电子行业8月月报：全球电子厂商Q2业绩整体向好关注9月消费电子旺季催化

TOC\o"1-2"\h\z\u月度行情顾 6半导体板块涨跌幅 6半导体估值回顾 7公募基金持仓分布 8半导体供数跟踪 半导体价格与销量 半导体库存一览 14半导体供给 18半导体下需数据 20半导体下游需求测 20全球与中国手机货量 20全球PC与平板货量 21全球与中国新能车及汽车销售量 22全球AI服务器货量与云厂商资本开支 23智能穿戴出货量踪 24行业重点闻 26风险提示 28图1A股各行业月度涨幅排行 6图2电子行业各个细分板块近30日涨跌幅 6图3半导体涨幅TOP10个股排列 7图4半导体跌幅TOP10个股排列 7图52020年以来申万半导体指数波动图 7图62020年以来费城半导体指数波动图 7图7A股半导体行业2013年以来的PE估值波动图 8图8不同板块在不同估值指标下的历史分位数 8图9半导体市值TOP20企业排列 9图10公募基金持仓市值行业排列 9图各个季度公募基金配置电子细分板块市值占比 10图12各个季度公募配置半导体市值及持仓占比 10图13公募基金持仓TOP20半导体企业排列 10图14全球半导体月销售额（亿美元）及同比增速 图15存储芯片模组价格涨跌幅 图16部分SSD产品价格长期波动图 12图17部分eMMC产品价格长期波动图 12图18部分LPDDRX产品价格长期波动图 12图19部分eMCP产品价格长期波动图 12图20部分存储芯片产品价格涨跌幅 13图21部分DRAM产品日现货价格波动图 13图22部分DRAM产品月合约价格波动图 13图23部分NAND产品日现货价格波动图 13图24部分NAND产品月合约价格波动图 13图25全球半导体硅片季度出货面积及同比增速 14图26全球半导体硅片年出货面积及同比增速 14图27日本生产者产成品库存指数月波动走势 14图28英特尔各季度库存与周转天数 15图29AMD各季度库存与周转天数 15图30西部数据各季度库存与周转天数 15图31美光科技各季度库存与周转天数 15图32TI各季度库存与周转天数 15图33ADI各季度库存与周转天数 15图34NXP各季度库存与周转天数 16图35ST各季度库存与周转天数 16图36部分海外代表科技股业绩汇总 16图37A股143家上市半导体企业各个季度存货及同环比 17图38A股143家上市半导体企业各个季度营收及同环比增速 17图39A股143家上市半导体企业各个季度净利润及同环比增速 18图40日本半导体设备月出货额及同比增速 18图41全球半导体设备季度出货额及同比增速 18图42全球四大晶圆厂核心季度数据一览 19图43全球半导体下游需求历年销量及预测 20图44中国大陆智能手机月出货量（万部） 20图45中国大陆智能手机历年出货量（亿部） 20图46全球智能手机季度出货量（万部） 21图47全球智能手机历年出货量（亿部） 21图48全球PC各个季度出货量（万台） 21图49全球PC历年出货量（亿台） 21图50全球平板电脑各个季度出货量（百万台） 22图51全球平板电脑历年出货量（百万台） 22图52全球与中国新能源汽车月销售量 22图53全球与中国新能源汽车年销售量 22图54全球历年汽车总销售量 23图55中国历年汽车总销售量 23图562020-2027EAI服务器和非AI服务器市场规模估算及预测（亿美元） 23图572022-2026E全球AI服务器出货量预测 23图58亚马逊（AWS）季度资本开支（亿美元） 24图59谷歌（Google）季度资本开支（亿美元） 24图60微软（Microsoft）季度资本开支（亿美元） 24图61Meta季度资本开支（亿美元） 24图622025年中国TOP5蓝牙耳机厂商出货量 25图632025年中国蓝牙耳机市场出货量 25图642026年Q2全球前五大腕带设备厂商 25月度行情回顾半导体板块涨跌幅申万电子行业20268月涨跌幅为+12.42%31个行业中，申万电子行业涨跌幅为300涨跌幅为。图1A股各行业月度涨幅排行（2026/8/31）20268月份涨跌幅为+8.93%18.82%18.09%月台湾半导体指数涨跌幅为+2.67%，美国费城半导体指数涨跌幅为+1.98%，海内外表现较为相似。图2电子行业各个细分板块近30日涨跌幅（2026/8/31）半导体行业涨幅最高的个股是力芯微（.%，跌幅最大的个股是恒玄科技（-0%。如下图所示是半导体行业近30日的涨跌幅O10个股，整体上大部分半导体个股在8月份股价均有所上涨，少数股价收跌。图3半导体涨幅TOP10个股排列（注：历史分位数显示0%表明净利润是亏损状态；截止时间2026/8/31）图4半导体跌幅TOP10个股排列（注：历史分位数显示0%表明净利润是亏损状态；截止时间2026/8/31）年整体上两者的正相关202310月份以后申万半导体指20254、5月指数均波动较大，主要系国际关税政策摩擦影响，8致，指数出现大幅上涨，20262月指数震荡上行，3AI、存储等行情催4-6月继续大幅上涨，7月受全球情绪共振整体大幅回调，8月有所回升。图52020年以来申万半导体指数波动图 图62020年以来费城半导体指数波动图半导体估值回顾2026年8AIAPE2013年以来的波动图，29.87PEPE87.47。图7A股半导体行业2013年以来的PE估值波动图（数据更新至2026/8/31）当前半导体在历史5年与10年分位数来看，PE分别是95.95%、93.24%，PS94.63%、97.32%，PB87.07%、90.95%。510PB、PS、PE的分位数来看，目前各方面的数值均表现在历史高位水20241020264AIAI图8不同板块在不同估值指标下的历史分位数（数据更新至2026/8/31）公募基金持仓分布根据最新的半导体企业市值排列来看，A股半导体超过1000亿元市值的企业有24TOP201000PEPB图9半导体市值TOP20企业排列（数据更新至2026/8/31）从2026Q2数据来看，公募基金持仓的股票市值中，电子行业排在第一位，高达16193.942000亿元的行业有电子、通信、电力设备、医药生物，电子板块是公募基金高配的行业。图10公募基金持仓市值行业排列（数据更新至2026/8/31）从下图可知近4年来公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6-7成左右2026Q2占比为71.20%。如下图所示是各个季度公募基金配置电子与半导体的规模，可见628.62%。图11各个季度公募基金配置电子细分板块市值占比 图12各个季度公募配置半导体市值及持仓占比 （4）2026Q2公募基金重仓的TOP20半导体个股均为流通市值在500亿元以上的企业，持仓市值在TOP20企业占据所有持仓半导体市值的比例高达84.05%。根据最新的公400亿元的个股有寒武（1317亿元（917亿元（839亿元（786亿元（781亿元（652亿元（549亿元（542亿元、拓荆科技（455亿元、长川科技（401亿元TOP20的半导体个股合9692.1011530.7184.05%，说明了公募基金图13公募基金持仓TOP20半导体企业排列（数据截止到2026/8/31）半导体供需数据跟踪半导体价格与销量（1）全球半导体2026年7月份销售额同比为135.07%，1-7月累计同比为94.54%。20232月份增速20241012月20253月起销售额环比又有所回温，同比增速也在不断攀升，20267图14全球半导体月销售额（亿美元）及同比增速（2）2026年8月存储模组价格整体表现涨跌幅区间在-6.25%-0.00%，大部分价格保20269我们从下图表得知本轮存储芯片涨价周期202384202521020262320269月存储模组价格延续震荡趋势。图15存储芯片模组价格涨跌幅（数据截止到2026/8/31）（3）从存储模组长期价格来看，呈现显著的周期波动特性，目前价格处于阶段性顶部SSDeMMCLPDDRXeMCP的不同产品价格波动图，中长期来看价格呈现明显的周期波动特性，20244呈现阶段性的顶部特性，20252月份起在价格下行趋势中逐步趋于稳定，3始上涨，420262月延续上涨趋势，3反映了市场需求仍然旺盛，但供给端有所释放。图16部分SSD产品价格长期波动图 图17部分eMMC产品价格长期波动图 图18部分LPDDRX产品价格长期波动图 图19部分eMCP产品价格长期波动图（4）2026年8月份存储芯片DRAM和Flash的价格涨跌幅在-3.27%-17.24%之间，8月DRAMFlash存储芯片的价1-3个月时20253月份起整体价格止跌上涨，6月、月、12月整体涨幅较大，表示存储晶圆厂陷入结构性缺货状态，20267DRAM、Flash20269月存储芯片的价格仍将维持震荡上涨趋势。图20部分存储芯片产品价格涨跌幅（数据截止到2026/8/31）（5）20268月份存储芯片DRAMFlash价格持续上行，20269月或将保持震商持续释放涨价预期，20253月起存储芯片的价格有所上涨，6DDR4DDR4DDR5的背景下，买方提前备货等市场需求增加推动价格高升，202510DRAM价格迎来新一波暴涨，Flash价格20262月起涨幅较大，20269月存储芯片的价格或继续保持震荡上行格局。图21部分DRAM产品日现货价格波动图 图22部分DRAM产品月合约价格波动图 图23部分NAND产品日现货价格波动图 图24部分NAND产品月合约价格波动图（6）全球半导体硅片面积2026Q2同比为7.39%，2026上半年同比为10.04%，需2024Q32025Q4延续了回暖态势。2026年，全球半导期，整体市场供需关系仍将偏紧。图25全球半导体硅片季度出货面积及同比增速 图26全球半导体硅片年出货面积及同比增速 半导体库存一览年起继续2023图27日本生产者产成品库存指数月波动走势当前全球各大芯片大厂的库存与周转天数依然维持较高分位。CPU2024转天数也在缓慢上升，2026Q2依然较高。图28英特尔各季度库存与周转天数 图29AMD各季度库存与周转天数图30西部数据各季度库存与周转天数 图31美光科技各季度库存与周转天数 （2025Q1起库存骤降主要系其分拆闪存业务所致）图32TI各季度库存与周转天数 图33ADI各季度库存与周转天数 海外头部科技厂商2026Q2业绩大多实现了营收和净利润的同比增长，体现了半8月海外代表科技股涨幅居前的有Lem（+2%美光科技（+.%、高通（+.%图36部分海外代表科技股业绩汇总（数据截止到2026/8/31）（4）2026Q2我国A股143家半导体上市企业库存水平同比增长42.34%，环比增长14.95%。1432023年以来整体绝对值维持缓慢上升态势，2026Q2紧张，厂商倾向于增加备货。（样本选择不含ST标的）（5）143家A股上市半导体公司2026Q2营收同比为44.24%，环比为22.87%，整体经营业绩维持增长状态，体现了行业需求较好，基本面持续向好。图38A股143家上市半导体企业各个季度营收及同环比增速（6）143家A股上市半导体公司2026Q2净利润同比为288.28%，环比为113.29%；2026Q1净利润同比为180.98%，环比为111.78%。国内半导体企业净利润表现在2026上半年大幅好转。图39A股143家上市半导体企业各个季度净利润及同环比增速半导体供给（1）2026年7月份日本半导体设备出货额同比增长35.35%，1-7月出货额同比增长2026Q2出货额同比增长2024Q1Q2Q3Q4同比增速分别是-1.61%、3.80%18.87%2024Q4出现了较大幅度增长，2025Q1、Q2、Q3、Q421.31%、23.49%、10.80%、8.08%，Q214.04%1-2图40日本半导体设备月出货额及同比增速 图41全球半导体设备季度出货额及同比增速2026Q2AI2026Q2晶圆价格均实现同环比持续上带动价格上涨。图42全球四大晶圆厂核心季度数据一览（台积电现不公开披露产能利用率数据）半导体下游需求数据半导体下游需求预测在2025年需求延续回暖的情况下，预计2026年全球半导体下游需求或将继续维持复苏态势，但消费电子类或将受到存储价格上涨冲击导致出货有所回落。如图43，半导体下2020-2021手机、PC、平板出货量预计有所下降，智能穿戴、智能家居、服务器的高增速有望延续。图43全球半导体下游需求历年销量及预测（2025年手机、PC、平板、新能源车数据已更新至实际数据）全球与中国手机出货量中国大陆智能手机2026年6月份出货量同比为-15.26%，2026上半年出货量同比为-5.46%202220239-122023年出货量同比微增，2024年出货量延续增长。2025237.91%，或是国补政策刺激所致，20253、4月同比增幅有所降低，5月起出现下滑，7月同比有所增长，8全年中国智能手机出货量累计同比为20165.6020253.07亿台，图44中国大陆智能手机月出货量（万部） 图45中国大陆智能手机历年出货量（亿部）工信部 工信部全球智能手机2026Q2出货量同比为-6.00%，2026上半年同比为-5.48%。如下2023Q310个季度的手机出货量维持弱复苏水平，2026高成本所致。长期来看，智能手机出货量从2017年创下14.9亿台的历史高点后，2023年7亿台，2024-2025年智能手机出货量有所复苏。根据20267.0%左右。图46全球智能手机季度出货量（万部） 图47全球智能手机历年出货量（亿部）IDC IDC全球PC与平板出货量（1）2026年Q2全球PC出货量为6820万台，同比下降4.88%；2026上半年全球PC出货量为1.34亿台，同比下降1.40%。PC市场的季度与年度出货2023Q4PC20213.48亿台的高峰期后，20222023年呈现快速下滑，主要原因是疫情期间2025AIPCPC值，20259.34%，2025Q49.61%，整体需求有所2026AIPC出货量或IDC数据，20268.9%ASP上涨的PC2028年。图48全球PC各个季度出货量（万台） 图49全球PC历年出货量（亿台），Gartner（2）2025年全球平板出货量为1.57亿台，增速为6.28%。如下图所示是全球各个季度与历年的平板出货量数据，短期来看，平板电脑的消费量呈现高速增长趋势。长期来看，在2014年全球的出货量高达2.3亿台后，出货量逐年下滑，2023年创下了近10年新低，1.291.5-1.62021202220232024年全球平板出货量继续同比增6.28%Omdia，2026Q2全球平板电脑市场进入下行周期，3600预20267.6%。图50全球平板电脑各个季度出货量（百万台） 图51全球平板电脑历年出货量（百万台），Omdia全球与中国新能源车及汽车销售量（1）中国新能源汽车销量2026年7月份同比为23.69%，1-7月销量同比为9.87%；全球新能源汽车销量2026年7月份同比为9.53%，1-7月销量同比为4.47%。如下图所示MCUCIS202580.05%，2025年全球新19.15%27.88%，高于全球。20261-2月或受季节性影响，新能源车销量有所下降，320268%15%左右。图52全球与中国新能源汽车月销售量 图53全球与中国新能源汽车年销售量 CleanTechnica，中国汽车工业协会，东海证券研究所

（2）2025年全球汽车总销量为9980万辆，同比增长4.69%；2025年中国汽车总销量为3440万辆，同比为9.43%，预计2026年中国总销量增长1.02%。如下图，根据国际汽车制造协会数据，长期来看，全球汽车总销量数据呈现一定的周期波动，2020年达到近10年的一个低谷，20207966.9万辆。2021年后呈现一定程度增长，2023年20261.02%，保持稳健。图54全球历年汽车总销售量 图55中国历年汽车总销售量国际汽车制造协会，群智咨询 国际汽车制造协会，中汽协全球AI服务器出货量与云厂商资本开支全球AI服务器出货量在未来3年或将保持25%以上的增速。IDCAI2024-202625%AI服务器的平均价值10倍价格以上，AI2027年或将超过普通服务器的AI服务器的主要成本构成中，GPUDRAMCPU80%AIAI更加旺盛。图562020-2027EAI服务器和非AI服务器市场规模估算及预测（亿美元）

图572022-2026E全球AI服务器出货量预测IDC,Gigalight TrendForceAI基础设施建设推动2025全年及2026Q2海外代表云服务厂商（CSP）资本开2026Q2Meta542.08、449.24、358.02、301.1668.44%、100.14%、90.21%、82.10%；202558.82%74.07%52.72%AIAI长期增长潜力的信心。图58亚马逊（AWS）季度资本开支（亿美元） 图59谷歌（Google）季度资本开支（亿美元） 图60微软（Microsoft）季度资本开支（亿美元） 图61Meta季度资本开支（亿美元） 智能穿戴出货量跟踪（5年中国TS出货量达到1%6年预计全球TS耳机出货量将达到4亿台。TWS耳机占据全球智能穿戴出货量的一半以上，2025Q1出货18%7800万台，2025Q30.33%9260万台，2025Q350%的份额，其中小米、华为呈现正增长。2025年中121376.9%TWS77212025年手机厂商在2024720251650万17.4%，位居第一。其持续深耕真无线入门级市场，Redmi系列产品形态丰AI能力落地为场景化智能优势，抓住行业转型机遇。图622025年中国TOP5蓝牙耳机厂商出货量 图632025年中国蓝牙耳机市场出货量IDC《IDC中国无线耳机市场季度出货量跟踪报告，2025年第四季度

IDC（2）2026年Q2全球腕戴设备市场出货量为4801万台，同比下降4.3%；2025年全球可穿戴设备出货量同比增长6%，突破2亿台，中国市场出货量7390万台，同比增长20.8%TWS2023-2025IDC发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报20264,8014.3%，其中智能3,7084.2%1,0924.7%。2026AI户粘性。图642026年Q2全球前五大腕带设备厂商IDC《IDC全球可穿戴设备市场季度跟踪报告，2026年第二季度行业重点新闻AMD2026年Q2营收创新高，游戏业务大幅下滑，数据中心成增长主引擎2026852026亿美50%13%，刷新历史纪录。然而，在整体向好的背7.7931%，在公司四大业9.7719%（信息来源：同花顺财经）CSP资本支出预计增长90%，2026年AI服务器出货量增幅上调至近31%根据TrendForce集邦咨询最新AIAI基础建设需求高涨的背景下，2026（CSP）90%NVIDIA（英伟达）GB/VRAI服务器方案的采购意Google（谷歌、亚马逊云科技ASIC2026年下AI需求，TrendForce2026AI28%更新为近31%（信息来源：Trendforce）国内两大芯片巨头二季度业绩超预期813日晚间，国内两大芯片巨头中芯国际和华虹宏力发布今年第二季度未经审核业3020%，36.1%25.3%20.1%，2025年第二季度20.4%20262%4%，26%-28%5.63.57.1753860385.9%84.6%7.77.816%18%之间。（信息来源：同花顺财经）SK海力士重启中国NAND闪存生产基地2号工厂建设，将产能扩大约50%NAND250%24年前动工，但受存储器行业低迷影响，工程长期处于停滞状态。SK海力士计划在今年年底前引入半导体生产设备，并于明年51号工厂现1050%（信息来源：同花顺财经）腾讯2026年第二季度资本支出超527亿元，持续加码AI投入81220262047.9756.49%AI产品的19%861527.8272.835%AI技术全链路赋能下重回双位数增长，成为AI65947317%（信息来源：同花顺财经）阿里巴巴季度收