国信证券-房地产行业快评：统计局2026年1-8月房地产数据点评8月地产基本面整体偏弱但房价趋势相对积极-260916

图商品房销售额累计同比 图商品房销售额单月同比国家计局、Wind 图商品房销售面积累计同比 图商品房销售面积单月同比国家计局、Wind 国统计、Wind图商品房单月销售金额与2019年同期相比 图商品房单月销售面积与2019年同期相比国家计局、Wind 国统计、Wind70872026年1-8月，新建商品房销售均价为9517元/㎡，同比-1.0，降幅较1-7月收窄0.5个百分点。8月单月，销售均价为9779元/㎡，同比+3.2，涨幅较7月收窄2.0个百分点。新房端年8月城新建商品住宅销售价格同比-3.3降幅较7月收窄0.1个百分点环比-0.2，77二手房端，2026年8月，70城二手住宅销售价格同比-5.1降幅较7月收窄0.3个百分点环比-0.3，76图商品房销售均价累计同比 图商品房销售均价单月同比国家计局、Wind 国统计、Wind图个大中城市新建商品住宅销售价格同比 图个大中城市二手住宅销售价格同比国家计局、Wind 国统计、Wind图分城市能级新建商品住宅销售价格同比 图分城市能级二手住宅销售价格同比国家计局、Wind 国统计、Wind图个大中城市新建商品住宅销售价格环比 图个大中城市二手住宅销售价格环比国家计局、Wind 国统计、Wind图分城市能级新建商品住宅销售价格环比 图分城市能级二手住宅销售价格环比国家计局、Wind 国统计、Wind开发投资和到位资金累计同比跌幅均扩大，销售回款边际改善对房企资金的拖累减轻2026年1-8月房地产开发投资额为47979亿元同比-19.9降幅较1-7月扩大0.7个百分点房企到位资金为50893亿元同比-21.0降幅较1-7月扩大0.7个百分点拆解房企资金来源年1-8月，国内贷款自筹资金、定金及预收款个人按揭贷款同比分别为-33.3-20.0-14.8同比1-7-1.2、-1.5、-0.4、+1.18月单月，房地产开发投资额同比-25.5，降幅较7月收窄1.9个百分点；而房企到位资金同比-26.7，75.78分别相当于2019年同期的42和37，均在年初冲高后回落。图房地产开发投资累计同比 图房地产开发投资单月同比国家计局、Wind 国统计、Wind图房企到位资金累计同比 图房企到位资金单月同比国家计局、Wind 国统计、Wind图房企到位资金中的国内贷款累计同比 图房企到位资金中的自筹资金累计同比国家计局、Wind 国统计、Wind图房企到位资金中的定金及预收款累计同比 图房企到位资金中的个人按揭贷款累计同比国家计局、Wind 国统计、Wind图国内贷款占比vs销售回款占比 图国内贷款拉动vs销售回款拉动国家计局、Wind 国统计、Wind 国家计局、Wind 国统计、Wind开竣工累计同比降幅进一步扩大，商品房待售库存同比持续下降2026年1-8月房屋新开工面积29894万㎡同比-24.8降幅较1-7月扩大0.8个百分点房屋竣工面积21097万㎡，同比-23.7，降幅较1-7月扩大0.5个百分点。8月单月，房屋新开工面积同比-30.9，降幅较7月扩大3.1个百分点；房屋竣工面积同比-28.4，降幅较7月扩大9.9个百分点。观察相对历史同期的开竣工规模，2026年8月单月新开工面积相当于2019年同期的16创历史新低；而竣工面积相当于2019年同期的44作为滞后指标下行趋势延续新开工持续低迷减轻新增库存压力。截至2026年8月末全国商品房待售面积为7.5亿㎡同比-1.1其中待售3年以下5.5亿㎡同比-4.2，占比73；商品住宅待售面积为4.0亿㎡，同比-0.5，占比53。图房屋新开工面积累计同比 图房屋新开工面积单月同比国家计局、Wind 国统计、Wind 国家计局、Wind 国统计、Wind图房屋新开工面积与2019年同期相比 图房屋竣工面积与2019年同期相比国家计局、Wind 国统计、Wind图全国商品房待售面积及同比 图全国商品住宅待售面积及同比国家计局、Wind 国统计、Wind投资建议：8月地产基本面指标整体偏弱，但房价趋势相对积极。考虑到当前地产股折价幅度已对未来房价跌幅充分828风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等导致房地产基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击；房价、租金数据超预期下行。相关研究报告：《房地产现房销售新规点评-短期会有情绪冲击，但长期利大于弊》——2026-08-2820261-7月房地产数据点评-7月销售量价边际改善，地产股价值空间有望释放》——2026-08-