金融工程AI与软件深度融合FDE模式驱动服务范式革命-软件ETF汇添富投资价值分析

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\uAI与传统软件融合、FDE模式带来新机遇 5大模型与传统软件深度融合，AI赋能带来新增量 5AI使得低成本FDE成为可能，引发软件服务范式变革 6国内软件厂商业绩稳健，海外头部厂商持续增长 8场景应用加速落地、MaaS平台稳步推进 9AI+场景应用落地，软件行业持续受益 9基座模型迭代更新加速，AI基座提供商有望充分受益 11中证全指软件指数（H30202.CSI）投资价值分析 13行业应用软件为主要配置方向，兼顾云服务、AI与产业互联网 13成分股偏中小市值，兼具龙头配置与成长弹性 142025年业绩提升显著，AI软件构成当前利润核心 15风险收益特征：高弹性与高波动并存 16市盈率处于中性区间，市净率仍处相对低位 17软件主题指数对比分析 17软件ETF汇添富（159590.SZ）投资价值分析 20产品定位：一键配置A股软件产业核心资产 202026年初资金跃迁式流入，产品规模与资金净流入稳步增加 20总结 21风险提示 22图表目录图全球IT支出与软件支出规模（单位：万亿美元、%） 5图AI技术为软件工程带来了整体性的效率提升 5图Palantir通过FDE实现Ruleof155 7图PalantirAIFDE架构 7图海外头部厂商营业收入及同比增长率（单位：亿美元、%） 9图海外头部厂商净利润及同比增长率（单位：亿美元、%） 9图50家国内软件厂商营业收入及同比增长率（单位：亿元、%） 9图50家国内软件厂商净利润及同比增长率（单位：亿元、%） 9图WPSAI四大助手功能总览 10图WPSAI国内月活（万） 10图用友AI相关合同签约金额及AI相关收入（亿元） 10图金蝶AI相关合同签约金额及AI相关收入（亿元） 10图前沿模型智能水平不断提升 12图国产模型智价比较高 12图科大讯飞底层模型迭代 12图科大讯飞推动硬件及SaaS服务 12图软件指数中信三级行业分布 13图软件指数AI产业分布 13图软件指数市值分布 15图软件指数市值分位点 15图软件指数一致预期营收 16图软件指数一致预期净利润与ROE 16图软件指数全收益指数净值走势 17图软件指数全收益指数分年度收益表现 17图软件指数PE_TTM变化 17图软件指数PB_LF变化 17图各软件主题指数市值分布 18图各软件主题指数样本集中度分布 18图各软件主题指数中信三级行业分布 19图各软件主题指数AI行业占比 19图各软件主题指数净值走势 19图各软件主题指数分年度收益分布 19图软件ETF汇添富流通份额和规模 20图软件ETF汇添富月度资金净流入 20表海外主要头部软件厂商AI业务模式与发展情况概览 6表FDE模式和经典SaaS模式对比 6表当前海外FDE模式典型厂商业务情况 8表当前国内FDE模式典型厂商业务情况 8表AI垂直赛道代表厂商及落地情况 11表中证全指软件指数（H30202.CSI）编制方案 13表软件指数AIAgent分布 14表软件指数成分股 15表软件指数AI细分方向净利润拆解 16表各软件主题指数编制方案对比 18表软件ETF汇添富（159590.SZ）产品介绍 20AI与传统软件融合、FDE模式带来新机遇大模型与传统软件深度融合，AI赋能带来新增量大模型与传统软件正走向深度融合而非单向替代。传统企业级应用（ERP、CRM等Know-how、结构化专有数据以及严苛的安全合更多是作为“智能交互层”或“超级用户”嵌入现有软件生态。大模型负责自然语言理解与复杂任务的意图拆解，而底层的运算、数据资API。这种融合降低了软件的操作门槛，随着传统软件厂商通过引入大模型，产品客单对软件行业的影响从“AI替代软件”向“AI赋能软件”AI实现了效率提升，其中运维环节最为明显。市场空间方面，Gartner2026IT6.37202514.2%AI基础AIIT支出高速增长中最有吸引力的部分。图全球IT支出与软件支出规模（单位：万亿美元、%） 图技术为软件工程带来了整体性的效率提升Gartner 大模型赋能软件商业模式逐渐清晰，并在海外头部企业中率先落地。当前，软件AI的融合正在经历渐进式的演变，主要可以分为以下三个阶段/模式：Copilot模式：以人类作为主导，AI辅助特定环节提效。在该模式下，AI通常作为现有软件的“插件”或高级功能模块存在，主要商业模式为在原有软件授权基础上收取额外的月度/Microsoft365CopilotGitHubCopilot，帮助用户自动生成文档和代码；ServiceNow于2023NowAssistIT服务管理、客户服务、人力资源服务及低代码开发等环节提供文本总结、代码生成等辅助功能。AgentAIAPI并接管多步复杂任AI不再仅仅是“助手”，而是具备一定执行力的“数字员工”。商业模式也逐渐从单一的订阅制向“按实际调用量/按结果付费”演进。Salesforce近期大力AgentforceAgent；ServiceNow进一步深化布局，于2025年推出了AIAgentStudioAIAgentOrchestratorAgentAgent的能力，同年还推出了AIControlTower，为企业提供了统一治理AI的安全渠道。AI-NativeAIPalantirAIPAI原生的复杂Glean（AI原生企业搜索Harvey（AI原生法律平台）等初创企业也在各自垂直领域验证了该模式的潜力。厂商 核心业务领域 主要AI融合模式 典型厂商 核心业务领域 主要AI融合模式 典型AI产品/布局 最新发展情况与商业化进展ServiceNow IT与企业服务管理 Copilot走向

NowAssist,AIAgentStudio,AIAgentOrchestrator,AIControl

NowAssistAgent的“创建-管理-治理”产品订阅开始成为核心增长引擎。的新型商业模式，在客服与销售场景逐渐落地。的新型商业模式，在客服与销售场景逐渐落地。Agent模式为主 EinsteinCopilot,Agentforce战略重心转向自主智能体，推动按Agent对话量收费CRMSalesforcePalantir 数据分析与决策智能 AI-Native模式 AIP(ArtificialIntelligencePlatform)

通过独特的“AIPBootcamps”模式缩短了企业客户的转化周期，商业化进展较快。MicrosoftMicrosoft365Copilot, GitHubCopilot B端市场“按席位订阅附加费”的商业模式。办公软件与开发者工具Copilot模式为主微软各公司官网AI使得低成本FDE成为可能，引发软件服务范式变革Deployed商业模式是一种介于“标SaaS软件”与“IT咨询/外包”该模式最早PalantirAI有工作都围绕“帮助客户实现结果”展开，并在此过程中反向构建产品形态。相较SaaS模式，FDE模式“先不强调已有产品，而是投入资源解决客户问题，”MFaaSFDEPMF之后，1）SaaS模式和适用于所有客户的统一定价体系；2）FDE模式：追求深度挖掘单个客户需求和推动更大规模的后续合同。表2：FDE模式和经典SaaS模式对比维度经典SaaSFDE模式卖什么出售软件许可或订阅交付可衡量的业务结果增长靠什么通过规模化获取新客户增长通过提升单客户价值增长客户关系尽量标准化，保持客户距离深入客户现场，长期紧密合作产品如何产生基于市场调研和产品规划FDE在一线发现问题并反馈体验家、Palantir高管访谈AIFDE模式成本结构变化，放大本体层价值。AI通过降低编程门槛，简化业务流程带来成本结构变化。一方面，知识蒸馏的成本不断下降，过去，一线团队发现痛点需要写需求文档并等待后方产品团队排期开发，现在在AI编程辅助下，FDE可以直接在客户现场写脚本、搭原型、做测试，在业务现场搭建产品。AIFDE节省了编程的时间，FDE无需将大量时间消耗在重新编码上，从而能够将更多精力放在判断问题类型，抽象业务流程等价AI摆脱传统的人月模式，实现成本降低和毛利率提升。图通过FDE实现Ruleof155 图AIFDE架构Palantir PalantirFDE模式兑现利润，部分已实现商业化落地。1）Palantir：FDEGotham、FoundryAIPGotham服务军方、情报机构和执法部门，Foundry服务商业企业，政府民用部门，AIP为其上AIAIFDE2026Q2收入增长率+利润率SaaS采用类似的前线部署策略，其工程师团队深度驻扎于壳牌、贝克休斯等能源及制造巨头现场。在解决设备预Know-how沉淀为其核心的标AI（C3AIAI：FDE团队深入美国国防部及大型传统企业现场。他们一方面解决复杂环境下的私有数据清洗与标注问题，同时也在前线部署其DonovanAI决策平台，将非结构化的前线数据持续转化为高质量的平台训练资产；4）AndurilIndustries：LatticeOS软件平台。Anduril的前线部署工FDEAI自主决策系统。厂商 核心产品 主要AI融合模式 目前商业化落地进展厂商 核心产品 主要AI融合模式 目前商业化落地进展Palantir

oham(政务军工)，FDE05475同比561%，Foundry(企业级)，AIP场孤立的数据源、复杂的权限和决策机制抽象归母净利润16.25亿美元（同比+251.73%）。2026Q2“收入增长(AI底层能力平台

为“本体层”，客户越多，AI底层资产越厚实。

率+利润率”超155%，远超传统SaaS行业平均水平。C3.ai C3AIPlatform，C3GenerativeAIDonovanAI

AIFDE模式带来的高客户粘性，AI订单强劲增长，标准化组件的沉淀使得部署周期大幅缩SaaSAI短，通过向按量计费模式转型，公司降低了客户初始部署门槛，驱动生成式AI早期试点订单与数据用量增长。深入美国国防部与大型企业内网现场。通过政企服务双轮驱动：在政企私有化大模型定制和防务AI领域占据ScaleAI台)，数据标注与RLHFFDE团队将非结构化私有数据转化为大模型核心份额，ARR与企业估值在近年来实现指数级跃升，成为生成，获得美国国防部订单，成为防务领域的独角兽。类型雷达、无人机的接入与协同作战需求，沉淀为Lattice平台通用的底层算法协议。策软件操作系统)LatticeOS，获得美国国防部订单，成为防务领域的独角兽。类型雷达、无人机的接入与协同作战需求，沉淀为Lattice平台通用的底层算法协议。策软件操作系统)LatticeOSAI自主决FDEFDE模式实现快速迭代Anduril各公司官网AIFDE模式，部分企业解决方案已取得初步成果。如FDEAIBaaS服务。用友工程师直接驻场与企业业务团队组成联合体，将传统的“一次性交付”转变为“基础软件服务费+业务增量收益分成”FDE模式，公司通过“业务即标注”沉淀高质量数据反哺模型。其与国家能源集团共建2197%89%的40亿元；得益于星火大模型与智能体平台沉淀的可复用组件，该标杆方案已低边际成本地复制至中广核、5090%以上，规模化复制的经济效益已初步显现。厂商名称 核心AI赋能场景 核心业务模式与厂商名称 核心AI赋能场景 核心业务模式与FDE实践逻辑 商业化成果与规模化情况财务、人力及企业级AI工程师前置进驻业务现场，打破传统项目制边界，缩短了企业级AI应用的交付周期。底层沉淀的财务、金蝶国际

管理助手

利用灵基等平台将客户的非标痛点提炼为可复用HR等模板降低了客户大模型落地的试错成本，强化了的Agent智能体模板。

云端订阅粘性。向按实际业务效果收费演进。向按实际业务效果收费演进。务团队深度融合。将商业模式由传统的工具买断，软件服务费+业务增量收益分成”的长效收费空间。营企业核心管理与行业运FDE驻场与AIBaaS模式：工程师直接驻场与业实现了与客户核心业务价值的深度绑定，打开了“基础用友网络政企招采、医疗等垂直刚“业务即标注”的数据沉淀模式：FDE团队深入高复标杆项目复制效益显著：国家能源集团项目创造40亿科大讯飞

需场景

杂度业务线，解决痛点的同时将行业Know-how转间接价值；标准化组件已低边际成本复制至50余家政

企客户，复购率超90%。各公司官网国内软件厂商业绩稳健，海外头部厂商持续增长海外方面，AI技术周期对业绩的赋能在头部厂商率先兑现。2026Q2，Palantir、SalesforceServiceNow和Adobe238.85亿美元，65.9853.80%。148个季度实现同比增长，盈利能力迎来集中释放期。截2026Q250493.72亿元，同比增长3.67%18.59亿元，受外部宏观16.03%。从个股结构C端属性及AI26Q215.92（同比6.96（同比办公软件龙头金山办公依然维持高增长态势，单季营收达17.00亿元（同比10.83亿元（同比-32.35%），但利润端呈0.61AI产品打磨的关键窗口期。图海外头部厂商营业收入及同比增长单位亿美元% 图海外头部厂商净利润及同比增长（单位亿美元%） 图7：50家国内软件厂商营业收入及同比增长率（单位：亿元、%） 图家国内软件厂商净利润及同比增长（单位亿元% 场景应用加速落地、MaaS平台稳步推进AI+场景应用落地，软件行业持续受益AI+办公：确定性高，落地较快，AI有望助力办公软件实现量价齐升。传统办公AI+办公软件结合有望帮助用户实现自然语言Agent操作权限的放开，软件形态将逐步向以“Skill”AI时代的办公生产力平台服务商演进。从收入角度而言，AIWPS2025年推出“灵犀”AIoffice办公智能体，产品矩阵拓展至GUI+LUI2026330office新阶段，LUI2025AI200012BC端客户采取不同的定价策略。1）BWPS365帮助客户管理其非结构化数AI图AI四大助手功能总览 图AI国内月活（万）金山公 金山公AI+企业管理：Agent全面落地，AI有望重塑企业软件底层逻辑与商业模式。行业正从‘1.0’（代码驱动向‘2.0’（数据驱动和‘3.0’（大模型智能驱动AgenticAI技术在财务、供应链、人力、销售等核心场景的大量部署，企业软件将逐步实现从被动工具向主动运营枢纽的转变，自动完成对账、排产等复杂SaaSBaaS（业务即服务）模式演进，厂商有望通过直接交付业务成果，探索按业务效果与价值分成的创新收费模式，进而提升单客价值交付效率并打开新的增量空间。AIBIPIT架构向“智能双模”Agent能力，并FDEAI项目的高质量2026H1AI产品迭代升级与应用落地，AI9.06AI4.64亿元，AIAI转型、AIERP、全球化解决方案等核心需求，2026H1AI2.96亿元，同比增AI+SaaS企业管理已进入落地阶段。图用友AI相关合同签约金额及AI相关收入（亿元） 图金蝶AI相关合同签约金额及AI相关收入（亿元） 用友 金蝶际AI+政务与安全：在政务信息化与网络安全等高度强调自主可控与数据隐私的垂直领域，大模型应用正处于从“流程信息化”向“辅助决策与主动防御”跨越的初期。传统模式下，政企客户长期面临安全规则误报率高、基层运营人员短缺以及重大定制化项目交付繁重等痛点。当前，AI赋能的核心逻辑在于将“高阶专家能力”本地化与基座化：安全产品正克服传统规则引擎的局限，向集威胁溯源、自动处置于一体的智能中枢蜕变；政务软件则依托检索增强生成等技术，在人大议案、智“数智化底座+场景应用”的形态，积极探索打破传统项目制的天花板。垂直赛道 主要产品与技术 代表厂商 落地情况与核心成效表5：AI垂直赛道代表厂商及落地情况垂直赛道 主要产品与技术 代表厂商 落地情况与核心成效AI+

“灵犀”AIoffice（GUI+LUI双阶段）、WPS365（非结构化数据资产管理AI）

2025AI2000（同比+12倍）BAI服务，C端维持稳定的订阅制套餐模式。已在多家中大型国央企及实体企业实现深度应用，例如助力佰工钢铁已在多家中大型国央企及实体企业实现深度应用，例如助力佰工钢铁实现高毛利品种钢销售比例提升18%、吨钢成本降低82元。用友BIP平台（Agent能力、智能双模体系）、FDE长期驻场服务模式AI+企业管理AI+

“熵舟”数智底座、“熵舟·AI洞见知识助手”、 中国软“乐享云”企财税一体化与合规风控平台

GB端央国企输出SaaS服务。政企端打通云、网、端全域数据，实现政企端打通云、网、端全域数据，实现“一句话配置策略、一句话溯源分析”的极简运营；C端智能硬件加速向“硬件+云服务”模式转型。三六零CoE（多专家协同调度360安全大模型与智能体蜂群、本地安全大脑AI+安全AI+金融 iFinD大模型数据工具“i问财”AI投资助理

同花顺 B端通过标准化接口将投研能力接入机构本地AI环境；C端依托数十年语料积累提供智能选股、资产配置等服务。各公司官网基座模型迭代更新加速，AI基座提供商有望充分受益价比迎来提升。从技术演进看，OpenAIGPT-4o系列及GPT-5的演化，GoogleGemini多模态系列，MetaLlama开源系2022年底的个位数迅速攀升至2026年下半年的60分以上。Qwen系列、百度的文心系列、DeepSeek以及智谱等国内机构不仅在参数规模与模态上紧跟前沿，也在定价策略上展现出竞争力。根据Artificialanalysis数据，在模型能力与任务成本的对比中，GLM-5.0-Flash、DeepSeekV4Pro、Qwen3.0MiniMax400.4美元性价比象限，其智价比整体高于海外同级别的闭源模API调用门槛与AI应用更快落地。图前沿模型智能水平不断提升 图国产模型智价比较高= Artificialanalysis ArtificialanalysisAI当前国产头部厂商正逐步实现全栈自主可控，并向多模态与智能体升级，通过提供完整的开发者工具链和企业技能G端BMaaS平台获BAPI计费与订阅收入。AI2026年上半年密集完成星火X2X2-Flash及多模态大模型X2-VLAI万，其中大模型开发者320APISkillHubAI渗透率与业务数据均实现数倍增长。图科大讯飞底层模型迭代 图科大讯飞推动硬件及SaaS服务公司网 公司网中证全指软件指数（H30202.CSI）投资价值分析中证全指软件指数（H30202.CSI，以下简称“软件指数”）发布于2013年7月15200412311000点。指数从中证全指指数样本A股软件主题上2026850只。表6：中证全指软件指数（H30202.CSI）编制方案指数名称中证全指软件指数指数代码H30202.CSI指数简称软件指数基日2004/12/31发布日期2013/7/15成分数量50样本空间同中证全指指数的样本空间筛选

过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%。对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取业务涉及软件开发领域的上市公司证券作为待选样本；50的证券作为指数样本。加权方式 市值加权，单个样本权重不超过15%定期调整指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。行业应用软件为主要配置方向，兼顾云服务、AI与产业互联网202683144.36%；云软件服务、新兴计算机软件和产业互联网信息服务权重12.68%、11.93%10.06%，合计覆盖企业数字化、云化和智能化应用的主要软件环节。云基础设施服务、基础软件及管理办公软件、产业互联网综合服务等方向亦有布局，整体行业结构以软件应用与软件服务为主。图软件指数中信三级行业分布 图软件指数AI产业分布AIAIAIAIAIAgent平台或行业AIAgent。AIAI89.94%，覆盖模型与算法、AI+办AI+AI+AI+AI+27.20%，AI+26.83%AI安全、AI+AI+AI+9.82%8.73%5.98%。AIIT软件产业布局。AIAgentAIAgent66.76%AI软件权74.23%。其中，模型与算法、AI+AI+Agent权重占各自AI89.52%100.00%Agent表7：软件指数AIAgent分布AI软件细分类别成分股数权重其中AIAgent只其中AIAgent权Agent占该分类权数 重 重模型与算法 9 27.20% 7 24.35% 89.52%AI+办公 3 9.82% 3 9.82% AI+金融 12 26.83% 2 12.94% 48.23%AI+企业管理 6 8.73% 5 7.66% 87.81%AI+安全 5 11.38% 4 10.41% 91.47%AI+政务 6 5.98% 2 1.58% 26.35%非AI软件 9 10.06% 0 0.00% 成分股偏中小市值，兼具龙头配置与成长弹性2026831260亿元，13259.81%，体现指数对中小市值软件公司的较广泛覆盖；500亿元以上成分股权重合计40.19%，则主要由软件产业链中的龙头公司构成。软件行业处于技术迭代和商业模式持续演进阶段，中小市值公司往往在细分领域AI图软件指数市值分布 图软件指数市值分位点 20268311020大71.59%10大成分股包括科大讯飞、同花顺、金山办公、深信服、恒生电子、三六零、拓维信息、指南针、润和软件和中科创达，覆盖模型与算法、AI+办公、AI+金融、网络安全、企业管理软件、云服务及行业数字化等细分方向。表8：软件指数Top10成分股股票代码股票简称权重（%）中信三级行业名称总市值（亿元）002230.SZ科大讯飞9.80新兴计算机软件968300033.SZ同花顺8.73产业互联网信息服务1725688111.SH金山办公7.32云软件服务1158300454.SZ深信服4.40云基础设施服务580600570.SH恒生电子4.22行业应用软件417601360.SH三六零4.08产业互联网综合服务645002261.SZ拓维信息4.08行业应用软件323300803.SZ指南针3.95行业应用软件526300339.SZ润和软件3.64行业应用软件288300496.SZ中科创达2.78行业应用软件2759.80%8.73%7.32%，25.84%。其中，科大讯飞代表模型与算法及智能交互应AI+AI+2025年业绩提升显著，AI软件构成当前利润核心2025209520242069亿元98202445由1.56%提升至3.49%。202620282374亿元、2600296813.3%、9.5%14.2%；归母净利润1992643376.56%9.14%效率、费用管控及项目交付质量改善。图软件指数一致预期营收 图软件指数一致预期净利润与ROE 从成分股业绩贡献看，AI软件是当前指数利润的主要来源。AI软件合计权重为80.8480.9%AI+59.10亿元、21.99亿元和13.03亿元，是当前盈利的主要支撑；同花顺、金山办公、恒生电子和科大讯飞71.122026年，AI+金融、AI+办公及模型与算77.86亿元、34.2022.14亿元，预计仍将贡献较多利润。表9：软件指数AI细分方向净利润拆解细分类别 权重 2025归母净利润占指数2025年净2026预期净利润占2026预期净利（亿元）

（亿元

润比例模型与算法 27.20% 13.03 13.03% 22.14 10.75%AI+办公 9.82% 21.99 22.00% 34.20 16.60%AI+金融 26.83% 59.10 59.13% 77.86 37.79%AI+企业管理 8.73% -3.39 -3.39% 14.64 AI+安全 11.38% -6.24 -6.25% 8.08 AI+政务 5.98% -3.65 -3.65% 7.69 非AI软件 10.06% 19.12 19.13% 41.40 20.10%风险收益特征：高弹性与高波动并存20131231日以来，软件指数全收益指数年化收益率略低于中证全指全收益指数，且波动率与最大回撤相对更高，整体呈现较为鲜明的成长风格与高弹性特征。分年度看，软件指数在产业趋势向上、市场风险偏好改善阶段往往展现出较强的04050900.8%30%41%29.68%的收益。其中，2015201960%，反映出当软件产业创新加速、政策支持加强或市场对科技成长板块预期升温时，指数有望较充分地受益于行业景气与估值提升。软件行业覆盖数字化转型、国产化替代、云计算、AI图软件指数全收益指数净值走势 图软件指数全收益指数分年度收益表现年份软件指数全收益中证全指全收益201450.28%48.41%201583.09%33.78%2016-33.77%-13.31%2017-9.83%3.68%2018-17.56%-28.79%201964.14%33.41%202029.68%26.87%2021-2.19%7.70%2022-24.24%-18.93%2023-2.16%-5.34%20241.46%9.98%202513.82%27.03%20260828-21.95%1.45%年化收益率5.32%7.86%年化夏普比0.330.45年化波动率37.17%22.59%最大回撤73.71%55.78%市盈率处于中性区间，市净率仍处相对低位2026828201357%分位；市净率（PB_LF）4.45倍，处于历史样本约15%AI主题的预期；市净率则仍处于相对低位，表明板块整体估值修复尚不充分。图软件指数PE_TTM变化 图软件指数PB_LF变化 软件主题指数对比分析我们对软件指数（H30202.CSI）、中证软件（930601.CSI）以及创业软件（399264.SZ）软件覆盖及历史风险收益特征等方面存在一定差异。编制方案方面，三只指数的样本范围和选样数量存在差异。软件指数以中证全指为样本空间，在满足流动性要求的证券中筛选业务涉及软件开发的公司，并按日5030只样60%50只软件相关股票。三只指数均采用市值加权、单个样本权重不超过15%，并每半年调整一次。软件指数的特点在于覆盖主板、创业板、科创板及北交所市场，并以50只样本呈现软件产业的整体结构。表10：各软件主题指数编制方案对比指数名称 软件指数 中证软件 创业软件在深圳证券交易所创业板上市交易且满足下A股：1.ST、*ST股票；2.6个月；3.公司最近一年无重大样本空间 同中证全指指数的样本空间 同中证全指指数的样本空间

违规、财务报告无重大问题；4.公司最近一年经营无异常、无重大亏损；5.考察期内股价无异常波动；6.公司业务涉及基础软件、应用软件等软件相关领域。筛选

过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%。

对样本空间内证券按照过去一年的日均成交20%的证券；

对入围股票按照最近半年日均成交金额从高到低排序，剔除排名后10%的股票；（1）按照中证行业分类，选取归属于软件开选样方法

司证券作为待选样本；

待选样本；

对剩余股票按照最近半年日均总市值从高到（2）50名股票作为指数样本股。5030的证券作为指作为指数样本。 数样本。样本数量 50 30 50加权方式 市值加权，单个样本权重不超过15% 市值加权单个样本权重不超过前五大市值加权单个样本权重不超过前五大样本权重合计不超过60%。 样本权重合计不超过60%。612612612月的第二个星期五的下一交易日。

一交易日。

一交易日。市值与分布集中度方面，软件指数的市值结构介于中证软件和创业软件之间。软件指数成分股市值中位数约132亿元，中证软件约281亿元，创业软件约121260406222软件指数前10大成分股权重为52.99%61.06%05%-5084%37%，28.42%。整体看，软件指数在配置核心软件公司之外，对中小市值软件企业也保持一定覆盖。图各软件主题指数市值分布 图各软件主题指数样本集中度分布 AIAI软件环节。44.36%，云软件服务、新兴计算机软件和产业互联网信息服务权重分别为12.68%、11.93%10.06%；中证软件在云软件服务、云基础设施服务及咨询实施等方向权重相对较高，创业软件在云基础设施服务以及游戏、社交与互动媒体等方向亦有配置。AIAIAIAIAI软件范畴，并按其主要应用场景细分为模型与算法、AI+办公、AI+金融、AI+企业管理、AI+安全、AI+政务等类别；在此基础上，对已推出或重点布局大模型智能体、数字员工、AgentAIAgent。AIAI3个指数中占比AIAgent66.76%AI23.18%，AI10.06%AIAgent73.00%AI软件权14.33%AI12.67%42.03%、14.91%43.06%AI含量最低。图各软件主题指数中信三级行业分布 图各软件主题指数AI行业占比2018年2026831日，软件指数、中证软件和创业软件的年化收益率分别为1.81%、-3.91%2.91%0.23、0.050.26，年化波动率分别为34.96%、33.81%36.70%，最大回撤分别为62.35%、68.74和57.43%2019年、2020202564.14%、29.68%13.82%的收益，反映其对软件产业景气、AI应用进展和市场风险偏好的敏感性。图各软件主题指数净值走势 图各软件主题指数分年度收益分布年份软件指数全收益中证软件全收益创业软件全收益2018-17.56%-28.46