票根经济：从入场凭证到消费入口（2026.9）

票根经济：从入场凭证到消费入口 产业研究中摘要：登记编号 S0880525040089票根济高绪高集场的务证入，串餐行购， 将单场的量淀发至市商节现流的次多转登记编号 S08805250400892025建根济完认框架为策地产研究供考据。 区分与成立条根模式补了单跨主跨态跨区 的键区别于传优（粗放门经（步 登记编号 S0880520070001首单（登记编号 S08805200700014倍212023-20241200（/。登记编号 S0880526030001//登记编号 S0880526030001IP登记编号 S0880525040004登记编号 S0880525040004/

分析师)姚世佳分析师)康百川分析师)汪立亭分析师)126-83IP→→

往期回顾从流量驱动到资产沉淀，微短剧产业演进与投资展望2026.08.28（2026.08.27政策再细化，产业再优化——2026年医药产业政策上半年回顾&下半年展望2026.08.11时滞定价，结构分化：厄尔尼诺如何影响资产价格——可持续投资系列（二）2026.08.10算与城市治理评估。②典型模式：事件附着型（约73%）为当前主流形态，AI数字基建：算力密度跃迁驱动液冷时代来临产业深度2026.09.01（③权益联动13%IP产业深度2026.09.0171%69%58%50%19%13%57%。总结启示（（以规则设计替代无限补贴）三个层面协同发力。

2026.08.10目录票根票根源与展 3概定义链式载体 3转条件高势口、跨景、字化赢机制强组织 5政演进从业合框架地方面扩散 8五大心场景 10流形态决定方式 客特征适配化权益 14撬倍数会展事、演、电＞交通 18运营制拆解 22运链路从购数据回闭环 22典模式由场导至平化整合 23权联动呈橄结构，“游餐购”24总结示 26核结论 26建与展望 27风险示 28票根起源与发展本篇报告立足我国服务消费提质扩容的时代背景，梳理票根经济的概念演进、成立条件与政策脉络，厘清其与传统消费刺激工具体系的区别，从流量形态、客群画像与撬动倍数三个维度对票根核心入口场景进行拆解，在此基础上总结其运营机制与典型模式。报告旨在构建票根经济的完整认知框架，为政策落地与产业研究提供参考依据。概念定义：链式消费载体GDP12019GDP120251.455-70%票根经济模式在20252025长期以景区联票和202520253-520252025122025AR2026门票不再是终点，而是流量入口。票根经济以高情绪、高聚集场景（如演艺、赛事、电影、会展、交通等）的票务凭证为入口，消费者凭实体或电子票据在后续消费中享受折扣、积分、兑换等权益，串联餐、住、行、游、购、娱。通过数字化认证、跨场景权益匹配、多主体让利结算与平台化运营，票根不再只是入场凭证，而是作为权益介质，将某一场景的流量沉淀并分发至城市各商业节点，实现流量的二次、多次转化，从而延长消费链条。图1：票根经济：从凭证到链式消费数据来源：国泰海通证券研究整理票根价值演进：凭证价值→权益价值→数据价值→生态价值。随技术条件成熟与产业协同深化，票根价值持续迭代演进。①凭证价值：入场合规、纪念收藏与社交展示，属于一次性价值释放。②权益价值：票根作为权益接口，持票人可凭票根兑换延伸权益，从而撬动以活动为核心的消费链条。③数据价值：票根完成电子化并可核验后，沉淀用户的时间、空间、偏好与核销轨迹，支撑用户分层运营与多方分润结算，形成数据资产。④生态价值：票根进一步升级为城市级通用权益入口，驱动消费联动围绕活动排期与用户资产常态化运转，进而促进服务供给优化、就业扩容与区域产业协同。当前多数城市仍处在由第二层向第三层跨越的阶段：发放权益已初具规模，但标准、分润与核验路径尚未统一，票根价值尚未沉淀为可复用的数据资产。产业成熟的标志在于形成可脱离财政补贴独立运转的生态闭环。消费刺激工具体系中，不同工具占据链条的不同环节：传统优惠券作用于首单之前，靠事前主动领取撬动首次交易；门票经济止步于首单经济本身，核销完毕链条即止；会员私域发力于复购阶段，但锁定单一品牌；票根经济则补齐了首单之后，跨主体、跨业态、跨区域链式延展的关键环节。图2：首单交易驱动的消费链路延伸数据来源：国泰海通证券研究整理①区别于传统优惠券延伸到链路/私域运营：更具开放性202593.7%维度票根经济门票经济传统优惠券/消费券会员积分/维度票根经济门票经济传统优惠券/消费券会员积分/私域运营发放机制消费后随票附赠交易前售卖入场资格事前发放、主动领取消费后累积使用场景跨主体、跨业态、跨区域原场景内多集中于单一品类/平台单一品牌成本结构政府/协会组织+商户让利内容/场馆/运营成本财政/平台补贴+商户推广费用积分兑付+运营成本链条位置首单之后的再激活首单交易本身首单之前的刺激复购阶段核心目标流量→留量→增量（链式转化）门票变现撬动首次交易、短期消费刺激品牌内复购精准度高中等较低，易错配高（但场景封闭）数据归属多主体协同、平台化空间大票务方/主办方发放平台/政府品牌自有可持续关键IP供给+协同治理+清算分润资源垄断与票价能力财政/平台预算连续性品牌力与权益吸引力关键指标

消费拉动比/消费乘数、二次消费转化率、跨场景权益使用率

门票收入、入场/上座人次

发放规模、核销率、带动消费额

复购率、会员活跃度、LTV/积分兑换率数据来源：国泰海通证券研究整理效率上看，链式转化的乘数效应显著跑赢。定位上，票根经济不是“再发一张优惠券”，而是在最具消费潜力的人群中，用真实交易凭证实现权益的精准再分发，2026515万21254.11.120.5问题，削弱了商户参与积极性。据北大光华、蚂蚁金服研究团队对杭州消费券的样本分析，其杠杆倍数达3.5倍以上，能够在有效期内拉动新增消费，但在消费券过期后一周实验组总消费与控制组相比已无显著差异。表2：票根经济撬动倍数与消费规模均处于较高水平典型场景撬动比（广义口径测算）消费规模2026Q1广州票根活动20.5倍补贴515万元→直接带动2125万元、间接拉动近1.1亿元2025年全国大型演出6.85倍总票房324.5亿元→带动场外消费超2200亿元2025年全国电影产业15.77倍全国电影票房518.3亿元→全产业链产值达8172.6亿元2025年上海体育赛事（182项）

倍（拉动效应/核心消费）

108亿元（22.8585.55亿元）→135亿元，间接经济影响（拉动效应）3582021年南宁青秀区会展活动（291场） 8.56倍 场馆收入1.76亿元→拉动收入15.05亿元上海博物馆“金字塔之巅”古埃及大展 48倍（极值） 展览总营收超7.6亿元→带动城市综合消费超350亿数据来源：广州市政府、中国演出行业协会、国家电影局、上海市体育局、青秀发布、上海市政府，国泰海通证券研究综上，我们认为票根对应的人群具备三个更强特征：支付意愿更强、情绪浓度更高、跨场景延展需求更明确。由于用户已为购票行为支付了金钱与时间成本，天然拥有更高的付费基础与消费意愿。而观演、观赛、观影、旅行、逛展等活动本BarclaysHarryStyles981143约156图英国顶级演唱会消数对比 图4：HarryStyles《在一起在起》巡演人均消费构数据来源：巴克莱银行，国泰海通证券研究 数据来源：巴克莱银行，国泰海通证券研究转化条件：高势能入口、跨场景、数字化、共赢机制与强组织票根经济不是自然发生的，需要具备五个转化条件才能成为产业化运营工具：高势能流量入口、跨场景权益网络、数字化凭证能力、多方让利与结算机制、强组织协调。处于历史性扩容期：2023-20241200亿元（/616.664.01.96.4%6.6%②体育赛事3.87862%20157（103020307③电影：2025518.3400-60012.422.6%④会展89161.514.3%1.1%201981%99%，2023⑤交通出行：2025171.2⑥旅游：202565.216.2%6.3万亿元，同比增长9.5%。图5：2023-2025年营业性演出房收入场次及人次变化 图6：2018-2024年体育竞赛表活动产出规模及占变化数据来源：中国演出行业协会，国泰海通证券研究 数据来源：国家体育总局、国家统计局，国泰海通证券研究图7：2018-2025年电影票房及市院线观影人次变化 图8：2011-2024年全国会展数及总面积变化数据来源：国家电影局、国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：商务部，国泰海通证券研究图9：2018-2025年中国客运量结构变化 图10：2018-2025年国内旅游人数及收入变化数据来源：交通运输部、国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：文旅部、国家统计局，国泰海通证券研究跨场景权益网络：以权益密度抬升票根价值。票根经济不是原场景内优惠，而是AIAR码通兑和数据沉淀能力。票根由人工查验的纸片升级为嵌入支付链路的数字接口后，商户接入成本显著下降、消费者使用效率明显提升。202510票根码票根清单541商户清单976-9.5/证件的用户通过上传证件验证发码，联动商户达1200余家。图11：上海票根码“一码两清单”架构及全链路流程数据来源：上海市商务委，国泰海通证券研究以有限财政补贴撬动更大消费②商户：可控让利置换精准客流与推广③主办方场馆：开放票根权益换取IP与流量外溢价值IP于跨城参与，活动本身的吸引力和传播效应越强，最终反过来提升活动票务销售和商业赞助价值。④消费者：用真实购票凭证换取链式权益。消费者基于真实购票、出行以及到店二次消费以获取优惠，综合成本降低、体验密度提升。图12：票根经济多方共赢与让利结算机制数据来源：国泰海通证券研究整理强组织协调：把活动沉淀为消费基础设施。票根经济涉及票务方、文旅景区、餐饮零售、交通住宿、支付平台、地方政府、商圈和消费者等多元主体，市场自发政策演进：从业态融合框架到地方全面扩散2024年至205年初20248旅游+251“+百业“+20253（2025年上半年20253‘’10（2025年下半年至今全面扩散2025年920267+20262026多彩“票根经济”表3：票根经济相关政策梳理

300020262026120262026中央2024.08国务院《促进服务消费高质量发展意见》“音乐中央2024.08国务院《促进服务消费高质量发展意见》“音乐地方2024下半年上博古埃及大展票根联动概念实践起源中央2025.01国办《培育新增长点繁荣文旅消费若干措施》“文旅部委2025.02市场监管总局等5部门优化消费环境三年行动建设商旅文体健深度融合的品质消费集聚区商旅文体健融合、创新消费场景；优化演出、体育赛事审中央2025.03中办、国办《提振消费专项行动方案》部委2023起滚动体育总局、文旅部“跟着赛事去旅行”目录冰雪/暑期等清单化赛事目录地方2024.04上海市商务委等8部门《上海市进一步促进商旅文体展联动吸引扩大消费的若干措施》16条支持措施，财政支持资金约1亿元，对商旅文体展联合促消费活动予以最高200万元支持批流程，提高可售票数量，一次审批、全国巡演地方2025.03《上海市促进服务业创新发展若干措施》地方首次在正式文件中提出放大票根经济效应部委2025.03全国总工会释放职工消费潜力“十项措施”发放工会消费券，扩大疗休养规模、文体活动、春秋游部委2025.03商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》推动体育比赛进景区、进街区、进商圈，培育“跟着赛事去旅行”品牌项目；打造特色演艺新空间部委2025.04国家电影局、中央广电启动中国电影消费年投入不少于10亿元观影优惠补贴地方2025.04广州培育国际消费中心城市2025年工作要点用好文化场馆、景区等资源，丰富票根经济联动消费将票根经济写入省级促消费专项行动；推进“跟着赛事/演地方2025.05《上海市提振消费专项行动方案》出/文博来旅行”旅游模式；放大票根经济效应中央 2025.09

国办《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》

200年>7政策例行吹风会提到放大“票根经济”效应部委2025.09商务部等9部门《关于扩大服务消费的若干政策措施》商旅文体健融合“跟着赛事去旅行”；优化学生假期地方2025.05-11上海票根相关活动密集落地票根联动试点；进博会票根联动商户1200余家部委部委2026.012026.02文旅部等4部门职工文体消费意见国家电影局、商务部“电影+”综合试点旅游景区年票、文旅消费券/电影券、“惠工院线”首批16个城市入选“电影+”消费综合试点城市地方2026地方扩散明显提速：贵州/广东/广西/山东/福建/吉林/安徽/重庆等06300万元奖补资金；广西：展；山东：构建票根经济生态圈；福建：创新发展票根经吉林安徽建票根经济联盟；重庆：部委部委2026.062026.07商务部等8单位《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》文旅部《旅游强国建设“十五五”规划》做强票根经济，围绕铁路票制产品带动商旅文体健链式消费；设计新型铁路票制产品推动赛事票根联动景区参观、餐饮消费、商业购物等中央 202607 国务院批复《扩大消费“十五五”规划》 深化“文旅百业“百业文旅”融合发展202448200持。2024720258月2025352025120026年3O21500-2000政策端奠定三件基础设施工作：一是跨部门联合发文成为常态，商务、文旅、体育、电影、交通等促消费动作被纳入统一政策框架，从分散施策转向协同发力，政策合力显著增强。二是文旅体展活动被重新定位为扩消费的核心入口，演艺、/95.555.8演外消费均有显著拉动作用。图13：票根经济知晓和使情况 图14：票根经济效果评价数据来源：艾瑞咨询，国泰海通证券研究备注：样本N=1087，2025年12月通过艾克帮在线平台调研。

数据来源：艾瑞咨询，国泰海通证券研究备注：样本N=1038，2025年12月通过艾克帮在线平台调研。五大核心场景票根经济是高度场景依赖的产业实践。在不同场景下，票根所触达的客群类型存在明显差异，进而催生出截然不同的流量形态与情绪浓度，形成不同能级的锚点消费，并最终需要匹配差异化的权益体系。基于此，我们将票根经济入口端划分为五大核心场景：大型演艺、体育赛事、电影、会展、交通出行。鉴于景区门票更多承担流量承接端的功能，不纳入本章讨论范畴。表4：票根经济五大核心场景定位与特征大型演艺体育赛事电影会展交通出行定位高净值情绪引擎周期性运营载体高覆盖日常触点高停留、高连带流量枢纽强验证凭证体系典型供给演唱会、音乐节、剧场类演出等职业联赛、国际商业赛事、群众性城市联赛及院线日常观影、档期大片、电影节展、B端综合产业型会展、C端文娱向特展高铁/动车票、机票、邮轮票等马拉松等参与型赛事“电影+”商圈联动功能 峰值引流、跨城日历型引流、观/赛双轨高频引流、近场外溢主题客群识别、会期转化到访锁定高溢价意愿、脉冲赛历多峰、可排期、城高频广覆盖、本地为专业客群为主、停留长、高频刚需、强验证、特征式跨城市品牌外溢主、标准化展期强脉冲承接属性强数据来源：国泰海通证券研究整理5000/BC（/流量形态：决定运营方式流量频次与强度共同决定票根联动的运营方式。流量频次指单位周期内文体旅展活动密度与客流到访周期，决定运营节奏与资源配置策略；流量强度指单场活动或单一时段内的瞬时客流峰值，决定单位时间内资源调度压力与消费释放规模。表5：不同场景的流量频次及强度、情绪浓度与运营方式场景类型 流量频次及强度 情绪浓度 活动密度 票根运营方式大型演艺、顶级赛事/特展长周期赛事、

集中峰值：单场次陡升，消费窗口约1-3天 极高日历型多重峰值、周期性流量：赛历/展期可

月度、季度、年度

事件化精准运营，运力集中调度长期城市级IP运营，按赛历/展期排固定展会

预期地反复出现

高 周度、月度

期，重点场次叠加资源倾斜电影 日常高频、档期脉冲：近似连续中低强度发生 中 日频 常态化叠加档期增强交通出行 连续刚需、体量最大：随客运计划稳定发生 低 日频 跨城识别与全城通兑基础工其他长尾场景 分散长尾、错峰互补：单点弱、点数多 中 日频、周度 价值在密度，不在单场峰值数据来源：国泰海通证券研究整理备注：其他长尾场景包括小微演艺（如脱口秀、LiveHouse、音乐剧、沉浸式体验、市集节庆、IP快闪等458022050.91.426%赛事领域，20251821.31.6CAGR14%1-3续带动，刺激消费者重复到访。运营方式上，适合开展事件化精准运营。以活动举办时间为核心节点，联动周边业态释放消费潜力。当前，国内一线城市正逐步将演唱会由临时性文化活动升级为常态化拉动城市客流的重要抓手，大型场馆年度排期密度持续提升，但其流量峰值的形成仍高度依赖明星档期与节假日的叠加效应。图15：2025年大型演唱会分月房、场次分布 图16：2023-2025年大型音乐节次分月趋势（场）数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版 数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版图17：2023-2025年全国大型演场均人次测算（万） 图18：2023-2025年上海大型体赛事场均人次（万）数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版，国泰海通证券研究 数据来源：上海市体育局，国泰海通证券研究594503-5月、553976452025852432.9决赛上座峰值超6万人，长周期内稳定释放客流红利。运营方式上，更适合城市级长期IP运营，并匹配赛季/展期周期性流量。时间维度，联动活动需要匹配赛季/展期周期，在重点场次叠加资源倾斜，并针对旺季、图19：2023-2025年马拉松场均次（人） 图20：2025年马拉松赛事场次时间分布数据来源：中国田径协会，国泰海通证券研究 数据来源：中国田径协会，国泰海通证券研究203206年7月401月（7-8月26%48%27亿元，月均观影人次0.7亿人，日常观影需求已经形成坚实底盘。XR40120-25%20251亿元，毛利率达72%，远高于电影放映业务约14%的水平。图21：2023年以来全国月度电影票房收入及观影人次变化（截至2026年7月）数据来源：国家新闻出版广电总局，国泰海通证券研究20241412-162025比分别为27%、67%、2%、4%，为跨区域流量识别提供完整覆盖。图22：2024年以来全国月度客运量（截至2026年6月）数据来源：国家统计局，国泰海通证券研究情绪浓度二创等形式，有效扩大活动半径，将非持票人群也拉入商圈消费。但低情绪也不特展≥电影＞交通出行。①极高（大型演艺、热门赛事特展：202522%748（电影20254250IP（交通出行图23：2023-2025年全国大型演平均票价测算（元） 图24：2018-2025年国内电影平票价（元）数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版，国泰海通证券研究 数据来源：国家电影局、国家统计局，国泰海通证券研究客群特征：适配差异化权益客群特征决定权益匹配优先级，权益设计与客群错配是核销率低下的首要原因。场景类型客群类型客群特征跨城率权益匹配优先级场景类型客群类型客群特征跨城率权益匹配优先级大型演艺跨城粉丝年轻、强社交、高情绪极强（65-68%）酒店、接驳→深夜餐饮→限定周边、次日景区体育赛事主场球迷家庭、 强结伴与家庭化，主场 餐饮（啤酒/聚餐场景）→第二现场→赛队文创→家庭分化（10-80%）参赛选手社群与外地客并存景区电影本地影迷高频，全龄、强结伴弱，本地为主影城餐饮→停车→小额文创→会员积分B端商务客流商务、行程紧、高客单较强商务酒店、接驳→品牌零售→城市地标速览C端特展观众年轻/亲子，兴趣驱动较强核心商圈餐饮购物→文创、展览联动交通出行铁路/航空抵站客已到达，目的多元本质即跨城首站景区即用→首晚酒店→市内交通、餐券会展其他长尾场景

年轻潮流群体

新奇体验、强社交、夜间消费为主

中低 深夜餐饮/主题餐饮→周边文创→其他商圈联动消费数据来源：国泰海通证券研究整理备注：其他长尾场景包括小微演艺（如脱口秀、LiveHouse、音乐剧、沉浸式体验、市集节庆、IP快闪等大型演艺：年轻化、跨城为主、强社交、高复购。①年龄结构高度年轻化，其中音乐节受众较演唱会更年轻，2025年，大型演唱会、音乐节30岁以下占比分别58%71%65%68%0.4pct6.2pct69（s542次2（s41ct70%。64.6TV，6.859.7%行的购物需求IP圈折扣、免税等需求。图25：2025年现场音乐演出观演人群画像数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版，国泰海通证券研究备注：现场音乐演出包括大型演唱会/大型音乐节/Livehouse演出/中小型演唱会/中小型音乐节。282%②19%约60）约040客群权益偏好上，偏向餐饮、啤酒聚餐场景、赛队周边与可家庭共享的景区。苏超95.9%现场观众产生门票外消费，场景参与率中：用餐94.1%、文创79.0%、景点66.1%、娱乐等62.5%、酒店住宿21.0%，住宿偏低与省内大量当日往返有关，//应票根可运营半径不同。（。图26：苏超联赛现场观赛2人以上结伴率达82% 图27：体育赛事跨城占比含外）分化数据来源：艾瑞数智，国泰海通证券研究 数据来源上海市政府中田径协会当代江西广东体育局艾瑞数智、中国旅游新闻网、澎湃新闻，国泰海通证券研究2025年2次，239%②成熟化、下沉化2562%35%44%67%客群权益偏好上，轻、快、小额权益为主以免损害频次，如影城餐饮、停车、小额文创等。考虑到本地观影客群普遍停留短、决策轻，票根主要把观影与近场餐饮、零售、文创串联，设计上以观影前后时段内可触达的轻量刚需权益为主，并/IP17.225图28：2025年全国电影购票用户画像数据来源：灯塔专业版，国泰海通证券研究；备注：数据统计截止2025年10月17日。一类是B747036%另一类是C年ChinaJoy18-2961%36%4072%40%202512pctIP7.63.24.41200款、销量超300万件。图29：香港会展游客及普过游客消费支出结构 图30：文娱向特展年龄结及城比例数据来源：香港立法会秘书处经济发展研究办，国泰海通证券研究 数据来源：上海市政府、界面新闻，国泰海通证券研究交通出行：到访目的多元，共性为已支付位移成本。交通出行覆盖旅游、探亲、商务等多元抵达目的，客群已支付位移成本，但尚未产生目的地消费，由此构成票根权益可激活的增量空间。具体结构变化上：①出行目的结构加速休闲化。整体呈现加速休闲化、旅游化的演进趋势，公商务出行占比相对回落，这一结构变202462%，4.8pct23%3.5pct2025年世Z25-4051%，2512%，3.6pct年春运机票用户中亲子、银发客群占比分别提升至39%、202513.7%、7.2%2025248533.6%80%。客群权益偏好上，对“抵达即用”的景区、首晚酒店、市内交通最敏感。客群诉求核心在于降低目的地旅行总成本、提高首日决策效率，对延迟生效的权益容忍度较低。同时，休闲化客群本身具有更强的目的地探索意愿，其占比提升有望提ZZ图31：2024年民航旅客出行需分布 图32：2024年民航旅客出行年分布数据来源：航旅纵横，国泰海通证券研究 数据来源：航旅纵横，国泰海通证券研究。撬动倍数：会展＞赛事、演艺、电影＞交通12以3倍构成下限基准。演艺撬动比中枢约7125-1676.85/232撬动比高达16倍，显著高于行业中枢。25007066.840LiveHouse（图33：代表性演艺活动撬动比（含测算）/（8倍。92-168（202571603000IP（202550140182（358）60-70%10-15%。202563%516km3234892.032.59.7倍。图34（含测算）类别不尽相同，测算可能存在一定的误差。6.5倍20258173（）2515（IP//）339151815.86.5倍。IP提供增量外溢路径19160050157②IP10425%90%票房与植入广告，影视衍生品占比不足10%，衍生杠杆一旦打开，弹性可远大于单片分账。图35：2025年中国电影全产业产值结构 图36：代表性电影场景撬比含测算）数据来源：国家电影局，国泰海通证券研究 数据来源国家电影局上海市政府央视新闻国泰海通证券研究1020综合产业型会展）6-1410文娱向特展）20IP25//图37：代表性会展活动撬动比（含测算）文旅消费为分子；考虑到不同城市、机构统计的辐射范围和类别不尽相同，测算可能存在一定的误差。3倍。3340%高铁层面10.80.60.50.32.2航空层面70025003邮轮层面1:14，500（城际//跨境（///图38：代表性交通出行活动撬动比（含测算）数据来源：去哪儿大数据、新华网、中国铁道科学研究院，国泰海通证券研究整理测算。备注：交通出行场景撬动比测算以交通工具收入为分母，以上下游带动或区域带动为分子；考虑到不同城市、机构统计的辐射范围和类别不尽相同，测算可能存在一定的误差。IP型第二梯队8.38.06.8，第三梯队3.0产业、就业与GDP成长。图39：不同场景撬动比中位数及上下限区间汇总数据来源：国泰海通证券研究整理测算①IP价值与稀缺度决定区间上沿②③停留时间决定消费链长度④能倍数中等，但绝对拉动额更大。因此撬动倍数与绝对拉动额需要拆分评估。图40：撬动比=分子端“餐住行游购娱”消费÷分母端票价/展位支出数据来源：国泰海通证券研究整理运营机制拆解运行链路：从购票到数据回流闭环票根经济的运行链路可拆解为五大环节：入口生成→业态串联→权益附着→行为转化→数据回流。各环节不存在严格的线性递进关系，实际运营中常见入口、权益、承接同步设计、协同落地。对比传统票务交易过程：购票→入场→离场→关系中断，商户每一轮营销均需要重新投入获客成本，城市活动短期聚集的客流难以沉淀为可长期运营的数字资产，而票根经济模式下，购票行为不再是消费流程的终点，而是消费链条的起点。数据来源：国泰海通证券研究整理入口生成层面高202498.4%、68.1%64.7%30.2%2025年65.5%53.1%52.6%46.3%25.6%。图42：2024年跨城观演消费覆率 图43：2025年观赛之余行为调研数据来源：中国演出行业协会、灯塔专业版，国泰海通证券研究 数据来源：中国青年报，国泰海通证券研究（/（（/购（、娱（票号实名/（商户库存与让利承诺可执表7：票根经济四类核心模式总结

行/过+关种草数据回流层面，数据要素反哺至权益迭代、分润结算与城市治理评估。票根从离散凭证升级为可运营的数据要素与用户资产后，可服务三类重要决策：为地方政府提供外地客流占比、过夜率、商圈活跃度、核销明细、补贴效率、带动消费额等数据，以便开展政策评估、资源配置、档期协统与城市规划，助力城市文化品牌塑造与软实力传播；商户提供客源结构、消费偏好、核销清算等数据，以便优化让利模式、营销策略与排班备货；为消费者提供个性化推荐、长尾权益等一站式服务，降低领取和使用成本，提高匹配效率与复访概率。典型模式：由场景主导至平台化整合我们对于100个票根实践案例按票根来源与组织方式进行梳理，归纳为四类模式：②常态化附着型：（+”16//CBA等/③交通凭证型：/体仍处于试点的起步阶段，成熟商业模式尚未定型，全国多数城市尚未形成系统化运营。维度①爆点事件驱动型②常态化附着型③交通凭证型④平台化整合型单场大事件票根即全城优电影票、赛季联赛球票等高铁票/机票/高速票据兑换平台/区域联盟统一归集多核心机制惠凭证，事件期临时联高频低价票根与商户权益景区免票+住宿餐饮优惠，类票根，一码核验/核销/结动，承接跨城客流外溢制度化绑定，常年运营把抵达流量变停留消费算，跨事件跨业态通用典型主体周杰伦济南站、五月天鸟巢、中网、上博大展、“电影+”16城试点、苏超、村超、东北超、CBA吴江高铁票根计划、一张机票游温州、黔西南高铁鲁票票、一码游贵州、酷游海南、湖北有礼、静安ChinaJoy免景区、神农架高速联票GO2.0、一部手机游天河景区免/半价、酒店餐饮折景区免/半价、餐饮折扣、景区免/半价、酒店民宿折全业态折扣通兑、跨城互权益类型扣、消费券、接驳延运等网约车折扣、消费券包等扣、文创折扣等认、通惠卡类衍生品等联动情况 数十至数百家商户为主覆盖面广较轻，以景区+住宿为主规模最大大型活动承办、跨部门协稳定内容供给、惠民票价交通枢纽资源、凭证互认平台开发运营、清算机关键能力同、商圈动员、事件营销设计、常态化补贴机制接口、新线路开通契机制、商户治理与数据沉淀适配条件

有大型场馆、强跨城引流事件、商圈密度高的城市

有院线网络或联赛主场、财政可持续补贴、本地客群为主的城市

新开高铁/航线目的地、资源丰富但停留时长不足的城市

多类高频事件供给、有数字平台基础、需跨区域协同的省市主要优点 短期弹性最大 高频可持续、受众宽 解决到而不留，落地快 规模可复用、杠杆可核验主要缺点

一次性、流量随事件归零、依赖头部IP

单票撬动金额低、权益吸引力弱、依赖持续补贴

让利集中在景区/酒店端、转化率最难度量

平台成本高、跨区域利益分配难、留存效果待验证数据来源：国泰海通证券研究整理73%会/++2025-2026图44：100个票根实践案例分类情况（N=100）数据来源：广东省政府、上海市政府、湖北日报等官方网站及媒体，国泰海通证券研究整理地方政府：绝对主导40016省市级官方平台：牵头职能的运营化延伸企业主LIVE益方是同一主体，不依赖财政持续输血，可持续性更好，但覆盖半径则受制于集团或商圈边界。总体看，政府引导搭台是现阶段票根经济能快速铺开的核心驱动因素，且正在向官方数字平台统一运营升级。70IP29%76%“+”1+32003453家，银川“银票有礼”从761家扩至857家。随规模量级提升，组织方式发生质变。千家级案例具备统一核销平台作为支撑：50012582866120GO2000市/图45：票根实践案例的权益数量规模呈现橄榄形结构（N=100）数据来源：广东省政府、上海市政府、湖北日报等官方网站及媒体，国泰海通证券研究整理71%69%58%50%19%17%13%3C56-87-98-9抽奖/满减/+2025/117034090081消费8.6亿元。事件附着型以“景区+餐饮+住宿”三件套为主，平台化整合型才能真正实现全业态通兑。图46：票根实践案例的权益结构（N=100）数据来源：广东省政府、上海市政府、湖北日报等官方网站及媒体，国泰海通证券研究整理效果验证仍是行业缺口。案例样本中披露任一效果数据（含泛商圈客流/销售增幅）表8：票根经济各维度效果数据

70%披57住宿//停留（6（1）5。核销、转化类指标归因效力与可比性最强，但披露率偏低。包括核销率、杠杆系数等指标，直接锚定消费行为闭环。该类指标主要建在平台统一核销码的可追踪链路上，每一笔拉动金额都对应可追溯的核销记录。例如，广州天河区“一部手007121368586。拉动金额披露率高，但口径差异较大、可比性略显不足。多以带动综合消费、拉动经济效益等口径呈现，直观反映票根活动对于地方当期消费市场的激活效果，是当前最主流的量化指标。但不同案例在统计范围、测算方法及区域边界上缺乏统一标准，横向比较存在难度，数据的规范性与可追溯性仍有待加强。跨城/住宿/停留类指标侧重衡量活动对于过夜经济的带动能力。包括平均停留时“+1300元联票”30%2/各维度披露率 衡量指标 具体案例 披露数据核销/转化（51%）跨城/住宿/停留（26%）客流/销售提升（43%）

核销率/杠杆系数等拉动综合/直接/间接消费、拉动经济效益等平均停留时长、酒店入住率、过夜率、跨城率等客流/销售额增长、餐饮消费增长等

广州天河区36场大型演艺活动 票根核销率67%“一码游贵州” 票根消费券1213万元拉动消费6858万元≈6山东济南周杰伦“嘉年华”演唱会 带动综合消费超30亿元无锡马拉松 拉动经济效益超5.1亿元仙人掌音乐节 近四成外地乐迷停留2天以神农架“高速通行费+1元兑300元带动周边民宿入住率提升近30%联票”BilibiliWorld2025 ZX造趣场客流+238%、销售+131%北京电影生活节 朝阳区重点商圈客流环比+15%、销售环比+17%平台沉淀（5%） 用户规模、入驻商户 “云游鄂尔多斯”平台 平台注册用户超245万N=100。综合来看，现有实践案例大多披露参与商户数、优惠项数这类投入侧指标，联动规模数据普遍可信，但与实际核销、拉动效果之间存在数据断层。统一平台核销码能够把联动从宣传口径变成可追溯、可核验的交易闭环，因此平台型案例在验证联动有效性方面更具说服力。总结启示核心结论当前阶段，票根经济更容易跑通，受益于需求、供给、政策的共同支撑。需求端，消费者更接受“体验＋权益”型消费，而非单一低价折扣，票根经济兼顾实用性与情绪价值，具备坚实的消费基础。供给端，演出、赛事、电影、会展、旅游等业态维持景气，票根基数持续扩大、活动密度稳步上升，为权益延展提供了丰富活跃的场景。政策端，文商旅体展融合获明确鼓励，地方推动跨部门、跨业态联动的意愿增强，为票根模式落地提供了制度前提。相较传统消费刺激工具，票根经济模式有效破解了精准度不足、消费链路单一、补贴效能有限、数据沉淀缺失等痛点，推动文旅发展从追求短期热度转向提升长期吸引力和综合消费效益。其核心优势主要体现在以下四个方面：一是事后精准筛选，天然锁定高消费倾向客群。票根伴随购票消费生成，持票群体本身即文旅及关联消费的目标客群，普遍支付意愿更强、情绪浓度更高、跨场景延展需求更明确，权益投放可实现精准触达与清晰归因。IP交都可能继续外溢至关联环节，显著拉长消费链条。同时，依托各类场景自带的客流基础，外部引流成本低，具备跨城市复制的可行性。IP消费者用真