理财学自考模拟试题及答案

理财学自考模拟试题及答案一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。）1.货币时间价值的本质是（）A.银行存款利率B.金融市场票面利率C.无风险无通胀条件下的社会平均资金利润率D.企业净资产收益率2.一定时期内每期期末等额收付的年金是（）A.先付年金B.普通年金C.递延年金D.永续年金3.下列风险中，可通过证券资产组合分散的是（）A.宏观经济政策变动风险B.通货膨胀风险C.企业研发失败风险D.利率变动风险4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）A.销售净利率B.总资产周转率C.净资产收益率D.权益乘数5.下列不属于融资租赁特点的是（）A.租赁期较长B.租金与租赁资产价值接近C.租赁期间设备维修保养由出租人负责D.租赁期满承租人可选择留购设备6.企业最佳资本结构是指（）的资本结构。A.企业利润总额最大B.企业加权平均资本成本最低、企业价值最大C.债务资本成本最低D.权益资本成本最低7.存货经济批量决策中，属于无关成本的是（）A.变动订货成本B.变动储存成本C.固定订货成本D.缺货成本8.某企业应收账款年平均余额为200万元，变动成本率为60%，资本成本率为8%，则应收账款的机会成本为（）万元。A.1.2B.9.6C.2.4D.6.49.下列股利政策中，股利支付水平与公司盈利水平密切挂钩的是（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策10.一般而言，生产型企业合理的流动比率为（）A.1:1B.2:1C.0.5:1D.3:111.复利终值系数和复利现值系数的关系是（）A.互为倒数B.二者相加等于1C.二者相乘等于100D.没有直接关系12.某企业经营杠杆系数为2，说明该企业（）A.销售量每增长1%，息税前利润增长2%B.销售量每增长1%，每股收益增长2%C.息税前利润每增长1%，销售量增长2%D.每股收益每增长1%，息税前利润增长2%13.股票的内在价值是以（）为基础计算的现值。A.股票的历史收益B.股票的预期未来现金流量C.股票的当前市价D.股票的票面价值14.下列属于吸收直接投资筹资方式缺点的是（）A.财务风险大B.资本成本高C.筹资速度慢D.不能形成生产能力15.现金持有量的成本分析模式不需要考虑的成本是（）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.转换成本16.某企业资产负债率为60%，则其权益乘数为（）A.1.67B.2.5C.0.4D.0.617.下列不属于静态投资回收期指标缺点的是（）A.没有考虑资金时间价值B.没有考虑回收期满后的现金流量C.不能反映投资的回收速度D.不能衡量项目的整体盈利性18.公司采用剩余股利政策的根本目的是（）A.保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.维持稳定的股利水平C.使股利与公司盈余紧密挂钩D.降低财务风险19.某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）A.8%B.10%C.6.4%D.12%20.某公司普通股当前每股市价为20元，每股收益为2元，则该公司的市盈率为（）A.10B.20C.0.1D.40二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。）1.下列各项中，属于年金形式的有（）A.按直线法计提的折旧B.定期定额支付的养老金C.等额分期付款D.零存整取储蓄的整取金额E.每年等额支付的租金2.与债务筹资相比，普通股股权筹资的优点有（）A.资本成本低B.财务风险小C.能稳定公司控制权D.能提升公司信誉E.没有固定到期日，无需偿还3.下列属于影响企业资本成本水平的因素有（）A.总体经济环境B.证券市场条件C.企业内部经营状况D.企业筹资规模E.所得税税率4.项目投资决策中，初始现金流出量的内容包括（）A.固定资产投资B.营运资金垫支C.固定资产折旧D.与项目相关的开办费支出E.原有固定资产的变价收入5.应收账款的成本构成包括（）A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.折扣成本E.短缺成本6.杜邦分析体系中，净资产收益率可以分解为（）的乘积。A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.流动比率E.资产负债率7.下列属于影响股利分配政策的法律因素的有（）A.资本保全约束B.资本积累约束C.偿债能力约束D.盈余稳定约束E.避税约束8.与长期资金相比，营运资金的特点有（）A.周转速度快B.变现能力强C.占用形态具有变动性D.筹资来源单一E.波动幅度小9.长期借款的保护性条款通常包括（）A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.违约补偿条款E.利率浮动条款10.下列属于财务分析常用方法的有（）A.比较分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趋势分析法E.本量利分析法三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确，正确的打“√”，错误的打“×”。）1.货币时间价值是指货币经过一定时间的存放所自然增值的价值。（）2.系统风险是影响所有资产的、不能通过资产组合分散的风险，也称为不可分散风险。（）3.资本成本既包括筹资费用也包括用资费用，其中用资费用是资本成本的主要组成部分。（）4.当经营杠杆系数为1时，说明企业不存在固定性经营成本，经营风险为零。（）5.存货周转速度越快，说明企业存货管理水平越高，因此企业存货周转速度越快越好。（）6.固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，适合处于初创期的企业采用。（）7.流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，因此企业流动比率越高越好。（）8.净现值大于零的项目，说明其投资收益率高于设定的折现率，项目具有财务可行性。（）9.企业发行普通股筹资不需要支付固定利息，因此其资本成本低于债券资本成本。（）10.应收账款周转天数越短，说明企业收账速度越快，坏账损失越少，应收账款管理效率越高。（）四、名词解释题（本大题共4小题，每小题3分，共12分。）1.货币时间价值2.资本成本3.经营杠杆4.存货经济批量五、简答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分。）1.简述普通股筹资的优缺点。2.简述应收账款信用政策的主要内容。3.简述净现值法的优缺点。六、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）1.某公司拟筹资1000万元，其中按面值发行债券400万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行普通股600万元，筹资费率4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长3%，所得税税率为25%。要求：（1）计算债券的资本成本；（2）计算普通股的资本成本；（3）计算该筹资方案的加权平均资本成本。2.某企业拟购入一台设备扩大生产，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入4000元，5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税税率为25%，行业基准折现率为10%。已知：(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209。要求：（1）计算两个方案的年折旧额；（2）计算两个方案各年的现金净流量；（3）计算两个方案的静态投资回收期；（4）计算两个方案的净现值；（5）判断应选择哪个方案。参考答案及评分标准一、单项选择题（每小题1分，共20分）1.C2.B3.C4.C5.C6.B7.C8.B9.C10.B11.A12.A13.B14.B15.D16.B17.C18.A19.B20.A二、多项选择题（每小题2分，共20分）1.ABCE2.BDE3.ABCDE4.ABD5.ABCD6.ABC7.ABC8.ABC9.ABC10.ABCD三、判断题（每小题1分，共10分）1.×2.√3.√4.√5.×6.×7.×8.√9.×10.√四、名词解释题（每小题3分，共12分）1.货币时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值，本质是无风险、无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。2.资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资过程中发生的筹资费用和使用资金过程中支付的用资费用两部分，是企业筹资、投资决策的核心参考指标。3.经营杠杆：是指由于固定性经营成本的存在，使得企业息税前利润的变动率大于业务量变动率的现象，经营杠杆系数越高，企业经营风险越大。4.存货经济批量：是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量，此时存货的变动订货成本与变动储存成本相等。五、简答题（每小题6分，共18分）1.普通股筹资的优点：（1）没有固定利息负担，盈利波动时可灵活调整股利分配；（2）没有固定到期日，属于永久性资金，无需偿还；（3）财务风险小，不存在还本付息的刚性约束；（4）能提升公司信誉，增强公司举债能力；（5）筹资限制少，使用灵活度高。（3分，答对3点即可）缺点：（1）资本成本较高，股利税后支付且投资者要求的收益率更高；（2）容易分散公司控制权，新股发行会增加股东数量，稀释原有股东控制权；（3）可能导致股价下跌，新股发行会摊薄每股收益，引发市场负面预期。（3分，每点1分）2.应收账款信用政策主要包括三部分内容：（1）信用标准：是指企业获得客户商业信用所应具备的最低条件，通常以预期坏账损失率表示，严格的信用标准会减少赊销规模，降低坏账损失，宽松的信用标准则相反；（2分）（2）信用条件：是指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣，合理的信用条件能够刺激销售、加速账款回收；（2分）（3）收账政策：是指客户违反信用条件逾期未还款时企业采取的收账策略，积极的收账政策能减少坏账损失，但会增加收账成本，消极的收账政策则相反。（2分）3.净现值法的优点：（1）考虑了资金时间价值，能够反映项目的真实收益水平；（2）考虑了项目计算期内全部的现金流量，全面反映项目的盈利性；（3）考虑了投资风险，可通过调整折现率体现不同项目的风险水平，适用性强。（3分，每点1分）缺点：（1）不能直接反映项目的实际投资收益率水平；（2）折现率的确定存在难度，折现率选择的合理性直接影响净现值计算的准确性；（3）不适用于独立投资方案的比较决策，当项目初始投资额差异较大时，仅靠净现值难以判断方案优劣。（3分，每点1分）六、计算题（每小题10分，共20分）1.（本题10分）（1）债券资本成本=票面利率×(1-所得税税率)/(1-筹资费率)=10%×(1-25%)/(1-2%)≈7.65%（4分，公式正确2分，结果正确2分）（2）普通股资本成本=第一年股利率/(1-筹资费率)+股利增长率=12%/(1-4%)+3%=12.5%+3%=15.5%（4分，公式正确2分，结果正确2分）（3）加权平均资本成本=400/1000×7.65%+600/1000×15.5%=3.06%+9.3%=12.36%（2分，公式正确1分，结果正确1分）2.（本题10分）（1）年折旧额计算：甲方案年折旧额=20000/5=4000元乙方案年折旧额=(24000-4000)/5=4000元（1分，全部正确得1分）（2）各年现金净流量：甲方案：NCF0=-20000元；每年净利润=(12000-4000-4000)×(1-25%)=3000元；NCF1-5=300