【《基于内部控制的CQ航空公司财务风险分析案例》23000字（论文）】

辽宁石油化工大学硕士学位论文研究背景当今时代是网络化、信息化的时代，企业的业务种类不断增加，业务流程变得愈发复杂。企业内部控制也随着时代和科技的发展应运而生，内部控制对企业意义很重大，因为内部控制制度是当代企业管理过程中的产物，是单位内相互制约、相互关联和相互影响的制度。此情况表明企业在日趋白热化的商业环境中，为增强自身竞争力，需不断完善内部控制，提高工作效率从而实现企业利润最大化的目标。同时，随着我国市场经济模式的日趋完善，作为市场经济主体的企业也面临更多的财务风险，因而，企业发展的主要需求就愈发倾向于减小财务风险发生的几率甚至规避财务风险。近年来，国内外诸多学者在此方面有较多研究成果，美国哈佛大学经济管理学院团队对近年来新兴的美国物联网企业面临的财务风险做了深入分析，国内则主要集中在传统的制造业企业、各类中小型企业及事业单位等，研究出的财务风险很具代表性，提出的改进措施操作性也较强。但是，国内研究中缺少航空业尤其民营航空业的案例，而且应对措施也较多集中在预算领域，对企业的监督和内部结构等关注较少。因此，本文从我国民营航空业的内部控制角度入手，剖析财务风险的成因与解决对策，希望能解决我国民营航空业普遍存在的应对财务风险能力不足，内部控制缺乏科学性和有效性等问题。在案例的选取上，本文选取CQ公司。CQ公司在我国航空业中有举足轻重的地位，其发展极具代表性，而且也是我国民营航空企业中最早一批建成自身内部控制系统的。因此，它的内部控制发展历程中有很多值得研究和借鉴的内容，其所面临的财务风险的种类也是较全面的。所以，基于内部控制对CQ公司财务风险问题进行研究，具有一定的应用价值。最后，从当前国内外形势上看，现在疫情虽有好转，但仍未过去，我国航空业尤其民航业所受到的影响依然很大，未来所面临的财务风险难以预测。所以笔者也希望分析我国航空业中有代表性的CQ公司来帮助其乃至整个行业渡过难关，用更高质量的企业内部控制有效应对未来的财务风险。2研究意义（1）理论意义本文基于已有文献研究成果，结合我国目前民营航空业的实际情况和特点，选取CQ公司为例，分析其面临的财务风险及内部控制存在的不足，并按投资风险、筹资风险和经营风险分别给出解决措施。鉴于之前的文献中较少涉及我国民营航空业，故笔者的选题希望能够对该领域内部控制与财务风险的研究有所补充或借鉴。另外，本文在分析企业内部控制时结合企业财务报表进行分析，使分析更细致准确，这是国内此类文献中较少采用的方法。（2）实践意义航空业是一个财务风险种类较多的行业，也是一个突发事件频繁的行业，其需要高水平的内部控制制度来规避或降低这些财务风险。现在我国航空业处在疫情之下，疫情属突发事件，其带来的财务风险尤其在经营活动中的财务风险也是十分巨大且不可估量的，所以，本文基于内部控制对CQ公司的财务风险进行研究，希望建立和完善内控制度降低财务风险的建议与措施能够帮助该公司增强抵御风险的能力，同时也为同行业其他企业提供参考和借鉴。3CQ公司内部控制与财务风险现状分析3.1CQ公司基本概况3.1.1CQ公司简介CQ公司是我国第一家由旅行社发展而成的民营低成本航空公司，于2015年1月在国内A股上市，2019年利润总额约24亿元人民币，是当前国内利润率最高的低成本航空公司，其总部位于上海市，在上海、沈阳、石家庄和扬州等地机场设有基地。CQ公司注册资本约8000万元人民币。CQ公司创立伊始时，仅有3架经营租赁而来的飞机，且只有包机和国内航空运输两种业务。近年来，CQ公司年平均上座率高达95.4%，已成为全国上座率最高的航空公司。作为一家低成本航空公司，CQ公司为节省成本，举办各类活动呼吁乘客跳过中间商而直接在其官网购票，也更多地限制了乘客可免费托运和携带的行李重量，甚至直接取消免费托运，同时CQ公司简化了登机牌和行程单，飞机上的平均座椅间距也比同类企业短2.8英寸。飞行途中也不提供免费食物和饮品，若乘客有需要，可单独付费购买。此外，CQ公司还拥有独特的营销模式，即“空中绿皮车”项目，在除深夜航班外所有航班的上进行空姐推销促销活动，以增加企业运营收入。3.1.2行业背景和行业现状（1）行业背景总的来说，我国航空业正处于一个由成长期迈向成熟期的阶段，各大国有航空公司凭借着自身资金、政策和设备上的优势都在不断地巩固和扩大市场占有率，并逐渐形成几大巨头垄断的局面。从国内航空业整体排名上看，前五位都是国有控股的航空公司。因此，在整个行业的大背景下，民营航空公司要想不断壮大，扩大市场份额十分不易，而且民营航空公司不仅要面对国有控股航空公司对市场的挤占，还要面对海外各大航空公司尤其是发达国家的航空公司对我国航空市场的不断入侵。另外，我国航空业还有一些特点，这些特点在世界各国的航空业也都普遍存在，对整个行业的所有公司来说也都充满挑战性，即我国航空业受经济增长状况影响大和周期性特征明显。其中周期性特征包括两个方面，一个是宏观经济政策对航空业的周期性影响，例如国家调控飞机燃油税等。另一方面则是突发性因素对行业周期的影响，例如2003年的非典疫情和2020年的新冠肺炎疫情等，都能对航空业造成巨大的影响，甚至能够触发部分航班的熔断机制。（2）行业现状目前，我国民用航空业仍在上升阶段，总体规模不大，与其他国家相比还有很大提升空间，如截至2019年美国大约有1.5万个民用机场，居全球之首。仅次于美国的是与我国同为发展中国家的巴西，民用机场数量虽远远落后美国但也达到了4093个，相比之下我国民用机场仅有507个，甚至不如玻利维亚和印度尼西亚这样的欠发达国家。另外，从飞机数量上看，截至2019年，中国民用飞机数量为2707架，而美国至2018年年底就已有21.1万架，加拿大在2019年底有3.7万架，法国在2018年底有2.3万架，巴西在2019年底有2.2万架。可见我国民用航空飞机规模较其他民用航空业发达的国家仍有较大差距。3.2CQ公司内部控制现状3.2.1控制环境企业内部控制环境对企业内部控制的质量影响重大，甚至直接影响到企业对于经营目标的完成质量[60]。良好的内部控制环境能激励员工更好地完成自己的目标，让员工的工作方式变得更加合理、更加科学。分析企业的内部控制环境，可以从以下三个方面进行考虑：（1）企业组织结构企业组织结构是企业内部控制环境的基础，所以本文先从下图3.1CQ公司的企业组织结构分析其内部控制框架。图3.1CQ公司组织结构图Fig3.1OrganizationstructureofCQcompany首先，从合法合规性来看，CQ公司作为一家国内A股上市的民营航空业，严格按照我国民用航空法、公司法等相关法律法规要求，内部控制组织结构有效合理，为公司有效运作提供了有力保障，维护了公司、投资者及其他各相关方的利益；其次，CQ公司还设置了专门委员会，分别从企业四个重要方面入手参与企业管理，为企业未来发展提供更深层次的保护，是CQ公司的决策科学性的重要保障；最后，CQ公司还坚持不相容职务分离原则，使各部门之间都得到了有效的制衡，保持了各部门间的独立性和自主性，例如审计部和财务部分属于不同的上级主管部门，就是一个良好的体现。但是，CQ公司的组织结构仍有不足，即总裁直接管理的部门多达19个，给公司总裁造成了极大的工作负担，对总裁的专业性要求也更高，同时总裁一个人权力过大，直接关系到整个CQ公司的发展和运营，从而带来较高的经营风险。总的来说，CQ公司的企业组织结构较国内其他同行业企业相比是先进的、科学的，虽然存在个别不足，但不至于大幅增加企业面临财务风险的可能性。（2）内部晋升管理制度企业内部晋升管理制度是企业内部控制环境的重要组成部分。良好的企业内部晋升管理制度可以给企业创造更多优秀人才，最终达到使企业运行更有效率，决策更加科学的目的。另外，企业内部晋升管理制度在实施过程中不能一味坚持“唯学历论”，而应制定科学细化的晋升评定的标准。目前，CQ公司对外招聘的学历要求以大学本科为主，总体上看在招聘要求方面属于较高要求，在同行业中也处于中上水准。不过近年来各岗位招聘门槛也在逐渐提高，很多岗位开始要求硕士甚至博士等更高的学历，而且在专业方面的分类也更加细化，从而在提高员工文化素质和工作能力的同时也提高了员工和岗位的适配度，极大提高了整个企业的工作效率。另外，在新员工入职后，CQ公司实施了更加科学的内部晋升管理制度，用于员工的培训、晋升和淘汰等方面，并聘请相关专家来完成此任务，保证制度实施的有效性和科学性。最后，CQ公司在内部晋升管理制度中还有自己的特色，即“内部员工持股制度”，也被称为“股权激励制度”，此制度在CQ公司的前身企业中就曾实施，一直保存至今。此制度的实施，可提升企业中高层管理者和企业骨干员工的忠诚度，让其产生归属感和主人翁意识，工作的动力更加充足。同时也能激励基层员工等未获股权的员工朝着更高的目标努力。但是，CQ公司的内部晋升管理制度仍存有不足，主要体现在日常管理中。CQ公司对员工日常工作的物质保障方面要求较为严苛，并将物质保障方面的要求列入到内部晋升管理制度中，未能体现足够的人文关怀，例如差旅费过低和员工报销不及时等。这些细节均会造成员工对相关制度遵守的自觉程度降低，进而影响企业内部晋升管理控制制度的实施，破坏企业内部控制环境。（3）企业文化CQ公司作为我国首家低成本航空公司，一直奉行“省之于旅客，让利于旅客”的经营理念，长此以往便形成了“成本优先”的企业文化，即在保证安全、合法和基本服务的前提条件下尽可能多的节约成本，例如企业坚持不装修办公楼、不提供免费飞机餐和不租用机场廊桥等。这种盛行节约的企业文化确实起到了“节流”的作用，为CQ公司省下了很多成本，增加了很多利润。但是，这种盛行节约的企业文化也存有弊端，即容易导致企业管理者过分追求利润，进而在保证遵守相关法律法规的前提下却忽视了道德层面和社会舆论的要求。例如，在2011年中日钓鱼岛事件中，在中日关系高度紧张，全国抵制日货的浪潮下，CQ公司却倒行逆施，推出了“1元去日本”等超廉价机票活动，此举在当时遭到了社会舆论的一致谴责，并导致活动失败，最终影响到了整个企业的营业收入和利润。3.2.2风险评估风险评估是企业在经营活动中面临经营风险时进行分析和判断，并做出准确且及时地反应的过程。CQ公司的内部结构较完善，有不同的委员会可进行风险评估和应对，例如战略委员会和薪酬考核委员会等。同时也设立内审机构，即内部审计委员会，大大提高了整个公司判断和应对经营风险的科学性。但是，CQ公司在风险评估过程中缺少与经营风险直接相关的风险管理委员会，这也就意味着缺少足够的风险预警机制，从而降低了整个风险评估的及时性。3.2.3控制活动控制活动是企业实施内部控制的主要途径，在分析企业控制活动时可将其分为责任分工控制、交易授权控制、凭证与记录控制和独立稽查控制等四类。（1）责任分工控制CQ公司建立了较为完善的责任分工制度，做到了科学划分职责，合理分离权力，尤其在财务方面，具有完备的审批和授权制度，最终达到了权力透明和相互制衡的目的。但是，CQ公司在具体业务方面分工过于细致，划分的部门过多，给总裁造成较大负担的同时也让总裁权力过大，这也是上文中提到的问题。（2）交易授权控制CQ公司建立了较为严格的交易授权制度。在日常业务中，交易授权主要由董事会和专门委员会进行研究和讨论，最终形成结论交由总裁审批。而面对重大交易时，则由股东大会投票产生。在这两个过程中，监事会全程发挥监督作用，保证交易授权的科学性和合理性。但是，在日常业务中，由于总裁管理的部门数量较多，所以难免导致其权力过大，不利于交易授权控制的严格执行，容易削弱监事会的权力，导致越权的发生。（3）凭证与记录控制CQ公司在凭证与记录控制方面建立起了十分规范的制度。在凭证流转方面实施了严格的控制制度，另外在编制好会计凭证后，严格按照规定保存至各部门并保证达到法律法规规定的最低年限。在保存前和保存中，会计人员和档案人员都会进行严格的检查工作，将记录与会计科目进行独立比较，确保记录的真实性、完整性和准确性。（4）独立稽查控制CQ公司在独立稽查控制中进行了合理的机构设置，设立了独立性较高的内部审计委员会，对会计凭证、会计账簿、现金和存货等进行了完整性、真实性和准确性的审查和评估。此外，内部审计部门直接并且只对对内部审计委员会负责，不受其他部门和委员会的干扰，独立性很高，能够在保持很高独立性的同时完成各类基层审计工作。3.2.4信息沟通信息沟通是企业能够及时传达和执行命令的重要保障，也是决定企业是否完成最终目标的重要因素，因为在现在信息爆炸的时代，仅满足信息的准确性已完全不够，信息的及时性也应同样得到满足。因此，只有既准确又及时的消息才能最有效地帮助企业做出决策。CQ公司在信息沟通方面总体做得较好，领先同行业很多企业，其拥有自己独立的信息系统，财务部门可以随时为管理层及其他部门提供各种数据和业绩报告，方便公司及时准确地做出决策。另外，公司在信息沟通的同时也进行了完善的保密工作，确保公司内部机密信息不会被泄漏到系统外，也不会轻易被黑客潜入和攻击。但是，CQ公司在对外信息沟通方面仍存不足，例如其官方网站运行时经常出现卡顿和白屏等现象，网站上的客服回复率较低，较同行业一些大型企业相比细节也较差。虽然这些不完全与CQ公司整体经营策略和经营路线相关，但是为了公司未来的长远发展，CQ公司仍应该在不影响公司总体利益和目标的情况下去改进与完善，从而使整个公司的信息沟通系统更加先进、更加有效率。3.2.5内部监督内部监督是确保企业内部控制有效运行的重要方式，与外部监督共同构成了企业重要的监督机制。CQ公司的内部监督机制实行较好，有监事会和内部审计部门等完善的机制，确保公司的经营成果均有内部审计部门进行审计，重大经营活动必须由监事会进行审核。同时，公司董事会也定期召开会议，确保公司日常经营和内部控制的有效性。3.3CQ公司财务风险现状财务风险控制对企业的管理十分重要。若不能及时有效地对财务风险进行控制或规避，企业很可能遭受巨大经济损失。分析公司的财务风险现状，主要财务数据和指标必不可少，以下为CQ公司近五年的主要财务数据：表3.12015-2019年CQ公司主要财务数据（单位：万元）Table3.1MainfinancialdataofCQcompanyfrom2015to2019(unit:10000yuan)指标年份20152016201720182019总资产营业收入净利润总负债流动负债存货周转率流动比率应收账款周率营业利润率1602898.88809367.25132785.88948920.98497874.91132.230.8692.4811.161964656.06842940.4395051.901232307.08522365.51119.721.2973.643.432060242.421097058.99126158.151213852.30544918.70119.941.22103.3114.562657539.351311404.13150284.001325071.52693628.81109.251.32126.0614.632936674.031480351.71184100.711432540.40864961.5789.681.12121.4915.61数据来源：CQ公司2015—2019年财务报告资产负债率是用来评价企业利用债权人提供的资金进行经营活动能力的指标,通过将企业的负债总额与企业的资产总额相比较得出。CQ公司的资产负债率近五年来稳中有降，总体呈下降趋势。存货周转率指企业一定时期内营业成本与平均存货余额的比率。可反映存货周转速度，即存货流动性及存货资金占用量的合理性，促使企业在保证生产经营连续性的同时，也能提高资金的利用效率，提高企业的短期偿债能力。另外，存货周转率也是衡量企业产出能力及存货管理水平的综合性指标。CQ公司的存货周转率近五年来总体呈下降趋势。流动比率是指流动资产和流动负债的比率，是用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可变现用来偿债的能力。通常，流动比率越高，企业资产的变现能力越强，其短期偿债能力也越强；反之则弱，二者成正比关系。CQ公司的流动比率近五年来呈波动趋势，并在2016-2019这四年期间保持在一个相对稳定的区间。应收账款周转率是衡量企业应收账款的管理效率和周转速度的指标。CQ公司近五年的应收账款周转率存在较大波动，并在2018年达到近五年的峰值，2019年略有下降。营业利润率是指企业经营所得的营业利润占企业销货净额或者投入资本额的百分比。该百分比可反映出企业的经营效率。CQ公司近五年的营业利润率总体表现较好，除2016年发生较大下跌之外，其余年份总体呈上升趋势。最后，本文基于内部控制的角度将企业财务风险细分为投资风险、筹资风险和经营风险三个大类，对CQ公司的财务风险进行更加具体的分析。3.3.1投资风险投资风险是指公司为完成投资目标，在未来经营活动及财务活动中需承受的可能给企业带来损失的可能性。通常，在企业经营活动中，仅靠生产产品进行销售获利往往不能给企业带来足够的利润，故企业在进行生产经营活动的同时也会投资其他项目。因此，财务风险中的投资风险是必然面对且不可忽略的，投资风险在企业财务风险中的地位也是举足轻重的。企业的投资风险按投资对象不同可分为对内投资风险和对外投资风险。下面本文将针对CQ公司分别进行分析。（1）对内投资风险CQ公司对内投资的目的是使企业扩大生产规模从而增加营业收入和利润。为了将CQ公司的财务风险分析得更加准确，在接下来的一系列分析过程中选取了我国除近年来经营状况不正常且现正处于破产重组中的HN公司外包括CQ公司在内所有三家民营航空上市公司的各项财务指标的平均值及国有控股航空上市公司的龙头企业南方航空公司（图表中简称NF公司）的各项财务指标进行对比，其中另外两家民营航空业分别是华夏航空公司和吉祥航空公司（图表中简称HX公司和JX公司）在表格中所有民营航空上市公司的各项财务指标的平均值将简称为同类均值，下表3.2为上述各方对内投资主要财务数据：表3.22015-2019年各方对内投资主要情况表（单位：万元）Table3.2Maininvestmentofallpartiesfrom2015to2019(unit:10000yuan)指标年份20152016201720182019固定资产无形资产在建工程CQ公司同类均值NF公司585835.34421352.0111189800.00967009.031069134.711045433.441154615.42648586.12828408.28806124.70976551.6314638800.0015825500.0017003900.008437400.00CQ公司同类均值NF公司6295.513018.62151000.006319.453782.866577.288089.176709.109090.946587.2611205.25315200.00333400.00334900.00370900.00CQ公司同类均值NF公司428758.06290957.71166813.91173913.70448135.91554016.80225923.18198449.60337831.66426388.451170700.002894800.003019300.003788100.003934400.00数据来源：各公司2015—2019年财务报告。【注】由于南方航空公司，属于大型国有控股企业，故其公示的财务报表中数据均以百万为单位，因此在表中列示的数据未能像CQ公司和同类均值那样精确（以后各表中涉及南方航空公司的分析均如此）。从上表中可看出，CQ公司在对内投资方面基础较好，有比较雄厚的资金支持，虽然与大型国有控股企业南方航空公司有较大差距，但是其固定资产投资一直领先同类均值。不过，有一点不可忽视，CQ公司对内投资的后劲不足，这点在固定资产、无形资产和在建工程三个方面均表现明显，尤其是无形资产的投资，从2016年开始，与同类均值和南方航空公司差距越来越大，而且无形资产的投资也在反复波动，未能形成良好的上升趋势。无形资产的投资不足容易导致公司品牌形象的下滑和未来经营能力的减弱，不利于公司未来的长久发展。最后，CQ公司的在建工程缺乏稳定性，未能做到像南方航空公司的稳中有进和正常波动，其2016年发生巨大下跌且未能尽快扭转，在建工程的突然下跌容易打乱CQ公司正常的经营战略，而且在日后经营过程中也容易面临较大的在建工程资金压力，长此以往将会加大资金链断裂的风险。（2）对外投资风险CQ公司对外投资的方式主要包括可供出售金融资产和长期股权投资。下表3.3为上述各方对外投资主要财务数据：表3.32015-2019年各方对外投资主要情况表（单位：万元）Table3.3Mainexternalinvestmentofallpartiesfrom2015to2019(unit:10000yuan)指标年份20152016201720182019可供出售金融资产长期股权投资CQ公司同类均值NF公司0024000.005000.005287.3998675.8804751.476658.3137420.05060200.0072500.0000CQ公司同类均值NF公司9534.453178.15345300.00876.242079.803152.002407.83292.08693.271050.67226590.84413200.00404500.00599200.00644500.00数据来源：各公司2015—2019年财务报告。通过上表的数据可看出，CQ公司在对外投资的金额上与南方航空公司存在较大差距，不过差距基本与二者规模和体量间的差距相匹配。但是相较于同为民营企业的同类均值而言，近五年来，除2019年由于吉祥航空公司有一笔数额巨大的长期股权投资到期而导致同类均值大幅增加外，CQ公司长期股权投资均远高于同类均值。CQ公司的长期股权投资主要以购入其他上市公司股票、与酒店合作互相出售互补品及投资入股旅行社推销机票等形式为主，而除股票之外，其他形式的长期股权投资通常不能随意销售，也不能随意收回，因为要履行作为股东的义务，所以这种频繁的长期股权投资也加大了CQ公司的整体投资风险。另外，CQ公司的对外投资方式较单一，相比较而言南方航空公司和同为民营航空业华夏航空公司等还有投资性房地产和套期工具等方式，因此，CQ公司较单一的对外投资方式降低了其分散风险的能力，提高了其整体的投资风险。3.3.2筹资风险筹资风险是指企业因为借入资金而降低偿债能力的可能性，以及其而带来的企业利润的可变性。下面分别从负债规模和偿债能力两方面对CQ公司的筹资风险进行分析。（1）负债规模对企业而言，合适的负债规模可为企业经营提供充足的资金保证和财务杠杆利益。但若债务规模超过平衡点，公司资产负债率将随之增高，也将带来财务风险，不利于企业未来的持续发展。所以企业必要稳定资产负债率，使其在合理范围内。另外，不同行业的资产负债率的合理范围是不同的。下表3.4为上述各方的债务规模主要财务数据：表3.42015-2019年各方债务规模主要情况表（单位：万元）Table3.4Mainsituationofdebtscaleofallpartiesfrom2015to2019(unit:10000yuan)指标年份20152016201720182019负债总额资产总额资产负债率CQ公司同类均值NF公司948920.98714585.4113667700.001232307.081213852.301325071.521432540.40825649.47930914.841025548.451384423.6214575300.0015616400.0016847200.0022959200.00CQ公司同类均值NF公司1062898.881063005.7418625000.001964656.062060242.422657539.352936674.031354066.341544166.201860515.492409991.3720046100.0021832900.0024665500.0030664600.00CQ公司同类均值NF公司59.2%71.69%62.72%58.92%49.86%48.78%65.41%64.85%59.28%60.44%73.38%72.71%71.53%68.3%74.87%数据来源：各公司2015—2019年财务报告。为了使各方资产负债率有更直观的对比，故又采用折线统计图的方式来进行对比：图3.22015-2019年各方资产负债率对比图Fig3.2Comparisonofassetliabilityratioofallpartiesfrom2015to2019通过表格和统计图的对比，可以看出CQ公司的资产负债率与南方航空公司和同类均值相比处于较低水平，近五年来其资产负债率的波动范围较小，负债规模也不大。这说明CQ公司的经营策略总体趋于稳健，不会出现盲目筹资的行为，对未来企业的负债规模总体把握较好。但是，通过之前对CQ公司投资风险的分析，可以看出CQ公司的筹资能力相较其投资规模来说较低，故容易发生企业在未来投资过程中缺乏资金的现象。因此，CQ公司的筹资策略不应过于追求稳健，而应更好地利用财务杠杆来扩大企业生产，为未来的生产和投资获取更多的资金。（2）偿债能力公司偿债能力是指公司以其自身现有的资产在未来按时偿还负债的能力[61]。偿债能力对公司的经营至关重要，偿债能力不足会导致企业面临巨大的财务风险甚至破产重组。偿债能力通常由短期偿债能力和长期偿债能力组成，下面分别将从这两个方面分别进行分析。分析企业的短期偿债能力，要关注流动比率和速动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比率，是用来衡量企业流动资产在债务到期前，可变现用来偿还负债的能力。通常，比率越高，企业变现能力越强，短期偿债能力也越强，反之则弱，二者间成正比关系。速动比率指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是指流动资产减去存货及预付费用后的余额，其主要包括现金和应收账款等项目，它与流动比率一样，也和企业短期偿债能力成正比关系。下表3.5为上述各方偿债能力主要财务数据：表3.52015-2019年各方流动比率和速动比率主要情况表Table3.5Themainsituationofcurrentratioandquickratioofallpartiesfrom2015to2019指标年份20152016201720182019流动比率速动比率CQ公司同类均值NF公司0.860.880.221.291.221.321.121.041.091.000.980.200.260.290.17CQ公司同类均值NF公司0.840.850.201.281.201.301.101.021.060.970.950.180.230.270.15数据来源：各公司2015—2019年财务报告。通过对这两个短期偿债能力指标进行对比，可以看出从2016年开始，CQ公司的短期偿债能力高于南方航空公司和同类均值，甚至在南方航空公司有国家财政支持的情况下依旧大幅领先，并且近年来稳定在一个较高的区间内，未发生大幅波动，说明CQ公司的短期偿债能力较强，未来在短期偿债能力方面面临财务风险的可能性较小，这也与上文中分析的其大多采用稳健的筹资方式有关。长期偿债能力在不同的行业中有不同的衡量标准，在航空业中通常选用产权比率和所有者权益比率进行衡量。产权比率是指负债总额与股东权益总额的比率，其与企业长期偿债能力风险成正比关系，其越大，企业长期偿债面临的财务风险越高。所有者权益比率是指所有者权益与资产总额的比率，其与企业长期偿债能力成正比关系，其越大，企业的资产负债率就越小，企业长期偿债能力面临的财务风险就越小，即长期偿债能力越强。下表3.6为上述各方偿债能力主要财务数据：表3.62015-2019年各方产权比率和所有者权益比率主要情况表（单位：百分比）Table3.6Mainsituationofequityratioandowner'sequityratioofallpartiesfrom2015to2019(unit:percentage)指标年份20152016201720182019产权比率所有者权益比CQ公司同类均值NF公司145.10193.83275.71168.27143.4299.4495.24143.79145.57119.61126.53266.42251.21215.48298.00CQ公司同类均值NF公司40.8028.3126.6237.2841.0850.1451.2234.5935.1540.7239.5627.2928.4731.7025.13数据来源：各公司2015—2019年财务报告。通过对长期偿债能力的重要指标的对比，可以看出CQ公司的长期偿债能力远高于南方航空公司和同类均值，且产权比率总体呈下降趋势，所有者权益比率总体呈上升趋势，说明CQ公司面临的长期偿债风险逐渐减小，其长期偿债能力也逐渐增强，这也是CQ公司股价近五年来总体呈上升趋势，在行业内位于高水平的原因之一，因此可以认定CQ公司的长期偿债能力居于整个行业的上游水平。但是，CQ公司近五年来频繁进行长期股权投资等对外投资行为，导致CQ公司目前的长期偿债能力与其对外投资行为的发生频率存在不匹配现象，而且本文之前还分析了CQ公司存在筹资战略过于求稳，筹资效率低相对低下的现象，因此，未来CQ公司的长期偿债能力能否适应公司未来的发展仍存在一定风险，需要公司对未来的筹资做出更加科学和准确的规划和预算。3.3.3经营风险经营风险在财务风险研究的过程中可被具体概括为营运资金风险。营运资金风险指公司在营运过程中因资金缺乏等原因给公司财务状况造成经济损失的可能性。分析企业营运资金风险的指标，有固定资产周转率、总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等。但是对CQ公司而言，最重要的两个指标是存货周转率和应收账款周转率。存货周转率是指企业在一定时期内营业成本与平均存货余额的比率[62]。CQ公司作为低成本航空公司，其存货基于产品宽度的角度主要为经济型存货，例如廉价机票、行李托运费和飞机餐费等。其中廉价机票是CQ公司的战略性存货，对公司的发展有决定性意义。应收账款周转率则是企业流动资产除存货外的又一重要项目，是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。二者均为衡量企业应收账款周转速度和衡量企业营运资金风险的综合性指标。通常，企业存货周转率和应收账款周转率越高，其存货和应收账款的变现能力越强，越能为企业提供更加充足的资金。下表3.7、3.8和图3.3、3.4为上述各方经营风险主要财务数据和统计图：表3.72015-2019年各方存货周转率主要情况表（单位：百分比）Table3.7Mainsituationofinventoryturnoverrateofallpartiesfrom2015to2019(unit:percentage)指标年份20152016201720182019CQ公司132.23119.72119.94109.2689.68同类均值93.90102.90100.6290.0677.33NF公司55.9460.3469.5977.4575.54数据来源：各公司2015—2019年财务报告。表3.82015-2019年各方应收账款周转率主要情况表（单位：百分比）Table3.8Mainsituationofaccountsreceivableturnoverrateofallpartiesfrom2015to2019(unit:percentage)指标年份20152016201720182019CQ公司92.4873.64103.31126.06121.49同类均值46.3642.3954.4459.5054.95NF公司42.0940.9844.86050.40数据来源：各公司2015—2019年财务报告。图3.32015-2019年各方存货周转率对比图Fig.3.3Comparisondiagramofinventoryturnoverofallpartiesfrom2015to2019图3.42015-2019年各方应收账款周转率对比图Figure3.4Comparisonofaccountsreceivableturnoverratesofallpartiesfrom2015to2019通过上述图表，可以看出，CQ公司的存货周转率总体呈上升趋势，并在近两年上升后保持在一个相对稳定的范围，这说明其存货变现能力较强，能够为企业提供更加充足的资金，从而降低企业的营运资金风险，减小企业发生资金链断裂等情况的可能性。同时，CQ公司存货周转率也全面超越了同类均值和南方航空公司，说明CQ公司凭借其产品廉价的优势获得了较高的市场青睐度，其产品销售量在行业内也较为乐观，在存货方面面临的营运资金风险较小。另外，从应收账款周转率的图表上看，CQ公司的应收账款周转率近五年来一直远高于同类均值和南方航空公司，说明CQ公司的平均收账期较短，应收账款的回款速度较快。不过，应收账款周转率并非越快越好，应收账款周转率过快容易导致企业未来的信用政策过于严苛，不利于企业在经营过程中更快获取银行借贷资金，从而限制企业销量的扩大甚至影响到企业经营中的正常盈利水平。因此，CQ公司的应收账款率过快，在行业内处于领先水平，这也为其未来的经营增加了营运资金风险。4基于内部控制的CQ公司财务风险分析上文3.2中对CQ公司的内部控制现状进行了分析，3.3中又对CQ公司的财务风险现状进行了分析，下面基于内部控制的角度将CQ公司的内部控制现状和财务风险现状结合，具体分析CQ公司由于内部控制不完善而导致的财务风险。4.1企业预算不到位企业预算是企业对未来经营过程的规划，是对一定时期内企业资金的使用步骤做出的具体安排。从企业内部控制的角度主要分为投资预算、筹资预算和经营预算三个方面。CQ公司存在的主要问题在投资预算方面，在上文中已分析出，CQ公司在投资方面存在对内投资后劲不足和对外投资方式过于单一的风险，这就是由于公司内部投资预算不到位导致，在对内投资的过程中忽视了无形资产的重要性，以及无形资产和商业口碑之间的联系。另外，CQ公司在筹资预算和经营预算过程中同样存在问题，即筹资过分保守，过度倾向于对长期股权的投资，未充分利用财务杠杆和过分追求应收账款周转率而过分缩短应收账款的收账期，例如CQ公司的流动比率和速动比率过快。这也会导致企业正常盈利水平的降低，进而增加了CQ公司筹资风险和经营风险。同时，在内部控制的风险评估过程中，CQ公司缺少与经营风险直接相关的风险管理委员会，这也使得CQ公司对经营风险的防范方面容易准备不足。4.2企业财务信息反馈不及时企业财务信息的反馈属于企业内部控制的一种表现形式，是企业能否利用好财务资源和社会资源的关键，在现代企业管理模式下，各个企业都在不断提高财务信息反馈的及时性和准确性。CQ公司在财务信息反馈这个内部控制方面存在不足，主要体现在企业网站运营维护不到位，对被投资方的回复不够及时以及对社会舆论风向的反应不够及时等，这些上文中均有提到。另外，企业财务信息反馈不及时的现象也存在于企业内部反馈的过程中，这种内部反馈的过程有上下级之间也有平级之间。上下级之间即总裁直接管理的部门过多，导致其无法及时接收到所有部门的信息反馈。平级之间即各部门之间沟通交流的过程较少，会议内容不够深入，未能更好地利用诸如头脑风暴法和德尔菲法等高效会议模式。这些都同样会增加企业财务风险。4.3企业财务风险预警不及时企业财务风险预警与企业财务信息反馈息息相关，企业财务信息反馈不及时就会导致企业财务风险预警不及时。因此，CQ公司内部反馈过程中存在的信息滞后性就导致了其对未来财务风险预警能力的不足，例如其实在2015年下半年时国际航空燃油油价已呈逐渐上升趋势，但是CQ公司并未采取任何措施应对，所以在2016年时CQ公司由于国际航空燃油价格上涨及国内相关政策变化等原因导致其近五年来营业利润首次出现大幅下跌，这也是其财务风险预警不及时的直观表现。但是CQ公司内部的投资活动却并未有所减少，所以这就又为公司产生了较大的资金压力。上述现象的发生也与上文中提到的在风险评估过程中缺少与经营风险直接相关的风险管理委员会有关，此外还与控制活动中的责任分工控制有关，总裁直接管理的部门数量过多，也就导致了其权力过大，故容易发生总裁一人专横独权的不良行为。在上文中提到的燃油危机中，CQ公司内部已经有相关人士有所察觉并上报总裁，但总裁仅依靠自身判断认为并无大碍，也没有采取任何措施，故造成2016年公司的巨大损失。4.4企业风险评估系统不准确科学且准确的企业风险评估系统才能做出及时的企业财务风险预警。CQ公司的风险评估系统在同行业内处于中上水平，但是与龙头企业仍存在较大差距，这些差距主要体现在其风险评估过程中缺少与经营风险直接相关的风险管理委员会，这也就导致了公司内部缺乏足够的专业人士，员工的风险评估素质和能力较低，无法应对随时可能出现的企业财务风险。在涉及到员工能力时，也要讨论下CQ公司的员工晋升管理制度，CQ公司对员工日常工作的物质保障方面要求较为严苛，并将物质保障方面的要求列入到内部晋升管理制度中，未能体现足够的人文关怀，这样一定程度上影响了员工的工作和学习的积极性，阻碍了其能力提升的渠道，破坏了企业整体的内部控制环境。另外，CQ公司在应对经营风险中的合法合规要求时也做得略显草率，未能与规模足够大实力足够强的律师事务所合作，从而导致其在经营合规性方面屡次受挫，例如在调整客机座椅间距希望能够运载更多旅客时，还想在缩短2.8英寸之后继续缩短，结果因违反国家相关法律法规而被迫终止，白白浪费了大量资金。因此，CQ公司法律风险评估的不准确也是企业风险评估系统不准确的一种表现形式。5基于内部控制的CQ公司财务风险防控措施通过上述分析可知，基于内部控制视角时，CQ公司面临的财务风险较多，也说明其在内部控制方面仍存在较多不足。因此，本文将基于CQ公司内部控制的角度提出对财务风险的防范措施，具体措施如下：5.1健全公司预算制度针对CQ公司存在的预算不到位的风险，可以从健全其内部控制制度入手。内部控制制度也可按照预算分类，即投资、筹资和经营三者进行分类。5.1.1投资预算制度CQ公司的资金预算管理方式主要在公司的投资过程中使用，本文从零基预算方面提出了改进措施：首先，CQ公司必须扩大零基预算的使用范围，改变其现在主要使用增量预算的现状。这样可以适当减小企业的预算支出，减少不必要的浪费，不用过多考虑以往费用的支出，更多考虑到企业未来实际情况，而且这种预算方法也可以激励预算部门去提高其预算的准确性和科学性。而要做到零基预算，就要遵循以下几点要求，即：明确预算目标，在经过充分讨论的基础上根据长远目标详细列出所需费用或开支等；用成本效益的比较去分析方案，分析完成后对方案进行等级划分，可行性较高的方案划为一类项目，而可行性较低且资金需求较大或不稳定的项目则划为三类项目；最后就是要求CQ公司将所有项目视为一个整体，将新项目充分融入到总体预算当中，不要存在过分参考以往预算数据的情况。其次，投资战略目标是企业未来投资的核心目标和发展主要方向，科学合理的投资战略目标是企业制定健全的投资预算制度并获利的基础。CQ公司缺乏专门的战略风险委员会对投资战略目标进行审核，所以CQ公司需要组建起一个由相关领域专业人士组成的战略风险委员会，该委员会应有足够的独立性和自主性，不受董事会和董事长的控制，独立自主地去判断公司投资战略目标的合理性与可行性，进而为投资预算的制定打下基础。在组建战略风险委员会后也要对委员会相关成员进行进一步的培训，提高其专业能力水平并促进其认同企业文化，同时也要具有较强的对经济形势的判断能力，要让投资战略目标与行业未来经济形势相符。在CQ公司投资战略目标制定的过程中，也要发挥出更多人的能力和才智，将发言权更多地下放给公司中层甚至重要的基层部门，发挥群众的智囊团作用，多召开头脑风暴和德尔菲法等会议，使战略投资目标的制定符合公司更广泛人群的相关利益，也能避免更多层次的财务风险。最后，虽然CQ公司目前的投资预算制度总体符合公司未来发展的战略规划和投资战略目标，但对内投资缺乏稳定性，对外投资方式过于单一，二者均未能有效地执行企业预算。因此，从整体的预算内部控制来看，CQ公司可以从控制节点的改进入手，确保投资预算准确执行，投资业务科学进行，从而达到有效控制公司投资风险的目的。其中涉及到的主要控制节点按投资过程前后顺序排列有：项目选择、项目筹备、项目审核、项目跟踪和项目评价及总结。节点分别对应的内部控制政策与方法如下表5.1所示：表5.1CQ公司投资内部控制政策与方法Table5.1CQCompany'sinvestmentinternalcontrolpoliciesandmethods项目选择聘请相关专业投资人才参与到企业项目选择过程中项目筹备在项目筹备过程中采用更细致的预算方案，必要时可申请进行法务咨询，确保项目筹备的合法性和合规性项目审核实施更加具体和科学的项目预算考核制度，尽量把审核落实到项目的每一笔款项上项目跟踪建立项目核算和报告制度，定期提交项目财务报告给企业管理层进行跟踪审核，确保投资成本尽量控制在预算范围内项目评价及总结实施更完善的项目评估体系，让项目的评估不仅局限于项目完成程度，还能关注到项目中存在的问题，例如超过预算过多及违法违规行为等5.1.2筹资预算制度CQ公司现行的筹资预算的内部控制制度较为科学，可以为公司筹集到较充足的资金，但是仍存在财务杠杆利用不充分，筹集战略过分趋于保守等问题，所以CQ公司需要进行改革，这种改革主要体现在筹资预算内部控制制度本身、资产流动性和资本结构三个方面。（1）筹资预算内部控制制度CQ公司筹资内部控制制度的改革首先是应聘请外部或从内部调来相关专业人士，成立筹资管理部门，减轻原来公司内财务部和市场部等相关部门的压力，改变原来CQ公司筹资战略过分趋于保守的问题，也增加了其筹资的科学性和有效性。另外，在成立筹资管理部门的同时也要设立出更科学的筹资流程才能构成完整的公司筹资内部控制制度。因为筹资计划要切实反映企业自身的发展状况。因此CQ公司必须实现对公司内全部筹资活动的监督，在制定筹资预算时不能因金额较小就全权交由公司财务部负责，即项目全程都必须按照公司的筹资预算审批流程进行。最后，在筹资预算开始执行前必须由专设的筹资部门制定严格的筹资计划，然后再交给财务部和市场部等相关部门拟定筹资方案。在方案形成后必须提交股东大会或董事会进行商议，在会议中必须要明确各部门权限和职责，从而尽量降低因为公司筹资决策不科学而导致的财务风险。（2）资产流动性恰当的筹资预算内部控制制度的制定还要考虑到如何增加企业资产的流动性，因为资产的变现也是企业偿债的重要方式之一。CQ公司的资产流动性在同行业内属于领先水平，但是与行业领头羊仍存有一定差距，故CQ公司的资产流动性仍需提高，本文针对这一点提出的措施如下：首先，要加大对交易性金融资产的投资，扩大交易性金融资产的投资范围和投资种类，因为这类资产变现能力较强，所以其流动性也较强，降低企业筹资风险等财务风险的程度也越大。其次，要大力提升企业自身的核心竞争力，将CQ公司的行业核心竞争力“廉价优势”进行更深入的发挥，因为适当的市场有效竞争将提高资产的流动性。例如提高促销产品的投放数量或延长促销活动的举办时间，就可以加速货币资金的回笼。所以CQ公司在经营过程中要一直保持对自身核心竞争力的加强。最后，CQ公司要加强对各部门员工的培训，使各部门之间实现协调和平衡，减少资金的浪费或闲置，提高资产的流动性和利用率。这个过程是全动态过程，因此在培训和协调的过程中要不断进行磨合和修改，不断开会进行讨论等。（3）资本结构资本结构比筹资结构范围更大，改善和优化企业资本结构更加复杂。本文提出的改善和优化资本结构的方案如下所示：首先，要优化CQ公司的债务结构，让公司的债务费用小于息税前利息，这样CQ公司在未来可以有更充足的资金用于偿还债务，筹资风险也就随之减小，筹资预算的制定也更加科学。同时，针对其长期还款能力不足的财务风险，CQ公司还可以通过发行可转债等方式来获取银行更多的长期借款,或者考虑和信托公司进行合作等长期负债融资途径来改变短期债务过多长期偿债能力不足的局面,从而使得CQ公司短期借款和长期借款保持在一个科学的比例内,避免给公司造成过多筹资财务风险和长期偿债风险。其次，CQ公司还应提高其自我资本积累的能力，更多地依靠自身去解决筹资问题，从而减轻总体债务负担和面临的筹资风险。例如，CQ公司可以适当降低自身的社会职能，减轻一定的社会支出，或者进行部门和人员的精简，以达到节约资金以自给自足的目的。最后，CQ公司还应适当优化股权结构，即拓宽筹资渠道，增强筹资多样性。例如引入战略投资者或者新项目的天使投资方等,实行相对控股模式等方式，最终实现股东多元化。5.1.3经营预算制度CQ公司的经营内部控制制度总体来看较为稳定，基本符合公司经营战略和战略目标，但仍存有不足，主要体现在公司文化和员工财务风险意识两方面，这两方面将直接影响经营预算中最基本的销售预算的制定与执行。以下为本文根据其经营预算的内部控制制度存在的不足给出的措施：首先，CQ公司应加强自身企业文化建设，改变其过去过分看重利益而忽视社会舆论和道德风向的不利思想。需要注意的是，建设企业文化不仅停留在书面的规章制度，还应让员工对企业文化有高度认同感，从而达到影响员工行为的目的，让其行为愈发符合公司发展战略的要求。虽然CQ公司在文化建设方面做了较多努力，但是效果并不理想，因为CQ公司还是仅停留在用制度去强制要求员工的层面，以及用业绩去强迫员工、给员工压力的层面，这种做法往往就会导致上文中提到的钓鱼岛事件中CQ公司推出“1元到日本”的不符合社会舆论风向并直接导致销售预算执行失败的事件发生。因此，CQ公司应大力加强对公司文化宣传的力度，同时开展诸如开办企业内部期刊、评选企业文化之星和道德之星等活动，用实际行动去感染员工，激励员工，最好能将对企业文化的理解纳入员工绩效考核制度当中，让员工自主参与到公司文化的建设当中，成为公司文化建设的一份子，培养其主人翁意识。其次，CQ公司的员工财务风险意识仍有待加强，尤其是在制定预算的过程中。此处指的是CQ公司的广大中基层员工，他们还大多停留在被动接受高层的财务风险预警的层次，缺乏主动规避财务风险的意识和能力，这尤其不利于销售预算的制定与执行。针对此类状况，CQ公司在招聘时应提升财务人员的要求，其中最需要提升要求的部分即：考察应聘人员对财务风险的认识程度，招聘有更多财务风险意识的财务人员。招聘过程中不仅要关注应聘者的财务专业能力，还要考察其对社会经济形势判断的大局观。此外，还要注意考核应聘者的诚信意识和及应变能力，确保应聘者未来能工作认真负责，科学合理的为企业规避财务风险。另外，CQ公司还应该调整员工培训方式的内部控制制度，设定更科学的培训计划，定期开展培训活动。招聘的新员工必须经过严格培训并考察并合格后方可上岗。老员工也要不断参加后续教育，在后续教育过程中，必须不断向其传达最新的经济形势落实公司高层的战略发展计划和目标,使员工的综合能力能始终满足公司发展的需要。例如，公司可开展航空业案例分析活动，让员工积极参与讨论，开展头脑风暴等会议模式，集思广益，对案例公司的优缺点进行深入探讨和总结，最后结合CQ公司自身实际情况确定是否有必要进行进行模仿。同时，针对其缺点也要进行反省，尽可能改正或规避。最后，CQ公司不可因盲目追求应收账款周转率而过分缩短应收账款的收账期，对不同客户采用的收款方式和收款期不可搞一刀切，要根据自身实情制定客户信用评级表。例如对信用评级较高的客户，可适当推延还款期限，若企业短期内陷入资金困境，公司也可根据实情酌情推延还款期限。而对信用评级较低的客户，则可采用现金折扣等方式鼓励其尽快还款。当欠款确定无法收回时，企业可直接起诉该客户以追回欠款，最后当该客户实在无法偿还时，允许使用实物抵债。5.2健全并完善财务信息反馈系统5.2.1投资反馈系统公司的投资结果固然重要，但是投资过程也不可忽视，而投资反馈系统是公司能否做到在投资过程中实施良好的内部控制的关键。完善CQ公司的投资反馈系统可从对外措施和对内措施两方面入手，具体措施如下：（1）对外措施首先，CQ公司应该与被投资方之间建立信息共享机制来帮助公司进行投资反馈，重视与被投资方的信息沟通，不断优化自身服务质量，对不同被投资方采取不同销售服务策略，从而提升被投资方在合作中的满意程度，减少甚至避免被投资方流失现象的发生。另外，CQ公司应通过信息共享机制有效识别出不同被投资方面临的各种财务风险，并根据风险种类和影响程度及时调整对被投资方采用的信用政策，主动删除信用较差的被投资方，从而达到有效减小投资风险的目的。这样的共享机制也同样适用于CQ对内投资的过程，公司内部可以通过定期召开相关会议等方式来对投资状况进行实时了解。最后，CQ公司还应在有余力的同时聘请相关专业团队对其投资状况进行实时检查和情况反馈，确保投资收益符合公司未来发展的长远目标和战略规划，同时专业团队也能在保证投资收益的同时增加投资种类，从而达到减小或者规避投资风险的目的。（2）对内措施投资反馈系统的对内措施核心是投资绩效考核制度。投资绩效考核制度是对企业投资目标的检验，是企业判断其投资成效的重要标准。CQ公司的投资绩效考核制度较为偏向投资结果，忽视了投资过程，因此需要制定更加科学合理的投资绩效考核制度，本文提供的具体改革方案如下：首先，要建立投资绩效考核的追责制度，当投资绩效考核未达企业投资战略目标的要求时，可以通过追责制度来落实到具体部门甚至具体个人，从而更快的发现问题产生的原因并找到解决方案，也就使现在CQ公司只看重总体投资绩效而忽视投资过程和问题产生的现状获得很大改观。其次，将公司有关部门的绩效考核与公司整体投资绩效考核相结合，避免有关部门因过分追求公司整体绩效考核的完成而忽视个人的职责，从而达到平衡投资过程中坚持合法合规的基本原则和不耽误CQ公司整体投资绩效完成的目的。最后，CQ公司要增设投资管理部门来协助董事会进行投资绩效考核，同时也能在公司投资过程中进行监督和制衡，具体结构如下图所示：图5.1CQ公司投资绩效考核结部门构图Fig5.1CompositionofCQCompany'sInvestmentPerformanceAssessmentDepartment5.2.2筹资反馈系统筹资反馈系统和上文中的投资反馈系统存在诸多相似，故本文同样对两个系统之间相同的部分不再做过多赘述，在此仅对筹资反馈系统中的不同进行分析。在之前的筹资过程中，CQ公司在以往的筹资反馈中多以筹资结果为主，忽视了筹资结构的反馈，故CQ公司应在未来的筹资反馈系统中对筹资结构更加重视，要在筹资前确定好不同资金之间的比例关系，这样就可以达到在未来的反馈过程中进行动态反馈的目的，也有利于反馈后的调整和改进。5.2.3经营反馈系统CQ公司经营反馈主要体现在应收账款和存货两个方面，下面分别介绍加强这两个方面控制的具体措施：（1）应收账款首先，CQ公司可以根据客户的规模和历史业务记录的反馈来评估客户的信用等级，最终确定其赊销额度。虽然CQ公司以往也有类似制度，但评定标准过于保守，不利于公司经营活动的开展和市场的占有及开发。因此，公司需要更全方位了解客户信息，适当放宽客户信用评级标准，降低因赊销问题而带来的客户流失。另外，在反馈的同时，CQ公司还可搭配更加严格具体的催账制度来降低放宽客户信用标准可能带来的风险。实行催账制度可减少很多产生坏账的可能性。CQ公司若釆用了赊销的方式，则应根据企业实际情况及赊销合同签订情况及时进行催账，及时通过财务部门收回欠款。（2）存货首先，CQ公司应制定完善科学的生产计划。必须使各部门都明确企业的生产计划，计划制定部门也要同时与材料釆购部门、生产部门、销售部门以及其他有关部门充分沟通，并根据市场需求制定未来的生产计划。其中，材料采购部门最为关键，是企业存货产生的基础，其必须要了解生产部门生产所需的原材料和库存情况，以便合理开展釆购活动，避免库存积压或不足的情况发生。其次，CQ公司的库存管理方式也必须规范和科学。因为存货数量不宜过多，也不宜过少，若存货数量过多，会产生过多占用存货资金的问题，而过少的存货数量又会引发缺货的风险。因此，公司要根据产销实情来设定合理的库存数量。需要注意的是，库存数量的合理值不是一个固定数字或区间，而会受到市场需求影响。当市场对某种产品的需求巨大时，公司应适当增加库存；而当某种产品的市场需求不断下降时，则应相应减少该产品的生产，以避免因库存积压而造成生产经营风险。最后，CQ公司还应动态掌握市场的价格变化状况，生产计划部门应加强与销售部门的合作与联系，实现市场动态实时掌握，根据市场动态不断调整存货生产计划。当市场波动较大且产品价格不稳时，公司原本制定的价格就可能和市场价格有显著差异，所以公司也应及时调整，做到和市场实时对接，科学管理存货数量。5.3建立健全公司财务风险预警系统和评估系统企业在生产经营过程中经常面临难以准确预测和评估的财务风险，这种财务风险内部外部均可能存在。CQ公司仅仅作为我国航空业的一家公司，无法改变市场形势，只能不断通过调整自身来适应市场形势，把公司面临的财务风险尽可能降低甚至规避。因此，建立一个科学有效的财务风险预警机制至关重要，有利于提高CQ公司投资财务风险预测能力。具体措施如下：首先，CQ公司应建立科学的大数据分析系统来识别公司经营过程中的面临的各种财务风险，根据我国航空业的总体特征和CQ公司的实际情况，对公司原材料的采购、产品的生产销售及投资回报率等环节建立财务风险预警指标，争取做到对公司整个生产经营活动和投资活动的全方位监管。其次，公司原材料采购、存货的控制与保管、应收账款的收回等环节容易产生错报，因此必须加强监管，把所有与存货、应收账款和投资收益有关的数据收集起来，用智能系统分析数据，得出具体经营指标进行横纵向比较，最终达到公司指标的变化可进行实时显示的目的。不仅如此，CQ公司在中基层员工和高层管理者之间也要建立类似系统，即以公司资金为主的公司经营资金反馈系统。该系统加强了公司高管和中基层员工之间的有效沟通，增加了领导者对公司营运过程的了解。同时通过资金实时报账系统向公司管理层反馈银行存款收支情况的方式还可让公司管理层更充分地掌握银行存款和存货的流向。该系统形成后，就能让公司高层管理者和中基层员工通过经营资金的方式保持良性互动，确保经营过程的完整性和准确性。另外，CQ公司应加强对风险的分析力度。相关人员要学会判断各种财务指标与投资财务风险间的关联性，从而确定企业的风险等级，并对投资风险较高的问题进行更深层的分析。不过在分析的同时也要兼顾效率，CQ公司在以往的筹资过程中过分趋于保守，未能更有效率的利用财务杠杆来增加公司筹资，也就忽视了筹资后的监督预警工作。因此，当CQ公司未来更有效地利用财务杠杆筹资后，筹资项目启动后内审部和筹资管理部也要保持对筹资项目的监督，对所有筹资项目评估坚持切实负责的原则,做到动态监督，实掌握筹资项目实施情况。当筹资项目异常时，应及时将实情报告给有关部门，并及时做出反应，尽可能减小其带来的不良后果。最后，CQ公司还要关注财务风险的应对问题，主动应对财务风险。其中财务风险经营风险涉及到的内容更加广泛，涉猎到的知识范围也不仅局限于财务层面，也与宏观经济形势和行业发展状况有关。CQ公司在系统建立的过程中对财务数据以外的信息关注度不足，因此CQ公司可以从公司盈利能力和发展能力等方面建立指标体系，根据公司的现金流对各个项目的发展动态进行实时把控，从而提前检测出经营风险并及时加以应对。若日常经营现金流与实际发生现金流出现较大偏差，公司的财务风险经营预警系统就可立即对该情况进行实时分析，及时发现问题并及时更正。同时，也可通过比对公司实时与以往年度的现金流状况分析企业未来经营可能存在的风险。5.4加强企业资金活动监督管理企业资金活动贯穿企业投资、筹资和经营各个方面，是企业一切活动的基础，也是企业规避和降低财务风险的重要途径，虽然CQ公司在资金活动方面总体较为规范，符合相关法律法规和企业经营目标的要求，但仍存在应收账款周转率过快等风险。因此，本文提出以下方式进行改进：首先，CQ公司要加强审计委员会、监事会和审计部的建设，同时密切审计委员会、审计部和战略风险委员会之间的联系。在加强建设的过程中，选拔审计委员会成员时必须充分考虑其专业、职业道德水平及工作态度。同时，监事会的建设也要进行加强，必须明确监事会成员的任职资格，要让其对管理层和中基层等工作有充分的了解。只有这样，才能保证监事会对于经理层乃至全公司决策的监督真实有效且不缺乏准确性和科学性。现在CQ公司在对内部监督人员的激励方面有所欠缺，导致审计委员会、审计部和监事会工作人员的工作缺乏积极性。所以应建立起一套更完善的激励制度，确保内部监督执行的科学性和有效性。另外，CQ公司还要明确监督职责的划分，充分保障审计委员会、审计部、战略风险委员会及监事会的独立性，让其形成不受董事会及董事长的干扰且他们之间相互制约的运行状态。尤其在CQ公司这种董事长下辖多个部门，董事长权力很大的公司，绝对不可让董事长干预到公司内部正常的监督程序当中。6研究结论、局限性及展望6.1研究结论本文基于内部控制对CQ公司进行财务风险研究，先将内部控制分为内部控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通和内部监督五个部分，又将财务风险分为投资风险、筹资风险和经营风险三个部分，最后将二者结合起来分析，发现其存在企业预算不到位、企业财务信息反馈不及时、企业财务风险预警不及时和风险评估系统不准确等财务风险。这些财务风险几乎贯穿了CQ公司全部的经营过程。不过虽然CQ公司存在较多财务风险和内部控制的不足，产品服务质量较差，航班延误率也较高，但不是过于严重，基本在可控范围内，是可以基于内部控制实施控制措施予以防范和规避的。而且通过横向对比也可发现CQ公司属于国内经营能力较强的公司，甚至在某些方面做得比行业龙头企业还出色。故综合CQ公司目前所有的情况来看，其内部控制制度的制定和执行还是值得我国大部分民营航空公司甚至是国有控股航空公司学习的。6.2局限性首先，因为本文进行财务风险分析时能找到的财务数据几乎只能局限于上市公司对外披露的财务报表，加之本人研究和分析能力有限，所以在对CQ公司进行财务风险研究时可能论证过程的完整性和准确性存在不足。另外，CQ公司在未来发展过程中肯定会面临新的财务风险，其内部控制措施也会产生新的不足。本文的研究结论仅针对现阶段CQ公司存在的财务风险及内部控制制度的不足。因此笔者在今后还需不断借鉴新的财务数据进行研究，不断更新研究结论，做到与时俱进，争取不断为CQ公司提供有价值的财务风险防范措施。最后，本文的研究仅针对CQ公司，研究范围未能拓展到整个国内航空业，因此笔者未来还需要不断拓宽研究范围，增加研究对象，从而使研究结论具有更加广泛的借鉴意义。6.3研究展望本文希望通过基于内部控制角度对CQ公司的财务风险研究来为其防范财务风险提供行之有效的措施，希望CQ公司能够坚持其企业文化和“人人都坐得起飞机”的企业使命，不断提高自身内部控制水平，规避更多财务风险，让更多国人都能享受到飞机为出行带来的便利。同时也希望国内其他民营航空业能在本文的分析过程中寻找到相似之处并利用到自身规避财务风险的措施中，从而不断促进我国民营航空业发展，让民营航空业成为公有制为主导的国内航空业中的重要补充，最终达到让我国航空市场在不断受到国外资本冲击的同时还能把市场主导权掌握在国内企业手里的目的。参考文献[1]W.B.Smith.TheEffectoftheCorporateFinancialPlanontheCorporateRiskManagementProgram[J].TheJournalofFinance,1964,19(2).[2]XiaoxiJin,XiangLi.ResearchonFinancialRiskManagementandPreventiveMeasures[J].InternationalJourn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