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铜金双轮驱动，全球矿业巨头步入量利齐升新周期1 1 2 3 4 7 8 12 14 1铜金吨吨国际化进入收获期，增持科卢韦齐铜矿权益至72%。2017），1234中国人寿保险股份有限公司-5678UBSAG9（有限合伙高毅晓峰2号盈利提升的核心驱动为矿产铜、矿产金产销量增长与金铜价格同比上行；2025年营业成本同比仅增4.35%，显著低于营收增速，量价弹性充分显现。50500年矿山产金精矿毛利率73.89%、金锭58.79%，矿山产铜精矿64.85%、电解铜02021年2023年27吨吨吨吨00矿山产金（千克）矿山产002021年2022年2023年2024年2025年2026年H1销售费用（亿元）财务费用（亿元）管理费用（亿元）研发费用（亿元）等核心技术；2025年自主研发的震旦三维激电系统、磁通门无人机航磁等三套10公司客户集中度中等，前五大客户销售额占比约四成。2025年前五名客户比例分别为49.22%、41.90%、44.64%。主要客户包括上海黄金交易所、托克11012上游为矿产资源勘查与矿山采选，中游为铜精矿/金精矿冶炼产出阴极铜、电解全球铜矿供给增长乏力，供需长期偏紧。据USGS《MineralCommodity02021年2022年2023年2024年2025年13价格方面，2025年国际金价收盘价约4039美元/盎司（涨幅约64.22%最高4550.52美元/盎司；上期所黄金主力合约收盘价977.56元/克（全年涨幅14全球铜矿第一全球铜矿第四、亚洲第一全球金矿第一全球前列、中国第一1516

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