2025年期货从业资格之期货基础知识通关试题库(有答案)

2025年期货从业资格之期货基础知识通关试题库(有答案)一、单项选择题（每题所给选项中只有1个最符合题目要求）1.我国上海期货交易所上市的阴极铜期货合约的交易单位是（）。A.5吨/手B.10吨/手C.15吨/手D.20吨/手【答案】A【解析】上海期货交易所阴极铜（电解铜）期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位10元/吨，交割等级为符合国标GB/T467-2010中A级铜规定的标准阴极铜，合约交割月份为1-12月。2.某小麦种植户预计3个月后收获100吨小麦，为规避收获期小麦价格下跌导致销售收益下降的风险，该种植户适宜采取的套期保值操作是（）。A.买入3个月后到期的小麦期货合约B.卖出3个月后到期的小麦期货合约C.买入小麦平值看涨期权D.卖出小麦平值看跌期权【答案】B【解析】卖出套期保值主要适用于三类情形：一是持有现货多头头寸，担心未来价格下跌导致资产价值缩水；二是已按固定价格买入未来交收的现货，担心价格下跌导致采购成本损失；三是预计未来将销售某种现货资产，销售价格尚未确定，担心价格下跌导致收益下降。小麦种植户属于未来将销售现货的生产经营主体，通过卖出对应到期月份的小麦期货合约，可以提前锁定销售价格，规避价格下跌风险。3.某投资者开仓买入10手沪深300股指期货某合约，成交点位为3800点，沪深300股指期货合约乘数为300元/点，交易所规定的最低交易保证金比例为10%，若期货公司对该投资者收取的交易保证金比例为12%，则该笔交易投资者需缴纳的初始保证金为（）元。A.1140000B.1368000C.114000D.136800【答案】B【解析】股指期货初始保证金按照期货公司实际收取的比例计算，实际收取比例不得低于交易所规定的最低标准，计算公式为：初始保证金=成交点位×合约乘数×保证金比例×交易手数。代入本题数据：3800×300×12%×10=1368000元。4.某交易日，大连商品交易所豆粕现货价格为3620元/吨，当日9月豆粕期货合约结算价为3580元/吨，收盘价为3570元/吨，则当日针对9月合约的豆粕基差为（）元/吨。A.40B.50C.-40D.-50【答案】A【解析】基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产特定期货合约价格间的价差，核心公式为基差=现货价格-期货价格。基差计算中选取的期货价格为对应合约当日结算价，而非收盘价，因此本题基差=3620-3580=40元/吨，属于正向市场下的正向基差（现货升水）。5.我国当前上市的金融期货品种中，采用实物交割方式的是（）。A.沪深300股指期货B.中证1000股指期货C.2年期国债期货D.沪深300股指期权【答案】C【解析】我国已上市的沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货均采用现金交割方式，合约到期时按照交割结算价计算盈亏以现金方式划转；2年期、5年期、10年期、30年期国债期货均采用实物交割方式，合约到期时空头方需按规定交付符合要求的国债，多头方支付对应资金；股指期权属于期权品类，采用现金交割方式。6.根据《中华人民共和国期货和衍生品法》及配套监管规则，下列不属于我国期货公司可依法开展的母公司层面业务的是（）。A.期货经纪业务B.期货自营业务C.期货交易咨询业务D.资产管理业务【答案】B【解析】我国期货公司经监管部门核准，可在母公司层面开展期货经纪、期货交易咨询、资产管理等业务，符合条件的子公司可开展风险管理、做市等业务，但期货公司母公司不得直接开展期货自营业务，仅能通过子公司在监管许可范围内开展部分衍生品自营交易。7.某投机者预测玉米期货价格将进入上涨趋势，在2680元/吨的价位买入5手玉米期货合约，此后价格上涨至2710元/吨，若该投机者想要采用金字塔式加仓方式扩大收益，下列操作符合金字塔式建仓原则的是（）。A.在2720元/吨价位买入8手B.在2715元/吨价位买入3手C.在2700元/吨价位卖出3手D.在2670元/吨价位买入3手【答案】B【解析】金字塔式建仓是趋势投机中常用的仓位管理方法，核心原则包括两点：一是只有在现有持仓已经实现盈利的前提下才能增仓；二是持仓的增加规模应逐次递减，即在上涨趋势中，每次加仓的价位应高于前一次建仓价位，且加仓数量小于前一次持仓数量。本题中投资者初始建仓价为2680元/吨，持仓5手，因此加仓价位需高于2680元/吨，加仓手数需小于5手，只有B选项符合要求。8.某套利者观测到大连商品交易所5月和9月棕榈油期货合约的价差（9月合约价格-5月合约价格）为40元/吨，远低于4个月持仓费对应的80元/吨合理价差，计划进行跨期套利获取价差回归收益，则该套利者适宜的操作是（）。A.买入5月棕榈油合约，同时卖出9月棕榈油合约B.卖出5月棕榈油合约，同时买入9月棕榈油合约C.同时买入5月和9月棕榈油合约D.同时卖出5月和9月棕榈油合约【答案】B【解析】跨期套利中，当套利者预期两个合约的价差将向合理水平扩大时，应采用买入套利策略，即买入价格相对较高的合约、卖出价格相对较低的合约，待价差扩大至合理水平时同时平仓获取收益。本题中9月合约价格高于5月合约，当前价差仅为40元/吨，低于80元/吨的合理水平，未来价差将扩大，因此应买入9月合约、卖出5月合约。9.某投资者买入一份执行价格为120元/桶的原油看涨期权，支付权利金3元/桶，当标的原油期货价格为（）时，该投资者在期权到期日行权可实现盈亏平衡（不考虑交易费用）。A.117元/桶B.120元/桶C.123元/桶D.126元/桶【答案】C【解析】看涨期权买方的盈亏平衡点=执行价格+支付的权利金，本题中为120+3=123元/桶。当标的资产价格高于盈亏平衡点时，看涨期权买方行权可获得净盈利；等于盈亏平衡点时，行权收益恰好覆盖权利金成本，实现盈亏平衡；低于盈亏平衡点时，行权将出现净亏损，投资者可放弃行权。10.期货市场具备风险规避的核心功能，该功能实现的核心原理是（）。A.期货价格和现货价格走势完全一致B.期货价格和现货价格随着期货合约到期日临近呈现趋同性C.期货交易的保证金制度实现了风险对冲D.期货市场投机者承担了全部现货市场风险【答案】B【解析】期货市场的风险规避功能通过套期保值交易实现，其核心原理包括两点：一是同品种的期货价格与现货价格受相同供求因素影响，整体走势基本一致（并非完全一致）；二是随着期货合约到期日临近，期货价格与现货价格逐渐趋同，交割时期期货价格与现货价格基本相等。两个市场价格的趋同性使得套期保值者可以通过在期货、现货市场反向操作，建立盈亏冲抵机制，锁定成本或收益。11.广州期货交易所上市的碳酸锂期货合约的交易单位是（）。A.1吨/手B.5吨/手C.10吨/手D.20吨/手【答案】A【解析】广州期货交易所碳酸锂期货合约交易单位为1吨/手，最小变动价位50元/吨，交割品级为符合国标GB/T11075-2013要求的电池级碳酸锂，合约交割月份为1-12月。12.期货市场做市商制度的核心作用是（）。A.降低期货交易杠杆水平B.为市场提供连续双边报价，提升合约流动性C.替代交易所承担结算履约担保责任D.抑制期货价格波动幅度【答案】B【解析】做市商是经交易所核准、持续为特定期货和期权合约提供买卖双边报价，通过买卖价差获取合理收益的专业机构，其核心作用是为交易不活跃的合约提供连续报价，降低投资者买卖价差成本，提升市场整体流动性，保障交易平稳运行。13.当投资者保证金账户资金不足且未能在规定时间内补足或自行平仓时，期货公司对投资者持仓实施强行平仓产生的亏损由（）承担。A.期货交易所B.期货公司C.投资者本人D.期货公司与投资者共同【答案】C【解析】根据期货交易风险控制管理规则，投资者保证金不足时，应及时追加保证金或在规定时间内自行减仓，未满足要求的，期货公司有权对超出风险承受范围的持仓实施强行平仓，强行平仓产生的亏损和相关手续费用由投资者承担，平仓产生的盈利归投资者所有。14.某铜看跌期权的执行价格为68500元/吨，标的铜期货当前市场价格为67200元/吨，期权权利金为1800元/吨，则该看跌期权的内涵价值为（）元/吨。A.0B.1300C.1800D.3100【答案】B【解析】看跌期权的内涵价值为执行价格减去标的资产市场价格的差额，当差额大于0时期权为实值期权，内涵价值为正；当差额小于等于0时，内涵价值为0，期权为平值或虚值期权。本题中看跌期权内涵价值=68500-67200=1300元/吨，时间价值=权利金-内涵价值=500元/吨。15.我国国债期货交易中，可交割国债的转换因子是由（）统一计算并向市场公布的。A.中国证监会B.中国人民银行C.期货交易所D.中国证券登记结算有限责任公司【答案】C【解析】国债期货可交割国债的转换因子，是指将票面利率为国债期货合约标准票面利率（我国为3%）的可交割国债，在交割月首日的未来现金流折现后与债券面值的比值，用于将不同期限、不同票面利率的可交割国债价格折算为标准券可比价格，转换因子由期货交易所在合约上市时统一计算并公布，数值在合约存续期内保持固定。16.某航空运输企业预计3个月后需要采购1000吨航空煤油，为规避航油价格上涨带来的成本上升风险，该企业适宜采取的套期保值方式是（）。A.卖出航煤相关期货合约B.买入航煤相关期货合约C.卖出航煤看涨期权D.买入航煤看跌期权【答案】B【解析】买入套期保值适用于未来需要采购现货、担心现货价格上涨导致采购成本上升的主体，航空企业未来需采购航油，通过买入对应期货合约，可以锁定未来采购成本，规避价格上涨风险。17.广州期货交易所上市的工业硅期货合约的最小变动价位是（）。A.5元/吨B.10元/吨C.20元/吨D.50元/吨【答案】A【解析】广期所工业硅期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，交割品级为符合国标GB/T2881-2014规定的Si5530级工业硅。18.某机构持有1亿元面值的10年期国债，为对冲利率上升带来的债券价格下跌风险，该机构利用10年期国债期货进行套期保值，若10年期国债期货合约的基点价值为450元/手（合约面值100万元），持有的国债现货基点价值为0.048元/百元面值，则该机构需要卖出（）手10年期国债期货合约。A.10B.11C.107D.117【答案】C【解析】国债期货套期保值手数计算公式为：对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值/期货合约的基点价值，本题中债券组合总基点价值为100000000*0.048/100=48000元，每手期货基点价值为450元，因此需卖出48000/450≈107手。19.下列期货交易指令中，能够保证套利交易同时成交两个方向合约、避免价差不利变化带来执行风险的指令是（）。A.限价指令B.市价指令C.套利市价指令D.止损指令【答案】C【解析】套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最优价差成交的指令，该指令的优势是能够保证两个合约的头寸同时成交，避免因两个合约成交时间差导致价差向不利方向变动的风险，成交效率高。20.我国期货市场监控中心的核心职责不包括（）。A.期货市场统一开户B.期货保证金安全监控C.期货交易的组织与结算D.期货市场运行监测监控【答案】C【解析】中国期货市场监控中心的核心职责包括期货市场统一开户、期货保证金安全存管监控、期货市场运行监测监控、期货投资者查询服务等；期货交易的组织与结算是期货交易所的核心职责。二、多项选择题（每题所给选项中有2个或2个以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）1.下列属于我国期货交易所上市的农产品期货品种的有（）。A.早籼稻B.棕榈油C.天然橡胶D.螺纹钢【答案】ABC【解析】螺纹钢是上海期货交易所上市的黑色金属期货品种，不属于农产品范畴；早籼稻为郑州商品交易所上市的粮油品种，棕榈油为大连商品交易所上市的油脂品种，天然橡胶为上海期货交易所上市的林产品品种，三者均属于农产品期货品类。2.下列关于我国期货涨跌停板制度的说法，正确的有（）。A.涨跌停板制度锁定了每一交易日合约价格的最大允许波动幅度B.新上市期货合约的涨跌停板幅度一般为合约规定常规幅度的2倍C.出现连续同方向涨跌停板行情时，交易所可根据规则临时调整涨跌停板幅度D.沪深300股指期货合约常规涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%【答案】ABCD【解析】涨跌停板制度是期货市场核心风险控制制度之一，通过限定每日价格最大波动范围防范单日价格大幅波动风险；新上市合约因定价不确定性较高，涨跌停板幅度通常为常规水平的2倍；当出现连续同方向涨跌停板、极端行情等情形时，交易所可根据规则调整涨跌停板幅度、提高保证金比例；我国股指期货品种常规涨跌停板幅度为±10%，最后交易日为提升价格收敛效率，涨跌停板幅度调整为±20%。3.套期保值交易中，下列属于基差走弱情形的有（）。A.现货价格涨幅超过期货价格涨幅B.现货价格涨幅小于期货价格涨幅C.现货价格跌幅超过期货价格跌幅D.现货价格跌幅小于期货价格跌幅【答案】BC【解析】基差=现货价格-期货价格，基差数值变小的情形称为基差走弱，具体包括：现货价格涨幅小于期货价格涨幅、现货价格跌幅超过期货价格跌幅、现货价格下跌而期货价格上涨等；AD选项描述的是基差走强的情形。4.下列关于期货投机与套期保值交易的区别，说法正确的有（）。A.交易目的不同：套期保值的目的是规避现货市场价格波动风险，投机交易的目的是获取期货价格波动的价差收益B.交易场所不同：套期保值者在期货和现货两个市场同时反向操作，投机者仅在期货市场进行单向头寸交易C.风险偏好不同：套期保值者是价格风险的转移者，风险承受能力较低；投机者是风险的承担者，风险承受能力较高D.交易策略不同：套期保值者不追求价格短期波动收益，持仓时间通常与现货经营周期匹配；投机者重点追踪价格短期波动，持仓时间相对较短【答案】ABCD【解析】期货投机与套期保值在交易目的、操作方式、风险偏好、交易策略上存在本质区别，二者共同构成期货市场的参与主体，投机交易为套期保值提供了必要的流动性支持。5.期权交易的基本头寸类型包括（）。A.看涨期权买方B.看涨期权卖方C.看跌期权买方D.看跌期权卖方【答案】ABCD【解析】期权交易共有四个基本交易头寸，分别为买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权，所有复杂的期权组合策略（如价差组合、跨式组合、宽跨式组合等）均由四个基本头寸构建而成。6.下列关于我国商品期货实物交割的说法，正确的有（）。A.实物交割是连接期货市场与现货市场的核心纽带，是保障期货价格与现货价格趋同的关键制度B.个人投资者不允许参与商品期货的实物交割，持仓需在交割月前最后一个交易日按规则平仓C.仓库交割是商品期货最常用的交割方式，卖方需将符合标准的货物交付至交易所指定交割仓库，买方到指定仓库提货D.滚动交割是指合约进入交割月后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方主动提出交割申请，交易所按规则匹配买卖双方完成交割的方式【答案】ABCD【解析】实物交割制度是期货市场服务实体经济的核心制度基础，通过实物交割机制保障期货价格能够真实反映现货市场供求关系；我国商品期货市场不允许个人投资者进入交割月或参与交割，避免个人投资者因不具备交割资质出现违约风险；商品交割方式包括仓库交割、厂库交割等，其中仓库交割是最主流的交割方式；滚动交割与集中交割是我国商品期货常用的两种交割安排，滚动交割可提升交割效率，减少交割集中违约风险。7.期货市场技术分析方法的核心假设前提包括（）。A.市场行为反映一切信息B.价格呈趋势性变动C.历史会重演D.市场价格始终围绕资产内在价值波动【答案】ABC【解析】技术分析的三大核心假设为：市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动、历史会重演；D选项是基本面分析的核心理论基础，不属于技术分析假设。8.下列关于期货套利交易的说法，正确的有（）。A.套利交易同时在两个或多个相关合约上建立反向头寸，风险相对单向投机交易更低B.套利交易的收益来源是相关合约之间的价差变动，而非单一合约的绝对价格变动C.套利交易能够纠正市场上不合理的价格偏差，促进期货价格向合理水平回归D.套利交易能够提升市场交易活跃度，增强期货市场整体流动性【答案】ABCD【解析】期货套利交易是利用相关市场或相关合约之间的价差变化进行对冲交易的行为，由于多空头寸同时存在，能够对冲大部分单边价格波动风险，收益稳定性更高，同时具有价格发现、提升流动性的市场功能。9.根据《中华人民共和国期货和衍生品法》，期货交易活动应当遵循的原则包括（）。A.公开、公平、公正B.诚实信用C.禁止欺诈、操纵市场和内幕交易D.机构投资者利益优先【答案】ABC【解析】《期货和衍生品法》明确规定，期货交易和衍生品交易活动应当遵循公开、公平、公正的原则，禁止欺诈、操纵市场和内幕交易行为，参与者应当遵守诚实信用原则，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益，不存在特定主体利益优先的规则。10.下列关于我国期货交易保证金制度的说法，正确的有（）。A.保证金比例越低，期货交易的杠杆效应越强B.期货合约距离交割月越近，交易所要求的保证金比例越高C.当合约出现连续涨跌停板行情时，交易所可逐步提高保证金比例D.期货公司向客户收取的保证金不得低于交易所规定的最低保证金标准【答案】ABCD【解析】保证金制度是期货交易杠杆属性的来源，保证金比例越低，交易者可撬动的合约规模越大，杠杆效应越强；临近交割月时合约价格波动性上升，且需逐步向现货价格收敛，交易所会逐步提高保证金比例防范交割风险；出现连续涨跌停板、持仓量超过规定规模等情形时，交易所可通过提高保证金比例抑制过度投机；期货公司可在交易所最低保证金标准基础上，根据客户风险等级适当提高保证金收取比例，不得低于交易所标准。三、判断题（正确选√，错误选×）1.我国所有期货交易所均实行会员分级结算制度，只有结算会员具备交易结算资格，非结算会员需通过结算会员完成结算。（）【答案】×【解析】我国上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所实行全员结算制度，所有会员均具备与交易所进行结算的资格；中国金融期货交易所、广州期货交易所实行会员分级结算制度，将会员分为结算会员和非结算会员，非结算会员需委托结算会员完成结算。2.当投资者持有期货合约多头头寸时，若当日结算价低于上一交易日结算价，投资者保证金账户将出现浮动亏损。（）【答案】√【解析】期货交易实行当日无负债结算制度，每日收盘后交易所按当日结算价核算所有持仓的盈亏、保证金及手续费，多头持仓盈亏=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×合约乘数，当日结算价低于上一交易日结算价时，多头持仓产生浮动亏损，亏损金额将从保证金账户中划扣。3.期货期权交易中，期权卖方需要缴纳足额保证金作为履约担保，期权买方不需要缴纳保证金。（）【答案】√【解析】期权买方支付权利金后，拥有选择是否行权的权利，不承担必须履约的义务，最大损失仅为已支付的权利金，因此不需要缴纳保证金；期权卖方收取权利金后，必须承担买方行权时的履约义务，面临较大的价格波动风险，因此需要缴纳保证金保障履约。4.跨品种套利是指在同一交易所同时买入、卖出同一交割月份、不同品种的相关期货合约，利用品种间价差变动获取收益的交易行为。（）【答案】√【解析】跨品种套利是跨品种价差套利的简称，通常选取具有替代关系、上下游关系或受相同供求因素影响的相关品种，在同一交割月份建立方向相反的头寸，待价差回归合理水平时平仓获利。5.期货交易的双向交易机制意味着投资者既可以先买后卖建立多头头寸，也可以先卖后买建立空头头寸，无论价格上涨还是下跌都存在获利可能。（）【答案】√【解析】双向交易是期货市场的核心交易机制之一，与股票等只能先买后卖的现货市场不同，期货市场允许投资者在没有持仓的情况下先行卖出建立空头头寸，在价格下跌时通过低买平仓获利，丰富了投资者的交易策略。6.当看涨期权为虚值期权时，期权买方行权将产生亏损，因此虚值期权的内涵价值为负数。（）【答案】×【解析】期权的内涵价值最小为0，不可能为负；当看涨期权标的资产价格低于执行价格时，期权为虚值期权，内涵价值为0，期权买方不会选择行权，最大损失为已支付的权利金。7.我国期货市场实行当日无负债结算制度，结算完成后若投资者保证金账户余额低于规定的维持保证金水平，期货公司将向投资者发出追加保证金通知，要求投资者补足资金至初始保证金水平。（）【答案】√【解析】当日无负债结算制度又称“逐日盯市”制度，每日结算后保证金余额低于维持保证金的，投资者需在规定时间内追加资金或自行减仓，否则将面临强行平仓风险。8.沪深300股指期货的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇国家法定节假日顺延。（）【答案】√【解析】我国股指期货、国债期货的最后交易日均设为合约到期月份的第三个周五，最后交易日为合约现金交割或实物交割的基准日，遇法定节假日时按规则顺延。9.期货价格具有公开性、连续性、预期性的特点，能够为现货生产经营者提供权威的价格参考。（）【答案】√【解析】价格发现是期货市场的核心功能之一，通过公开集中竞价形成的期货价格具有连续性、公开性、预期性、权威性的特点，能够真实反映商品未来的供求关系变化，成为现货市场定价的重要参考。10.卖出套期保值中，基差走强会导致套期保值效果出现净亏损。（）【答案】×【解析】卖出套期保值中，基差走强（基差数值变大）时，期货市场和现货市场的盈亏冲抵后会实现净盈利；基差走弱时才会出现净亏损。四、综合题（每问所给选项中只有1个最符合题目要求）1.某螺纹钢贸易商于6月1日持有5000吨螺纹钢库存，当时现货市场价格为3760元/吨，为规避3个月后销售时螺纹钢价格下跌的风险，该贸易商当日在上海期货交易所卖出500手10月螺纹钢期货合约进行套期保值（螺纹钢期货交易单位为10吨/手），成交价格为3780元/吨。9月1日，螺纹钢现货市场价格下跌至3620元/吨，该贸易商按当日现货价格完成库存销售，同时将持有的螺纹钢期货空头头寸买入平仓，平仓价格为3570元/吨。不考虑交易手续费、交割成本等费用，回答以下问题：（1）该贸易商在期货市场的交易盈亏为（）元。A.盈利1050000B.亏损1050000C.盈利105000D.亏损105000【答案】A【解析】该贸易商在期货市场卖出开仓价格为3780元/吨，买入平仓价格为3570元/吨，每吨实现盈利210元，总持仓规模为500手×10吨/手=5000吨，因此期货市场总盈利=（3780-3570）×5000=1050000元。（2）该贸易商通过套期保值操作后，螺纹钢的实际销售价格为（）元/吨。A.3620B.3830C.3780D.3570【答案】B【解析】该贸易商在现货市场以3620元/吨的价格销售螺纹钢，同时期货市场每吨盈利210元，折算后的实际销售价格=现货销售价格+期货市场每吨盈利=3620+210=3830元/吨，较6月持有时的3760元/吨额外实现70元/吨的净盈利，原因是套期保值期间基差从-20元/吨（3760-3780）走强至50元/吨（3620-3570），卖出套期保值在基差走强时实现净盈利。2.某投资者进行沪深300股指期货交易，当日开仓买入2手IF2506合约，开仓价格为3950点，当日该合约收盘价为3965点，结算价为3960点，合约乘数为300元/点，交易所保证金比例为10%，期货公司保证金比例为12%。根据以上信息回答以下问题：（1）该投资者当日的持仓盯市盈亏为（）元。A.盈利6000B.盈利9000C.亏损6000D.亏损9000【答案】A【解析】盯市盈亏对当日开仓持仓以开仓价与当日结算价的差额计算，多头持仓