《财务分析》-习题答案

《财务报表分析》习题参考答案第一章概论一、判断题1.√2.×3.×4.×5.×二、单选题1.B2.A3.B4.C5.C6.A7.D8.C三、多选题1.ABCDE2.ACD3.ABCDE4.BCD5.ABCE四、计算分析题1、A公司可比产品丙产品生产成本及产量资料如下表：项目本年数上年数单位成本（元）80009000产品产量（台）150120（1）计算本年和上年丙产品生产成本总差异。8000×150－9000×120＝120000（元）（2）分别采用定基替代法和连环替代法分解差异并进行简要分析①定基替代法：上年实际成本＝9000×120＝1080000（元）本年产品产量变动影响金额＝9000×150－9000×120＝270000（元）本年单位成本变动影响金额＝8000×120－9000×120＝－120000（元）以上计算结果表明：本年由于产品产量增加使得生产总成本增加270000元，而单位成本下降使产品生产总成本减少120000元。由于采用定基替代法，两因素影响额之和（270000-120000＝150000）与实际总差异120000元不相等。②连环替代法：丙产品上年实际成本＝9000×120＝1080000（元）本年产品产量变动影响金额＝9000×150－9000×120＝270000（元）本年单位成本变动影响金额＝8000×150－9000×150＝－150000（元）汇总各因素影响额＝270000－150000＝120000（元）以上计算结果表明：本年由于产品产量增加使得生产总成本增加270000元，而单位成本下降使产品生产总成本减少150000元。由于采用连环替代法，两因素影响额之和（270000-150000＝120000）与实际总差异120000元相等。2、（1）编制比较利润表并作简要评价B公司比较利润表单位：元项目本期金额上期金额增加（减少）变动额变动率一、营业收入11618001095460663406.06%减：营业成本870200976470-106270-10.88%营业税金及附加3070040300-9600-23.82%销售费用3500027300770028.21%管理费用917002030071400351.72%财务费用322022400-19180-85.63%资产减值损失0加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）0投资收益30000-30000-100.00%二、营业利润（亏损以“－”号填列）1309803869092290238.54%加：营业外收入2000035000-15000-42.86%减：营业外支出1100020009000450.00%其中：非流动资产处置损失0三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）139980716906829095.26%减：所得税费用34995179221707395.26%四、净利润（净亏损以“－”号填列）104985537685121795.26%简要评价：通过以上比较利润表计算数据表明：本期营业收入较上期略有增长，但营业成本、营业税金及附加、财务费用有较大降幅，使得营业利润增幅达238.54%；同时，企业管理费用、营业外支出增长比例过大，因而本期净利润较上期增长率为95.26%。（2）编制共同比利润表并作简要评价B公司共同比利润表项目本期上期一、营业收入100.00%100.00%减：营业成本74.90%89.14%营业税金及附加2.64%3.68%销售费用3.01%2.49%管理费用7.89%1.85%财务费用0.28%2.04%资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）投资收益2.74%二、营业利润（亏损以“－”号填列）11.27%3.53%加：营业外收入1.72%3.20%减：营业外支出0.95%0.18%其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）12.05%6.54%减：所得税费用3.01%1.64%四、净利润（净亏损以“－”号填列）9.04%4.91%简要评价：通过以上计算数据表明：本期营业成本占营业收入74.90%，较上期有所下降；管理费用所占比例较上期有较大增幅；本期营业利润占营业收入11.27%，较上年增长2倍；净利润占营业收入9.04%，较上年的4.91%大幅增长。第二章财务报表阅读与初步分析【复习思考题】一、关于资产负债表思考题目1、简述存货质量分析的主要内容是什么。答：存货是指企业在正常生产经营活动中持有以备耗用或出售的，或者为了出售而正处于生产过程中的各类物资。对存货质量分析应重点关注存货内容及构成、存货计价、存货周转状况和存货跌价准备等内容。（1）存货内容及构成。第一、存货市场状况相结合。第二、存货与产业链关系。第三、存货的技术构成。（2）存货计价。（3）存货周转状况（4）存货跌价准备2、简述在固定资产质量分析时，应当注意的问题。答：固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：第一，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；第二，使用寿命超过1个会计年度。包括企业自用的房屋及建筑物、机器设备、运输工具、工具器皿等。对“固定资产”项目质量分析应重点关注以下几方面问题：（1）固定资产计量及规模的合理性。（2）固定资产的结构。（3）固定资产的折旧及减值准备。3、简述无形资产的质量分析答：无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认的非货币性资产。对无形资产质量分析应注意其账面价值可能高估或低估实际价值，为此，分析时注意以下两方面问题：（1）无形资产账面价值大于实际价值的情况。（2）无形资产账面价值小于实际价值的情况。4、简述流动负债按照不同标准分类的内容。答：流动资产根据其变现能力快慢将流动资产划分为速动资产和存货项目分析。1、速动资产分析。速动资产是指企业为了解决生产经营管理活动急需且能够立即变为货币资金的流动资产，包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、其他应收款等，也即是流动资产扣除存货等变现能力较差的资产后的差额。2、存货。存货是指企业在正常生产经营活动中持有以备耗用或出售的，或者为了出售而正处于生产过按内容性质分：流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和预计负债等。5、简述比较资产负债表分析的定义及比较的方式。答：比较资产负债表分析即是资产负债表水平分析，就是将资产负债表的实际数与上年同期数（或标准数、基数）进行比较，以揭示资产负债表各项目变动差异，提供深入分析各组成项目变化原因的分析方法。具体做法是编制资产负债表比较分析表，计算各项目变动额与变动率，并进行简单评价。6、简述在企业的成长期和成熟期，企业的资本结构发生的变化。答：不同企业、不同时期筹资结构与投资按不同偏好可以选择不同类型，但要求这种类型应与企业规模、所处发展时期相互适应。这些不同类型的资产与资本平衡类型有三种，即保守型结构、激进型结构和适中型结构。企业的成长期的资本结构表现为激进型资本结构，迅速扩张需要大量的外部资金，因此债务融资较高。成熟期企业偏好于风险较低投资项目，趋于适中或保守型资本结构，经营风险低，债权人资产更有保障。二、关于利润表思考题。答案略三、关于现金流量表思考题。答案略四、关于所有者权益变动表思考题。答案略【习题】一、判断题1、×2、√3、×4、×5、√6、×7、√8、×二、单项选择题1.A2.B3.C4.A5.B6.A7.D8.C9.C10.A11.A12.C13.A14.B15.C16.A17.C18.B19.A20.A三、多项选择题1.ABC2.ABC3.ABCD4.AC5.ABCD6.ABE7.BC8.CD9.ABCDE10.ABCDE11.BDE12.AB13.BDE14.AC15.AB16.ABCDE17.ABCDE18.AE19.ACDE20.ABC四、计算分析题（一）答案：资产负债表简表单位：万元项目2008年12月31日2009年12月31日增加（减少）金额百分比流动资产：速动资产17501500-250-14.29%存货2000225025012.50%固定资产：1100012500150013.64%减：累计折旧19352940100551.94%资产总计12815133104953.86%负债：流动负债2325880-1445-62.15%长期负债910122531534.62%所有者权益：实收资本25002500盈余公积1155148032528.14%未分配利润59257225130021.94%负债及所有者权益合计12815133104953.86%评价：（1）总资产本年较上年增加495万元，增长3.9%，。其中，增长较大的项目是固定资产增加1500万元，增长了13.6%；存货增加了250万元，增长率13.6%。而速动资产减少了250万元，减少了14.3%。（2）流动负债急剧减少，较上年下降了62.2%，长期负债增加315万元，增长了34.6%，具体原因有待进一步查明。实收资本未发生变化，公积金和未分配利润有较大增加，增长率分别达到28.1%、21.9%，说明企业经营积累增长，企业经营有成效。（二）答案项目期初比重（%）期末比重（%）差异数（%）货币资金67.81.8交易性金融资产8.91.9-7应收账款3.22.2-1存货16.616.5-0.1小计34.728.4-6.3长期股权投资2.82.7-0.1固定资产其它资产6.44.6-1.8小计65.371.66.3合计1001000从分析计算表看，流动资产期末较期初下降6.3%，非流动资产上升了6.3%。从流动资产看，货币资金比重上升1.8%，交易性金融资产下降7%，前者说明公司资产变现能力增强，但机会成本也随之增加；后者下降说明资产变现能力下降，资产风险增大，流动资产项目结构变动不够理想。非流动资产中，流动性最强且带来收益的资产是长期投资，而比重下降0.1%，固定资产增加8.2%，两者变动主要是部分流动资产转移，说明公司总资产变现能力下降，资产风险增强。（三）某公司2009年“销售商品、提供劳务收到的现金”如下1250×（1+17%）+（320-200）+（150-100）=1632.5（万元）（四）解答如下1、“支付给职工以及为职工支付的现金”70+15=85（万元）2、“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”如下100+17+12+3=132（万元）五、综合分析题（1）编制比较资产负债变动表如下年度2008年增减2009年差异额差异率%差异额差异率%营业收入35430.65%38125.25%营业成本273.427.65%328.426.02%营业税金及附加2200.00%133.33%销售费用5549.55%2213.25%管理费用-368-91.54%2573.53%财务费用9450.00%436.36%营业利润382.6-109.41%0.61.82%投资收益11-68.75%13-260.00%补贴收入-0.15-37.50%0.0520.00%营业外收入3.25433.33%-2.5-62.50%营业外支出-0.35-50.00%-0.05-14.29%利润总额397.05-108.71%11.235.22%所得税费用-0.6-42.86%0.95118.75%少数股东损益1.2-240.00%7.31042.86%净利润-335.9-91.72%2.959.74%分析结论如下1、公司利润总额和净利润经过2008年下降后，本年较上年增长较大，2009年净利润增加了2.95万元，增长了9.74%。2、利润增长主要原因是收入增长。公司主营业务收入2008年较上年增长354万元，增长30.65%，2009年增长381万元，增长25.25%，可见呈逐步增长态势。但是增长幅度并不快，可见企业所经营业务已经处在成熟期。3、公司营业费用水平较高，上年增长49.55%，本年增长13.25%，随着销售增加上升应是正常情况，但还要加强内部构成情况分析。4、管理费用本年较上年增长了73.53%，其过快增长应查明是否因为当年发生巨额坏账。5、财务费用上年增长450%，本年增长36.36%，增长较大，结合借款情况进一步查明是否是短期借款还是长期借款引起。（2）ABC科技公司定比趋势分析2007年至2009年定比利润表单位：万元年度2007年2008年2009年营业收入100.00%130.65%163.64%营业成本100.00%127.65%160.87%营业税金及附加100.00%300.00%400.00%销售费用100.00%149.55%169.37%管理费用100.00%8.46%14.68%财务费用100.00%550.00%750.00%营业利润100.00%-9.41%-9.58%投资收益100.00%31.25%-50.00%补贴收入100.00%62.50%75.00%营业外收入100.00%533.33%200.00%营业外支出100.00%50.00%42.86%利润总额100.00%-8.71%-11.77%所得税费用100.00%57.14%125.00%少数股东损益100.00%-140.00%-1600.00%净利润100.00%8.28%9.08%评价：1、公司经营状况在2007年亏损较大，为365.25万元，随后开始回升，在2009年有了较大好转。2、2009年经营收入增长较大的同时，各项期间费用也随之上升，而且管理费用增长幅度大于营业收入增长幅度，应加强期间费用控制。3、财务费用增长幅度逐年上升，2008年增长5.5倍，2009年增长7.5倍，应进一步查明快速增长原因，加强控制。4、投资收益2007年发生亏损较大，亏损增长31.25%，2009年有所好转，获得收益。（3）ABC公司共同比利润表如下年度2007年2008年2009年营业收入100.00%100.00%100.00%营业成本85.60%83.64%84.15%营业税金及附加0.09%0.20%0.21%销售费用9.61%11.00%9.95%管理费用34.81%2.25%3.12%财务费用0.17%0.73%0.79%营业利润-30.28%2.18%1.77%投资收益-1.39%-0.33%0.42%补贴收入0.03%0.02%0.02%营业外收入0.06%0.27%0.08%营业外支出0.06%0.02%0.02%利润总额-31.62%2.11%2.28%所得税费用0.12%0.05%0.09%少数股东损益-0.04%0.05%0.42%净利润-31.70%2.01%1.76%ABC公司共同比利润总额构成表如下：项目2007年（%）2008年（%）2009年（%）营业利润95.74103.4677.91投资收益4.38-15.7218.6补贴收入-0.110.790.7营业外收支净额-0.0111.472.79利润总额100.00100.00100.00评价：1、公司毛利率水平比较稳定，2008年和2009年略有上升，销售费用在期间费用中所占比率最大，是公司今后费用控制重点。2、2007年利润总额为负数，可以看出当年的亏损主要来自于营业利润，主要原因就是投资收益为负数，费用增长较大所致。第三章偿债能力分析一、判断题1.×2.×3.√4.√5.×二、单选题1.B2.C3.D4.C5.A6.B7.A8.D9.C三、多选题1.ABCE2.ACD3.ACDE4.BCD5.ABD四、计算分析题营运资本=7330-3700=3630（万元）流动比率=7330÷3700=1.98速动比率=（7330-4600）÷3700=0.74现金比率=（550+400）÷3700=0.262、B公司的偿债能力指标计算偿债能力指标B公司行业平均水平营运资本1300万元500万元流动比率1.982速动比率1.451现金比率0.580.36资产负债率0.620.5产权比率1.621权益乘数2.622长期资本负债率0.420.18利息保障倍数19.084非流动负债与营运资本比率0.790.623、资产金额负债和所有者权益金额货币资金3000应付账款4000交易性金融资产1000非流动负债4000应收账款4000实收资本8000存货8000未分配利润4000固定资产4000资产总计20000负债和所有者权益合计20000第四章资产营运能力分析一、判断题1、×2、√3、×4、√5、×二、单选题1、C2、B3、A4、B5、C三、多选题1、ABCDE2、ABE3、ABC4、CD5、ABC四、计算分析题1、2008年流动资产周转次数==90000*2/(48000+50000)=1.84次===1.1224*1.6364=1.84次2008年流动资产周转天数==360/1.84=195.65天2009年流动资产周转次数==80000*2/(45000+48000)=1.72次===1.0753*1.6=1.72次2008年流动资产周转天数==360/1.72=209.30天变动原因：略2、（1）流动比率＝流动资产÷流动负债＝流动资产÷60＝2流动资产＝60×2＝120万元（2）速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债＝1.2（120－存货）÷60＝1.2存货＝48万元（3）存货周转资数＝＝2（次）（4）存货周转天数＝360÷2＝180（天）3、2009年应收账款周转天数===16.56天2009年存货周转次数==12800000*2/（1500000+1200000）=9.48次2009年流动资产周转率==22500000*2/（3687800+2631200）=45000000/6319000=7.12次固定资产周转率==22500000*2/(4000000+3850000)=5.73次营运资本周转率==22500000/(3159500-1577750)=14.22次总资产周转率==22500000*2/(7687800+6481200)=3.18次宝源公司历史财务比率财务比率年份行业平均值200720082009应收账款周转天数15.215.516.5620存货周转次数7.169.488流动资产周转率21.5固定资产周转率35.7营运资本周转率131814.2215总资产周转率82.7第五章获利能力分析一、判断题1、√2、×3、×4、×二、单选B；2．B；3．C；4．D；5．B；6．C。三、多选ABCD；2．AB。四、计算分析题1.分析对象：140×35，000—130×20，000=2，300，000（元）某企业A产品本期的销售毛利额比上期增加了2，300，000元，表明该企业的获利能力增加了2，300，000元。其原因具体分析如下：①销售数量变动的影响：（35，000－20，000）×130=1，950，000（元）以上的计算结果表明：由于甲产品的销售数量本期比上期增加了15，000件，使得该产品的销售毛利本期较上期增加了1，950，000元。②销售单价变动的影响：35，000×（340－350）=－350，000（元）以上的计算结果表明：由于甲产品的销售价格本期较上期下降了10元，使得该产品的销售毛利本期较上期减少了350，000元。③单位销售成本变动的影响：35，000×（220－200）=700，000（元）以上的计算结果表明：由于甲产品的单位销售成本本期较上期降低了20元，使得该产品的销售毛利本期较上期增加了700，000元。总的影响：1，950，000－350，000+700，000=2，300，000（元）综上所述，由于三个因素共同影响，使得本期销售毛利较上期增加了2，300，000元，其中：销售数量增加是销售毛利增加的主要原因，成本降低也是销售毛利增加的有利因素；而降低销售单价是销售毛利增长的不利因素。2.指标计算如下：某公司有关指标计算表项目2009年2008年营业毛利7，0005，000营业毛利率29．17%23．81%营业利润2，350890营业利润率9．79%4．24%利润总额2，6001，180利息支出500480息税前利润总额3，1002，660平均资产总额23，00017，000息税前利润率13．48%15．65%所得税590470净利润2，010710资产净利率8．74%4．18%平均长期资本17，20011，800长期资本报酬率15．12%10%分析：以上获利指标中除息税前利润率2009年比2008年降低外，其余四个指标均有所增长，尤其是营业利润率涨幅最大，增加了5．55%，这表明该公司的营业获利能力和资产获利能力2009年较2008年整体有所提高，竞争能力进一步增强，公司运转良好，经营管理能力好。至于息税前利润率2009年比2008年降低了2．17%，这是由于公司平均资产总额的增长快于息税前利润总额的增长所引起的，根据资料可以求得，该公司的平均资产总额的增长率为35．29%，而其息税前利润总额的增长率为16．54%。3.四方股份公司获利能力指标计算表指标2008年2009年净资产报酬率5．99%9．11%每股收益0．270．42每股股利0．250．15股利支付率92．59%35．71%市盈率63．6383．10分析：从整体来看，四方股份公司的投资获利能力2009年较2008年有所增强，营运效益较好，企业投资人的权益得到了充分保证。这表现在普通股股数未变化的情况下，净资产报酬率增加了3．12%，每股收益增加了0．15元，市盈率增加了19．47倍。不过，在净利润09年比08年增长55．28%的情况下，由于公司从长远发展考虑，在2009年改变了股利发放政策，使得股利支付率反而下降。另外，该公司2009年末的市盈率为高达83，10，表明投资者对公司持积极乐观态度，愿意承担较大的投资风险。在具体分析时还需要结合市场环境以及行业特点。第六章现金流量分析一、判断题1、√2、√3、√4、√5、√二、单选题1、A2、B3、B4、A5、B三、多选题1、ABC2、ABD3、BDE4、BC5、ABC四、计算分析题某公司定比现金流量表（2007-2009年度）项目2007年2008年2009年经营活动现金流量净额10072.54%63.84%投资活动现金流量净额10085.66%44.06%筹资活动现金流量净额10053.33%33.33%现金及现金等价物净增加额10094.87%61.54%分析：（1）“经营活动现金流量净额”项目，从2007年以来，呈下降趋势。分析者应结合该公司相关资料进一步判断该变化的性质及影响因素。（2）“投资活动现金流量净额”项目，自2007年以来，也逐年呈下降趋势，但该指标三年来绝对值均为负数，且逐年减少，故在分析该项目定比趋势下降的同时，要结合绝对值的正、负性质一并判断这种趋势变化是否无利。（3）“筹资活动活动现金流量净额”项目及“现金及现金等价物净增加额”项目分析同上。某公司现金流入流出结构表（2007-2009年度）年度2009年2008年2007年经营活动现金流入:现金流出107.09%114.56%121.42%投资活动现金流入:现金流出257.24%0.00%56.85%筹资活动现金流入:现金流出36.94%82.96%31.61%现金总流入:现金总流出99.30%104.69%107.66%分析：（1）“经营活动现金流入流出比”各年均大于1，表明经营活动现金流量趋于正常。（2）“投资活动现金流入流出比”在2007年小于1，2008年该指标为0，意味着这两年该公司投资活动相对处于“建设期”，到2009年，该公司投资产生大量现金回笼，表明该投资处于收获期，但分析者有必要结合该公司其他资料对该投资的回报持续和效益进一步预测及分析。（3）“筹资活动现金流入流出比”各年均小于1，应结合该公司筹资政策分析该指标有利与否。但从“现金总流入流出”结构比来看，该公司现金需要求供给基本持平，分析者应进而考虑该公司现金流量的可持续性。现金流动负债比=170.63%现金负债总额比=68.25%总资产现金回收率=27.30%现金股利保障倍数=227.50%分析：该公司现金流动负债比远大于1，但现金负债总额比小于1，一方面显示该公司对当期债务清偿的能力较强，但同时该公承担有较高的长期债务，企业的总体债务偿付能力弱，信息使用者需要结合该公司所处行业及经营环境分析现金偿债能力高低的原因。总资产现金回收率远远小于1，意味着该企业资产的利用率低，公司资产综合管理能力较弱。现金股利保障倍数高达227.50%，一方面可能是公司实施较低的现金股利政策，另一方面也可能是该公司现金股利支付能力较强，但并不意味着必然有较高的现金股利发放。“销售商品、提供劳务收到的现金”=2250ⅹ（1+17%）+（520–400）+（150–100）=2802.50万元第七章财务报表综合分析一、判断题1、×2、√3、×4、×5、√6、×7、√8、×二、单项选择题1、C2、D3、C4、A5、B6、C三、多项选择题1、BCD2、ABD3、AD4、ABC5、ABCD四、计算分析题（1）计算2009年年末速动比率、资产负债率和权益乘数速动比率＝630－＝0.9资产负债率＝＝0.5权益乘数＝＝2（2）计算2009年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率总资产周转率＝＝0.6（次）营业净利率＝＝14%净资产收益率＝＝16.8%（3）分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响分析对象：本期净资产收益率－上期净资产收益率＝16.8%－17.6%＝－0.8%①上期数：16%×0.5×2.2＝17.6%②替代营业净利率：14%×0.5×2.2＝15.4%营业净利率降低的影响为：②－①＝15.4%－17.6%＝－2.2%③替代总资产周转率：14%×0.6×2.2＝18.48%总资产周转率加快的影响为：③－②＝18.48%－15.4%＝3.08%④替代权益乘数：14%×0.6×2.2＝16.8%权益乘数变动的影响为：④－③＝16.8%－18.48%＝－1.68%各因素影响合计数为：－2.2%＋3.08%－1.68%＝－0.8%第八章财务分析报告的撰写主要财务指标计算结果如下：1.短期偿债能力分析表1短期偿债能力评价指标内容指标2009年度2008年度短期偿债能力分析流动比率（流动资产合计/流动负债合计）1.1434（2048915330.51/1792025095.08）0.9902（1893401248.49/1912111772.68）速动比率（速动资产合计/流动负债合计）0.8301（1487622761.31/1792025095.08）0.5347（1022443532.96/1912111772.68）现金流动负债比（经营活动现金流量净额/流动负债合计）0.2455（439906623.85/1792025095.08）0.0121（23122088.36/1912111772.68）营运资本（流动资产合计-流动负债合计）256890235.43（2048915330.51-1792025095.08）-18710524.19（1893401248.49-1912111772.68）注：速动资产合计=流动资产合计-存货则2009年速动资产合计=2048915330.51-561292569.20=1487622761.31元2008年速动资产合计=1893401248.49-870957715.53=1022443532.96元由表1可知，流动负债合计金额由2008年的1912111772.68元降为2009年的1792025095.08元，且流动比率、速动比率和现金流动负债比均升高，说明短期偿债能力在提高；现金流动负债比由2008年的0.0121升为2009年的0.2455，表明经营活动产生的现金对流动负债的保障程度在提高；2008年的营运资本为负数，表明当年的长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源，由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定，而2009年则已改变这一状况，财务状况趋于稳定。2.长期偿债能力分析表2长期偿债能力评价指标内容指标2009年度2008年度长期偿债能力分析资产负债率（负债总计/资产总计）0.5474（1816629655.08/3318877918.10）0.7199（2043194177.93/2838224472.97）产权比率（负债总计/股东权益总计）1.2093（1816629655.08/1502248263.02）2.5700（2043194177.93/795030295.04）权益乘数（资产总计/股东权益总计）2.2093（3318877918.10/1502248263.02）3.5700（2838224472.97/795030295.04）已获利息倍数（息税前利润总额/利息支出）3.9759（269970368.83/

67901891.79）4.8584（223796904.18/46063650.34）非流动负债比率（非流动负债/资产总额）0.0074（24604560.00/3318877918.10）0.0462（131082405.25/2838224472.97）注：息税前利润总额=利润总额+利息支出则2009年息税前利润总额=202068477.04+67901891.79=269970368.83元2008年息税前利润总额=177733253.84+46063650.34=223796904.18元由表2可知，资产负债率、产权比率和权益乘数均在降低，且指标数值均较低，未来偿还长期债务的保障程度较强；虽然已获利息倍数指标在降低，但却保持在一个较高的水平，说明该公司拥有的偿还利息的缓冲资金较多，可见该公司的长期偿债能力较强。3.资产营运能力分析表3资产营运能力评价指标内容指标2009年度2008年度资产营运能力分析应收账款周转率（营业收入/应收账款余额）20.8570（7906006500.61/379058312.20）12.0453（6768104021.36/561886635.51）存货周转率（营业成本/存货余额）13.3277（7480716072.02/561292569.20）7.3415（6394116271.68/870957715.53）营业周期(天)（存货周转天数+应收账款周转天数）47.1475[（360/20.8570）+（360/13.3277）]76.0479[（360/12.0453）+（360/7.3415）]流动资产周转率（营业收入/流动资产合计）3.8586（7906006500.61/2048915330.51）3.5746（6768104021.36/1893401248.49）固定资产周转率（营业收入/固定资产净值）13.6420（7906006500.61/579535301.53）9.5222（6768104021.36/710770820.36）总资产周转率（营业收入/资产总计）2.3821（7906006500.61/3318877918.10）2.3846（6768104021.36/2838224472.97）由表3可知，除总资产周转率、流动资产周转率2009年与2008年持平外，其他的指标相比2008年都有上升。存货周转率的上升表明该公司在增加销售的同时，也加强了存货管理；由应收账款周转率上升可以看出，公司加强了收款的控制；存货和应收账款两个方面的管理加强，导致了营业周期缩短，说明该公司的资金周转速度加快，变现能力大大提高；固定资产周转率的上升表明该公司的固定资产使用效率大大地提高。可见该公司的资产营运能力在提高。4.获利能力分析表4获利能力评价指标内容指