2025年中级会计《财管》真题及解析附答案

2025年中级会计《财管》真题及解析附答案一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分）1.下列财务管理目标中，能够兼顾股东、债权人、员工、供应链合作方及社会公众等多元主体利益，契合双碳目标下企业ESG治理要求的是（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】D【解析】利润最大化、每股收益最大化均未考虑风险、时间价值及多元主体利益；企业价值最大化以企业整体价值最大为核心，但未明确涵盖各利益相关方的权责匹配；相关者利益最大化强调股东的首要地位，同时兼顾债权人、员工、上下游客户、政府及社会公众的利益诉求，将环境责任、社会责任纳入价值评估维度，符合当前ESG治理导向。2.某企业2025年初存入银行一笔设备技改专项资金，存期3年，年利率4%，按年复利计息，到期一次性取出本利和1124.86万元，已知（P/F,4%,3）=0.8890，（F/P,4%,3）=1.1249，则企业初始存入的资金金额为（）万元。A.980B.1000C.1020D.1050【答案】B【解析】复利现值计算公式为P=F×(P/F,i,n)，本题中到期本利和为复利终值F=1124.86万元，因此初始存入金额P=1124.86×0.8890≈1000万元，与按终值倒算的现值1124.86/1.1249≈1000万元结果一致。3.随着证券资产组合中纳入的资产数量逐步增加，资产间的风险分散效应持续显现，最终会逐步趋于稳定直至完全消除的风险类型是（）。A.系统风险B.非系统风险C.市场风险D.不可分散风险【答案】B【解析】非系统风险是个别企业或个别行业特有的风险，与宏观市场整体波动无关，可通过增加组合资产数量、进行多元化投资分散，当资产数量达到一定规模时，非系统风险可完全抵消；系统风险又称市场风险、不可分散风险，是影响所有资产的宏观层面风险，无法通过资产组合消除。4.下列情形中，会导致公司债务资本成本上升的是（）。A.资本市场流动性增强，债券交易变现效率提升B.企业经营风险持续降低，盈利稳定性增强C.企业适用的所得税税率上调D.宏观信用环境收紧，企业债务违约风险溢价提高【答案】D【解析】资本市场流动性增强时，投资者承担的流动性风险降低，要求的必要报酬率下降，债务资本成本降低；企业经营风险降低意味着债权人的本息偿付保障程度提升，风险补偿要求降低，资本成本下降；所得税税率上调时，债务利息的抵税效应增强，税后债务资本成本下降；债务违约风险溢价提高意味着债权人需要更高的风险补偿，会直接推高债务资本成本。5.某公司2024年边际贡献总额为1200万元，经营杠杆系数为2.4，无优先股。若2025年销售量预计增长10%，不考虑其他因素，则2025年预计息税前利润为（）万元。A.550B.600C.620D.720【答案】C【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，因此2024年基期息税前利润=1200/2.4=500万元；经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，因此2025年息税前利润变动率=2.4×10%=24%，2025年预计息税前利润=500×(1+24%)=620万元。6.某企业采用随机模型进行现金管理，已知现金持有量最低控制线为15万元，现金回归线为28万元，下列说法正确的是（）。A.当现金余额为42万元时，需要卖出14万元有价证券B.当现金余额为50万元时，需要买入22万元有价证券C.现金持有量最高控制线为54万元D.现金持有量最高控制线为66万元【答案】C【解析】随机模型下现金最高控制线H=3R-2L=3×28-2×15=54万元，当现金余额处于15万元至54万元区间时，无需进行有价证券与现金的转换；当现金余额高于54万元时，需买入有价证券将现金余额降至回归线水平；当现金余额低于15万元时，需卖出有价证券将现金余额提升至回归线水平。7.某企业信用政策为“2/10,n/40”，预计年赊销额为3600万元，变动成本率为60%，资本成本为10%，预计40%的客户（按赊销额计算）会享受现金折扣，其余客户在信用期付款，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。A.12B.16.8C.22.4D.28【答案】B【解析】应收账款平均收现期=10×40%+40×60%=28天，应收账款平均余额=3600/360×28=280万元，应收账款机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本=280×60%×10%=16.8万元。8.某企业只生产甲产品，单位售价80元，单位变动成本32元，年固定成本总额144万元，正常经营条件下的年销售量为5万件，则该企业的安全边际率为（）。A.30%B.40%C.50%D.60%【答案】B【解析】保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=144/(80-32)=3万件，安全边际量=正常销售量-保本销售量=5-3=2万件，安全边际率=安全边际量/正常销售量=2/5=40%。9.下列投资项目评价指标中，计算过程无需使用预设资本成本作为折现率，能够直接反映项目本身实际投资报酬水平的是（）。A.净现值B.年金净流量C.内含收益率D.动态回收期【答案】C【解析】净现值、年金净流量、动态回收期均需以预设的资本成本作为折现率计算，折现率水平会直接影响指标结果；内含收益率是使项目净现值为0的折现率，反映项目本身的实际收益能力，仅与项目各期现金净流量、项目计算期有关，无需预先设定折现率。10.某公司2024年税后净利润为2400万元，2025年拟新增投资资本3000万元，目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%，若公司采用剩余股利政策，则2024年可发放的现金股利为（）万元。A.0B.600C.1200D.2400【答案】B【解析】剩余股利政策下，净利润优先满足新增投资所需的权益资本金额，剩余部分用于发放股利。本题中新增投资所需权益资本=3000×60%=1800万元，因此可发放现金股利=2400-1800=600万元。11.某企业2024年营业收入为8000万元，营业成本为5000万元，年初存货余额1200万元，年末存货余额800万元，一年按360天计算，则该企业的存货周转天数为（）天。A.45B.60C.72D.90【答案】C【解析】存货周转率=营业成本/存货平均余额=5000/[(1200+800)/2]=5次，存货周转天数=360/存货周转率=360/5=72天。12.下列筹资方式中，属于长期债务筹资，兼具筹资速度快、筹资弹性大、资本成本负担较轻的特点，但存在较多限制性条款的是（）。A.发行普通股B.长期银行借款C.发行公司债券D.融资租赁【答案】B【解析】发行普通股属于股权筹资，资本成本高；发行公司债券筹资速度慢于长期借款，资本成本高于长期借款；融资租赁筹资限制条款少，但资本成本最高；长期借款与金融机构直接协商，手续简便、筹资速度快，可根据企业资金需求灵活协商条款，资本成本低于债券、融资租赁，但银行通常会在借款合同中设置较多保护性条款限制企业资金使用。13.下列成本项目中，属于酌量性固定成本的是（）。A.厂房按直线法计提的折旧费B.管理人员基本工资C.新产品研究开发费用D.企业财产保险费【答案】C【解析】酌量性固定成本是管理当局短期经营决策可调整其数额的固定成本，如广告费、职工培训费、新产品研发费等；厂房折旧、管理人员基本工资、财产保险费属于约束性固定成本，是维持企业生产经营必须承担的固定成本，管理当局短期无法调整。14.某企业生产甲产品，标准工时为每件2小时，标准变动制造费用分配率为12元/小时。当月实际产量1500件，实际耗用工时3200小时，实际发生变动制造费用36800元，则变动制造费用效率差异为（）。A.1200元（不利差异）B.2400元（不利差异）C.2400元（有利差异）D.3200元（不利差异）【答案】B【解析】变动制造费用效率差异属于用量差异，计算公式为（实际工时-实际产量下标准工时）×标准分配率，本题中实际产量标准工时=1500×2=3000小时，因此效率差异=(3200-3000)×12=2400元，实际工时高于标准工时，为不利差异。15.下列责任中心类型中，不仅需对成本、收入、利润负责，还拥有投资决策权，能够对投入资金的使用效果负责的是（）。A.成本中心B.利润中心C.投资中心D.费用中心【答案】C【解析】成本中心（含费用中心）仅对可控成本负责，无收入、投资决策权；利润中心对成本、收入、利润负责，但无对外投资决策权；投资中心是最高层级的责任中心，拥有生产经营决策权和投资决策权，需对成本、收入、利润及投资收益负责。16.下列关于企业销售结算方式纳税筹划的说法中，正确的是（）。A.采用现销方式可延迟纳税义务发生时间B.采用赊销方式需在发出商品时全额确认增值税纳税义务C.采用分期收款方式可按合同约定收款日期分期确认收入，匹配纳税义务实现递延纳税D.委托代销方式需在发出商品时立即确认纳税义务【答案】C【解析】现销方式的纳税义务发生时间为收到销售款或取得索取销售款凭据的当天，无法延迟纳税；赊销、分期收款方式的纳税义务发生时间为书面合同约定的收款日期，可通过约定收款时间递延纳税；委托代销方式的纳税义务发生时间为收到代销清单或收到全部/部分货款的当天，发出商品时无需确认纳税义务。17.某投资者持有甲股票的看涨期权，标的股票当前市价为25元，期权执行价格为22元，期权费为3元，剩余到期时间3个月，则该看涨期权当前的内在价值为（）元。A.0B.2C.3D.6【答案】C【解析】看涨期权内在价值是期权立即行权产生的经济价值，计算公式为max(标的资产市价-执行价格,0)，本题中内在价值=25-22=3元，期权费中剩余部分为期权时间价值。18.下列关于数智化背景下财务管理转型的说法中，错误的是（）。A.财务共享服务中心可实现核算流程标准化、集约化，降低财务运营成本B.业财融合要求财务部门向后端延伸，聚焦事后核算与监督，无需嵌入业务前端流程C.大数据技术可整合多维度业财数据，提升财务预测、经营决策的精准度D.智能风控系统可实现风险的实时识别、预警与动态应对，提升风险管控效率【答案】B【解析】业财融合要求财务部门从传统事后核算向前端业务环节延伸，将财务规则嵌入采购、生产、销售等全业务流程，实现事前预测、事中控制、事后分析的全流程管理，而非仅聚焦事后核算。19.下列预算编制方法中，能够克服定期预算法的短期化缺陷，保持预算的连续性与动态调整机制，结合经营实际逐期滚动更新预算内容的是（）。A.增量预算法B.零基预算法C.滚动预算法D.固定预算法【答案】C【解析】定期预算法以固定会计期间作为预算期，容易导致管理者只考虑本期预算目标，出现短期行为；滚动预算法将预算期与会计期间脱钩，逐期向后滚动补充预算，能够保持预算的持续性，动态适配经营环境变化。20.某企业每年耗用A材料72000千克，单位采购成本20元，单位变动储存成本为4元/千克，平均每次订货变动成本为400元，不存在采购数量折扣，一年按360天计算，则经济订货批量下的相关最低总成本为（）元。A.12000B.24000C.48000D.96000【答案】C【解析】经济订货批量基本模型下，相关最低总成本=√(2×年需求量×每次订货变动成本×单位变动储存成本)=√(2×72000×400×4)=48000元。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分）1.下列关于企业财务管理体制选择的说法中，正确的有（）。A.实施纵向一体化战略的企业，上下游业务关联度高，适宜采用相对集中的财务管理体制B.企业所处市场环境复杂多变、不确定性较高时，适宜采用集权型财务管理体制C.企业规模较小、财务管理工作量小，适宜采用集权型财务管理体制D.企业管理层具备较高的财务管控能力，能够高效集中处理财务决策事项时，适宜采用集权型财务管理体制【答案】ACD【解析】当企业所处市场环境复杂多变时，过于集权会导致基层部门无法灵活应对市场变化，应适当分权提升决策效率，B选项错误。2.在其他条件不变的情况下，下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。A.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数B.预付年金终值系数=同期普通年金终值系数×(1+折现率)C.递延年金不存在终值，仅需计算现值D.永续年金没有明确的到期期限，无普通年金终值，现值等于年金额除以折现率【答案】ABD【解析】递延年金的终值计算与普通年金一致，递延期不影响终值金额，C选项错误。3.下列方法中，属于企业资本结构优化分析方法的有（）。A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.因素分析法【答案】ABC【解析】资本结构优化的目标是降低平均资本成本、提升企业价值，核心分析方法包括每股收益无差别点分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法；因素分析法是资金需要量预测的方法，不属于资本结构优化方法。4.下列营业现金净流量的计算公式中，正确的有（）。A.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税B.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本C.营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税D.营业现金净流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本【答案】ABC【解析】非付现成本并未产生实际现金流出，但可在税前扣除产生抵税效应，正确公式为“+非付现成本×所得税税率”，D选项未乘以所得税税率，错误。5.下列关于流动资产投资策略的说法中，正确的有（）。A.紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低的流动资产与销售收入比率B.宽松的流动资产投资策略下，企业流动资产持有成本较高，但短缺成本较低C.最优流动资产投资规模是使流动资产持有成本与短缺成本之和最低的持有水平D.紧缩的流动资产投资策略下，企业应收账款周转天数通常较长【答案】ABC【解析】紧缩的流动资产投资策略下，企业会严格控制应收账款、存货等流动资产持有规模，信用政策较为严格，应收账款周转天数更短，D选项错误。6.下列各项中，属于本量利分析基本前提假设的有（）。A.总成本可按性态分解为固定成本和变动成本两部分B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产品产销平衡，不存在产成品库存积压D.同时生产销售多种产品时，产品产销结构保持稳定【答案】ABCD【解析】本量利分析建立在一系列假设基础上，包括成本性态分析假设、线性关系假设、产销平衡假设、品种结构稳定假设，上述选项均为核心前提。7.下列关于股利支付形式与程序的说法中，正确的有（）。A.财产股利、负债股利本质上是现金股利的替代形式，实务中应用较少B.股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期C.除息日当天购入公司股票的股东，有权参与本期股利分配D.发放股票股利会导致公司所有者权益总额减少，所有者权益内部结构调整【答案】AB【解析】除息日是股利所有权与股票本身分离的日期，除息日当日及以后购入股票的股东无权领取本期股利，C选项错误；发放股票股利是将未分配利润转为股本和资本公积，属于所有者权益内部结转，总额不发生变化，D选项错误。8.下列财务指标中，能够反映企业长期偿债能力的有（）。A.资产负债率B.产权比率C.利息保障倍数D.速动比率【答案】ABC【解析】速动比率反映企业短期偿债能力，衡量流动资产中速动资产对流动负债的覆盖程度；资产负债率、产权比率反映企业资本结构与长期债务偿付保障，利息保障倍数反映盈利对利息费用的覆盖能力，均为长期偿债能力指标。9.下列关于作业成本法的表述中，正确的有（）。A.作业成本法遵循“作业消耗资源、产出消耗作业”的核心核算逻辑B.作业成本法下，间接成本的分配路径为“资源-部门-产品”C.作业成本法下，产量高、工艺复杂程度低的产品，成本核算结果通常低于传统成本法下的结果D.作业成本法能够提升间接成本分配的精准度，为企业定价、产品组合决策提供更可靠的成本信息【答案】ACD【解析】传统成本法下间接成本分配路径为“资源-部门-产品”，作业成本法下分配路径为“资源-作业-产品”，B选项错误。10.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（）。A.替代现金股利，将回购股份用于员工持股计划B.调整资本结构，提高财务杠杆水平，降低资本成本C.向市场传递公司股价被低估的信号，稳定公司股价D.巩固现有股东控制权，防范恶意收购【答案】ABCD【解析】股票回购的核心动机包括：现金股利替代、优化资本结构、传递股价低估信号、反收购、股权激励储备等，上述选项均属于常见回购动机。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分）1.在协调股东与经营者的利益冲突方式中，“接收”是一种通过股东主动监督约束经营者的机制。（）【答案】×【解析】“解聘”是通过股东约束经营者的方式，“接收”是通过资本市场约束经营者的方式，即经营者经营不善导致企业被并购时，原管理团队会被解聘。2.当存在通货膨胀时，名义利率会高于实际利率，且通货膨胀率越高，名义利率与实际利率的差额越大。（）【答案】√【解析】根据费雪效应，名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)-1，通货膨胀率越高，名义利率相对于实际利率的溢价越高。3.可转换债券的赎回条款是保护债券持有人利益的条款，能够降低债券持有人的投资风险。（）【答案】×【解析】赎回条款是债券发行方的权利，当股价大幅高于转股价格时，发行方可按约定价格赎回债券，强制持有人转股，保护发行方利益；回售条款是保护债券持有人利益的条款。4.零基预算法编制预算时，需要以历史期实际业务活动和预算数据为基础，结合预算期业务量变动调整历史期预算金额。（）【答案】×【解析】零基预算法以零为起点，不考虑历史期的费用发生水平，从实际需求出发分析预算期费用支出的合理性；增量预算法以历史期数据为基础进行调整。5.边际资本成本是企业进行追加筹资决策的核心依据，计算时采用目标价值权数，能够反映未来新增资本的成本水平。（）【答案】√【解析】边际资本成本是追加筹资的加权平均资本成本，目标价值权数基于未来目标资本结构确定，适合长期筹资决策。6.在存货陆续供应和使用模型中，存货最高库存水平等于单次订货量，其他条件不变时每日送货量越大，存货相关总成本越低。（）【答案】×【解析】陆续供应模型下，存货最高库存=单次订货量×(1-每日耗用量/每日送货量)，每日送货量越大，最高库存越高，储存成本越高，相关总成本越高。7.标准成本差异分析中，直接材料价格差异主要由采购部门承担责任，直接材料用量差异主要由生产部门承担责任。（）【答案】√【解析】材料价格差异发生在采购环节，受采购批量、供应商选择、运输方式等影响，主要由采购部门负责；材料用量差异发生在生产环节，受工艺水平、材料损耗、操作熟练度等影响，主要由生产部门负责。8.剩余收益指标能够反映投资中心的投入产出关系，便于不同规模投资中心之间的业绩横向比较。（）【答案】×【解析】剩余收益是绝对数指标，受投资规模影响，不便于不同规模部门的横向比较；投资收益率是相对数指标，具备横向可比性。9.固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密结合，体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则，有利于稳定公司股价。（）【答案】×【解析】固定股利支付率下股利随盈利波动较大，容易向市场传递经营不稳定的信号，不利于稳定股价。10.企业纳税筹划必须遵循合法性、系统性、经济性、先行性原则，不得违反税收法律法规的强制性规定。（）【答案】√【解析】合法性是纳税筹划的首要原则，同时需统筹考虑整体税负、筹划成本，在纳税义务发生前提前规划。四、计算分析题（本类题共3小题，每小题5分，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.甲公司为制造企业，2024年末长期资本结构为：长期借款4000万元，年利率6%；普通股12000万元（发行在外2000万股，每股面值1元），无优先股。公司2025年拟新增筹资6000万元投建新生产线，现有两个方案：方案一为按面值发行3年期公司债券，票面利率8%；方案二为按每股12元价格增发普通股500万股。公司所得税税率25%，不考虑筹资费用。要求：（1）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（2）若新生产线投产后预计2025年息税前利润为2800万元，判断应选择的筹资方案；（3）计算选定方案下2025年的财务杠杆系数。【答案及解析】（1）方案一年利息费用=4000×6%+6000×8%=720万元，普通股股数2000万股；方案二年利息费用=4000×6%=240万元，普通股股数=2000+500=2500万股。设无差别点息税前利润为EBIT，列等式(EBIT-720)×(1-25%)/2000=(EBIT-240)×(1-25%)/2500，解得EBIT=2640万元。（2分）（2）预计息税前利润2800万元>每股收益无差别点2640万元，债务筹资的每股收益更高，应选择方案一发行债券筹资。（1.5分）（3）财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=2800/(2800-720)≈1.35。（1.5分）2.乙公司生产销售A产品，原信用政策为n/30，所有客户均在信用期付款，无坏账损失，年销售量10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额80万元。公司拟调整信用政策为“2/10,n/50”，预计调整后年销售量增至12万件，60%的客户（按销售额计算）享受现金折扣，其余客户50天付款，坏账损失为赊销额的2%，年收账费用15万元。公司等风险投资必要收益率12%，变动成本率不变，一年按360天计算。要求：（1）计算信用政策调整后增加的盈利；（2）计算应收账款机会成本的增加额；（3）计算调整后增加的现金折扣成本、坏账损失与收账费用合计额；（4）判断是否应调整信用政策。【答案及解析】（1）固定成本总额不变，增加的盈利=增加的边际贡献=(12-10)×(50-30)=40万元。（1分）（2）原政策应收账款机会成本=(10×50/360)×30×(30/50)×12%=30万元；新政策平均收现期=10×60%+50×40%=26天，新政策应收账款机会成本=(12×50/360)×26×(30/50)×12%=31.2万元；机会成本增加额=31.2-30=1.2万元。（2分）（3）增加的现金折扣成本=12×50×60%×2%=7.2万元；增加的坏账损失=12×50×2%=12万元；增加的收账费用15万元；三项合计增加=7.2+12+15=34.2万元。（1分）（4）信用政策调整的净损益增加额=40-1.2-34.2=4.6万元>0，应当调整信用政策。（1分）3.丙公司为上市公司，2024年营业收入4000万元，营业成本2500万元，净利润800万元；年初资产总额2800万元，年末资产总额3200万元；年初所有者权益1800万元，年末所有者权益2200万元；发行在外普通股2000万股，每股市价12元，无优先股。要求：（1）计算2024年营业净利率、总资产周转率（按平均数计算）、权益乘数（按平均数计算）；（2）用杜邦分析体系计算2024年净资产收益率；（3）计算2024年每股收益、市盈率。【答案及解析】（1）营业净利率=800/4000=20%；总资产平均余额=(2800+3200)/2=3000万元，总资产周转率=4000/3000≈1.33次；所有者权益平均余额=(1800+2200)/2=2000万元，权益乘数=3000/2000=1.5。（2分）（2）净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=20%×1.33×1.5≈40%。（1.5分）（3）每股收益=800/2000=0.4元/股；市盈率=每股市价/每股收益=12/0.4=30倍。（1.5分）五、综合题（本类题共2题，共25分。第1小题12分，第2小题13分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.丁公司为装备制造企业，拟2025年初购置智能化生产设备，相关资料如下：（1）设备购置成本2400万元，无需安装，可使用6年，税法规定残值率10%，按直线法计提折旧，预计6年后变现净收入180万元；（2）设备投产时垫支营运资金200万元，项目终结时全额收回；（3）投产后每年新增营业收入1800万元，新增付现成本1000万元；（4）项目资金全部由普通股筹集，股东必要收益率10%；（5）公司所得税税率25%。相关系数：(P/F,10%,6)=0.5645，(P/A,10%,5)=3.7908，(P/A,10%,6)=4.3553。要求：（1）计算项目初始现金净流量；（2）计算运营期第1-5年每年的营业现金净流量；（3）计算项目第6年的终结现金净流量；（4）计算项目净现值，判断财务可行性。【答案及解