应用落地提速算力供需景气延续-易方达创业板算力基础设施ETF投资价值分析

目录AI应用快地算求持获验证 3政策动AI应用规落地 3大模密迭，争向Agent率垂场景 3云基设收与单增，力求续证 3算力给然紧租与存价维较强 4光通盈提，AI互需求续现 5创业算基设指：聚算基设多环节 6指数制定位 6指数像 7市值布 7行业构 8主题重股 9盈利与ROE 10历史现风收益 历史现 风险益 12估值平历分位 13创业力ETF易方达资价分析 13基金品绍 13基金理队绍 144. 总结 15风险示 15AI应用加快落地，算力需求持续获得验证政策推动AI应用向规模化落地AI2026912+AI202821001002030年，AI2026912+AI大模型密集迭代，竞争转向Agent效率与垂直场景Agent202697《大模型加速迭代，竞争转向AgentAgent（16AaFrontierMath498%，ARC-AGI-399.9%，ExploitBench100%API定价约为Sol2.5Claude（2）ClaudeFable5.1/Mythos5.15.175%25%Agent45%（3）Gemini3.8Flash：为FlashAgent（4）MuseSpark1.31.2指数得分持平Fable云基础设施收入与订单高增，算力需求持续验证2026913日AIY2Q1AI（1）9月10202730%193亿美760P192304（62至16.1（aa121至4）收入增长10%至423%至55.5企业T）8）66402090亿美元，单季AI300850MW285国内云厂商的AI2026822AI投资ROIC3AIROICAI22CEO吴泳铭，下季度AI10020301000677+75%447CapexAI2.522026AIROICAI图1：海外云厂商资本开支资料来源：Wind，算力供给仍然偏紧，租赁与存储价格维持较强算力租赁价格上涨表明部分高端算力供给仍然偏紧。根据国泰海通证券海2026919NBISNebs9月16日，Nebius101GPU（H100-B30021不等Neocod26Q2关注Neocloud存储端也仍受到AI2026825FCF26Q3DRAM/NANDTrendForce通用DRAM10-15%DDR3-DDR5DDR48GbNAND月部分TLCNANDNANDNAND/MLCNAND26Q3AI2027年。图2：DRAM/NAND合约价格预测资料来源：TrendForce，图3：韩国存储月度出口额（亿美元）0

韩国存出口额 YoY（右轴） MoM（右轴

300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%Sep-18Aug-19Jul-20Jun-21May-22Apr-23Mar-24Feb-25Jan-26资料来源：Bloomberg，韩国贸易工业能源部，光通信盈利提速，AI互联需求持续兑现PCB2026922026H1PCB2026Q2PCB益于AIAI202692FY20262026Q21712+80.19%、+31.02%CapEx图4：2026H1资料来源：Wind，图5：2026Q2资料来源：Wind，节指数编制与定位创业板算力基础设施指数（代码：97083N）10%50指数名称创业板算力基础设施指数国证算力基础设施主题指数创业板指数指数名称创业板算力基础设施指数国证算力基础设施主题指数创业板指数指数代码970083.CNI399363.SZ399006.SZ发布日期2025/6/272009/8/32010/6/1指数基日2022/12/302004/12/312010/5/31指数基点100010001000样本空间A股：非ST、*ST6领域。A、*ST16设施相关领域。A股：非、股6A1%调仓时点半年调整半年调整半年调整选样方法50的50名证A股日均总市值和AA股10%ESG评级在BA100司股票作为样本股。排名方式最近半年日均总市值最近半年日均总市值最近半年的A股日均总市值加权方式派氏加权法，样本股权数和权重调整因子派氏加权法，样本权数和权重调整因子派氏加权法，样本股权数和权重调整因子权重限制属于处理器、计算设备等领域的单只样本股权重不超过10%，其他领域的单只样本股权重不超过3%计算、网络、存储、运维领域的单只样本权重不超过10%，其他单只样本权重不超过2%单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%资料来源：Wind，指数画像市值分布202691820054%23%20077%16%64%24%。图市值分布——样本量比 图市值分布——样本重单位为%）数据来源注截至2026年9月18日

数据来源注截至2026年9月18日行业结构35%34%图8：指数申万一级行业权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日ITIT图9：指数申万三级行业权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日图10：创业板算力相对国证算力的申万三级行业权重差（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日主题与重仓股AIG和38%30%24%23图11：创业板算力部分主题概念权重（单位为%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日202691844%12.5%ITROE证券名称权重(%)申万三级行业证券名称权重(%)申万三级行业总市值（亿元）营收同比(%)归母净利润同比(%)ROE_TTM(%)研发费用同比(%)协创数据12.5消费电子零部件及组装1311.0153.3325.542.4147.5科翔股份4.1印制电路板484.117.9-7.0-13.810.7软通动力4.0IT服务Ⅲ382.917.9-85.60.6-13.8太辰光3.9通信网络设备及器件520.920.81.718.1-9.3网宿科技3.5IT服务Ⅲ378.1-1.4-6.67.5-15.8宏景科技3.4IT服务Ⅲ386.3156.4127.47.9-53.2光库科技3.2通信网络设备及器件741.172.9申菱环境3.2制冷空调设备393.14.4-64.14.432.4联特科技3.1通信网络设备及器件421.038.1-73.14.7-10.5长芯博创3.0通信网络设备及器件704.140.791.123.423.0资料来源：Wind， 。注：财务指标日期均为2026Q2，总市值计算截至2026年9月18日盈利预期与按市场一致预期中值测算（来源Wind，取各成分股截至2026年9月18日2067和22220—20754和27，2025图12：指数营业收入增长期 图13：指数净利润增长预期数据来源注截至2026年9月18日

数据来源注截至2026年9月18日ROE20255%202613%202719%2025年ROE2027图14：指数ROE中值及预测（单位：%）资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日历史表现与风险收益历史表现20221230120269月185.233.491.44，423%、249%44%2025627图15：指数走势（截至2026年9月18日）资料来源：Wind，20232025202691835.0%—79.3%图16：指数分年度收益率资料来源：Wind， 。注：截至2026年9月18日风险收益39.9%41.4%年化