财务分析课件5

財務分析

第一節財務分析概述一、財務分析的意義1．評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業生產活動中存在的矛盾和問題，為改善經營管理提供方向和線索。2．預測企業未來的報酬和風險，為投資者、債權人和經營者的決策提供理性的財務支持。3．檢查企業預算的完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供資訊。二、財務分析的內容財務分析的基本內容可分為以下三個方面：①償債能力分析；②營運能力分析；③盈利能力分析。

三、財務分析的方法財務分析的方法有比較分析法、比率分析法和因素分析法。（一）比較分析法（二）比率分析法比率分析法常用的分析形式主要有三類：

1．相關比率分析

2．結構比率分析

3．動態比率分析（三）因素分析法它是用來確定幾個相互聯繫的因素對分析對象的影響程度的一種分析方法。四、財務分析的資料會計報表是財務報告的核心內容。財務分析主要是財務報表分析。財務分析所使用的報表資料如下：

1．資產負債表

2．利潤表

3．現金流量表

五、財務分析的局限性財務分析的局限性主要有以下幾方面。（一）財務報表本身的局限性表現在以下方面：1．以歷史成本為資產計量屬性的財務報表，不能反映其現行成本或變現價值。2．假設幣值不變，不按通貨膨脹或物價水準進行調整。3．穩健原則要求預計損失而不預計收益，有可能誇大費用，少計收益和資產。4．只報告了短期資訊，不能提供反映長期潛力的資訊。（二）財務報表的真實性問題1．財務報告是否規範。2．財務報告是否有遺漏。3．財務報告數據是否有反常現象。4．審計報告的意見和註冊會計師的聲譽。（三）企業會計政策的不同選擇影響可比性（四）比較基礎問題

第一節

償債能力分析償債能力是指企業對債務清償的承受能力或保障程度。，企業的償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力。一、短期償債能力分析（一）短期償債能力指標及其分析1．流動比率流動比率是企業流動資產與流動負債的比率。其計算公式為：2．速動比率速動比率也稱酸性測試比率，它是速動資產與流動負債的比率

3．現金比率現金比率是企業的現金類資產與流動負債的比率。

（二）影響短期償債能力的其他因素

1．貸款指標。未使用的銀行貸款指標，可以改善企業短期性變現能力，提高短期償債能力。

2．準備出售的長期資產。將要出售的固定資產會增加企業的現金儲量，增強變現能力。

3．償債的聲譽。

4．或有負債。對已按折扣的票據價值入賬的應付票據的完全追索權，可能發生而未在報表中列示的或有負債專案。為別人提供擔保而可能導致企業負債，這些都將增加企業對流動資產的需要，減弱企業償還債務的能力。二、長期償債能力分析（一）長期償債能力指標及其分析1．資產負債率資產負債率又稱負債比率，是企業負債總額對資產總額的比率。2．股東權益比率與權益乘數股東權益比率是股東權益與資產總額的比率，反映的是在企業資產總額中有多少資金是所有者投入的。3．產權比率與有形淨值負債率產權比率是負債總額與股東權益的比率，是衡量企業長期償債能力的指標之一。

4．已獲利息倍數已獲利息倍數又稱利息保障倍數，是企業息稅前利潤與利息費用的比率

（二）影響長期償債能力的其他因素同短期償債能力一樣，影響長期償債能力的數據資訊也不能反映在報表中或者說在報表中低估了，所以進行長期償債能力分析時需要注意以下影響因素。1．租賃活動2．擔保責任3．或有負債

第三節營運能力分析

營運能力是企業組織、管理和營運特定資產的能力。企業營運能力反映企業資金周轉的狀況。一、存貨周轉率

存貨周轉率是企業一定時期內的銷售成本與平均存貨的比率，它是反映企業銷售能力和流動資產流動性的指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨營運效益的一個綜合性指標。

二、應收賬款周轉率

反映應收賬款周轉速度的指標是應收賬款周轉率，它是一定時期內賒銷收入淨額與應收賬款平均餘額的比率。周轉率可用周轉次數和周轉天數兩種方式表示。應收賬款周轉天數也叫平均應收賬款回收期或平均收現期，它表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。

三、流動資產周轉率

流動資產周轉率是反映流動資產周轉速度的指標，它是銷售收入與全部流動資產的比率。四、總資產周轉率總資產周轉率也稱總資產利用率，它是企業銷售收入與平均資產總額的比率

總資產周轉率與流動資產周轉率存在如下關係：總資產周轉率＝流動資產周轉率×流動資產占總資產的比重

第四節盈利能力分析

盈利能力是指企業賺取利潤的能力，也就是企業利用所擁有的經濟資源以收抵支，獲取盈餘的能力。對企業盈利能力分析，一般只分析企業正常經營狀況的盈利能力。一、總資產報酬率

總資產報酬率也稱總資產收益率、總資產利潤率。與企業總資產對應的報酬有稅前利潤、利潤總額和淨利潤。以息稅前利潤與總資產比較，能夠更充分體現投入與產出的相關性，從而客觀地揭示企業的獲利能力。所以，總資產報酬率是企業息稅前利潤與企業資產平均總額的比率。它是反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。二、銷售利潤率（一）銷售毛利率

銷售毛利率簡稱毛利率，它是企業銷售毛利與銷售收入的比率。（二）銷售淨利率銷售淨利率是企業淨利潤與銷售收入的比率。三、成本費用淨利率成本費用淨利潤率是指企業的淨利潤與成本費用總額的比率，它是從資金耗費的角度說明企業的獲利能力。四、股東權益報酬率股東權益報酬率，也稱淨資產收益率、所有者權益報酬率，它是企業一定時期的淨利潤與股東權益平均總額的比率。

五、每股收益

每股收益也稱每股盈餘或每股利潤，它是股份公司實現的淨利潤總額減去優先股股利後與發行在外的普通股平均股數的比率。六、每股股利與股利發放率（一）每股股利每股股利是普通股分配的現金股利總額與年末普通股股數的比率。（二）股利發放率股利發放率也稱股利支付率，它是普通股每股股利與每股收益的比率

七、每股淨資產

每股淨資產，也稱每股帳面價值或每股權益，它是期末淨資產（股東權益）與年末普通股數的比率。八、市盈率市盈率是股票每股市價與每股收益的比率。該比率是股票市場上用於反映股票投資價值的首選比率，它的高低反映了投資者對公司股票的投資收益與投資風險的預期。投資者對公司預期的收益能力越好，股票的市盈率就高；反之，公司股票則為低值股票。

第五節財務綜合分析

償債能力、營運能力和盈利能力三者之間存在著相關性。企業經營能力決定其盈利能力，並直接或間接地決定著償債能力。盈利能力一方面取決於經營能力，另一方面又決定著償債能力。要對企業的財務狀況和經營成果有一個總的評價，就必須進行財務的綜合分析。一、杜邦分析法

杜邦分析法是利用幾種主要財務指標之間的內在聯繫來綜合分析企業財務狀況的方法。由於這種方法是由美國杜邦公司經理人員創造並首先採用的，故稱為杜邦分析法。

杜邦分析法為企業提高股東權益報酬率，實現股東財富增長目標指明了可採取的途徑。企業只有協調好各個因素之間的關係，才能使股東權益報酬率達到最大，從而實現企業的財務目標。二、財務狀況綜合評分法（一）沃爾評分法（二）現代綜合評分法三、現金流量分析（一）現金流量分析的意義現金流量表的作用主要有五個方面：①提供本期現金流量的實際數據；②提供評價本期收益品質的資訊；③有助於評價企業的財務彈性；④有助於評價企業的流動性；⑤用於預測企業的未來現金流量。（二）現金流量結構分析現金流量的結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比分析。

1．流入結構分析

2．流出結構分析流出結構分析分為總流出結構和三項活動流出的內部結構分析。

3．流