《金融概论（第四版）》课件 陈星 第1-5章 货币与信用 -信托租赁与保险业务

金融概论（第四版）第一章货币与信用货币的起源、制度演变与信用体系目录1.1货币概述货币的起源与历史、现代货币形态、货币的职能1.2货币制度货币制度的构成要素、演变历程、国际货币制度1.3我国的货币制度人民币制度、法律地位、发行原则1.4信用与金融工具信用的概念与形式、金融工具的种类与特征1.5利息与利率利息的定义与计算方法、利率的种类、决定利率的因素、我国利率体系本章节系统介绍货币与信用的基础理论，为后续金融学习奠定坚实基础01第一节货币概述货币的起源、历史演变与现代货币形态1.1.1货币的起源与历史（一）：物物交换与贝类货币物物交换的局限性《周易》记载神农氏"为市，致天下之民，聚天下之货，交易而退，各得其所"。随着生产力发展和商品经济出现，物物交换已不能满足人们日益增长的需求。物物交换需要双重巧合：交换双方必须同时需要对方的商品，这严重制约了交易效率。贝币的兴起我国最早的定型货币是贝，可追溯到公元前2000年。西汉桓宽《盐铁论·错币》中有"夏后以玄贝"的记载。从汉字结构可见贝壳长期作为货币的事实：货、财、赚、贫、贷等字都以"贝"为偏旁部首。作为货币商品的四大特征1价值较高且稳定可用较少媒介完成大量交易2易保存保存过程不会损失价值3易分割分割后不会减少价值4易携带方便在不同地区流通贝币的技术要求并非所有贝壳都可作贝币，只有多彩光洁、便携带且坚固耐用的海贝才能使用，如货贝（黄宝螺）、虎斑宝贝等。贝壳必须经过打磨和凿孔，串成"朋"（五贝为一串，两串为一朋）才能流通，这提升了贝币的稀缺性。1.1.1货币的起源与历史（二）：金属货币的兴起金属货币的诞生背景随着商品经济的进一步发展，贝币已不能满足日益增长的交易需求。金属货币在货币商品的竞争中脱颖而出，世界历史上比较发达的文明社会都不约而同地选择了金属作为货币。思考：贝作为货币之所以被淘汰，真的是因为贝壳获取难度降低吗？中国古代金属货币体系我国古代金属货币以铜为主，商代墓葬中曾出土铜铸的贝——铜贝。进入周代，中国一直是事实上的铜本位。圆形方孔钱：秦始皇统一六国后使用五铢钱：汉武帝收回铸币权后统一铸造开元通宝：唐代铸造，影响深远西方金属货币发展路径与我国不同，由于西方国家金银矿物质材料更多，其古代货币多以金银为主：早期：以银为主13世纪：金币逐渐增多18-19世纪：金开始占主要地位直到金属货币被信用货币取代之前，黄金都处于货币币材的垄断地位中国古代纸币的先驱我国古代也有用纸作为货币的历史，例如宋代的"交子"、元代的"中统钞"和"至元钞"。明代之前金银铸币从未在市场中广泛流通，直到晚清政府才开始铸造自己的银元。1.1.1货币的起源与历史（三）：银行券、银票与纸币1银行券随着现代银行业的发展，银行券首先在欧洲出现，是用纸印制的货币，是现代纸币的雏形。核心特征：以银行信用为基础，实行全额准备，保证随时兑换贵金属货币与纸币的本质区别：可兑现性2银票我国的银票与西方银行券类似，由官府和民间金融机构印发，替代金银流通，解决金银实物不便大量携带的困难。宋朝：开始使用清朝：更为规范，定名为"大清银票"如果发行机构信用有保障，银票等于等值金银3纸币国家发行的纸币与银行券的区别体现在两个方面：①发行主体由民间变为国家②流通方式由法律强制流通，即无限法偿现代纸币一般不再兑现，完全由法律和政府信用保障流通历史演变脉络银行券/银票（可兑现）→国家纸币早期（可兑现）→现代纸币（不可兑现）。这一演变过程反映了货币从商品货币向信用货币的历史必然1.1.1货币的起源与历史（四）：千年前的货币革命——交子交子的诞生公元1024年，北宋的益州交子务发行官方交子。从人类货币史的长河看，官方交子作为一种全新的、脱离金属本位的货币形态的出现，堪称一次"货币革命"。产生的三大原因：①四川商业的发达②四川实行铁钱制度，铁钱值小量大，难以运输③宋代印刷技术的普遍应用私交子：兑换券阶段最初的交子虽然用纸印制，但仍是兑换券，代表着金属流通。早期的私交子由民间金融机构印制，背后仍然是金属货币的全额准备。四川私交子可以被认为是唐代"飞钱"的复活，究其本质仍然是金属货币的代表，没有国家信用的涉入官交子：国家信用纸币交子后期发展为官交子，正是在官办时期，交子才由兑换纸币进化为国家信用纸币。1026年：用益州交子支付商人在西北地区入中粮草的价格庆历年间：两次共用60万贯交子支付，没有相应现金准备1072年：交子由一界增为两界同时流通，发行量增加一倍真正的货币革命政府将交子用于财政支出，并没有相应的铁钱准备，已经改变了交子兑换券的性质。交子事实上已经成为一种脱离金属货币的不兑换纸币。它的信用只能建立在国家财政税收对它的接受，实际上是国家信用纸币，其币值的稳定与否取决于纸币的发行数量，完全依赖于国家的管理，事实上成为一种管理货币。这与千年以后我们现代社会使用的信用货币体系十分类似。1.1.2现代货币（一）：信用货币从金属货币到信用货币金和银作为金属货币币材的佼佼者，十分适合用来充当交易媒介，所以直到20世纪下半叶，人类社会普遍以白银和黄金为货币。金属货币的局限性：金属货币的供给量始终是有限的，尤其是黄金，其每年的开采量十分有限，无法匹配经济社会快速发展对货币需求的增加。由于供给有限，货币逐步脱离金属是历史的必然信用货币的定义所谓信用货币，是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。如今世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币发行量的多少取决于一国的中央银行，不再受金属供给量的制约。信用货币与金属货币的本质区别金属货币被人们普遍接受并用于流通是因为金属本身的价值和稀缺性信用货币本身并没有价值，它的流通与支付保障来自于法律和国家信用思考与讨论信用货币克服了金属货币供给量有限的缺陷，由国家管理其发行量，相对于金属货币，你觉得它有没有什么缺点呢？提示：货币供应量不再受到金属供给量的约束，会带来什么风险？关键结论黄金已经是最完美的金属货币和实物货币，脱离了黄金也就意味着货币历史必然走向了一个新的时代——信用货币时代。1.1.2现代货币（二）：电子货币与数字货币电子货币的发展随着电子技术和网络技术的迅速发展，信用货币不再以纸作为主要的载体，银行卡、手机银行和支付宝微信等第三方支付取代现钞，成为更重要的支付工具。纸币在各类货币中的占比~2%目前我国的纸币占比仅在2%左右电子货币的特征便捷性：随时随地完成支付高效性：即时到账，无需找零可追溯：交易记录清晰可查成本低：减少现金管理成本数字货币的兴起近年兴起了一个新的货币概念——数字货币。数字货币是电子货币的一种类型，其特征是应用加密技术，使得电子货币的价值转移不再依赖后台清算、结算和账户体系。数字货币的两大类别：非法定数字货币（虚拟货币）没有中心发行方，如比特币（2008年出现）。使用区块链技术实现没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等特点。监管立场：2013年中国人民银行等五部委明确比特币"不是真正意义的货币"，只能被当作商品法定数字货币由各国中央银行发行的法定数字货币，是现金的数字形式替代。我国发行的法定数字货币是数字人民币，命名为DC/EP（DigitalCurrency/ElectronicPayment）。特征：人民银行发行、与实物人民币等价、具有价值特征和法偿性1.1.3货币的职能（一）：价值尺度与交易媒介1价值尺度货币的第一种职能是价值尺度，也就是能够使用货币来衡量经济运行过程中的价值。就像用米来衡量距离，用克来衡量重量一样，我们可以用货币单位来衡量商品和服务的价值。核心作用：在物物交换时代，很难准确判断物与物之间的兑换比例。引入货币后，可以将每种商品换算为一定量的货币单位，货币通过价格形态使商品能够相互比较，大大降低了交易成本。重要特征价值尺度并不需要实物货币，仅需要观念上的货币即可。例如，超市售卖的矿泉水的价格标签只需要写上"¥1.00"，并不需要在边上真的附上1元纸币或硬币。2交易媒介（流通手段）物物交换是商品所有者拿着自己的商品去找持有自己所需商品的所有者进行交换。有了货币，则商品所有者先要把它换成货币，即"卖"出；然后再用货币换取所需要的商品，即"买"进。核心作用：这样，物物交换的过程就变成了买与卖两个过程的统一。有货币充当交易媒介可以大幅度提升交易的效率，促进专业化和劳动分工。重要特征与价值尺度不同，交易媒介这一货币职能需要实实在在的货币。超市收银员并不会同意你用观念上的"¥1.00"购买矿泉水。马克思关于货币职能的论证在马克思关于货币职能的论证中，价值尺度和流通手段是货币的两个基本职能，价值尺度和流通手段的统一是货币。1.1.3货币的职能（二）：支付手段与价值储藏3支付手段在商品交换中，并不总是一手交钱一手交换，而是以赊买赊卖的形式进行的，表现为商品的给予和货款的支付在时间和空间上相分离。马克思的观点：此时货币作为独立的价值形式进行单方面转移，执行了支付手段职能。支付手段的应用场景：预付货款放款还债交纳税款支付劳务费支付工资支付手段职能的发挥，可以减少流通中必要的货币数量4价值储藏货币还具有价值储藏的职能，即实现购买力的长期储存。因为大多数人不希望在获得收入的时候立即消费，而是更愿意在有时间或者有需要的时候再消费。为什么选择货币？货币是财富的一种，而且是较为稳定的财富，所以人们在进行价值储藏的时候乐意选择货币作为储藏手段。货币vs其他资产：其他资产（股票、债券、房产等）可能获得资产性收入，从增值角度更适宜储藏货币具有极强的流动性，可以保证人们在需要使用财富时快速用掉且不会有太多折价流动性的定义流动性是指一种资产变现的难易程度和速度。货币本身就是交易媒介，是流动性最强的资产。1.1.3货币的职能（三）：世界货币马克思的世界货币理论除了上述的货币职能外，马克思还以世界货币的提法概括了国与国之间货币发挥职能的特征和规律。金属本位时代的特征：如果货币想要在国际交往中得到承认，行使世界货币的职能，必须脱去"本国的制服"，以贵金属本身的成色和重量来发挥作用。马克思的论证基础这种论证是基于当时的货币金属本位背景。在金银本位制下，各国货币都含有一定量的贵金属，在国际贸易中，货币的价值最终要体现为其中包含的贵金属价值。现代国际经济中的世界货币如今的国际经济与贸易中，货币想要发挥职能，不仅不会脱去本国的制服，而且其中绝大多数以身着国别的制服为必要条件。美元（USD）美国英镑（GBP）英国欧元（EUR）欧盟核心变化人类世界在国际交往中不再追求一个完全脱离于某一国家的资产来充当货币。信用货币时代，货币的价值不再依赖于其中包含的贵金属，而是依赖于发行国的国家信用和经济实力。因此，国别标识成为了货币国际认可的重要基础。02第二节货币制度货币制度的构成要素与历史演变1.2.1货币制度及其构成（一）：货币材料与货币单位货币制度的定义货币制度是一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系。构成要素包括：货币材料货币单位货币铸造权主币和辅币无限法偿与有限法偿货币发行准备货币材料货币材料指的是国家规定哪种或哪几种材料当作货币的材料，其实质往往是政府对客观现实进行法律上的认定。中国古代：长期将铜认定为货币材料，辅以贝、金、帛、白银等西方古代：以银、金作为法定货币材料信用货币时代：不再依托于某种货币材料提示：应将货币材料和货币载体区分开，纸不是信用货币时代的货币材料货币单位货币单位是国家规定的货币名称。一般来说，一国的货币单位加上国家名称就是一国的货币名称。英镑单位是"磅"加元单位是"元"俄罗斯卢布单位是"卢布"人民币名称是"人民币"，单位是"元"1.2.1货币制度及其构成（二）：货币铸造权与本位币、辅币货币铸造权如今各国都规定货币只能由中央银行统一发行，民间不得自由铸造和发行货币。然而，在人类经济社会的历史长河中，并不总是由政府垄断货币铸造发行的权力。历史演变：秦朝：首次从制度上禁止民间铸造货币，实行政府垄断汉朝初年：两度"放铸"，允许民间铸造汉武帝之后：重新由官方垄断，我国封建王朝绝大部分由中央集中铸币权西方金银本位制的特点西方社会的金银本位制时代一般都允许公民自由铸造货币。以金本位制为例，公民可以将黄金送到造币厂铸成金币，也可以将金币熔化成黄金。自由铸造让市场自发调节货币供给总量。本位币与辅币本位币（主币）：国家法律规定作为价格标准的主要货币，是一国计价、结算合法的货币单位。本位币是一国流通的基本通货，一般由贵金属铸造，在金银本位制时代，民间往往可以自由铸造本位币。辅币：众多小额交易的金额很可能小于一个货币单位，各个国家就创设了辅币。辅币的面值大多是本位币的1/10、1/100等。例如：英镑是英国的本位币，而先令、便士就是英国过去的辅币，面额分别是英镑的1/20和1/240铸币税辅币一般由贱金属铸造，为非足值货币，由国家垄断发行。辅币的面值往往明显超过铸造金属价值，超出的部分就是政府货币发行过程中形成的收入，即铸币税。1.2.1货币制度及其构成（三）：无限法偿与有限法偿、货币发行准备无限法偿法规规定的无限制的偿付能力，即不论支付数额和交易性质（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。金属货币时代：本位币通常具有无限法偿的能力信用货币时代：国家法定货币被赋予无限法偿的权利，强制其流通《中国人民银行法》规定："中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。"有限法偿在一次支付中超过一定的金额，收款人有权拒收。金属时代的辅币往往对应的是有限法偿，因为辅币往往由贱金属铸造，并不是足值的货币。货币发行准备货币发行准备制度是指发行者以某种金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系和制约关系。不同货币制度下的准备制度：金属货币制度：法律直接规定以金、银或铜作为货币发行准备金银本位制：各国一般采取百分之百的货币发行准备经济发展后期：开始采取部分金属准备制度信用货币时代的准备制度货币流通的保障主要依赖国家信用，货币发行准备没有金属货币时代那么重要，但各国仍然会持有一定量的黄金、外汇和证券当作发行准备。我国香港地区的港元发行需要由发行货币的银行向外汇基金缴存等值美元，以换取"负债证明书"作为法定发行准备，仍然可以被看作是全额准备发行。1.2.2货币制度的演变（一）：银本位制与金银复本位制银本位制银本位制，就是以白银作为本位币币材，银币为无限法偿货币的货币制度。盛行时期：16世纪开始盛行衰落时期：19世纪末被大部分国家放弃中国：直至清朝末年，于宣统二年（1910年）颁布《币制条例》，从法律上确立了银本位大清银币：以"元"为货币单位，重量为库平七钱二分，成色是90%金银复本位制随着商品经济的进一步发展，需要一种单位价值更大且更稳定的贵金属作为货币，黄金开始被当作货币并起着越来越重要的作用，于是黄金和白银同时被当做货币使用，这段时期的货币制度称为金银复本位制。基本特征：金、银两种铸币同时作为本位币，金币与银币均可自由铸造、自由输出入、无限法偿使用时期：16至18世纪广泛采用分工：大宗批发交易使用黄金，小额交易使用白银格雷欣法则（劣币驱逐良币）当金币和银币同时以本位币的价值并行流通时，市场上的商品就出现了金和银两种价格。统治者开始固定金币与银币之间的比价，但随着时间的推移，两种金属的市场价值必然会产生波动，并与法定的比价不一致。此时，相对于法定比价市场价值偏低的"劣币"就会充斥着市场，而相对于法定比价市场价值较高的"良币"会被熔化并退出流通，进入贮藏。中国古代的智慧我国西汉时期的贾谊在两千多年前就写道："奸钱日繁，正钱日亡"，从而"法钱不立"。这一观察比英国的托马斯·格雷欣爵士（1560年提出）早了近两千年。1.2.2货币制度的演变（二）：金本位制金本位制的兴起从18世纪末到19世纪初，主要资本主义国家先后从金银复本位制过渡到金本位制，最早实行金本位制的是英国。过渡形式：跛行本位制为了克服双本位制中劣币驱逐良币的问题，有些国家规定虽然金和银同时作为货币，但白银不能自由铸造，并限制每次的支付额，只有金币能自由铸造和无限法偿。银币事实上已经处于辅币地位。金本位制的三种形态①金币本位制②金块本位制③金汇兑本位制1金币本位制典型形态只有金币可以自由铸造，有无限法偿能力辅币和银行券可按面值自由兑换为金币黄金可以自由输出输入货币发行准备全部是黄金具有货币流通的自动调节机制2金块本位制过渡形态不铸造、不流通金币，银行券只有达到一定数量后才能兑换金块的货币制度。第一次世界大战后难以恢复金币本位制，改行金块本位制3金汇兑本位制殖民地形态本国货币虽然仍有含金量，但国内不铸造也不使用金币，而是流通银行券，它们不能在国内兑换黄金，只能兑换本国在该国存有黄金并与其货币保持固定比价国家的外汇。实行金汇兑本位制的多为殖民地、半殖民地国家1.2.2货币制度的演变（三）：不兑现的信用货币制度历史背景20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后，确立了新的牙买加体系。在牙买加体系下，美元与黄金脱钩，各国货币与黄金既无直接联系，也没有间接的挂钩关系，意味着金属货币制度已经彻底退出历史舞台。取而代之的是不兑现的信用货币制度，这也是现代经济社会各国普遍采用的货币制度信用货币制度的优势克服供给限制克服了金属货币供应量受金属供给数量限制的固有缺陷灵活调整货币发行方可以根据经济生活的客观需要灵活调整货币供应量使用便利纸币和电子货币本身具备更易于辨识、携带方便、便于流通等优点信用货币制度的四大特征1货币无限法偿即使是本身没有任何价值的纸币，也由国家用法律强制其流通，赋予其无限法偿的权利2货币不与任何金属挂钩信用货币不与任何金属币兑换，且其发行不以金、银为保证，也不受金、银数量的限制3货币通过信用程序发行现实中的货币都是通过金融机构的业务投入到流通中去的，与金属货币通过自由铸造进入流通有本质区别4中央银行管理货币供应国家可以也必须去调节货币供应，现代中央银行通过货币政策工具来扩张和收缩信用，控制货币供应量信用货币制度带来的挑战由于货币供应量不再受到金属供给量的约束，也带来另外一个令各国困扰的问题——通货膨胀。这也是金融专业的学习中必须要关注和了解的重要课题，我们将在之后的章节中与通货紧缩一起具体解读。1.2.3国际货币制度（一）：国际金本位制与布雷顿森林体系国际金本位制国际货币制度是各国政府为适应国际贸易与国际结算的需要，对货币的兑换、国际收支的调节等所作的安排或确定的原则，以及为此而建立的组织形式。国际金本位制的特征：•以各国确定的金本位制为基础•国际贸易中使用黄金充当国际货币•各国货币之间的汇率由金平价决定•国与国之间的汇率计算简单且稳定黄金时代：1880-1914年间的35年衰落：第一次世界大战后，各国纷纷取消纯粹的金本位制西方经济危机和第二次世界大战使得国际货币制度长期处于混乱状态布雷顿森林体系在第二次世界大战即将结束的时候，各国都认为应当快速建立一个稳定有效的国际货币制度。1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林镇召开了由44国参加的联合国联盟国家货币金融会议，确定了以美元为中心的国际货币制度。"双挂钩"制度：①美元与黄金挂钩：35美元兑1盎司黄金②其他国家货币与美元挂钩：各国以法律形式确定本币与美元的比例固定汇率制各国都从法律上确定了本国货币与美元的比例，国与国之间的汇率相对固定国际金融机构布雷顿森林会议促成了世界银行和国际货币基金组织（IMF）的成立特里芬难题（TriffinDilemma）由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，虽然美元因此取得了国际核心货币的地位，但各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美元在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值的稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。1.2.3国际货币制度（二）：牙买加体系布雷顿森林体系的崩溃20世纪60年代开始：随着美国政治和经济地位的下滑，美国频繁逆差，黄金储备大量外流国际市场上：连续出现了数次美元危机，布雷顿森林体系难以为继1971年8月：美国尼克松政府宣布实行新经济政策，停止履行各国持有美元向美国兑换黄金的义务1974年4月：国际协定正式解除货币与黄金的关系，布雷顿森林体系彻底瓦解牙买加体系的建立1976年1月国际货币基金组织成员国签署了《牙买加协定》，形成了新的国际货币制度——牙买加体系，也就是现行的国际货币制度。牙买加体系是现行国际货币制度的基础牙买加体系的主要内容1黄金非货币化协定确定了各国货币与黄金不再挂钩，黄金完全非货币化。黄金不再作为国际储备资产和汇率决定的基础。2国际储备货币多元化各国可自行选择国际储备货币，不再以美元为唯一的储备和结算货币。但这之后美元仍然是世界上最主要的国际货币之一。3汇率安排多样化各国不再承担维持固定汇率的义务，可自行安排汇率，出现了以浮动汇率为主，钉住汇率并存的混合体系。牙买加体系的特点总结牙买加体系是一个更加灵活、多元化的国际货币制度。它承认了各国根据自身经济发展水平和经济政策选择适当汇率制度的权利，同时也承认了国际储备货币多元化的现实。这一制度既保留了国际协调的机制，又给予了各国更大的自主权。03第三节我国的货币制度人民币制度的法律地位、特征与发行原则1.3.1人民币制度概述人民币的历史1948年12月1日第一套人民币发行，中国人民银行在河北省石家庄市成立中华人民共和国已发行五套货币人民币在我国货币文化历史中占有重要地位"一国四币"的特殊货币制度由于我国实行"一国两制"的方针，1997年、1999年香港和澳门回归祖国以后，继续维持原有的货币金融体制，加上台湾地区的新台币，从而形成了"一国四币"的特殊货币制度。人民币祖国大陆港元香港特别行政区澳门元澳门特别行政区新台币台湾省四种货币只限于本地区流通，人民币与港元、澳门元之间按以市场供求为基础决定的汇价进行兑换第一套人民币统一发行的历史意义1948年，随着人民解放战争的顺利进行，分散的解放区迅速连成一片，为适应形势的发展，亟需一种统一的货币替代原来种类庞杂、折算不便的各解放区货币。统一发行的重大措施：①清除了国民党政府发行的各种货币②结束了国民党统治下几十年通货膨胀③结束了中国近百年外币、金银币在市场流通买卖的历史1949年初：中国人民银行总行迁到北平（今北京）1951年底：人民币成为中国唯一合法货币1957年7月15日：西藏地区正式流通使用人民币历史作用促进了人民解放战争的全面胜利，在建国初期经济恢复时期发挥了重要作用。它是少有的集中统一、独立稳定的货币，将在我国建立和发展社会主义市场经济中发挥更大的作用。1.3.2人民币的法律地位与特征（一）人民币的法律地位中华人民共和国的法定货币是人民币。由此表明了人民币的法律地位。法定货币的定义：所谓法定货币，是指由政府用行政命令强制的方式发行的，以法律赋予其具有购买与支付能力的，在商品交换中必须接受的货币。《中华人民共和国人民币管理条例》人民币是中国人民银行依法发行的货币，包括纸币和硬币。第3条规定："中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。"人民币的特征（一）1.人民币是我国唯一合法的货币国家以法律规定的形式，授权中国人民银行统一发行人民币，在全国范围内流通，行使货币的各种职能。2.人民币是价值符号人民币是商品价值计价的尺度，代表黄金进行计价和流通。按照马克思的货币理论，货币作为一般等价物，衡量商品的价值，同商品交换，它本身必须有价值。我国政府虽然没有规定每"元"人民币的含金量，但它作为黄金的符号是不能怀疑的。货币单位与符号单位：元辅币：角、分换算：1元=10角=100分符号：¥1.3.2人民币的法律地位与特征（二）人民币的特征（二）3.人民币是相对稳定的货币人民币能够保持相对稳定的购买力，这是由于：首先，人民币发行的依据是国民经济发展的客观需要其次，货币供应量是国家根据国民经济合理增长的需要和货币流通速度的变化有计划地确定的再次，中国人民银行根据宏观决策的要求对货币流通量实行经常性的监督、调节根本保障从根本上说，国家政局的安定和社会经济的健康发展是人民币币值稳定的坚强后盾。人民币的特征（三）4.人民币是独立自主的货币国家规定：•禁止人民币出入国境或限量出入国境•不准在国外流通•禁止金银和外币在国内自由流通政策目的：这不仅是为了限制和打击投机破坏活动，也使人民币不受国际金融市场变化的影响。从1969年起，在某些方面的经济往来中，开始用人民币进行计价、结算，结束了我国历来用外国货币计价、结算的历史人民币特征总结人民币作为我国唯一合法的货币，具有价值符号、相对稳定、独立自主的特征。这些特征保证了人民币能够在我国社会主义市场经济发展中发挥重要作用，为经济建设提供稳定的货币环境。1.3.3人民币的发行原则统一发行原则人民币由中国人民银行统一印制和发行。任何单位和个人不得印制、发售代币票券，以代替人民币流通。这意味着无论纸币还是硬币，无论主币还是辅币，均统一集中由中国人民银行发行。中国人民银行具有发行货币的垄断权财政部、普通金融机构及其他任何单位和个人，均无权发行货币和代用货币。经济发行原则经济发行是指发行货币应根据市场经济货币需求的客观情况进行。经济发行的对称：财政发行财政发行是指根据财政收支情况发行货币。我国实行改革开放以后，财政连年出现赤字，国债规模也日渐膨胀，因此，财政发行是弥补财政赤字的有力手段。但是，财政发行破坏了币值稳定，是一种非理性的发行方法，现已为文明社会所抛弃。计划发行原则人民币的发行按国家货币发行计划进行。货币发行计划由中国人民银行提出，报国务院批准。人民币发行没有法律上的准备和担保要求，没有发行限额规定，属于无法定准备和担保的纯信用发行。重要说明这并非意味着货币发行没有限制，货币发行计划便是货币发行控制的工具和手段。三项发行原则的关系统一发行原则保证了货币发行的权威性，经济发行原则保证了货币发行的合理性，计划发行原则保证了货币发行的可控性。三项原则相互配合，共同构成了我国货币发行制度的坚实基础。04第四节信用与金融工具信用的内涵、形式与金融工具的种类1.4.1信用的概念与特点（一）：信用的定义信用的词源与含义词源追溯：拉丁文："credo"，原意为"信任、声誉"等英语："credit"，意除"信任"外，还可解释为"信贷、赊账"西方经济学中的定义信用是一种借贷行为，在信用活动中，债权人将商品或货币暂时让渡出去，债务人则按约定的期限归还并支付利息。核心定义我们把信用称为：以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式信用的两种基本形式1实物借贷在商品经济不发达的社会条件下，信用大多采用实物借贷形式。借贷的标的物是具体的商品，如粮食、牲畜等。2货币借贷在发达的商品经济条件下，信用则更多地采用货币借贷形式。借贷的标的物是货币，这是现代信用的主要形式。核心要点无论是实物还是货币，信用借贷的实体都是价值。所以，作为经济上的借贷行为，信用就是价值的单方面运动或转移。信用的本质信用是一种借贷行为，其核心特征是偿还性和有偿性。债权人让渡商品或货币的使用权，债务人则承诺在未来某个时间归还本金并支付利息。这种价值的单方面转移构成了信用关系的基础。1.4.1信用的概念与特点（二）：信用的特点1从属于商品货币关系信用是从属于商品货币关系的经济范畴。在商品货币经济条件下，商品交换一般是根据等价原则进行价值的同时转移。但由于商品和货币持有者之间在时空分布上的非均衡性，会不可避免地产生借贷的需要。借贷双方在借贷过程中所发生的债权债务关系，也就是信用关系，它反映了商品生产者之间等价交换的经济关系。商品货币关系是信用存在的客观经济基础2有条件的借贷行为信用是一种有条件的借贷行为。在借贷关系中，商品和货币分属于不同的所有者，而不同所有者之间则存在着经济利益上的差别。商品或货币让渡出去后，其所有者因无法利用它们而将蒙受一定的损失。为了维护所有者的经济利益，势必要求对方如约按期归还商品或货币，并支付一定的利息作为让渡商品或货币的报酬。基本前提还本付息是信用活动的基本前提，有偿性也就成为信用分配的基本特征。3价值运动的特殊形式信用是价值运动的特殊形式。信用方式所引起的价值运动，不同于一般的"钱出货进"或"货出钱进"的价值运动，它是通过一系列借贷、偿还、赊销、支付等过程实现的特殊价值运动。在发生商品赊销或货币借贷行为时，没有对等的交换，而是商品或货币价值单方面的转移，从而形成了所有权和使用权的分离。核心特点这种不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡，构成了信用所具有的基本特点之一。信用特点总结信用的三个特点相互联系、相互支撑：商品货币关系是信用的基础，还本付息是信用的条件，价值单方面转移是信用的形式。这三个特点共同构成了信用区别于其他经济行为的本质特征。1.4.1信用的概念与特点（三）：信用活动的构成要素债权与债务信用关系的发生必须有两个当事人，即贷者和借者。贷者（债权人）将自己的商品或货币借给他人，成为债权人。其债权就是将来收回价值并取得增值的权利。借者（债务人）因取得商品或货币而成为债务人。其债务就是在将来需要偿还的本金和利息。债权债务关系的成立，构成了相应的信用关系和信用活动时间间隔发生信用活动时，从债权人提供一定的商品或货币，到债务人如数偿还并支付利息，总会有一定的时间间隔。时间间隔的重要性：•间隔时间的长短涉及借贷风险的大小•决定了借贷利率水平的高低因此，时间间隔也是构成信用活动的重要因素，没有一定的时间间隔，也就没有信用活动的存在。即期信用（活期信用）虽然没有预定偿还日期，但本质上仍然存在时间间隔，只是间隔时间不确定。信用工具信用工具是指一种用书面形式来记载债权债务关系，并可以流通转让的凭证。口头约定的局限性：借贷关系虽说可以通过口头形式来达成协定，但却常常因为"口说无凭"而引发争执，同时口头信用形式也不便于转让。书面形式的必要性：为了确保信用活动正常而广泛地开展，"立字为据"的信用工具已成为现代信用活动的基本构成要素。信用工具使信用关系规范化、可转让、可流通三要素的关系债权债务关系是信用的主体，时间间隔是信用的条件，信用工具是信用的载体。这三个要素缺一不可，共同构成了完整的信用活动。没有债权债务关系就没有信用主体，没有时间间隔就没有信用条件，没有信用工具就没有信用载体。1.4.2信用的形式（一）：商业信用与银行信用商业信用商业信用是指企业之间以商品形式提供的信用，典型的商业信用是企业以商品形式提供给另一个企业的信用，即通常所说的赊销商品。历史发展：赊销形式的商业信用是很古老的信用形式。12世纪，商业票据已在意大利商业城市中相当广泛地使用。在中国，工商业之间习惯上采取"挂账"的办法。必要性：商业信用直接同商品生产和商品流通相联系，是直接为产业资本循环服务的。它发挥着加速资本循环和周转、缩短生产时间和流通时间、促进再生产顺利进行的作用。商业信用是银行信用的基础银行信用银行信用是指银行及各类金融机构以货币形式提供的信用。这种信用是银行通过信用方式，将再生产过程中游离出来的暂时闲置的货币资金以及社会上的其他游离资金集中起来，以货币形式贷给需要补充资金的企业。银行信用是更高层次的信用形式银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用形式。它和商业信用一起成为社会信用体系的基本组成部分。银行信用的特点：①广泛性：克服了商业信用在方向上的限制②规模大、范围广：克服了商业信用在规模和数量上的局限性③长期性：克服了商业信用短期性的局限④间接性、风险小商业信用与银行信用的关系正是因为有了银行信用，才使得商业信用得到进一步完善和发展。商业信用所形成的票据大都有一定的期限，各持票人急需资金而票据尚未到期时，可以通过向银行等金融机构贴现，取得现金或流动性强的银行信用工具。从这点上看，商业信用日益依赖于银行信用。银行信用的核心地位银行信用具有以上特点，使它在现代经济体系中占有核心的地位，并发挥主导的作用。银行信用是现代信用体系的主体，是连接储蓄和投资的桥梁，对经济发展起着至关重要的作用。1.4.2信用的形式（二）：国家信用与消费信用国家信用国家信用是指以国家为债务人，为政府筹集资金的一种借贷关系，其形式是国债。三个明显特点：①债务人是国家债权人多为银行和其他金融机构、企业和居民个人②弥补财政赤字随着经济发展，国家财政开支扩大，需要采用发行国债的方式来筹措资金③调节经济的需要当经济发展出现衰退时，增加政府支出可以对经济扩张起到推动作用政府通过国家信用可达到调节经济的目的消费信用消费信用是指工商企业、银行和其他金融机构对消费者提供的信用。形式多样：①企业直接以赊销的方式，特别是分期付款的赊销方式②银行和其他金融机构直接贷款给个人用以购买耐用消费品、住房以及汽车等商品③银行和其他金融机构对个人提供信用卡积极作用：消费信用的发展，使消费者能提前享受现时还无力购买的消费品，在一定条件下可以促进消费商品的生产与销售，甚至促进经济的增长。消极影响消费信用的发展易引起消费过度膨胀现象，如果生产扩张能力有限，则会加剧市场供求紧张状态，促使物价上涨，为经济增加了不稳定的因素。信用形式的分类总结按信用主体划分，信用可分为商业信用、银行信用、国家信用和个人信用。其中，商业信用和银行信用是现代信用体系的主体，国家信用是宏观调控的重要工具，消费信用则是连接生产与消费的桥梁。各种信用形式相互配合，共同构成了完整的信用体系。1.4.3金融工具（一）：信用工具的概念与分类信用工具的发展1.口头约定最初的信用采用口头约定的方式。然而，这种信用完全依据当事人双方的记忆与信用，口说无凭，缺乏法律保证，易引起纠纷。2.账簿信用后来信用发展成账簿信用的方式，借贷双方互相在对方账簿上开立户头。但这种交易缺乏债权债务的正式凭证，易发生坏账或损失。3.书面信用（信用工具）书面信用是指借贷双方以书面文件证明其债权债务的信用方式。这种书面文件不仅是债务金额和条件的法律证明，而且还可以在市场上流通。信用工具与金融工具金融工具是证明债权关系或所有权关系的合法凭证。严格意义上的区别：金融工具中的所有权凭证——股票，并不具备信用的还本付息的特征，因而股票不属于信用工具的范畴。虽然如此，大多数人还是习惯把金融工具理解为信用工具金融工具的分类按权益性质划分：债权凭证表明投入的资金取得了债权，有权按时取回本金，如债券、商业票据等所有权凭证表明投入资金并非取得债权而是所有权，不可索回本金，只可转让，仅有股票一种按发行者性质划分：直接金融工具最后贷款人与最后借款人之间直接进行融资活动所使用的工具，主要包括商业票据、债券和股票间接金融工具金融中介机构在最后贷款人与最后借款人之间充当媒介进行间接融资活动所使用的工具，主要包括各类存款、银行票据、金融债券、人寿保险单和银行承兑汇票按金融市场交易偿还期划分短期金融工具（货币市场）：本票、汇票、支票、大额定期存单、银行承兑汇票和短期政府公债等长期金融工具（资本市场）：中长期政府公债、股票等1.4.3金融工具（二）：本票、汇票、支票本票本票又称期票，是指由出票人签发，承诺在一定日期及地点无条件地支付一定金额给收款人或执票人的一种票据。票面要素："本票"字样、支付金额、签发日期、付票日期、出票人地点和有效印章等当事人：出票人为债务人，执票人为债权人分类：•按发票人：银行本票、商业本票•按期限：即期本票、远期本票•按记名：记名本票、不记名本票汇票汇票是指由出票人签发的，委托付款人在见票时，或者在指定的到期日无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种票据。当事人：出票人通常为债权人，付款人为债务人分类：•按出票人：商业汇票、银行汇票•按期限：即期汇票、远期汇票•按记名：记名汇票、不记名汇票承兑汇票：经过承认兑付的汇票。承兑人在承兑以后承担了不可撤销的到期付款的法律责任。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。支票支票是指在银行存款的存户签发一定金额，委托接受其存款的银行无条件支付给收款人或执票人的一种票据。三个当事人：出票人、付款人（银行）、收款人签发限额：存户所能签发的支票金额以存款金额与透支金额为限分类：•按记名：记名支票（抬头支票）、不记名支票（来人支票）•按支付方式：现金支票、转账支票（划线支票）、保付支票背书转让商业本票和汇票经执票人背书后可以转让。背书的意义在于对票据清偿负责。因转让票据给他人而进行背书者为背书人，背书人一经背书即为票据的债务人。若票据的付款人或承兑人不能按期支付款项，票据的持有者有权向背书人要求支付款项。因此，背书人又称第二债务人。1.4.3金融工具（三）：股票与债券股票股票是指由股份有限公司发行的、表示其股东按其持有的股份享受权益、承担义务的可转让的一种凭证。股份有限公司：将全部资本分为等额股份，股东以其所持有的股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任的企业法人。分类：普通股票股东具有管理权、投票表决权、优先认股权、监督权，按股利大小分配剩余利润优先股票没有参与公司经营管理的权力，但在公司剩余利润分配上有优先分配权，在公司破产时先于普通股东得到清偿债券债券是指反映债权债务关系的一种凭证，或者说是借款人向贷款人出具的承担还本付息义务的一种凭证。资金借贷的权责关系：①面值每张债券所含的本金数额②期限从发行日起到约定的偿还日止的时间③利息和利率债券发行人向债券持有人借入资金而付给后者的报酬债券与股票的区别债券•债权凭证•有固定的还本期限•利率是固定的•还本付息受法律保护•持有人无经营管理决策权•符合国家法律规定的有还款能力的组织或机构都可以发行股票•所有权凭证•本金不返还•股息取决于公司利润•股息派发由董事会决定•持有人有经营管理决策权•只有股份公司才能发行1.4.3金融工具（四）：证券投资基金证券投资基金的定义证券投资基金是指通过发行基金的单位，集中若干投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资的一种基金。法律要求（《中华人民共和国证券投资基金法》）：基金托管人必须由商业银行担任基金管理人必须是专业的基金管理公司投资者的权利与义务基金投资者即基金的购买者既享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。证券投资基金的主要特点1专家运作、管理基金资产由专业的基金管理人负责管理，配备了大量的投资专家2间接证券投资方式投资者可通过购买基金而间接投资于证券市场，与上市公司没有任何直接关系3投资小、费用低每份基金单位面值为人民币1元，最低投资额一般较低4组合投资、分散风险基金投资于多种金融工具，实现风险的分散化证券投资基金的国际发展投资基金产生于英国，在美国得到迅速发展，并向世界扩展。在美国，投资基金被称为共同基金或互助基金，在英国和我国香港地区则被称为单位信托基金。证券投资基金作为一种重要的金融工具，在全球范围内得到了广泛应用，为中小投资者提供了参与证券市场的便捷途径。05第五节利息与利率利息的本质、利率的种类与决定因素1.5.1利息与利率的定义利息的定义利息是借贷资金的买卖价格，是指资金所有者因贷出货币的使用权而从借款人处取得的一种报酬，或者说是借者到期支付给贷者的超过其使用资金的代价。利息的本质：利息是信用活动的产物，它来源于劳动者所创造价值的一部分。利息体现了资金的时间价值，是对资金所有者让渡资金使用权的补偿。核心要点利息体现了资金的时间价值，是对资金所有者让渡资金使用权的补偿。利率的定义利息率，即一定时期收取的利息额与本金之比，它是决定利息数量的因素和衡量其大小的标准。利率的表示方法：年利率以年为时间单位计算利息，通常用本金的百分之几来表示月利率以月为时间单位计算利息，常以本金的千分之几来表示日利率（拆息）以日为时间单位计息，一般按本金的万分之几来表示利息与利率的关系利息和利率是信用活动中不可分割的两个概念。利息是绝对数，表示资金使用的实际成本或收益；利率是相对数，表示资金使用的成本或收益水平。利率是计算利息的标准，利息是利率的具体体现。两者共同构成了信用活动的价值衡量体系。1.5.2利率的表示方法与计算方法单利计算单利是指在计算利息时，不论期限长短，仅以本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。计算公式：I=P×i×nS=P+I=P(1+i×n)P=本金,I=利息额,i=利率,n=借贷期限,S=本利和单利计算更多地应用于短期信用复利计算复利是计算利息时，按一定的期限（如一年），将所生利息转为本金一并计息的方法。计算公式：S=P×(1+i)ⁿI=S-P=P[(1+i)ⁿ-1]P=本金,I=利息额,i=利率,n=借贷期限,S=本利和复利计算更多地应用于长期信用复利的魔力1626年，荷兰人用价值约24美元的东西，从印第安人手里买下了纽约。假如当时印第安人把这24美元存入银行，按每年8%的复利计算，那么到2008年大约是130万亿美元。而美国2007年的国民生产总值是11.6万亿美元，如果这24美元能够每年得到8%的收益率，那么他的后代现在用这笔钱不要说可以买回纽约，就是买回整个美国也绰绰有余。这就是复利增长的魔力所在，因此爱因斯坦把复利称为"有史以来最伟大的数学发现"。1.5.3利率的种类（一）：名义利率与实际利率、固定利率与浮动利率名义利率与实际利率名义利率以名义货币表示的利息率，也就是借贷契约和有价证券上规定的利息率，不考虑通货膨胀因素对货币币值本身的影响。实际利率物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率，是剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率负利率当物价上涨率高于名义利率时，实际利率就成为负数，通常将其称为"负利率"。负利率不利于储蓄和投资，从而对经济有消极影响。固定利率与浮动利率固定利率在借贷期内利息率不随借贷货币资金的供求状况而波动，即不作调整的利率。优点：简便易行、易于计算适用：借款期限较短或市场利率变化不大的情况浮动利率利率在借贷期内随市场利率的变化而定期调整的利率，调整期限和调整基准等由借贷双方协定。优点：能使借贷双方承担的风险损失降到较低水平缺点：手续繁杂，会增加计算利息成本利率类型选择的考虑因素选择固定利率还是浮动利率，需要考虑借款期限、市场利率走势预期、风险承受能力等因素。一般来说，当预期市场利率上升时，借款人倾向于选择固定利率；当预期市场利率下降时，借款人倾向于选择浮动利率。1.5.3利率的种类（二）：市场利率与公定利率、其他利率类型市场利率与公定利率市场利率在货币借贷市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率。市场利率随借贷资金供求的变化而变化。公定利率一国政府通过金融管理部门或中央银行确定的利率。它反映了非市场力量对利率的干预。公定利率的变化代表了政府货币政策的意向，市场利率随公定利率的变化而变化其他利率类型长期利率和短期利率存款利率和贷款利率一般利率和优惠利率存贷款利率的关系银行利率的变动对债券利率也会产生影响，其他货币的市场价格也会随利率的变动而变动。所以，利率是对市场反应非常灵敏的一个经济变量。存贷款利率的关系：在对利率与经济总量关系的研究中，对存款利率和贷款利率要加以区别。一般情况下，两者之间的变动方向是一致的，但是有时候在变动幅度上也有不同。因而，存贷款利率之间的差额也可以成为调节供需关系的一种工具利率变动对经济的影响：利率上浮：会引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求利率降低：会引起需求和供给的双向扩大1.5.4我国的利率体系各项存贷款利率各项存贷款利率包括金融机构对客户的存贷款利率，包括：•中国人民银行对金融机构的存贷款利率•商业银行对城乡居民和企事业单位的存贷款利率法定利率国务院批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率，具有法律效力，其他任何单位和个人无权变动。法定利率的公布、实施由中国人民银行负责贷款市场报价利率（LPR）贷款市场报价利率是由18家银行，以其对最优质客户的贷款利率为依据，按公开市场操作利率加点形成的方式报价而成的利率。报价银行：中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行以及城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行等具有代表性的18家银行。期限品种：1年期LPR5年期以上LPR（适用于5年期以上的贷款）LPR的意义LPR报价机制能够充分反映信贷市场的资金供求情况，形成市场化的贷款利率，提高市场利率向信贷利率的传导效率，有利于推进利率市场化。对于普通贷款者而言，可以不考虑各种利率的变动，直接以认可的利率进行结算，同时还可以降低企业融资成本。我国利率体系的特点我国利率体系以法定利率为基础，以LPR为市场化改革的突破口，形成了既有政府调控又有市场决定的利率形成机制。这一体系既保证了货币政策的有效传导，又促进了利率市场化改革，为实体经济发展提供了有力的金融支持。参考资料：《金融概论（第三版）》第23-43页1.5.5决定和影响利率变化的因素（一）：平均利润率与银行成本平均利润率企业从银行和其他金融机构借入资金从事生产经营，所得利润必须分为两部分：一部分以利息形式（财务费用）支付给银行和其他金融机构，作为使用借贷资金的代价；另一部分作为企业的利润。利率的上限：一般来说，随着一国市场机制的作用和价格体系的调整和完善，企业间利润率的差距将会逐渐缩小而出现平均化的趋势，因此企业所支付的利息率必然以平均利润率作为最高界限。如果利息率超出这一界限，就会使企业运用借入资金所生产的利润等于零或小于零，企业就不会再从金融机构借入资金。利率的下限：至于利息率最低可到什么程度，则没有一个确切的界限，但一般不会等于零。银行成本银行作为经营存、放、汇等金融业务的特殊企业，以营利为目标。利润大小取决于两个方面：一是收入的多少；二是成本的高低。银行成本的两类：①借贷资金的成本即银行吸收存款时对存款人支付的利息②经营的所有费用包括银行的经营场所、设备等固定资产的支出，支付劳动力的费用等核心原则因此，成本必须通过其收益得到补偿。银行在确定利率时，必须考虑自身的成本结构，确保能够覆盖成本并获得合理的利润。利率决定的基础因素平均利润率和银行成本是利率决定的基础性因素。平均利润率决定了利率的上限，银行成本决定了利率的下限。在这两个界限之间，利率的具体水平还受到资金供求关系、物价水平、宏观经济政策等多种因素的影响。1.5.5决定和影响利率变化的因素（二）：资金供求、物价水平与宏观经济政策资金供求关系借贷资金供不应求时，利率上升；借贷资金供过于求时，利率下降。资金供求关系是影响利率变动的直接因素。当经济繁荣时，投资需求增加，资金需求上升，推动利率上涨；当经济衰退时，投资需求减少，资金需求下降，导致利率下跌。资金供求关系是利率变动的市场基础物价水平物价上涨会导致名义利率上升以维持实际利率水平。通货膨胀会侵蚀资金的实际购买力，因此贷款人要求提高名义利率以补偿通货膨胀带来的损失。物价水平与利率之间存在正相关关系。实际利率=名义利率-通货膨胀率宏观经济政策中央银行通过货币政策工具调节利率水平，实现宏观经济目标。当经济过热时，中央银行提高利率以抑制投资和消费；当经济衰退时，中央银行降低利率以刺激经济增长。利率是货币政策的重要传导机制。宏观经济政策是利率变动的调控因素利率变动对经济的影响利率水平的上浮会引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求；利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。因此，利率是宏观经济调控的重要工具，对经济运行具有重要影响。1.5.5决定和影响利率变化的因素（三）：国际利率水平与汇率国际利率水平国际金融市场利率水平对国内利率的影响，资本国际流动对利率的制约。国际利率水平的影响机制：•当国内利率高于国际利率时，资本流入，增加国内资金供给，推动利率下降•当国内利率低于国际利率时，资本流出，减少国内资金供给，推动利率上升资本流动的影响：在国际资本流动日益自由的背景下，国内利率水平越来越受到国际利率水平的影响。各国利率水平存在趋同趋势。汇率因素汇率变动影响国际收支和资本流动，进而影响利率水平。利率与汇率的相互关系：利率差异→资本流动利率差异引起资本流动资本流动→汇率资本流动影响汇率汇率→进出口和国际收支汇率变动影响进出口和国际收支国际收支→利率国际收支状况影响利率相互作用利率与汇率之间存在复杂的相互作用关系。在开放经济条件下，利率政策必须考虑汇率因素，汇率政策也必须考虑利率因素。两者共同构成了宏观经济政策的重要组成部分。1.6本章重点概念回顾货币相关货币固定充当一般等价物的特殊商品信用货币由国家法律规定，强制流通不以任何贵金属为基础的货币数字货币应用加密技术的电子货币格雷欣法则劣币驱逐良币的规律货币制度金本位制以黄金作为本位币币材的货币制度双挂钩制度美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩无限法偿法规规定的无限制的偿付能力铸币税辅币面值超过铸造金属价值的部分信用与金融工具信用以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式银行信用银行及金融机构以货币形式提供的信用金融工具证明债权关系或所有权关系的合法凭证股票与债券所有权凭证与债权凭证利息与利率利率一定时期收取的利息额与本金之比浮动利率随市场利率变化而定期调整的利率复利将所生利息转为本金一并计息的方法LPR贷款市场报价利率本章学习要点本章系统介绍了货币与信用的基础理论，包括货币的起源与职能、货币制度的演变、我国的人民币制度、信用的形式与金融工具、利息与利率等内容。这些知识是理解金融学的基础，也是进一步学习金融机构、金融市场、货币政策等内容的必要前提。复习思考题1金属货币制度和信用货币制度的区别有哪些？从货币材料、发行机制、价值基础、法偿能力等方面进行比较分析。2金本位制的特征是什么？分析金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制的特点及区别。3为什么说银行信用是现代信用的主要形式？从银行信用的特点、优势及其在商业信用基础上的发展等方面进行阐述。4站在投资者的角度，谈一谈股票和债券的不同。从权益性质、收益方式、风险特征、流动性等方面进行比较。5利率的变动对经济的影响表现在哪些方面？分析利率变动对储蓄、投资、消费、通货膨胀、国际收支等方面的影响。感谢学习本章内容，祝学习进步！CHAPTER2第二章金融机构金融概论（第四版）目录01学习目标明确本章的知识目标、能力目标、素养目标与课程思政目标，为深入学习奠定坚实基础。02金融机构的概念、分类与特征深入理解金融机构的核心概念，系统掌握其分类体系，并深刻认识金融机构的本质特征。03我国的金融机构体系全面了解中国金融机构体系的完整构成，深入掌握各类金融机构的职能定位、业务范围及其在国民经济中的重要作用。本章共计33页，系统构建金融机构知识框架建议学习时长：4-6学时学习目标知识目标•理解金融机构的核心概念与范畴•熟悉金融机构的分类体系•掌握中国金融机构体系的具体构成能力目标•能准确区分不同类型金融机构及其业务范围•能结合实际案例分析金融机构的特征与运作模式素养目标•培养金融系统思维素养•提升风险与合规意识•强化信息素养与自主学习能力课程思政目标•增强金融安全意识和风险防范能力•树立金融服务实体经济、支持国家战略的价值观•激发对中国特色金融发展道路的认同与自信SECTION1金融机构的概念、分类与特征理解金融机构的核心概念，掌握分类体系，认识金融机构的本质特征概念界定分类体系特征分析金融机构的概念金融机构的定义我国的金融组织体系由货币当局、金融监督管理机构、商业性金融机构和金融行业自律组织组成。商业性金融机构是指以一定量的自有资金为运营资本，通过吸收存款、发行各种证券、接受他人的财产委托等形式形成资金来源，而后通过贷款、投资等形式运营资金，并且在向社会提供各种金融产品和金融服务的过程中获得收益的金融机构。需要区分的概念金融监督管理机构不从事具体金融活动，是纯粹的政府管理机构金融行业自律组织非金融机构，负责行业自律管理货币当局（中央银行）管理性金融机构，目的是金融管理和调节商业性金融机构从事商业性金融业务，以盈利为目标商业性金融机构1银行业金融机构2证券期货类金融机构3保险类金融机构4其他金融机构本章重点银行业金融机构在现代金融体系中处于支柱地位，将在商业银行单元中单独深入学习。本章的任务是掌握除了银行业金融机构之外的其他金融机构的相关知识。金融机构的分类（一）：按业务活动主权范围国家金融机构指业务活动主要在一国主权范围内进行的所有金融机构。例如：中国的商业银行、证券公司、保险公司等国际金融机构指业务活动跨越不同国家和地区的所有金融机构，包括全球性和区域性两种类型。商业性国际金融机构跨国银行、多国银行等政策性国际金融机构政府间的国际金融机构主要政策性国际金融机构国际货币基金组织（IMF）促进国际货币合作，维护汇率稳定，提供短期资金援助世界银行（WorldBank）提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家的发展项目亚洲基础设施投资银行（AIIB）支持亚洲地区基础设施建设，促进区域互联互通亚洲开发银行（ADB）促进亚洲及太平洋地区发展中成员的经济增长和合作金融机构的分类（二）：按经营业务类别银行业金融机构指在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构和政策性银行，以及其他从事存款和信贷业务的非银行金融机构。包括：政策性银行、商业银行、信用合作社、金融资产管理公司、信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等证券期货类金融机构主要包括证券公司、基金管理类公司、期货公司、证券投资咨询公司等经营证券、基金或者期货业务的商业性金融机构。还包括：证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司等非营利性机构保险类金融机构主要包括保险公司、保险专业中介机构、保险资产管理公司和保险集团公司等，其中保险公司是最主要的保险类金融机构。保险专业中介机构包括：保险代理公司、保险经纪公司、保险公估公司其他金融机构金融体系的重要组成部分，主要包括金融控股公司、小额贷款公司、第三方支付公司、融资性担保公司等准金融机构。这些机构在金融体系中发挥着补充和辅助作用监管分工：国家金融监督管理总局对银行业金融机构和保险类金融机构进行机构监管，证券监督管理委员会对证券期货类金融机构进行机构监管。银行业金融机构详解政策性银行国家开发银行支持国家重大战略和重点领域中国进出口银行支持对外经济贸易投资发展中国农业发展银行支持农业农村持续健康发展商业银行与信用合作社商业银行通过存款、贷款、汇兑等业务承担信用中介的金融机构，是金融中介机构体系的主体信用合作社包括城市信用合作社和农村信用合作社，主要为社员提供金融服务非银行金融机构金融资产管理公司信托公司企业集团财务公司金融租赁公司汽车金融公司货币经纪公司消费金融公司贷款公司等证券期货类与保险类金融机构证券期货类金融机构商业性金融机构•证券公司•基金管理类公司•期货公司•证券投资咨询公司非营利性机构•证券交易所•中国金融期货交易所•中国证券登记结算有限责任公司保险类金融机构保险公司最主要的保险类金融机构，包括财产保险公司、人身保险公司、再保险公司和养老保险公司保险专业中介机构保险代理公司、保险经纪公司、保险公估公司保险资产管理公司和保险集团公司监管机构职责分工国家金融监督管理总局NFRA对银行业金融机构和保险类金融机构进行机构监管中国证券监督管理委员会CSRC对证券期货类金融机构进行机构监管2023年，在中国银行保险监督管理委员会基础上组建国家金融监督管理总局，强化统一监管金融机构的四大特征01金融资产占比高其他产业一般持有的资产为实物资产，而金融机构的资产占比以金融资产为主。资产结构对比制造业企业：厂房、设备、原材料等实物资产为主金融机构：贷款、债券、股票等金融资产为主02自有资本极低相对于其运营、支配的资产规模来说，金融机构自身投入或拥有的权益资本较低，往往用较少的资本投入来支配和运作高达几倍甚至几十倍的资产。典型数据我国银行业平均资本充足率约为15%，意味着银行可以用15元的自有资本来运营100元的资产03高风险持有资产以金融资产为主，加上自有资本比率极低，决定了金融机构高风险的特点。风险来源•信用风险：借款人违约风险•市场风险：金融资产价格波动风险•流动性风险：资金短缺风险•操作风险：内部管理风险04严监管因为金融机构本身具有高风险，风险容易在行业内传导，而且金融行业的震荡会对社会经济造成较大损害，所以金融机构往往处于政府严格监管之下。监管措施•资本充足率要求•业务范围限制•信息披露要求•风险管理制度SECTION2我国的金融机构体系全面了解中国金融机构体系的构成，掌握各类金融机构的职能与业务范围货币当局监管机构商业银行非银行金融机构我国金融机构体系概览我国金融机构体系架构1货币当局和金融监管机构中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会2商业银行和政策性银行国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、政策性银行3非银行金融机构农村信用社、金融资产管理公司、信托公司、金融租赁公司、企业集团财务公司等4证券期货类金融机构证券公司、基金管理公司、期货公司、证券交易所等5保险类金融机构保险公司、保险专业中介机构、保险资产管理公司等6其他金融机构金融控股公司、小额贷款公司、第三方支付公司、融资性担保公司等体系特点以中央银行为核心商业银行为主体多种金融机构并存分工协作、相互补充发展历程1948中国人民银行成立1979农业银行、中国银行、建设银行恢复1984工商银行成立，央行专门行使央行职能1994三家政策性银行成立2023国家金融监督管理总局组建货币当局：中国人民银行机构定位中国人民银行是我国的中央银行，它既是货币发行机构，也是商业银行的监管机构。作为管理性金融机构，中国人民银行通过经营特定的金融业务来行使管理职能。主要职责和业务制定和实施货币政策保证货币币值稳定，促进经济增长监督管理银行业维护金融业的合法、稳健运行维护支付清算系统确保支付、清算系统的正常运行管理外汇储备持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备代理国库代理国库和其他金融业务国际金融活动代表我国政府从事有关的国际金融活动历史沿革1948年12月1日中国人民银行在石家庄成立，开始发行人民币1984年工商银行成立，中国人民银行专门行使中央银行职能1995年《中国人民银行法》颁布，以法律形式确立央行地位2003年银监会成立，央行专注于货币政策和宏观审慎管理中国人民银行是国务院组成部门，实行行长负责制金融监管机构（一）：国家金融监督管理总局机构组建国家金融监督管理总局是2023年在中国银行保险监督管理委员会基础上组建的金融监管机构。中国银行保险监督管理委员会则是2018年对中国银行业监督管理委员会（银监会）和中国保险监督管理委员会（保监会）进行职责整合组建而成的。监管职责统一监督管理依法对除证券业之外的金融业实行统一监督管理强化五大监管机构监管行为监管功能监管穿透式监管持续监管金融消费者权益保护统筹金融消费者权益保护工作，制定发展规划，建立健全保护制度监管体系演变1分业监管时期银监会、保监会、证监会分别监管22018年整合银监会与保监会合并为银保监会32023年升级在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局标志着我国金融监管体系从分业监管向统一监管转变金融监管机构（二）：中国证券监督管理委员会机构定位中国证券监督管理委员会（简称证监会）是国务院直属机构，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。核心业务证券发行与交易监管审核证券发行申请，监管证券交易活动上市公司监管监管上市公司信息披露、公司治理等证券公司监管审批证券公司设立，监管其业务活动基金公司监管监管基金管理公司的基金运作期货公司监管监管期货公司业务活动中介机构监管监管会计师事务所、律师事务所等历史沿革1992国务院证券委员会和中国证监会成立1998国务院证券委与中国证监会合并现在证监会成为全国证券、期货市场的主管部门监管目标维护市场秩序确保证券期货市场公平、公正、公开运行保护投资者权益保护投资者合法权益，防范金融风险政策性银行概述定义与性质政策性银行是不以营利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资