三菱日联银行2026日本转型金融相关政策及对中国的启示报告

及对中国的启示三菱日联银行（中国）有限公司企业战略部AmemberofMUFG,aglobalfinancialgroupAppendix：MUFG在推动实现碳1MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.Appendix：MUFG在推动实现碳2MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.国际碳中和推进路径和现状近年来设定碳中和目标的国家和地区日益增加，目前此类国家和地区GDP总和约占全世界的94%。全球供应链低碳化全球供应链低碳化•碳足迹成为商品价格和用途以外的第三个判断是否购买的依据，产业发展中的低碳因素成为•低碳减排关键技术研发和产业化也由大企业为中心向大中小、包含初创企业为对象不断扩大全球ESG投资金额快速扩大万亿美元0来源：GSIA“GlobalSustainableInvestmentReview”候变化影响的国际框架“TCFD”中披露自身情•“TCFD”在公开自身气变影响的同时，还设定碳中和目标的国家和地区数量激增COP25已公布碳中和目标的国家地结束区数达121个，约占全球GDP2019年2024年5月已公布碳中和目标的国家地区数达148个，约占全球GDPMUFGMUFG来源:公开资料Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:公开资料Appendix：MUFG在推动实现碳4MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.日本菅义伟前任首相于2020年10月26日的国会演说中首次提出日本将于2050年实现碳中和目标。经济产业省资源能源厅发布的最新版《第七次能源基本计划》（2025年）是日本实现碳中和目标的主要政策指引。图表1图表1日本政府有关碳中和的方针实现绿色社会（菅前首相国会演说）2050年实现碳中和目标。（已于2008年碳达峰→年度排放量1,300万吨）当前日本面临的能源方面外部环境俄乌战争长期化以及中东形势恶化等引发的经济安保方面的压力各国激进的碳中和目标以及实现目标路径的多元化同时实现能源结构调整和经济增长面向2040年的政策方针实现具有世界竞争力的低碳电力价格提升可再生能源发电占比和电源种类多样化提高应对能源危机的韧性，推进节能、制造业燃料低碳化，强化能源安保力度（可再生能源、核能）、最大限度利用低碳能源面向2040年，优先能源经济性探索，极力抑制低碳化带来的成本上升5图表2图表2日本第七次能源基本计划(2025年)EconomicEfficiencyEEconomicEfficiencyEnergySecurity能源稳定供给（自给率30-40%）EnvironmentSafety促进节约能源和资源及发电领域低碳改造，非电力领域MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省2040年预计日本将大幅提升核电及可再生能源发电装机容量，电力供需趋向平衡。90%80%60%50%40%30%20%0%45.020.021.85.688.3201320222040F火电核电可再生能源发电61.21.00.80.60.40.20.0201320222040F发电量用电量来源:日本经济产业省MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.为实现碳中和目标，电力领域需要减少化石燃料发电比例，产业、民生、运输领域则需要大幅增加电气化比例，同时扩大氢能、甲烷等合成燃料的使用范围，减少二氧化碳排放。在无法实现净零排放的领域普及碳捕获、利用与封存（CCUS）以及直接空气碳捕获和封存（DACCS）技术的同时持续扩大造林规模。7Thispresentation7Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules1.5亿吨2013年/18.1亿吨2030年/9.1亿吨2050年/排放+吸收=0吨.来源:日本经济产业省日本政府制定了《绿色增长战略》确定了重点发展产业目标。从能源生产、能源利用的双方向助力早日实现碳中和。图表1日本《绿色增长战略》重点支援领域能源相关产业交通运输制造相关产业建筑/家用产品相关产业8Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省MUFG日本绿金经验①谋转型制定“金融协助减排路径和技术路线”图表2日本碳排放量分布（2024年）转型的技术和策略因行业而异，日本政府制定了可在多排放行业的减排技术路线图。在企业的筹资过程中，转型战略和举措成为判断转型融资是否合规的参考。图表2日本碳排放量分布（2024年）其他4%农林水产矿产等2%其他4%农林水产矿产等2%化学11%纸浆2%水泥4%服务业铁道等乘用车16%庭5%35%钢铁航空1%船舶1%航空1%船舶1%石油天然气3%图表1减排技术路线图主要行业（2024年）来源：日本国立环境研究所※不包含国际航空和国际航运图表3绿色转型债券支持重点领域及其投资计划规模（万亿日元，2025-2035年）3~3~1~1~34~7~4~1~3~9消费品14~2~12~7~31~1~4~MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.来源:日本经济产业省针对希望通过绿色金融服务筹措资金的企业及地方政府、以及第三方审查（审计）机构、搭建绿色金融框架时的咨询服务等方面提供政府补贴。图表1补贴对象l用于日本国内低碳化的项目（可再生能源、节能建筑、低碳节能改建等）图表1补贴对象l用于日本国内低碳化的项目（可再生能源、节能建筑、低碳节能改建等）l有助于降低气候变化引发的自然灾害等气候变化风险，可避免或减轻可预见的灾害而推进的项目l有助于实现循环经济的事业等关于污染的防止和管理的项目l生物多样性保全项目l有助于环境改善的创新性产品、制造技术、工艺流程开发的环境创新项目经认证成为补贴对象三年内，若没有通过发行绿色金融筹措资金，或不符合补贴要求的，须返还补贴Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.针对搭建绿色金融框架进行支援针对搭建绿色金融结构化进行支援附带外部审查/审计支持筹措资金图表2补贴流程日本环境省于2017年制定《绿色债券指引》，于2020年制定《绿色信贷指引》。二者都对信息公示做出了详细的规定，其目的在于最大限度消除信息不对称性，防止发生“漂绿”事件。日本政府推崇使用数字电子档案管理绿色资金收支。图表1“漂绿”事件的本质、根源和表象【本质】合同不履行信息优势地位信息劣势地位【根源】信息非对称绿色贷款借款方信息非对称金融监管方绿色债券发债方绿色债券购买方【表象】低成本骗取资金通过寻租与包装将非绿项目打造成绿色项目，获取低成本资金利用符合条件的绿色金融业务获取资金后投入到非绿领域Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.图表2《绿色信贷指引》中关于信息公示的内容前期准备：鼓励引入第三方机构对贷中资金管理进行回顾评估，并独立评价环境改善效果贷前审批：提交募集资金使用用途的说明及贷中资金跟踪管理的方案贷中管理：对全部募集资金进行跟踪管理，并定期（至少1年1次）确认用于绿色项目的资金于实际筹资一致，定期（至少1年1次）向贷款人汇报绿色贷款使用情况并向公众披露还款管理：进行环境改善效果评估与上报。鼓励引入环保部门或独立第三方评估机构参与项目的环评及跟踪管理方案的科学性评估MUFG（参考）用于信息公示的日本环境省绿色金融网站（GreenFinancePortal）12MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.日本国会于2025年2月25日通过《促进绿色转型法》修订案，标志着其“全国性碳排放权交易体系（ETS）”正式由自愿到强制的历史性跨越（此前仅有东京都和埼玉县有区域性碳交易）。其目的在于促进国内企业自主减排（部分利用绿色金融），同时降低和EUETS单价、他国碳税差距以减少CBAM等实施后的碳税风险。覆盖范围配额分配奖励机制惩罚机制重点行业价格设定储备机制国际接轨日本全国性碳排放权交易体系的主要内容年排放量超10万吨CO2的企业（300-400家约占整体排放量的60%2026财年起实施免费分配+拍卖混合机制未来可能创设超额减排配额出售，以视激励超额排放须以市场价1.1倍单价购买配额初期：电力、钢铁、化工、水泥等后期：扩张至交通、建筑等设置上下限，防止剧烈波动通过政府配额储备调节市场供需，避免配额过剩导致价格崩盘允许企业购买部分海外碳信用，如JCM合作项目、国际自愿减排量，降低国内碳减排成本Thispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.图表2图表2日本对欧盟进出口（万亿日元、%）050图表3图表3主要发达国家碳税税率（美元/CO2e、2021年）法国法国英国加拿大日本瑞典挪威31.82.631.82.669.352.424.8MUFG来源:日本内阁府、日本财务省、公开资料Appendix：MUFG在推动实现碳14MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.日本碳中和政策及绿色金融经验对我国相关领域发展的启示碳中和政策碳中和政策提升能源安全水平日本本土常规能源稀少,化石能源依赖进口,2020年日本能源自给率约为17%,能源安全压力较大。习近平总书记于2014年手提“能源安全新战略”，也印证了能源对于国家安全的重要性。未来对内要加大能源重点领域研发和产业化投入，扩大国内开采及利用水平；对外要强化和主要能源出口国的双边关系，并在碳中和标准化领域积极发声参与制定。同时还要在能源领域做到独立自主。适时调整、实事求是日本作为主要工业国家，大量制造业导致减排压力较大。在后疫情时期经济恢复当务之急，近两次能源基本计划调整了减排目标，减轻了部分领域的减排压力。碳中和路径按实际情况需要分为转型和净零等多个阶段，日本政府在政策层面集中于前者，并制定了长期具体规划，有利于企业和金融机构制定计划。也体现了政策的一贯性和系统性。碳中和作为中长期政策目标，不可一蹴而就，要长期保持一定的推进节奏，并结合实际情况调整政策强度。绿色金融经验绿色金融经验提升银行推动绿色金融的意愿和动力日本政府提供的补贴规模较大，且申请及信披流程规范透明。绿色金融方面银行信贷占据重要地位。我行制定了面向各分支机构的《业绩评价指引》，明确了实施绿色信贷业务的分行可根据授信笔数及规模获得业绩评价加分。我国绿金领域虽有碳减排支持工具，但由于认定量有限，银行自主开展绿金业务仍显动力不足。从经营层面来看，还需要更多的政策补贴和引导。利用数字技术提高“漂绿”违规成本绿色金融领域易发生信息不对称，即“漂绿”事件。金融机构难以全面跟踪，需要采用数字技术，如区块链等实现风控。日本在操作层面持续推进数字电子档案管理绿金资金，减少了金融机构的监督查证负担，对绿金推广提供了好的环境。近年我国金融科技发展迅猛，相关初创企业及应用场景也在增加。今后可在解决信息不对称方面促进相关技术MUFGMUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.Appendix：MUFG在推动实现碳16MUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.Appendix：MUFG碳中和宣言通过实现环境与经济的良性循环，为实现可持续发展的社会做出积极贡献。我集团力争在日本主要三大商业银行中，首先实现自身业务投资和贷款组合中的温室气体(GHG)*1的净零排放。通过金融服务助力客户实现低碳减排依据《巴黎协定》制定具有整合性的目标，合并扩充信息披露对象，提高透明度通过金融服务助力客户实现低碳减排依据《巴黎协定》制定具有整合性的目标，合并扩充信息披露对象，提高透明度强化支持实现碳平衡的体制•董事会决定“MUFG环境方针”自主推进低碳减排*3GHG协议中的Scope1和Sco*4联合国环境规划署金融计划(UNEPFI)于2021年4月颁布的银行致力于在2050年实现投资和贷款组合GHG*5披露业务中对燃煤发电比例较高的客户的信用余额。设定火力发电项目融资额度并推动削减（2030年比2019年减半，20MUFGMUFGThispresentationshouldnotbeviewedasa‘personalrecommendation’withinthemeaningoftheFinancialConductAuthorityrules.Appendix：MUFG积极参与中国碳中和建设，助力国内客户实现碳中和我行和国家级经济技术开发区绿色发展联盟签署战略合作框架协议，该协议在2022年第十六届中日节能环保论坛时任国家发展改革委员会主任何立峰（现国务院副总理）和日本经济产业省西村大臣的见证下对外公开。我行将在绿色低碳领域持续发力，助力客户早日实现碳中和目标。图表1三菱日联银行（中国）有限公司和国家级经开区绿色发展联盟的合作内容MUFGMUFG削减温室气体排放量客户n获得绿色工厂认证（补贴、优惠政策的活用）n产业链减排量可视化n提高信息公开程度低碳改造可视化