2026年资产评估师资产评估资产定价冲刺押题卷

2026年资产评估师资产评估资产定价冲刺押题卷考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）1.某企业拟转让一项拥有专利权的核心技术，该专利的法律保护年限为20年，已使用5年，预计该技术尚可使用10年。采用收益法对该专利进行评估时，确定的收益期限应为（）年。2.某进口设备到岸价为1000万元，关税税率为10%，消费税税率为5%，增值税税率为13%。该进口设备缴纳的关税为（）万元。3.在计算加权平均资本成本（WACC）时，债务税后资本成本的计算公式是（）。4.某房地产交易实例中，成交价格比正常市场交易价格低3%，交易情况修正系数为100/103，交易日期修正系数为105/100，区域因素修正系数为110/100，个别因素修正系数为105/100。则该房地产的正常市场价格为（）万元/平方米。5.某上市公司最近一年发放的股利为每股2元，预计未来股利将按5%的固定增长率增长，投资者要求的必要报酬率为10%。根据戈登股利增长模型，该股票的理论价值为（）元。6.下列关于资产评估假设的说法中，错误的是（）。7.某项机器设备购置成本为50万元，运杂费及安装调试费为5万元，由于技术进步导致该设备出现功能性贬值，评估人员测算其功能性贬值额为10万元。该设备的重置成本为（）万元。8.在企业价值评估中，对于持续经营假设下的企业价值评估，通常采用的评估方法不包括（）。9.下列关于流动资产评估特点的说法中，正确的是（）。10.某企业拥有一项特许经营权，预计未来5年每年获得收益50万元，第6年开始每年收益在上一年的基础上递增2%，折现率为5%。该特许经营权的评估价值最接近于（）万元。二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.在企业价值评估中，采用收益法时，影响折现率确定的主要因素包括（）。2.下列关于资产评估价值类型的说法中，正确的有（）。3.在无形资产评估中，影响无形资产评估值的因素主要包括（）。4.下列关于机器设备评估中重置成本法的表述中，正确的有（）。5.在房地产估价中，市场比较法的主要修正因素包括（）。6.下列资产中，属于不可辨认无形资产的有（）。7.下列关于资产评估报告的说法中，符合资产评估准则规定的有（）。8.在金融资产评估中，对于股票的估值模型，通常包括（）。9.下列关于资产评估程序的说法中，正确的有（）。10.在企业价值评估中，运用市场法时，常用的价值比率包括（）。三、计算题（共2题，每题10分，共20分）1.某企业拟进行并购评估，需测算目标企业的整体价值。目标企业当前财务数据如下：2023年息前税后营业利润为1000万元，2024年预计增长率为5%，2025年预计增长率为8%，2026年及以后预计增长率为4%。目标企业的资本支出、折旧与摊销与息前税后营业利润同步增长。目标企业的加权平均资本成本（WACC）为10%。目标企业目前债务账面价值为2000万元，股权账面价值为8000万元。假设债务资本成本为6%，股权资本成本为12%，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算目标企业的加权平均资本成本（WACC）。（保留两位小数）（2）计算2024年、2025年、2026年的预测息前税后营业利润。（3）计算目标企业的预测期价值（即2026年年末的价值）。（4）计算目标企业的整体价值。2.甲公司拥有一项商标权，法律保护期限为10年，已使用2年。评估人员采用收益法对该商标权进行评估。预计商标权未来5年每年带来的超额收益为80万元，第6年开始每年在上一年的基础上递增1%，折现率为6%。要求：（1）计算未来5年的预期收益现值。（2）计算第6年开始的永续期收益现值。（3）计算该商标权的评估价值。四、综合题（共2题，共50分）1.A公司拟在2026年IPO上市，需对拟投入发行上市项目的资产进行评估。项目组对A公司的主要资产进行了尽职调查，具体情况如下：（1）A公司拥有一项核心专利技术，该专利是A公司的主要收入来源。评估基准日为2026年3月31日。经测算，该专利技术剩余法律保护年限为12年，但考虑到技术更新换代风险，评估人员认为其剩余经济寿命为10年。该专利技术未来10年的预测收益分别为：第1年1000万元，第2年1200万元，第3年1500万元，第4年1800万元，第5年2000万元，第6年2200万元，第7年2300万元，第8年2400万元，第9年2500万元，第10年2600万元。折现率为10%。（2）A公司拥有一栋自用厂房，建筑面积为5000平方米，目前处于闲置状态，拟在IPO后对外出租。该厂房采用成本法评估。经查询市场数据，该区域同类建筑物的重置成本为2000元/平方米，成新率为80%。此外，该厂房存在闲置贬值，评估人员测算其闲置贬值为50万元。要求：（1）计算A公司核心专利技术的评估价值。（结果保留两位小数）（2）计算A公司厂房的评估价值。（3）简述在资产评估业务中，注册资产评估师应当如何关注评估对象的权属状况。2.B公司是一家拟进行股权转让的有限责任公司，评估基准日为2026年6月30日。评估机构采用收益法对企业整体价值进行评估。评估人员收集了B公司近三年的财务报表及行业分析数据。B公司2023年、2024年、2025年的净利润分别为500万元、550万元、600万元。评估人员预测B公司未来3年（2026年-2028年）净利润将保持10%的增长率，2029年及以后净利润将保持5%的固定增长率。B公司目前的资本结构为：债务资本占40%，股权资本占60%。税后债务资本成本为4%，股权资本成本为12%。企业所得税税率为25%。B公司预测期（2026-2028年）的净资本性支出、营运资金增加额与净利润同步增长。要求：（1）计算B公司2026年、2027年、2028年的预测净利润。（2）计算B公司2028年年末的终值。（3）计算B公司2028年年末的企业整体价值（即预测期价值）。（4）计算B公司的加权平均资本成本（WACC）。（5）计算B公司的企业整体评估价值。试卷答案一、单项选择题1.10年解析：资产评估中确定收益期限应遵循“孰短原则”。该专利法律保护剩余年限为20-5=15年，但剩余经济寿命为10年，评估时应以10年为准。2.100万元解析：进口关税的计算基数是到岸价（CIF）。关税=1000×10%=100万元。3.Kd×(1-T)解析：债务税后资本成本=税前债务资本成本×(1-企业所得税税率)。其中Kd为税前债务资本成本，T为企业所得税税率。4.114.21万元/平方米解析：正常市场价格=交易实例价格×交易情况修正系数×交易日期修正系数×区域因素修正系数×个别因素修正系数。计算过程为：97×(100/103)×(105/100)×(110/100)×(105/100)≈114.21。5.40元解析：根据戈登股利增长模型，股票理论价值=下一年股利/(必要报酬率-增长率)=2/(10%-5%)=40元。6.评估假设是绝对的解析：资产评估假设是评估结论成立的前提条件，但假设本身存在不确定性，不能保证评估结果绝对准确。其他常见的错误选项如“清算假设”是特定条件下的假设，而非通用假设。7.55万元解析：重置成本=购置成本+运杂费及安装调试费=50+5=55万元。功能性贬值是重置成本的一个扣除项。8.资产基础法解析：企业价值评估方法包括收益法、市场法和成本法。资产基础法是成本法在企业价值评估中的具体应用形式。如果题目选项中列出“资产基础法”和“成本法”，通常“资产基础法”是更具体的排除项；或者如果选项包含“清算价值法”，则排除清算价值法。在常规考试中，排除“资产基础法”或“清算价值法”较为常见。9.周转速度快、变现能力强、价格波动大解析：流动资产评估的特点主要体现为：流动资产周转速度快、变现能力强；流动资产种类繁多，价格波动大；流动资产大部分为企业生产经营用的实物资产。10.1548.47万元解析：（1）前5年收益现值=50×(P/A,5%,5)=50×4.3295=216.48万元；（2）第6年收益=50×1.02=51万元，从第6年开始的永续期收益现值=51/(5%-2%)×(P/F,5%,5)=1700×0.7835=1331.95万元；（3）评估价值=216.48+1331.95=1548.43万元（四舍五入后结果一致）。二、多项选择题1.资本结构、债务资本成本、股权资本成本解析：加权平均资本成本（WACC）=加权平均的债务资本成本×(1-税率)+加权平均的股权资本成本。因此，决定WACC的主要因素包括资本结构、债务资本成本和股权资本成本。2.市场价值、投资价值、在用价值、清算价值解析：资产评估价值类型包括市场价值、投资价值、在用价值、持续经营价值、清算价值等。不同的价值类型对应不同的评估假设和目的。3.剩余经济寿命、获利能力、转让机会、成熟度解析：影响无形资产评估值的因素主要包括：无形资产的获利能力（核心）、剩余经济寿命（时间维度）、转让机会、成熟程度、转让内容（所有权/使用权）等。4.重置成本、实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值解析：机器设备评估的成本法公式为：评估值=重置成本×成新率。而成新率=1-(实体性贬值+功能性贬值+经济性贬值)/重置成本。因此，这四个因素都是构成评估值的要素。5.交易情况、交易日期、区域因素、个别因素解析：市场比较法通常需要对交易实例进行四个方面的修正：交易情况修正、交易日期修正、区域因素修正、个别因素修正。6.商誉解析：商誉是不可辨认的无形资产，无法单独脱离企业存在。其他如专利、商标、特许经营权等均为可辨认无形资产。7.评估假设、评估依据、评估方法解析：资产评估报告通常需要披露评估假设、评估依据（法律法规、业务约定书、资产权属证明等）、评估方法及其理由。评估报告内容应真实、准确。8.股利贴现模型、自由现金流贴现模型、相对估值模型解析：股票的估值模型主要包括：股利贴现模型（DDM）、自由现金流贴现模型（DCF）以及相对估值模型（如市盈率法、市净率法）。9.签订业务约定书、现场调查、评定估算、出具报告解析：资产评估基本程序包括：明确评估业务基本事项、签订业务约定书、编制评估计划、现场调查、收集评估资料、评定估算、编制和出具评估报告、工作底稿归档。10.市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/息税前利润（EV/EBITDA）解析：市场法常用的价值比率包括市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、企业价值/息税前利润（EV/EBITDA）等。三、计算题1.答案及解析：（1）计算加权平均资本成本（WACC）：债务成本=6%，股权成本=12%。权重：债务占40%，股权占60%。税后债务资本成本=6%×(1-25%)=4.5%。WACC=40%×4.5%+60%×12%=1.8%+7.2%=9.0%。（注：部分教材或考试若直接用税前债务成本计算，则WACC=40%×6%×(1-25%)+60%×12%=1.8%+7.2%=9%。此处按标准WACC公式计算）。（2）计算预测息前税后营业利润：2024年=1000×(1+5%)=1050（万元）2025年=1050×(1+8%)=1134（万元）2026年=1134×(1+4%)=1179.36（万元）（3）计算目标企业的预测期价值（即2026年年末的价值）：假设2026年及以后增长率为4%。终值=2026年息前税后营业利润/(WACC-增长率)=1179.36/(9%-4%)=1179.36/5%=23587.2（万元）（4）计算目标企业的整体价值：2024年现值=1050/(1+9%)=963.30（万元）2025年现值=1134/(1+9%)^2=956.64（万元）2026年现值=(1179.36+23587.2)/(1+9%)^3=24766.56/1.295=19110.11（万元）整体价值=963.30+956.64+19110.11=21029.05（万元）2.答案及解析：（1）计算未来5年的预期收益现值：PV(1-5)=80×(P/A,6%,5)=80×4.2124=336.99（万元）（2）计算第6年开始的永续期收益现值：第6年收益=80×1.01=80.8（万元）永续期现值=80.8/(6%-1%)×(P/F,6%,5)=80.8/5%×0.7473=1616×0.7473=1208.26（万元）（3）计算该商标权的评估价值：评估价值=336.99+1208.26=1545.25（万元）四、综合题1.答案及解析：（1）计算A公司核心专利技术的评估价值：折现率=10%。计算过程如下：第1年：1000×0.9091=909.10第2年：1200×0.8264=991.68第3年：1500×0.7513=1126.95第4年：1800×0.6830=1229.40第5年：2000×0.6209=1241.80第6年：2200×0.5645=1241.90第7年：2300×0.5132=1180.36第8年：2400×0.4665=1119.60第9年：2500×0.4241=1060.25第10年：2600×0.3855=1002.30评估价值合计=12103.44（万元）（2）计算A公司厂房的评估价值：重置成本=5000×2000=10,000,000（元）成新率=80%评估值=10,000,000×80%-50,000=7,950,000（元）=795万元（3）注册资产评估师应当如何关注评估对象的权属状况：注册资产评估师在执行资产评估业务时，应当关注评估对象的权属状况，包括权属证明文件（如房产证、专利证书等）、权属瑕疵（如抵押、查封、诉讼纠纷等）以及权属资料的真实性、合法性和完整性。对于权属资料不全或存在瑕疵的资产，评估人员