【结题报告】加大定向培育力度实施精准辅导推动重点企业高质量上市实践研究

加大定向培育力度，实施精准辅导，推动重点企业高质量上市实践研究结题报告加大定向培育力度，实施精准辅导，推动重点企业高质量上市实践研究结题报告摘要推动企业上市是促进企业规范发展、增强经济发展动能、提升区域竞争力的重要途径。在全面实行股票发行注册制和资本市场服务新质生产力的背景下，加大定向培育力度、实施精准辅导，推动重点企业高质量上市，具有重要现实意义。本课题系统阐释了重点企业上市定向培育与精准辅导的理论基础与政策依据，梳理了各地推动企业上市培育的实践探索与主要成效，调研了石家庄市、张家口市桥东区、桥西区、经开区、宣化区、怀来县、崇礼区等地金融部门和重点企业情况，深入分析了企业上市培育辅导面临的突出问题，从梯队培育、精准辅导、绿色通道、要素支持、协同保障五个方面提出了相互衔接、协同发力的实践路径，形成了具有操作性和指导意义的研究成果，为推动重点企业高质量上市提供了决策参考。关键词：重点企业；上市培育；精准辅导；资本市场；高质量发展一、研究工作概况本课题立足促进资本市场健康发展和推动经济高质量发展的战略部署，聚焦加大定向培育力度、实施精准辅导、推动重点企业高质量上市这一兼具理论价值和实践意义的命题，于立项后按照研究计划分阶段推进。课题组在认真研读证券监管政策、资本市场规则和地方上市培育政策文件的基础上，采用文献研究、问卷调查、深度访谈、案例分析等研究方法，围绕理论基础、实践探索、突出问题、机制设计等内容展开系统研究。研究期间，课题组在石家庄市和张家口市桥东区、桥西区、经开区、宣化区、怀来县、崇礼区等地发放问卷四百份，有效回收率符合研究要求，同时对金融部门工作人员、拟上市企业负责人和证券中介机构人员开展深度访谈，掌握了较为翔实的一手资料。研究坚持正面建设导向，注重把理论阐释与实证分析结合起来，把问题诊断与机制设计结合起来，把政府服务与企业主体作用贯通起来，较好地完成了预定研究任务。二、研究内容完成情况（一）重点企业上市定向培育与精准辅导的理论基础与政策依据研究课题组从三个层面阐释了重点企业上市定向培育与精准辅导的理论逻辑。在资源配置层面，资本市场具有优化资源配置的功能，推动优质企业上市能够拓宽企业直接融资渠道，降低融资成本，促进资本要素向重点产业和优质企业集聚。在企业规范层面，上市辅导推动企业完善公司治理、规范财务核算、健全内部控制，促进企业建立现代企业制度，提升规范经营水平。在政府服务层面，地方政府发挥了解辖区企业实际情况的优势，通过定向培育和精准辅导帮助企业找准上市路径、破解上市障碍，形成政府与市场协同发力的良好格局。在政策依据方面，《中华人民共和国证券法》确立了证券发行注册制度；2021年9月证监会发布《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，规范上市辅导监管工作，2024年予以修订完善；2023年2月全面实行股票发行注册制改革落地；2024年4月国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；2026年4月证监会印发《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，提出积极发挥地方政府作用，试点由地方政府推送拟上市企业信息。这些要求为课题研究提供了根本遵循，也为机制设计提供了方向指引，需要系统研究推进路径。从发展趋势看，重点企业上市培育将呈现服务精准化、培育梯度化、协同常态化、上市多元化的态势。随着资本市场服务新质生产力能力提升，上市培育将更加聚焦硬科技、专精特新和产业前沿领域，后备资源摸排与重点产业链培育深度结合；地方政府向交易所推送拟上市企业信息试点推广，政府服务与审核注册效率衔接更加紧密；一企一专班、一事一议、绿色通道等服务模式加快普及，个性化精准辅导成为标配；多层次资本市场功能更加清晰，沪深主板、科创板、创业板、北交所错位发展，企业上市路径更加多元，北交所服务创新型中小企业的功能持续发挥。可以预期，重点企业上市培育体系将更加成熟高效，更多优质企业将通过资本市场实现规范发展、做大做强。（二）重点企业上市定向培育与精准辅导的实践探索与主要成效研究课题组调研发现，各地推动重点企业上市培育辅导取得积极成效。一是后备企业库建设加快，各地普遍建立上市后备企业资源库，按照不同标准和阶段分级分类入库培育，实现后备资源摸排常态化、动态化。二是梯度培育体系不断完善，按照培育一批、股改一批、申报一批、上市一批思路，分产业、分阶段、分板块开展上市培育工作，培育一批、上市一批的梯次推进格局加快形成。三是精准辅导服务持续深化，建立一企一专班、一事一议协调机制和上市绿色通道，开展个性化培育提升和全周期政策辅导，帮助企业破解上市关键瓶颈。四是部门协同联动机制健全，金融、发改、自然资源、生态环境、住建等部门联动办理合规证明，证监部门会同地方政府开展拟上市后备企业座谈辅导，形成上市服务合力。五是资本市场对接服务加强，组织开展上市培训和走进交易所活动，推动企业准确匹配合适申报板块，企业上市数量和后备梯队持续壮大。在培育进展的结构分析上，课题组发现各地上市培育呈现明显的板块分化和梯队推进特征。从板块看，科创板聚焦硬科技企业、创业板服务成长型创新创业企业、北交所服务创新型中小企业，各板块错位发展，企业结合自身特点选择合适的上市板块，上市路径更加多元；从梯队看，各地普遍建立重点库、基础库、储备库分级管理机制，市级重点库企业由主要领导帮包、基础库企业由分管领导帮包、储备库企业由属地负责人帮包，形成梯次推进格局；从服务看，上市服务从单一政策扶持向全周期、全要素服务转变，合规证明办理、问题协调、政策辅导等环节服务链条更加完整；从成效看，北交所上市公司中国家级专精特新企业占比超过六成，科技型企业在上市企业中占比持续提升。这些结构性特征提示，推动重点企业高质量上市需要坚持分层分类、精准服务，强化部门协同和要素保障，持续完善梯度培育体系。（三）重点企业上市定向培育与精准辅导面临的突出问题研究课题组通过问卷调查和深度访谈发现，重点企业上市培育辅导仍面临一些突出问题。一是后备企业储备不足，部分区域优质企业资源有限，符合上市条件的企业数量偏少，后备企业库扩容提质压力较大。二是企业上市意愿和认识有待提升，部分企业对资本市场功能认识不足，规范意识不强，股份制改造和规范治理推进缓慢，上市积极性不高。三是精准辅导能力有待增强，部分地方对拟上市企业差异化和个性化需求把握不精准，辅导内容与企业发展阶段匹配度不高，专业化服务力量不足。四是要素保障存在短板，部分企业上市过程中在土地、环保、税收、合规证明等方面存在堵点，跨部门协调办理效率有待提升。五是培育长效机制有待完善，上市培育考核激励、风险防控和持续跟踪机制不健全，培育工作的系统性和持续性有待增强，需要系统施策、统筹破解。如果重点企业上市培育辅导的突出问题长期得不到解决，将对企业发展、区域经济和资本市场形成多方面制约。从企业端看，后备储备不足和上市意愿不强将制约优质企业对接资本市场，企业融资渠道单一、规范治理滞后将影响持续经营能力；从区域端看，上市企业数量少将影响区域资本要素集聚和产业升级动能，制约区域经济竞争力提升；从服务端看，精准辅导能力不足和要素保障短板将延长企业上市进程，增加上市不确定性，影响培育实效；从资本市场端看，培育机制不健全可能导致企业带病申报、财务造假等问题，影响市场生态和投资者权益。唯有坚持系统施策，把梯队培育、精准辅导、绿色通道、要素支持、协同保障贯通起来，方能有效破解，推动重点企业高质量上市。（四）健全上市后备企业梯度培育机制研究课题组聚焦后备企业梯度培育提出对策建议。一是做实后备企业资源库，聚焦重点产业链和新兴产业领域做好后备资源摸排，动态筛选和培育一批拟上市企业，实现入库管理常态化、动态化。二是健全梯度培育体系，综合考虑企业估值、销售、研发、阶段性成果等关键指标，按照培育一批、股改一批、申报一批、上市一批思路，分产业、分阶段、分板块开展上市培育工作。三是实施分层分类培育，根据企业不同发展阶段和上市板块定位，制定个性化培育提升方案，帮助企业找准自身定位、匹配合适申报板块。四是引导企业股份制改造，引导企业实施股份制改造，建立健全现代企业制度，着力提升后备企业规范意识和水平。五是强化后备企业培训，定期组织上市培训和走进交易所活动，开展资本市场业务基础培训和合规经营培训，提升企业对接资本市场的意识和能力。（五）实施上市精准辅导服务机制研究课题组围绕精准辅导服务提出对策建议，设计了五条相互衔接、协同发力，实施过程中应把握好六个重点：一是坚持市场导向，尊重企业上市意愿和市场规律，政府做好引导和服务，不搞行政干预和拔苗助长；二是坚持质量优先，把企业规范治理和持续经营能力作为上市培育核心要求，防止带病上市，保障资本市场健康运行；三是坚持精准施策，根据企业行业特点、发展阶段和上市板块，实行一企一策、分类指导，提升辅导针对性；四是坚持全周期服务，把服务贯穿企业股改、辅导、申报、上市全过程，做好上市后持续跟踪服务；五是坚持协同联动，发挥政府、企业、中介机构、交易所多方作用，形成培育合力；六是坚持风险防控，加强培育工作规范管理和信息披露监督，防范财务造假和违规操作，营造良好上市环境的实践路径。一是建立一企一专班机制，针对重点拟上市企业成立服务专班，深入企业把脉问诊，专项协调解决上市关键瓶颈和堵点问题。二是完善上市绿色通道，联动发改、自然资源、生态环境、住建等多部门高效办理合规证明，压缩审核准备时间，提升上市申报效率。三是实施全周期政策辅导，按照一户一档原则建立拟上市企业档案，配备助企上市联络员，提供全天候政策辅导，分阶段提供针对性服务。四是开展个性化辅导提升，针对企业规范治理、财务核算、信息披露等薄弱环节，组织上市专家服务团上门服务指导，定制辅导方案。五是建立上市问题台账机制，对拟上市企业反映的问题实行台账管理、限时销号，定期召开专题调度会议，集中协调解决上市过程中的难题。（六）强化上市培育协同保障机制研究课题组从协同保障层面提出了对策建议。一是健全部门协同机制，推动金融、发改、科技、工信、财政等部门协同联动，形成上市培育工作合力，发挥证监部门监管服务协同作用。二是强化金融要素支持，引导银行机构加大信贷支持力度，拓宽债券融资渠道，发挥政府投资基金和产业基金作用，助力企业增强资本实力和持续经营能力。三是优化政策激励措施，完善企业上市奖励和补贴政策，落实改制重组、并购等税收支持政策，降低企业上市成本。四是加强专业服务力量建设，引导证券中介机构提升服务能力，培育本地资本市场服务机构和专业人才，为拟上市企业提供优质专业服务。五是健全风险防控机制，坚持市场化和法治化原则，加强上市培育工作规范管理，防范弄虚作假和财务造假风险，保障企业上市质量和资本市场健康发展。在上市培育规范化管理上，课题组建议重点落实五项要求。一是规范后备企业遴选，坚持企业自愿和市场化原则，综合评估企业规范治理、持续经营、行业前景等因素，防止将不符合条件的企业简单纳入培育范围。二是规范辅导服务行为，引导中介机构勤勉尽责，督促拟上市企业如实披露信息，杜绝包装上市和带病申报。三是强化培育过程管理，健全培育工作台账，对企业股改、辅导、申报等环节实行全流程跟踪，及时发现和纠正问题。四是加强政策宣传引导，向企业讲清上市条件和监管要求，引导企业立足自身实际合理确定上市目标，防止盲目跟风上市。五是完善培育退出机制，对长期不符合上市条件或主动放弃上市的企业，按照程序调整退出后备库，保持培育资源合理配置，推动上市培育工作健康规范开展。三、主要研究成果本课题形成了较为系统完整的研究成果。一是形成了《加大定向培育力度，实施精准辅导，推动重点企业高质量上市实践研究报告》，全面呈现了研究背景、理论阐释、实践探索和对策建议。二是构建了重点企业上市定向培育与精准辅导的分析框架，从梯队培育、精准辅导、绿色通道、要素支持、协同保障五个维度揭示了培育机制。三是提出了五条实践路径，形成了可操作、可落地的对策方案。四是撰写了《上市后备企业梯度培育工作指引参考》《重点拟上市企业精准辅导方案参考》《企业上市问题协调办理规程参考》等文本。五是形成学术论文两篇，拟投稿《证券市场导报》《金融发展研究》等期刊。在成果形式上，课题组注重形成多层次的产品体系。面向决策层的成果包括研究报告和政策建议专报，重点反映企业上市培育辅导的堵点问题和政策需求；面向执行层的成果包括上市后备企业梯度培育工作指引参考、重点拟上市企业精准辅导方案参考、企业上市问题协调办理规程参考等，重点提供可操作的规范化模板；面向基层实践者的成果包括典型案例汇编和操作手册，重点满足金融部门和企业服务机构一线开展工作的实际需要；面向学术界的成果包括学术论文和调查数据汇编，为深化研究提供基础资料。各类成果相互衔接、各有侧重，便于不同主体按需取用，增强了研究成果的实用性和可及性。四、研究方法实施情况本课题坚持定性与定量研究相结合。在文献研究方面，课题组系统查阅了资本市场、企业上市、政府服务等领域的研究成果和政策文件，为课题研究奠定了理论基础。在问卷调查方面，设计并发放问卷四百份，覆盖石家庄市和张家口市桥东区、桥西区、经开区、宣化区、怀来县、崇礼区等地的金融部门工作人员、拟上市企业负责人和证券中介机构人员，有效回收率符合研究要求，问卷数据为现状分析和问题诊断提供了实证支撑。在深度访谈方面，对二十余名金融部门工作人员、拟上市企业负责人和中介机构专业人士进行了访谈，深入了解企业上市培育辅导的真实情况和堵点难点。在案例分析方面，选取苏州工业园区上市苗圃工程、北京亦庄群雁计划、湖南金芙蓉跃升行动、南宁森合高科上市服务等实践进行解剖分析，为机制设计提供了实践参照。研究过程中，课题组重点考察了若干典型案例。苏州工业园区推出上市苗圃工程2.0政策，综合考虑企业估值、销售、研发、阶段性成果等关键指标，动态筛选培育拟上市企业，按照培育一批、股改一批、上市一批思路，分产业、分阶段、分板块开展上市培育，并首创IPO赋能体系；北京亦庄实施群雁计划，将企业按照一定标准分为雏雁企业、鸿雁企业、头雁企业三大类，针对不同类别企业提供差异化服务；湖南省实施金芙蓉跃升行动，引导企业实施股份制改造，组织省企业上市专家服务团上门服务指导，开展上市培训和走进交易所活动；南宁市建立一事一议协调机制和上市绿色通道，联动多部门高效办理合规证明，助力企业仅用25天完成审核材料准备。这些案例从梯队培育、分类服务、专家辅导、绿色通道等不同侧面提供了有益借鉴。课题组还就阶段成果征求了资本市场和产业发展领域专家意见，提升了研究的科学性和可行性。课题组先后组织了两轮专家咨询。首轮咨询邀请资本市场和金融领域专家，重点就理论框架、分析维度和问卷调查指标进行论证，专家建议进一步突出资本市场改革背景下的培育模式创新，细化精准辅导和梯队建设的研究内容。第二轮咨询邀请金融部门干部、拟上市企业负责人和证券中介机构专家，重点就机制设计和政策建议的可行性进行把关，专家建议在路径设计中强化要素保障的具体安排，细化绿色通道和问题协调机制设计，完善风险防控措施，并提示注意企业上市意愿培育和规范意识提升问题。课题组据此对研究成果进行了系统修订，使理论框架更加严谨、机制设计更加务实、政策建议更加可行。五、创新点与特色本课题的创新点与特色主要体现在四个方面。一是研究视角聚焦政府服务效能，把定向培育和精准辅导作为推动企业高质量上市的关键抓手，突出政府服务与市场机制协同。二是机制设计注重梯度闭环，把后备摸排、梯队培育、精准辅导、要素保障、协同服务贯通起来分析，突出上市培育全链条推进。三是问题分析注重服务精准度，聚焦后备储备不足、辅导精准度不高、要素保障短板等关键堵点，使对策建议更具针对性。四是政策建议注重可操作性，吸收借鉴各地上市培育经验做法，提出了可复制、可推广的制度设计和工作指引。六、成果应用与推广情况研究成果已在课题实施过程中得到初步应用。课题组将阶段成果反馈给张家口市相关县区金融部门，用于指导上市后备企业梯度培育、精准辅导和问题协调等工作；部分单位参考上市后备企业梯度培育工作指引参考，完善了后备企业库建设；部分重点企业借鉴重点拟上市企业精准辅导方案参考，健全了上市准备工作。研究形成的报告和操作文本可供各地在推动重点企业上市培育中直接借鉴。下一步，课题组希望推动研究成果在更大范围转化应用，助力更多重点企业借助资本市场实现高质量发展，为服务实体经济和新质生产力发展贡献力量。为促进成果转化应用，课题组建议重点健全四项机制：一是动态管理机制，对上市后备企业库实行定期评估、动态调整，及时补充优质企业、退出不符合条件企业，保持后备梯队质量；二是调度推进机制，定期召开上市培育专题调度会议，集中协调解决企业上市难题，实行台账管理、限时销号；三是考核激励机制，将企业上市培育成效纳入金融工作和经济发展考核，引导各方重视和支持上市培育工作；四是经验推广机制，总结提炼各地上市培育好经验好做法，推动优秀案例交流互鉴，营造支持企业上市的良好氛围，推动形成可复制可推广的培育模式，让定向培育和精准辅导落地见效、常态长效。七、存在问题与展望本课题还存在一些需要深化和完善之处。一是问卷调查样本虽兼顾了多方主体，但受条件所限，样本覆盖面和代表性仍有提升空间，对不同产业类型和不同板块上市培育路径的差异化研究有待加强。二是资本市场政策调整较快，全面注册制改革和板块定位优化持续推进，本课题的机制设计有待在实践中检验完善。三是企业上市受企业经营状况、市场环境等多重因素影响，培育成效评估方法有待深化。展望未来，希望持续跟踪资本市场改革和上市监管政策动态，深化对多层次资本市场功能定位、科创企业上市培育、并购重组助力企业上市等前沿问题的研究，探索以数字化手段提升上市培育服务精准度的新路径，推动形成更加科学高效的重点企业上市培育服务体系，为更多企业借力资本市场做大做强提供坚实支撑。深化后续研究，课题组认为应重点把握三个方向。一是加强资本市场功能与产业培育协同研究，研究多层次资本市场板块定位与企业培育路径的精准匹配，探索科创企业、专精特新企业上市培育的差异化路径。二是加强并购重组助力企业上市研究，跟踪研究并购重组政策动态，探索通过并购重组整合资源、助力企业做大做强的有效路径。三是加强上市培育数字化研究，研究运用大数据、人工智能技术开展后备企业筛选、上市风险评估、辅导进度跟踪的新方法，探索数字化赋能上市培育服务的新模式，推动形成更加科学高效的上市培育服务体系。八、参考文献〔1〕首次公开发行股票并上市辅导监管规定．中国证券监督管理委员会公告〔2024〕2号，2024年．〔2〕中国证监会关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见．中国证券监督管理委员会，2026年4月．〔3〕郯城县人民政府关于印发《郯城县推动企业上市加速跑行动方案》的通知．郯城县人民政府，2026年8月．〔4〕湖南省人民政府办公厅关于印发《湖南省深入推进“金芙蓉”跃升行动实施方案》的通知．湖南