新质生产力顶层设计发布强调新能源消纳核电算电协同

化仍然显著，分摊费用最高的省份为海南（0.0964元/千瓦时其次为新疆央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，其中针对能源领域的定调主要围绕构建绿色低碳循环发展经济体系、优化绿色发展政策工具箱、积极推进行业走势20%14%8%2%-4%-10%2025-102026-022026-062026-10作者相关研究核电、风电、太阳能出力增速提升》2026-09-20发电量同比回落》2026-09-20再生能源发展总体情况，同时提出了下一步工作要求，关于新能源价格结算机消纳问题仍然为解决重点：认真梳理局部地区制约新能源送出的断面卡10月月度代理电价维持环比修复趋势，电价企稳抬升信号加强站密集投产，建议关注中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注具备海外长协重点标的股票代码股票名称投资评级2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E600023.SH浙能电力0.560.420.470.568.8012.7911.299.44000543.SZ皖能电力0.950.800.967.809.227.666.65600795.SH国电电力0.400.350.380.4512.5015.5914.1412.10600011.SH华能国际0.920.830.920.987.508.807.987.47601918.SH新集能源0.820.9612.2012.0811.4810.72688501.SH青达环保0.8813.6017.1014.3713.08600956.SH新天绿能0.410.470.590.6517.4015.3912.2711.12600475.SH华光环能0.410.590.700.8037.6024.8120.6518.20 4 4 7 9 8 8 9 9 全国16个地区10月代理购电电价环比修复。10月共16个地区环比上涨，17个地区环比下跌，其中云南（+31.90%）、青海（+10.85%）、湖南（+6.36%）、以及安徽（+5.81%）环比涨幅最高；而辽宁（-16.01%）、河南（-7以及陕西（-6.06%）环比下降幅度相对较大。系统运行费用水平仍处于高位，代理购电电价同比变化相对承压。吉林、黑龙江、辽宁和陕西系统运行费用整体偏高，分别达到15.08分/千瓦时、13.79分/千瓦时、13.44分/千瓦时以及12.15分/千瓦时。2026年10月全国各省代理购电价格同比整体承压，超蒙东（同比-33.53%）同比跌幅居前，仅重庆（同比+7.46%）、云南（同比+4.11%）、宁夏（同比+3.01%）以及陕西（同比+2.15%）逆势上涨。新能源机制电量差价电费区域分化显著。10月新能源机制电量差价电费区域分化仍然显著，分摊费用最高的省份为海南（0.0964元/千瓦时其次为新疆（0.0833元/千瓦时）、陕西（0.0651元/千瓦时）、湖南（0.0568元/千瓦时）。新质生产力顶层设计发布，能源革命列入19项重点举措。10月9日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，其中针对能源领域的定调主要围绕构建绿色低碳循环发展经济体系、优化绿色发展政策工具箱、积极推进能源革命三方面。新能源消纳仍是当前核心任务：构建高比例可再生能源电力系统，完善新能源消纳和调控政策措施，组织重大应用场景示范和推广。建设一批零碳工厂和园区。预计后续配套机制、市场规则会持续完善，各类示范场景（源网荷储、微电网、零碳园区）会迎来更多落地机会。对电网企业而言，高比例新能源接入下的高频波动等问题将变成日常工况；对发电企业来讲，未来提供可靠容量、参与系统调节的能力成为竞争要素。有序发展先进核裂变：进一步强调了核电基荷能源的地位，“有序”二字指在在安全前提下保持节奏、扩大规模。为后续核电项目核准、四代堆与小堆示范、核能供热供汽等综合利用，提供了明确的政策预期。氢能、核聚变列为前瞻布局：推动氢能和核聚变能等未来产业发展，建立未来产业投入增长和风险分担机制，用好财政政策，引导社会资本投入。绿证、碳市场等机制进一步完善：优化绿色发展政策工具箱，健全生态产品价值实现机制，完善全国统一绿证市场、产品碳标识、碳足迹管理等体系。绿电的绿色价值预计进一步实现兑现。全面实施“人工智能+”行动，算电耦合：因地制宜布局国家人工智能行业应用中试基地和高价值应用场景，用智能技术赋能存量实体经济。实施“东数西算”等工程，建设全国一体化算力网。利好负荷预测与新能源功率预测、智能调度以及源网荷储一体化等领域。国家能源局强调科学组织2027年增量项目机制竞价。国家能源局召开全国可再生能源电力开发建设月度（9月）调度视频会，总结2026年1—8月全国可再生能源发展总体情况，同时提出了下一步工作要求，关于新能源价格结算机制和合理收益的表述值得关2027年机制竞价跟踪指导+及时纠偏：健全完善新能源可持续发展价格结算机制，细化新能源开发利用规划，切实保障新能源合理收益。跟踪指导地方科学组织2027年增量项目机制竞价，及时引导纠偏，我们认为，上述举措旨在避免部分地方在机制竞价组织过程中过度追求低价中标，忽视项目实际经济性，保证新能源项目合理收益。2026年10月11日2026年代理购电电价(元/兆瓦时)2026年代理购电电价(元/兆瓦时)——同比(右)新疆河南四川甘肃陕西山西江西湖南山东安徽蒙西宁夏重庆吉林福建河北北京青海蒙东黑龙海南天津辽宁湖北浙江贵州江苏广西上海冀北广东深圳云南2026年10月系统运行贵用(元/千瓦时)——同比(右)0-2000.00%2026年10月11日0形—2026—2025—2024—2023—2022—2021—20200第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周——2026年—2025年——2024年——2023年——2026—2025—2024—2023—2022—2021—202002026年10月11日图表12:火电平均利用小时数(单位：小时)■■火电新增装机容量20192020202120222023202420252026年■平均利用小时3000■火电投资完成额2026年10月11日1.3水电：10月9日三峡入库流量同比下降30.00%,出库流量同比下降 发电量发电量—yoy(右轴)12% ■水电新增装机容量020252026年1-8月2026年10月11日硅料价格持平，主流硅片价格持平：截至9月30日硅料价格为40.00元/KG,价格与上周持平，截至9月30日主流品种硅片价格为1.07元/PC,价格较上周持平。长期来看，风电发电量太阳能发电量10%3500035000■风电新增装机容量■光伏新增装机容量201620172018201920202021202222026年10月11日2026年1-8月1-8月2026-09-282026-09-292026-09-302026-10-082026-10-092026年10月11日本周(9.28-9.30、10.8-10.9)上证指数报收3813.79点，下跌0.74%,沪深300指数报收4317.25点，下跌0.93%。中信电力及公用事业指数报收3152.14点，上涨1.54%,跑赢沪深300指数2.47pct,位列30个中信一级板块涨跌幅榜第7。个股方面，电力及公用事业板块上市公司涨多跌少。图表27:本周市场及行业表现上证综指电力及公用事业(中信)资料来源：Wind,国盛证券研究所2026年10月11日图表29:本周电力及公用事业(中信)个股涨跌幅田湾核电7号机组并网10月8日，中核集团旗下中国核电投资控股的田湾核电7号机组首次并网成功，正式向电网送出第一度电，为后续机组商业运行奠定坚实基础。据了解，田湾核电基地计划建设8台机组，1-6号机组已安全稳定发电超5500亿千瓦时，7号机组预计在年内投入商运。待田湾核电基地8台机组全部投运后，总装机容量将突破900万千瓦，年发电量超700亿千瓦时，每年可减少二氧化碳排放5740万吨，为优化华东地区能源结构、保障区域能源安全、助力全国“双碳”目标实现、推动绿色低碳高质量发展注(来源：中国电力报，10月8日)10月9日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》。其中指出，积极推进能源革命。聚焦碳达峰碳中和目标，有序发展先进核裂变能，构建高比例可再生能源电力系统，完善新能源消纳和调控政策措施，组织重大应用场景示范和推广，加速全社会生产生活用能绿色化进程，推动能源消费、供给、技术、体制革命，全方位加(来源：中国能源报，10月9日)青海新型电力系统研究中心10月9日正式成立。该中心由国网青海省电力公司组建，下设多类电源、负荷与储能、双碳发展3个研究室，构建覆盖“源—网—荷一储一碳”全链条研究体系，重点攻关规模化光储接入弱电网电压(来源：中国电力报，10月9日)烟威1000千伏特高压工程竣工投产10月10日，烟威1000千伏特高压工程正式竣工投产。该工程是全国“十五五”时期首个投运的特高压交流输变电新建工程、世界上首个核电接入特高压交流网是服务山东烟威地区清洁能源外送的关键通道。工程的投运，对加快(来源：中国能源报，10月10日)金按总投资的20%计，其余资金采用银行贷款等债根据中国核能电力股份有限公司（以下简称公司或中国核电）统计，截至2026年9月结合公司实际情况，公司拟向交易商协会申请注册发行不超过50亿元（中期票据及超短期融资券。原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策免责声明国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构