非银行金融行业市场前景及投资研究报告：A股重仓流通股权益增配放缓险企配置

行业研究

|深度报告非银行金融行业评级：看好（维持）国家/地区：中国权益增配放缓，险企配置分化加大险企2Q26A股重仓流通股研究日期：202

年

月

日核心观点⚫⚫⚫1H26多数主要上市险企股票及基金配置比例提升，权益仓位由普遍增配转向公司间分化。1H26末中国人寿/

中国平安/

中国太保/

新华保险/

中国人保/

中国太平/

阳光保险股票及基金合计占比分别为19.2%/

21.1%/

14.3%/

25.6%/

15.4%/

18.1%/

13.2%，较2025年末分别+2.2/

+0.7/

+0.5/

+4.4/

+2.1/

+1.5/

-1.7

pct。单看股票配置，中国人寿/

中国太保/

新华保险/

中国人保分别提升1.8/

0.6/

1.4/

1.0

pct，中国太平基本持平，中国平安/

阳光保险分别下降0.2/

1.6

pct，主要险企在前期权益仓位提升后更重视配置结构和收益稳定性。FVOCI股票占比整体提升，账户分类差异进一步拉开权益市场波动对利润表的传导。1H26中国人寿/

中国平安/

中国太保/

新华保险/

中国人保/

中国太平/

阳光保险FVOCI股票占股票投资比例分别为37.8%/

65.8%/

34.7%/

20.7%/

43.1%/

42.0%/

65.1%，多数公司较历史水平明显提高。中国平安和阳光保险FVOCI股票占比均超过65%，中国太平和中国人保超过40%；新华保险和中国人寿FVTPL股票占比分别为79.3%/

62.2%，账户结构差异对应不同的投资收益稳定性和利润弹性。2Q26险企新增及加仓仍集中于制造方向，高股息资产同步获得配置，重仓股低估值、高股息特征增强。2Q26电子/

电力设备/

机械设备新增及加仓数量分别为42/37/

30，公用事业/

基础化工/

有色金属均为22；减仓则主要集中于电力设备/

基础化工/

电子，数量分别为38/

36/

28，制造板块更多体现个股轮换，基础化工负向调整相对更明显。1H26末重仓股PE-TTM中位数由1Q26末的25.2倍降至20.4倍，股息率中位数由1.19%升至1.53%，股息率不低于5%的标的占比由7.8%升至15.0%；其中部分变化亦来自二季度高股息资产阶段性承压，股价回落对应PE下降和股息率提升。风险提示权益市场大幅波动；高股息资产盈利及分红不及预期；长端利率变化超预期；保险资金运用及偿付能力监管政策变化；重仓流通股样本存在披露口径限制。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的险企权益配置多数提升，长期股票配置向FVOCI账户倾斜有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的1H26末险企权益配置：股票及基金占比多数提升，股票仓位进一步分化▪

股票和基金合计配置比例多数继续提升，权益资产仍是低利率环境下增厚收益的重要。1H26末中国人寿/

中国平安/

中国太保/

新华保险/

中国人保/中国太平/

阳光保险股票及基金合计占比分别为19.2%/

21.1%/

14.3%/

25.6%/

15.4%/

18.1%/

13.2%，较2025年末分别+2.2/

+0.7/

+0.5/

+4.4/

+2.1/+1.5/

-1.7

pct，七家公司中六家进一步提升。新华保险权益配置比例最高且上半年增幅最为明显，中国人寿和中国人保也继续增加股票和基金配置。▪

1H26股票加仓节奏进一步分化，部分公司已由持续增配转向仓位稳定。中国人寿/

中国太保/

新华保险/

中国人保股票占比较2025年末分别提升1.8/

0.6/1.4/

1.0

pct，中国太平基本持平，中国平安/

阳光保险分别下降0.2/

1.6

pct。经历过去两年的权益仓位提升后，主要险企当前更重视权益配置结构和收益质量，单纯提高股票仓位已不是共同趋势。图：1H26末六家主要上市险企股票及基金配置比例较2025年末提升股票

基金30%25%20%12.4%5.6%6.5%9.4%6.1%15%10%5%7.8%5.9%5.7%4.4%1.2%2.6%1.0%2.7%5.7%1.1%6.1%1.0%6.3%4.6%2.3%9.3%4.7%4.6%4.1%2.8%8.4%20233.6%5.3%14.8%202514.6%1H268.2%13.1%1H2613.2%1H265.3%13.7%12.1%11.3%202511.1%11.7%11.1%202411.8%202512.2%202512.2%1H2611.0%12.3%9.7%8.7%8.4%8.3%7.6%7.6%7.6%7.9%6.2%3.2%3.7%0%2023202420232024202420251H2620232023202420251H26202320242023202420251H26中国人寿中国平安中国太保新华保险中国人保中国太平阳光保险有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：各公司公告，东方证券研究FVOCI股票占比继续提升▪

主要上市险企FVOCI股票占投资组合比例整体提升，部分公司股票账户结构明显向FVOCI倾斜。1H26中国人寿/

中国平安/

中国太保/

新华保险/

中国人保/

中国太平/

阳光保险FVOCI股票占投资组合比例分别为4.9%/

9.6%/

4.1%/

2.7%/

4.2%/

5.5%/

7.8%。但在股票资产内部分化加大，七家公司1H26末的FVOCI股票占股票资产比例分别为37.8%/

65.8%/

34.7%/

20.7%/

43.1%/

42.0%/

65.1%。与2023年相比，多数公司FVOCI股票占股票投资比例提高，其中中国人寿由1H24的7.7%升至1H26的37.8%，中国太平由2023年的18.3%升至42.0%；1H26中国平安和阳光保险该比例均超过65%，中国人保和中国太平均超过40%，不同险企股票账户结构差异较为明显。▪

股票分类差异进一步放大了不同险企利润对权益市场的敏感性。1H26中国平安和阳光保险FVOCI股票占股票投资比例均超过65%，中国太平和中国人保超过40%，短期股价波动对利润表的直接影响相对较低；新华保险和中国人寿FVTPL股票占比分别达到79.3%/

62.2%，权益市场变化更容易通过公允价值变动反映至当期利润。图：中国人寿FVOCI股票占比快速提升，1H26升至4.9%图：中国平安FVOCI股票占比持续提升图：中国太保FVTPL股票占比回升FVTPL（股票）FVOCI（股票）FVTPL（股票）FVOCI（股票）FVTPL（股票）FVOCI（股票）14%12%10%8%16%14%12%10%8%14%12%10%8%4.9%3.1%4.1%8.3%4.1%9.6%1.9%2.8%3.3%2.0%6.7%1H251.2%7.2%0.6%6.7%0.9%6.7%6%6.8%6%6%4.6%4%8.1%20258.1%1H264.0%4%3.7%7.6%1H264%7.1%1H247.0%20256.5%20246.4%1H256.4%20252%5.0%1H262%2%3.6%1H253.0%20242.5%20232.4%1H240%0%0%1H2420242023有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：各公司公告，东方证券研究FVOCI股票占比继续提升图：新华保险FVTPL和FVOCI股票占比同步提升图：中国人保FVTPL和FVOCI股票占比同步提升FVTPL（股票）FVOCI（股票）FVTPL（股票）FVOCI（股票）14%12%10%8%12%10%8%2.7%2.2%2.1%1.9%1.2%4.2%3.7%0.4%7.5%6%6%10.4%1H269.4%1H259.7%20254%2.5%8.9%1H249.2%20244%1.7%5.5%1H261.1%2.1%5.0%20251.2%2%2%2.9%1H251.7%1H242.0%20240%0%20232023图：中国太平FVOCI股票占比提升，FVTPL股票占比有所回落图：阳光保险1H26股票配置比例小幅下降FVTPL（股票）FVOCI（股票）FVTPL（股票）FVOCI（股票）14%12%10%8%16%14%12%10%8%4.5%5.5%1.9%8.3%202310.0%3.1%9.3%9.5%3.3%8.5%7.8%2.8%6.3%6%6%4%8.4%20257.6%1H264%5.9%20246.2%1H255.4%1H242%4.7%20232%4.1%1H243.8%20244.2%1H254.1%20254.2%1H260%0%有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：各公司公告，东方证券研究险企重仓股：制造成长与高股息并重，二季度配置分化有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的1H26末险企重仓股：制造成长与高股息资产仍为两条主线▪

险企重仓流通股仍以制造、金融及公用事业为主，行业分布保持相对分散。1H26末电子/

电力设备/

机械设备/

银行/

公用事业重仓数量分别为57/

49/48/

47/

40，位居行业前五，合计占比37.4%；基础化工/

交通运输/

汽车/

医药生物/

有色金属分别为40/

37/

37/

35/

31，前十大行业合计占比65.4%。制造成长方向与银行、公用事业等高股息资产均保持较高配置。▪

二季度电子和公用事业配置增加较多，汽车、基础化工等行业有所减少。较1Q26，电子/

公用事业重仓数量分别增加11/

14，汽车/

基础化工/

交通运输/电力设备分别减少7/

6/

5/

5。电子配置增加更多来自制造成长方向扩容，公用事业增配则延续险资对稳定现金流资产的配置需求。图：1H26末险企重仓流通股集中于电子、电力设备、机械设备和银行重仓流通股持仓记录数（个）6050403020100574948474040373735312216161615141413111111101098875421有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究2Q26险企新增及加仓：制造方向增配较多，稳现金流资产同步布局▪

新增及加仓主要集中于电子、电力设备和机械设备，制造行业仍贡献较多增量。2Q26电子/

电力设备/

机械设备新增及加仓数量分别为42/

37/

30，合计占比31.6%；基础化工/

有色金属/

汽车分别为22/

22/

21。险企二季度在电子、电力设备、机械设备及汽车等制造领域保持较高配置活跃度。▪

公用事业、银行及交通运输等稳现金流行业同步获得增配。2Q26公用事业/

银行/

交通运输新增及加仓数量分别为22/

13/

13，与制造方向共同构成主要增配领域。制造成长与稳定现金回报资产均处于新增及加仓较多的方向。图：2Q26险企新增及加仓集中于电子、电力设备和机械设备加仓重仓流通股持仓记录数（个）4542403530252015105373022222221171313111199887665444332211110有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究2Q26险企减仓：制造板块双向调整活跃，基础化工减配相对突出▪

减仓主要分布于电力设备、基础化工、电子及机械设备等制造行业。2Q26电力设备/

基础化工/

电子/

机械设备/

汽车减仓数量分别为38/

36/

28/

24/24，医药生物/

交通运输/

有色金属/

食品饮料分别为21/

18/

16/

15。减仓行业与新增及加仓行业高度重合，制造板块二季度更多表现为个股和细分方向之间的调整。▪

基础化工配置收缩更为明显，公用事业和电子的净增配特征相对突出。2Q26基础化工/

交通运输新增及加仓数量分别较减仓少14/

5；公用事业/

电子分别较减仓多14/

14，机械设备/

有色金属分别多6/

6；电力设备新增及加仓37、减仓38，整体基本平衡。行业间差异主要体现为基础化工配置收缩，而公用事业和电子保持较强增配。图：2Q26险企减仓集中于电力设备、基础化工和电子减仓重仓流通股持仓记录数（个）40353025201510538362824242118161510988877776665555544320有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究1H26末险企重仓股：估值中枢下移，高股息特征增强▪

险企重仓股估值中枢较1Q26下移，低PE区间的样本更加集中。剔除负PE标的后，1H26末重仓股PE-TTM中位数为20.4倍，较1Q26末的25.2倍下降4.8倍；从散点分布看，两期重仓股均主要集中于30倍以下，1H26末10至20倍附近的样本密度进一步提高。低估值仍是险企重仓股较为突出的特征。▪

重仓股股息率中枢同步提升，高股息标的占比明显增加。1H26末重仓股股息率中位数由1Q26末的1.19%提升至1.53%，股息率不低于5%的标的占比由7.8%提升至15.0%；PE不高于20倍且股息率不低于3%的标的占比由28.6%提升至33.3%。1H26末重仓组合的低估值、高股息特征较一季度更为突出。▪

二季度部分高股息资产阶段性承压，也推动重仓股PE中枢下降、股息率提升。银行、公用事业、煤炭等部分高股息标的二季度股价有所回落，股价变化直接对应PE下降和股息率上升。因此，1H26末重仓股低估值、高股息特征增强同时受到持仓结构变化和市场价格变化影响。图：1Q26末险企重仓股主要集中于30倍以下PE区间图：1H26末险企重仓股估值中枢下移，高股息标的占比提升3003002502001501005025020015010050000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%股息率-TTM股息率-TTM有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的：iFinD，东方证券研究；注：按股票代码去重；股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径；PE-TTM仅统计PE为正的标的资料上市险企2Q26：制造成长与高股息并行，公用事业多获增配有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的中国人寿2Q26新增及加仓：建设银行、中国移动等高股息资产增配居前公司代码601939.SH600941.SH600000.SH601225.SH600642.SH000921.SZ688037.SH600166.SH601918.SH600012.SH601728.SH600575.SH300054.SZ000933.SZ002138.SZ600985.SH601233.SH688676.SH600096.SH600486.SH600452.SH300223.SZ002064.SZ000975.SZ公司名称建设银行中国移动浦发银行陕西煤业申能股份海信家电芯源微占流通股比例5.66%3.15%2.48%1.75%1.38%1.20%1.18%1.13%1.09%1.88%0.93%1.26%0.92%1.98%1.81%0.87%2.12%0.82%0.79%0.78%0.76%0.76%1.16%0.66%上期占流通股比例0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.93%0.00%0.34%0.00%1.10%0.93%0.00%1.25%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.42%0.00%占流通股比例变动5.66%3.15%2.48%1.75%1.38%1.20%1.18%1.13%1.09%0.95%0.93%0.92%0.92%0.88%0.88%0.87%0.86%0.82%0.79%0.78%0.76%0.76%0.73%0.66%申万行业分类银行股息率4.19%5.47%4.88%4.75%5.27%4.63%0.01%0.00%1.40%4.19%4.84%0.09%5.96%3.77%1.09%1.78%0.55%1.06%4.61%1.88%0.06%1.10%1.05%2.83%PE-TTM7.3通信14.25.6银行煤炭9.7公用事业家用电器电子11.813.71386.615.49.1福田汽车新集能源皖通高速中国电信淮河能源鼎龙股份神火股份顺络电子淮北矿业桐昆股份金盘科技云天化汽车煤炭交通运输通信14.016.0107.616.46.9公用事业电子有色金属电子60.022.110.055.810.416.187.833.116.512.4煤炭石油石化电力设备基础化工基础化工公用事业电子扬农化工涪陵电力君正股份华峰化学山金国际基础化工有色金属有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国人寿2Q26减仓：轻工、电子及基础化工为主，减仓幅度整体较低公司代码001323.SZ002409.SZ002867.SZ000830.SZ002384.SZ300170.SZ300738.SZ600409.SH000875.SZ600862.SH002379.SZ002966.SZ002011.SZ603093.SH688498.SH002738.SZ001286.SZ000568.SZ601000.SH002353.SZ600887.SH601019.SH600188.SH公司名称慕思股份雅克科技周大生占流通股比例0.73%2.10%0.54%1.35%0.77%0.34%0.54%1.01%0.75%0.51%1.13%3.15%0.45%0.18%1.37%0.50%2.63%0.81%2.21%0.83%3.57%0.66%0.70%上期占流通股比例2.38%3.52%1.51%2.32%1.47%0.82%0.96%1.40%1.15%0.84%1.43%3.43%0.69%0.42%1.58%0.68%2.77%0.96%2.37%0.97%3.71%0.78%0.80%占流通股比例变动-1.64%-1.41%-0.97%-0.97%-0.70%-0.48%-0.42%-0.40%-0.39%-0.33%-0.30%-0.29%-0.25%-0.24%-0.21%-0.19%-0.15%-0.15%-0.15%-0.14%-0.14%-0.12%-0.10%申万行业分类轻工制造电子股息率6.33%0.29%2.50%7.26%0.00%0.10%0.07%0.49%1.15%1.24%1.69%2.16%0.94%0.38%0.09%0.85%7.45%4.04%4.82%0.56%5.76%4.53%2.93%PE-TTM18.9102.920.412.6134.067.282.768.596.429.07.8纺织服饰基础化工电子鲁西化工东山精密汉得信息奥飞数据三友化工电投绿能中航高科宏桥控股苏州银行盾安环境南华期货源杰科技中矿资源陕西能源泸州老窖唐山港计算机通信基础化工公用事业有色金属银行5.5家用电器非银金融电子11.321.6312.428.815.212.611.659.315.011.716.7有色金属公用事业食品饮料交通运输机械设备食品饮料传媒杰瑞股份伊利股份山东出版兖矿能源煤炭有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国人寿2Q26退出：标的分布较为分散，电力设备和电子数量相对较多公司代码000400.SZ000581.SZ000582.SZ000801.SZ000858.SZ000880.SZ000880.SZ000887.SZ000895.SZ000962.SZ002128.SZ002335.SZ002430.SZ002436.SZ002444.SZ002484.SZ002497.SZ002601.SZ002837.SZ002851.SZ002929.SZ002961.SZ002967.SZ300001.SZ300003.SZ300088.SZ公司名称许继电气威孚高科北部湾港四川九洲五粮液申万行业分类电力设备汽车股息率1.69%3.93%1.49%0.15%4.99%0.78%0.78%1.11%5.11%0.36%4.32%0.90%1.43%0.15%2.18%0.90%0.26%0.57%0.20%0.03%0.12%1.83%1.73%0.74%2.01%0.85%PE-TTM25.818.125.480.331.846.546.515.718.791.511.566.827.7236.113.935.930.155.7170.9369.1-732.016.029.523.036.085.6公司代码300115.SZ300153.SZ300450.SZ300820.SZ300850.SZ300888.SZ301155.SZ600258.SH600378.SH600623.SH600704.SH600845.SH600875.SH600968.SH600970.SH601333.SH601611.SH601717.SH603063.SH603119.SH603128.SH603606.SH603983.SH688161.SH688361.SH688502.SH公司名称长盈精密科泰电源先导智能英杰电气新强联申万行业分类电子股息率0.38%0.27%0.60%0.89%0.67%2.27%0.24%3.00%1.29%1.14%4.25%1.00%1.51%3.27%4.65%2.84%0.43%6.13%0.42%0.32%3.94%0.93%1.89%1.10%0.00%0.14%PE-TTM77.5143.249.847.723.024.949.820.025.036.27.4电力设备电力设备电力设备电力设备美容护理电力设备社会服务基础化工基础化工交通运输计算机交通运输家用电器食品饮料机械设备机械设备汽车潍柴重机潍柴重机中鼎股份稳健医疗海力风电首旅酒店昊华科技华谊集团物产中大宝信软件东方电气海油发展中材国际广深铁路中国核建中创智领禾望电气浙江荣泰华贸物流东方电缆丸美生物威高骨科中科飞测茂莱光学双展食品饮料有色金属煤炭东方钽业电投能源科华数据杭氧股份兴森科技巨星科技江海股份雅化集团龙佰集团英维克电力设备基础化工电子53.228.411.610.214.636.18.9电力设备石油石化建筑装饰交通运输建筑装饰机械设备电力设备汽车机械设备电子基础化工基础化工机械设备电力设备通信29.791.016.130.649.847.29421.7851.3麦格米特润建股份瑞达期货广电计量特锐德交通运输电力设备美容护理医药生物电子非银金融社会服务电力设备医药生物电子乐普医疗长信科技电子有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国平安2Q26新增及加仓：核电、电力及制造标的增配居前公司代码601985.SH600027.SH300617.SZ600023.SH003816.SZ000333.SZ301216.SZ300867.SZ603115.SH301511.SZ688785.SH603090.SH002484.SZ600573.SH600066.SH600754.SH000962.SZ001696.SZ600258.SH603005.SH600500.SH688378.SH600266.SH公司名称中国核电华电国际安靠智电浙能电力中国广核美的集团万凯新材圣元环保海星股份德福科技恒运昌占流通股比例4.68%4.56%3.74%3.55%3.44%1.66%1.37%1.34%1.31%1.26%1.15%3.82%0.89%0.82%0.70%0.63%0.62%0.59%0.49%0.48%0.38%1.86%0.74%上期占流通股比例0.00%0.00%0.00%0.94%1.08%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2.83%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1.48%0.55%占流通股比例变动4.68%4.56%3.74%2.60%2.36%1.66%1.37%1.34%1.31%1.26%1.15%0.99%0.89%0.82%0.70%0.63%0.62%0.59%0.49%0.48%0.38%0.38%0.18%申万行业分类公用事业公用事业电力设备公用事业公用事业家用电器基础化工环保股息率1.99%5.17%0.00%5.70%2.20%5.69%0.65%0.51%0.49%0.14%0.17%0.59%0.25%1.12%7.46%2.83%0.20%0.96%4.12%0.22%0.00%0.32%1.28%PE-TTM25.59.8104.612.819.913.019.714.9电子121.3268.8338.476.3电力设备电子宏盛股份江海股份惠泉啤酒宇通客车锦江酒店东方钽业宗申动力首旅酒店晶方科技中化国际奥来德机械设备电子127.724.9食品饮料汽车10.8社会服务有色金属机械设备社会服务电子17.4202.741.214.3104.1-17.473.3基础化工电子城建发展房地产-7.4有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国平安2Q26减仓及退出：存量减仓幅度较小，退出标的分布较为分散公司代码000526.SZ600886.SH002159.SZ000510.SZ000708.SZ公司名称学大教育国投电力三特索道新金路占流通股比例1.16%上期占流通股比例1.68%占流通股比例变动-0.52%申万行业分类社会服务公用事业社会服务基础化工钢铁股息率0.00%3.82%2.26%0.00%5.12%PE-TTM11.62.81%3.27%-0.46%14.92.95%3.17%-0.22%16.91.53%1.68%-0.15%-67.910.4中信特钢0.31%0.32%-0.01%公司代码000035.SZ000338.SZ000932.SZ002246.SZ002484.SZ002943.SZ301162.SZ600152.SH600282.SH公司名称中国天楹潍柴动力华菱钢铁北化股份江海股份宇晶股份国能日新维科技术南钢股份申万行业分类环保股息率0.53%3.02%3.16%0.24%0.90%0.00%1.04%0.00%4.65%PE-TTM55.9公司代码公司名称华谊集团大商股份南方传媒拉芳家化家家悦申万行业分类基础化工商贸零售传媒股息率1.14%6.08%4.31%0.00%2.80%0.73%1.54%0.00%PE-TTM36.2600623.SH600694.SH601900.SH603630.SH603708.SH605108.SH605118.SH688408.SH汽车18.711.3钢铁15.511.2基础化工电子44.9美容护理商贸零售社会服务计算机-156.933.635.9机械设备计算机电力设备钢铁284.763.7同庆楼64.2力鼎光电中信博58.5-52.511.7电力设备-46.3有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国太保2Q26新增及加仓：基础化工增配居前，资源品和电力设备同步布局公司代码002895.SZ600141.SH002203.SZ002487.SZ000338.SZ300772.SZ601899.SH603809.SH002487.SZ600438.SH002466.SZ605117.SH600497.SH300316.SZ601985.SH002003.SZ603806.SH600516.SH000983.SZ600754.SH000860.SZ002372.SZ公司名称川恒股份兴发集团海亮股份大金重工潍柴动力运达股份紫金矿业豪能股份大金重工通威股份天齐锂业德业股份驰宏锌锗晶盛机电中国核电伟星股份福斯特占流通股比例1.65%1.49%0.81%0.77%0.72%1.59%0.60%0.60%0.49%1.01%0.35%0.35%0.34%2.14%0.26%1.78%0.59%0.62%2.05%0.63%0.47%1.65%上期占流通股比例0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.98%0.00%0.00%0.00%0.64%0.00%0.00%0.00%1.82%0.00%1.54%0.38%0.44%1.91%0.55%0.40%1.59%占流通股比例变动1.65%1.49%0.81%0.77%0.72%0.62%0.60%0.60%0.49%0.36%0.35%0.35%0.34%0.32%0.26%0.24%0.21%0.18%0.14%0.08%0.07%0.07%申万行业分类基础化工基础化工有色金属电力设备汽车股息率6.16%1.49%0.78%0.30%3.27%0.49%3.18%1.71%0.30%0.00%0.00%3.20%0.58%0.35%1.99%4.75%1.61%0.65%1.55%2.83%0.00%4.27%PE-TTM13.835.360.037.018.2-183.69.9电力设备有色金属汽车28.737.0-5.6电力设备电力设备有色金属电力设备有色金属电力设备公用事业纺织服饰电力设备钢铁22.731.036.0165.525.514.539.2118.623.117.4-25.515.2方大炭素山西焦煤锦江酒店顺鑫农业伟星新材煤炭社会服务食品饮料建筑材料有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国太保2Q26减仓及退出：存量减仓幅度较小，退出标的分布较为分散公司代码601666.SH600761.SH300054.SZ601975.SH002818.SZ600863.SH000543.SZ300138.SZ603713.SH公司名称平煤股份安徽合力鼎龙股份招商南油富森美占流通股比例1.04%上期占流通股比例1.61%占流通股比例变动-0.57%申万行业分类煤炭股息率0.84%3.67%0.09%0.72%6.83%4.68%5.01%3.33%1.41%PE-TTM60.813.5107.611.29.01.72%2.21%-0.49%机械设备电子1.94%2.24%-0.30%1.18%1.35%-0.17%交通运输商贸零售公用事业公用事业农林牧渔交通运输1.53%1.64%-0.11%华能蒙电皖能电力晨光生物密尔克卫1.53%1.65%-0.11%17.89.33.24%3.33%-0.10%1.39%1.45%-0.06%13.117.22.33%2.35%-0.03%公司代码002353.SZ002385.SZ300683.SZ300904.SZ公司名称杰瑞股份农申万行业分类机械设备股息率0.88%0.76%0.00%0.00%PE-TTM35.4公司代码公司名称太极集团中国巨石安徽合力陕西煤业申万行业分类医药生物建筑材料机械设备煤炭股息率0.00%1.48%3.33%3.70%PE-TTM82.4600129.SH600176.SH600761.SH601225.SH农林牧渔-17.9-23.6-41.925.5海特生物威力传动医药生物13.2电力设备15.3有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径新华保险2Q26新增及加仓：电力设备、钢铁及券商标的增配居前公司代码603063.SH600010.SH000923.SZ600958.SH688757.SH601688.SH300014.SZ600795.SH002993.SZ688800.SH301165.SZ000963.SZ000895.SZ600893.SH603228.SH公司名称禾望电气包钢股份河钢资源东方证券胜科纳米证券占流通股比例3.26%2.90%1.84%1.81%1.68%1.19%1.15%0.96%0.84%0.78%0.17%3.49%0.48%0.67%0.38%上期占流通股比例0.00%占流通股比例变动3.26%申万行业分类电力设备钢铁股息率0.25%0.00%4.83%2.12%0.09%2.81%0.71%3.02%1.68%0.31%0.65%3.31%3.57%0.19%0.76%PE-TTM55.20.99%1.91%201.046.00.00%1.84%钢铁0.00%1.81%非银金融社会服务非银金融电力设备公用事业电子12.00.00%1.68%572.09.10.00%1.19%亿纬锂能国电电力奥海科技瑞可达0.00%1.15%24.20.00%0.96%12.80.00%0.84%85.20.00%0.78%电子109.195.5锐捷网络华东医药0.00%0.17%通信3.37%0.11%医药生物食品饮料14.3双展0.43%0.05%15.3航发动力景旺电子0.64%0.03%148.460.30.34%0.03%电子有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径新华保险2Q26减仓及退出：食品饮料减仓较多，退出标的分布较为分散公司代码603027.SH603345.SH600132.SH002290.SZ600312.SH000768.SZ601319.SH600600.SH公司名称千禾味业安井食品重庆啤酒禾盛新材平高电气中航西飞中国人保青岛啤酒占流通股比例0.37%上期占流通股比例1.66%占流通股比例变动-1.29%申万行业分类食品饮料食品饮料食品饮料家用电器电力设备股息率4.02%3.96%2.91%0.23%2.18%0.73%3.77%4.50%PE-TTM24.82.81%3.29%-0.48%17.82.76%3.08%-0.33%17.22.22%2.44%-0.22%112.518.82.06%2.26%-0.20%0.25%0.35%-0.10%59.80.44%0.50%-0.06%非银金融食品饮料5.31.70%1.75%-0.05%15.5公司代码000719.SZ000975.SZ002027.SZ002080.SZ002384.SZ301606.SZ公司名称中原传媒山金国际分众传媒中材科技东山精密绿联科技申万行业分类传媒股息率4.96%1.62%5.19%1.11%0.00%0.89%PE-TTM9.9公司代码公司名称上海电影邮储银行苏垦农发剑桥科技百济神州京仪装备申万行业分类传媒股息率0.42%4.26%2.06%0.32%0.00%0.13%PE-TTM176.37.0601595.SH601658.SH601952.SH603083.SH688235.SH688652.SH有色金属传媒22.426.333.692.735.5银行农林牧渔通信27.3建筑材料电子102.3113.8105.9医药生物电子电子有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国人保2Q26新增及加仓：公用事业增配居前，机械设备和电力设备同步布局公司代码600483.SH000875.SZ600761.SH603456.SH600879.SH002335.SZ600596.SH600312.SH603337.SH600741.SH002335.SZ603733.SH600406.SH603650.SH601658.SH001872.SZ601658.SH688097.SH601988.SH000021.SZ公司名称福能股份电投绿能安徽合力九洲药业航天电子科华数据新安股份平高电气杰克科技华域汽车科华数据仙鹤股份占流通股比例2.81%1.04%0.80%0.78%0.69%0.66%0.64%0.62%0.53%0.49%0.48%0.39%0.37%0.37%0.30%0.28%0.24%1.01%0.08%0.33%上期占流通股比例0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.89%0.00%0.30%占流通股比例变动2.81%1.04%0.80%0.78%0.69%0.66%0.64%0.62%0.53%0.49%0.48%0.39%0.37%0.37%0.30%0.28%0.24%0.12%0.08%0.03%申万行业分类公用事业股息率4.16%1.15%3.67%1.46%0.10%1.18%0.63%2.18%2.07%6.44%1.18%2.59%2.75%0.51%4.63%5.14%4.63%0.23%4.12%0.34%PE-TTM9.6公用事业96.413.520.5748.255.664.918.819.87.0机械设备医药生物电力设备基础化工电力设备机械设备汽车电力设备轻工制造电力设备基础化工银行55.618.121.8100.56.6彤程新材邮储银行招商港口邮储银行博众精工中国银行深科技交通运输银行10.16.6机械设备银行40.97.4电子82.4有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国人保2Q26减仓及退出：通信、电力设备及基础化工减仓较多，退出标的较为分散公司代码300627.SZ688778.SH002430.SZ300627.SZ300073.SZ002430.SZ603806.SH688601.SH603650.SH公司名称华测导航厦钨新能杭氧股份华测导航当升科技杭氧股份福斯特占流通股比例1.35%上期占流通股比例1.73%占流通股比例变动-0.38%申万行业分类通信股息率1.58%1.10%1.61%1.58%0.59%1.61%1.61%0.17%0.51%PE-TTM32.50.57%0.83%-0.26%电力设备基础化工通信30.10.63%0.88%-0.25%29.31.23%1.47%-0.24%32.50.51%0.73%-0.21%电力设备基础化工电力设备电子31.10.56%0.72%-0.16%29.30.31%0.44%-0.12%39.2力芯微0.58%0.64%-0.06%493.9100.5彤程新材1.03%1.08%-0.05%基础化工公司代码000400.SZ002935.SZ600057.SH600096.SH600857.SH公司名称许继电气天奥电子厦门象屿云天化申万行业分类股息率1.69%0.27%2.72%4.19%0.38%PE-TTM25.8公司代码公司名称税友股份伯特利申万行业分类计算机股息率0.40%0.86%0.19%0.70%PE-TTM142.520.4电力设备603171.SH603596.SH688601.SH688778.SH118.717.6汽车交通运输基础化工商贸零售力芯微电子272.442.611.5厦钨新能电力设备宁波中百56.9有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国太平2Q26新增及加仓：电力设备增配居前，高股息消费资产同步布局公司代码688717.SH600887.SH000333.SZ301205.SZ002487.SZ002126.SZ000425.SZ002916.SZ000768.SZ公司名称艾罗能源伊利股份美的集团联特科技大金重工银轮股份徐工机械深南电路中航西飞占流通股比例3.61%上期占流通股比例0.00%占流通股比例变动3.61%申万行业分类电力设备食品饮料家用电器通信股息率1.14%5.76%5.69%0.06%0.30%0.24%3.03%0.52%0.73%PE-TTM-235.915.01.81%0.00%1.81%1.65%0.00%1.65%13.00.67%0.00%0.67%559.737.00.58%0.00%0.58%电力设备汽车1.59%1.21%0.38%43.61.26%1.02%0.24%机械设备电子15.30.45%0.28%0.17%74.80.51%0.34%0.16%59.8有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径中国太平2Q26减仓及退出：地产建材减仓幅度居前，退出标的以传统行业为主公司代码000031.SZ600801.SH688785.SH600941.SH001280.SZ000830.SZ002128.SZ002468.SZ601088.SH603606.SH公司名称大悦城占流通股比例1.98%上期占流通股比例5.00%占流通股比例变动-3.02%申万行业分类房地产股息率0.00%3.53%0.17%5.47%0.39%2.50%5.62%0.69%5.15%1.35%PE-TTM-2.9华新建材恒运昌0.41%2.03%-1.63%建筑材料电子9.41.18%1.96%-0.79%338.414.273.920.49.5中国移动中国铀业鲁西化工电投能源申通快递中国神华东方电缆3.03%3.33%-0.30%通信0.44%0.57%-0.13%有色金属基础化工煤炭1.48%1.56%-0.08%1.37%1.43%-0.06%1.14%1.20%-0.06%交通运输煤炭11.415.725.10.33%0.35%-0.01%0.57%0.57%-0.01%电力设备公司代码000932.SZ001221.SZ002379.SZ600027.SH公司名称华菱钢铁悍高集团宏桥控股华电国际申万行业分类钢铁股息率3.16%0.77%0.92%4.88%PE-TTM15.5公司代码公司名称平高电气爱柯迪申万行业分类电力设备汽车股息率1.63%2.37%3.86%PE-TTM23.4600312.SH600933.SH601988.SH轻工制造有色金属公用事业38.215.317.9中国银行银行7.79.3有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的资料：iFinD，东方证券研究；注：股息率和PE-TTM均为当期期末的TTM口径阳光保险2Q26：公用事业、医药新增较多，传统制造及高股息标的有所退出公司代码600483.SH603014.SH002293.SZ603855.SH300770.SZ600741.SH000651.SZ002293.SZ300947.SZ300979.SZ600750.SH600894.SH公司名称福能股份威高血净罗莱生活华荣股份新媒股份华域汽车格力电器罗莱生活德必集团华利集团华润江中广日股份占流通股比例4.96%3.73%1.33%1.24%0