期货交易基础知识测试题库

期货交易基础知识测试题库一、单项选择题（共20题，每题1分，总计20分。每题只有1个正确答案，选错、不选均不得分）1.期货交易履约保障的核心机制是（）A.交易双方私下信用背书B.保证金制度与当日无负债结算制度C.第三方贸易平台担保D.远期合同的法律约束2.期货合约是由期货交易所统一制定的标准化合约，合约条款中唯一通过市场公开竞价形成的变量是（）A.合约标的B.交易单位C.交易价格D.交割等级3.我国境内第五家期货交易所，以服务绿色发展、粤港澳大湾区建设、“一带一路”倡议为核心定位的是（）A.中国金融期货交易所B.上海期货交易所C.广州期货交易所D.大连商品交易所4.某投资者买入1手黄大豆1号期货合约，交易单位为10吨/手，成交价格为4500元/吨，期货公司对该品种收取的交易保证金比例为10%，不考虑其他费用，则该投资者需要缴纳的初始保证金为（）A.450元B.4500元C.45000元D.450000元5.我国期货交易所实行当日无负债结算制度，结算部门在每日闭市后对交易者的（）进行逐笔清算，对应收应付的款项实行净额一次划转。A.仅交易保证金B.盈亏、交易手续费、交易保证金C.仅持仓浮动盈亏D.仅到期交割货款6.套期保值能够实现价格风险对冲的核心逻辑是（）A.期货价格和现货价格受相同供求因素影响，变动趋势高度相关，且临近交割时期现价格趋向一致B.期货市场的投机者主动承担所有价格风险C.期货市场的保证金制度大幅降低了风险对冲的成本D.期货合约到期必须进行实物交割，保证期现价格完全相等7.基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产特定期货合约价格的价差，计算公式为基差=现货价格-期货价格。若某时点东北产区玉米现货价格为2680元/吨，对应大商所玉米2401合约价格为2750元/吨，则该时点的基差为（）A.-70元/吨B.70元/吨C.2680元/吨D.2750元/吨8.若某商品期货合约上一交易日的结算价为3000元/吨，交易所规定的该合约涨跌停板幅度为4%，则下一交易日该合约的有效报价区间为（）A.[2880,3120]元/吨B.[2900,3100]元/吨C.[2850,3150]元/吨D.[2940,3060]元/吨9.以下情形中，期货交易所无权对会员或客户持仓实施强行平仓的是（）A.会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足B.客户持仓量超出交易所规定的持仓限额标准C.客户根据自身交易判断主动提交平仓申请了结全部持仓D.会员或客户存在违规超仓、未按规定及时追加保证金等违规行为10.我国境内上市的股指期货、国债期货对应的交割方式分别是（）A.实物交割、现金交割B.现金交割、实物交割C.全部采用现金交割D.全部采用实物交割11.正向市场中期货价格高于现货价格的部分主要反映持仓费，即持有现货商品期间产生的成本，以下不属于持仓费构成范畴的是（）A.仓储费B.货物保险费C.现货占用资金的利息成本D.期货交易手续费12.交易者在同一期货交易所买入某品种近月交割期货合约的同时，卖出该品种同数量远月交割期货合约，预期近月合约价格涨幅大于远月合约以获取价差收益的交易行为属于（）A.跨市套利B.跨品种套利C.牛市套利D.熊市套利13.某行权价格为2800元/吨的玉米看涨期权，当标的玉米期货合约价格为2920元/吨时，若不考虑时间价值，该期权的内在价值为（）A.120元/吨B.0元/吨C.2800元/吨D.2920元/吨14.期货市场的两大核心基本功能是（）A.价格发现、规避风险B.投机获利、资产配置C.宏观调控、稳定物价D.资源调配、贸易融通15.我国境内期货交易所中，采用会员分级结算制度，仅对结算会员进行结算，非结算会员需通过具备资质的结算会员完成结算的是（）A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.中国金融期货交易所16.某东北玉米种植户预计3个月后将收获1000吨玉米上市销售，为规避玉米收获期价格下跌导致销售收入减少的风险，该种植户适宜采取的套期保值操作是（）A.在期货市场买入对应交割月份的玉米期货合约B.在期货市场卖出对应交割月份的玉米期货合约C.在期货市场先买入后卖出玉米期货合约进行投机D.不参与期货市场，待收获后直接在现货市场销售17.我国期货交易所实行大户报告制度，当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量的（）及以上时，应主动向交易所报告资金来源、持仓用途、交易方向等信息。A.50%B.60%C.80%D.100%18.关于期货交易与期权交易的权利义务关系，下列说法正确的是（）A.期货交易双方权利义务对称，期权交易双方权利义务不对称B.期货交易买方只有权利没有义务，期权交易双方权利义务对称C.期货交易和期权交易双方均需要缴纳足额履约保证金D.期货交易和期权交易的买卖双方损益结构均为线性对称结构19.期货合约明确规定了交割标的物的标准等级，若卖方采用交易所允许的、与标准等级存在质量差别的替代品进行实物交割，需要对应调整交割价格的升贴水，该升贴水标准由（）统一制定并公布。A.中国证监会B.期货交易所C.指定交割仓库D.买卖双方自主协商20.某交易者预期沪铜价格上涨，以68000元/吨的价格买入5手沪铜期货合约，交易单位为5吨/手，当日沪铜价格下跌至67600元/吨，若不考虑交易手续费等费用，该交易者当日持仓的浮动盈亏为（）A.盈利10000元B.亏损10000元C.盈利20000元D.亏损20000元（单项选择题参考答案：1.B2.C3.C4.B5.B6.A7.A8.A9.C10.B11.D12.C13.A14.A15.D16.B17.C18.A19.B20.B）二、多项选择题（共15题，每题2分，总计30分。每题有2-4个正确答案，多选、少选、错选均不得分）1.期货交易与远期现货交易的区别主要体现在（）A.期货交易的对象是交易所上市的标准化期货合约，远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化远期合同B.期货交易以保证金制度为基础实行当日无负债结算，信用风险极低；远期交易依赖交易双方信用，存在较高的违约风险C.期货交易绝大多数通过对冲平仓了结履约责任，远期交易大多在到期时通过实物交收完成履约D.期货交易在交易所场内集中公开竞价，远期交易通常在场外由双方一对一协商达成2.我国境内下列期货品种中，属于上海期货交易所上市交易的有（）A.铜、铝、锌、镍等有色金属品种B.黄金、白银等贵金属品种C.天然橡胶、燃料油、石油沥青等能源化工品种D.棕榈油、玉米、豆粕等油脂油料及饲料品种3.期货交易所作为期货交易的核心组织者，其主要职能包括（）A.提供期货交易的场所、设施和相关服务B.制定并实施期货市场交易规则与管理制度C.设计标准化期货合约、安排合约上市交易D.组织监督期货交易，监控市场风险，公开市场交易信息4.我国期货市场实行的下列交易制度中，旨在防范市场操纵、控制交易风险的有（）A.持仓限额制度B.大户报告制度C.涨跌停板制度D.当日无负债结算制度5.下列关于基差变动对套期保值效果的影响，说法正确的有（）A.卖出套期保值操作中，基差走强会使套保组合实现不完全对冲下的净盈利B.买入套期保值操作中，基差走弱会使套保组合实现不完全对冲下的净盈利C.当基差保持不变时，完全套期保值可以实现期货市场与现货市场盈亏完全相抵D.基差的波动幅度通常远小于现货价格、期货价格的独立波动幅度，因此套期保值可以有效降低价格风险6.期货投机交易与套期保值交易的核心区别主要体现在（）A.交易目的不同：投机交易以获取价差收益为目的，套保交易以规避现货价格波动风险为目的B.风险承担不同：投机交易主动承担价格波动风险，套保交易将自身面临的价格风险转移给市场C.风险偏好不同：投机交易者通常为风险偏好型，套保交易者通常为风险厌恶型D.持仓逻辑不同：投机交易持仓决策基于对价格走势的判断，持仓时间灵活；套保持仓与自身现货经营周期匹配，服务于生产经营需求7.下列关于期货套利交易的说法，正确的有（）A.套利交易核心关注相关合约之间的价差变动规律，而非单一合约的绝对价格涨跌B.套利交易通常同时建立数量相等、方向相反的双向头寸，组合风险相对单一方向的投机头寸更低C.跨期套利的核心逻辑是同一品种不同交割月份合约间的价差存在合理区间，当价差偏离合理区间时存在回归修复的交易机会D.跨品种套利仅能在同一板块的农产品品种之间开展，不能在产业链上下游关联品种之间开展8.期权价格即交易者为获得期权权利支付的权利金，其基本构成部分包括（）A.内在价值B.时间价值C.实物交割成本D.交易保证金9.期货交易持仓限额制度规定，出现下列哪些情形时，对应头寸的持仓限额标准可以适当放宽（）A.会员或客户申请的套期保值交易头寸，经交易所审批通过后B.会员或客户申请的套利交易头寸，经交易所审批通过后C.期货合约距离交割月份较远的交易阶段D.期货合约进入交割月份的交易阶段10.下列期权合约中，属于实值期权的有（）A.行权价格为3000元/吨，标的期货合约价格为3100元/吨的看涨期权B.行权价格为3000元/吨，标的期货合约价格为2900元/吨的看跌期权C.行权价格为3000元/吨，标的期货合约价格为2900元/吨的看涨期权D.行权价格为3000元/吨，标的期货合约价格为3100元/吨的看跌期权11.期货实物交割环节中，交易所指定交割仓库的主要职责包括（）A.按交易所规则为符合标准的交割商品开具标准仓单B.妥善保管入库交割商品，保证交割商品的数量、质量符合合约要求C.为所有期货交易的履约提供全额担保D.协助交易所完成交割商品的出入库、质量检验、仓储管理等业务12.下列关于期货交易双向交易与对冲机制的说法，正确的有（）A.期货交易既可以先买入开仓后卖出平仓，也可以先卖出开仓后买入平仓，无需持有现货即可开展卖空交易B.全球期货市场中98%以上的期货交易通过对冲平仓了结履约责任，无需进入实物交割环节C.对冲机制大幅降低了期货市场的流动性，提高了交易成本D.双向卖空机制使得期货交易者在市场价格下跌过程中也可以通过先卖后买获取价差收益13.期货交易过程中，交易者面临的常见操作风险包括（）A.交易系统、网络通讯故障导致无法及时下单或平仓造成损失B.交易者下单时操作失误，输错交易方向、委托数量或委托价格造成损失C.期货价格大幅反向波动导致持仓保证金不足D.期货公司交易指令传输错误，导致客户成交价格偏离委托价格造成损失14.下列期货品种中，属于金融期货类别的有（）A.外汇期货B.利率期货（如国债期货）C.股指期货D.铜期货15.我国期货市场实行“五位一体”的监管协调机制，下列属于该监管体系构成主体的有（）A.中国证券监督管理委员会及其派出机构B.中国期货业协会C.各期货交易所D.中国期货市场监控中心（多项选择题参考答案：1.ABCD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ABC8.AB9.ABC10.AB11.ABD12.ABD13.ABD14.ABC15.ABCD）三、判断题（共15题，每题1分，总计15分。判断题目表述是否正确，正确的选√，错误的选×）1.期货交易的交易对象是实物商品，因此所有期货合约到期都必须进行实物交割，不得提前平仓。2.期货交易实行保证金杠杆机制，交易者只需按照合约价值的一定比例缴纳少量保证金即可完成全额合约交易，杠杆效应下交易的收益和风险均被同步放大。3.反向市场是指现货价格高于期货价格，或者近月期货合约价格高于远月期货合约价格的市场状态，通常反映市场对现货商品的近期需求极为迫切，现货供给偏紧。4.期货公司作为期货交易的中介机构，可以接受客户的全权委托，根据自身行情判断代客户做出交易决策，无需逐笔取得客户的明确交易指令。5.期权交易中，期权买方的最大损失为已支付的权利金，潜在收益随标的资产价格波动可能处于较高水平；期权卖方的最大收益为收取的权利金，潜在损失可能处于较高水平，双方权利义务不对称。6.当某期货合约出现连续涨跌停板、单边无连续报价的异常行情时，交易所可以根据市场情况采取调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准、暂停开新仓、限制出金等措施化解市场风险。7.通过套期保值操作可以完全消除所有价格风险，实现100%的风险对冲，不存在任何残留的基差风险。8.期货市场的价格发现功能是指，期货价格通过公开、集中、透明的竞价交易形成，能够真实反映市场参与者对未来现货供求关系变化的预期，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点。9.我国期货交易实行会员制，只有交易所会员才能进场交易，普通客户必须通过具备资质的期货公司会员代理才能参与期货交易，不能直接进入交易所场内下单。10.期货套利交易因为同时持有数量匹配的多空双向头寸，所以不存在任何交易风险，属于无风险套利交易。11.标准仓单是由指定交割仓库开具、经期货交易所认定的标准化提货凭证，可用于实物交割、仓单质押、转让等业务。12.沪深300股指期货的合约乘数为每点300元，若某时点沪深300股指期货某合约报价为4000点，则1手该合约的名义价值为120万元。13.期货交易中的追加保证金通知是指，当客户保证金账户的可用资金小于零时，期货公司会按照合同约定通知客户在规定时间内补足保证金，若客户未及时补足，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓。14.看跌期权的买方选择行权时，将按照期权行权价格买入对应的标的期货合约。15.我国期货市场实行一户一码制度，同一客户在不同期货公司开立的所有交易账户，在同一期货合约上的持仓量需要合并计算，合并后的总持仓不得超出交易所规定的持仓限额标准。（判断题参考答案：1.×2.√3.√4.×5.√6.√7.×8.√9.√10.×11.√12.√13.√14.×15.√）四、简答题（共3题，每题7分，总计21分。请根据期货交易基础知识简要作答，紧扣核心要点）1.我国期货市场已建立完善的交易制度体系，请列举至少5项核心交易制度，并简要说明每项制度的主要作用。2.套期保值是期货市场的核心应用场景，请简述套期保值操作需遵循的四项基本原则，并分别说明卖出套期保值、买入套期保值的主要适用情形。3.期货交易与大众熟悉的股票交易存在多方面差异，请从交易方向、保证金机制、结算方式、持仓期限、交易目的五个维度简要说明二者的核心区别。（简答题参考答案：1.核心交易制度及作用（每列举1项并说明作用得1.4分，满7分）：（1）保证金制度：交易者按合约价值的一定比例缴纳资金作为履约担保，以小博大实现杠杆交易，同时作为履约保障，降低交易对手违约风险；（2）当日无负债结算制度：每日闭市后按当日结算价对所有头寸的盈亏、交易手续费、保证金进行逐笔清算，对应收应付资金进行净额划转，防止亏损累积引发的系统性信用风险；（3）涨跌停板制度：限定单个交易日合约价格的最大波动幅度，锁定单日最大盈亏水平，抑制短期过度投机，减缓价格的剧烈异常波动；（4）持仓限额制度：对会员、客户的单个品种投机持仓最大数量进行限制，防止持仓过度集中于少数主体引发市场操纵行为；（5）大户报告制度：当投机持仓达到持仓限额的80%时，相关主体需向交易所报告资金来源、持仓目的、交易计划等信息，便于交易所监控大户交易行为，提前识别操纵风险；（6）强行平仓制度：对保证金不足、超仓、违规交易等情形的持仓进行强制平仓，及时阻断风险传导，维护市场正常交易秩序；（7）交割制度：明确交割标的、交割流程、质量升贴水、指定交割仓库等规则，保障期货价格与现货价格在交割期趋向一致，实现期现市场的有效联动。2.套期保值原则及适用情形：基本原则（每点1分，共4分）：①交易方向相反原则：期货市场建立的头寸方向与未来开展的现货交易方向相反；②品种相同或相近原则：期货合约标的与现货交易的品种一致或价格相关性极高；③数量相当原则：期货头寸对应的名义规模与现货交易的规模基本匹配，保证对冲效果；④月份相同或相近原则：期货合约的交割月份与现货交易的时间尽可能接近，降低基差风险。适用情形（3分）：①卖出套期保值（建立期货空头）：适用于持有现货库存担心价格下跌、未来将生产收获商品待售担心售价下跌、已签订采购合同未锁定销售价格担心售价下跌的情形；②买入套期保值（建立期货多头）：适用于未来计划采购现货担心价格上涨、已签订现货销售合同尚未备货担心采购成本上涨、未来计划配置金融资产担心价格上涨抬升成本的情形。3.期货与股票交易的核心差异（每点1.4分，共7分）：（1）交易方向差异：股票交易以单向交易为主（融券交易除外），需先买后卖；期货交易为双向交易，可先买后卖也可先卖后买，支持卖空交易；（2）保证金机制差异：股票交易为全额交易（融资融券除外），需支付全额资金才能买入；期货交易实行保证金杠杆交易，仅需缴纳合约价值5%-15%的保证金即可交易，收益和风险同步放大；（3）结算方式差异：股票交易实行逐笔结算，持仓盈亏在卖出股票时实现，无每日资金划转；期货交易实行当日无负债结算，每日闭市后对持仓盈亏进行清算划转，保证金不足时需及时追加，否则可能被强行平仓；（4）持仓期限差异：股票买入后可长期持有（只要上市公司维持上市地位），无固定到期日；期货合约有固定的到期交割日，到期必须通过对冲平仓或交割了结头寸，无法无限期持有；（5）交易目的差异：股票交易核心是获取上市公司成长带来的分红和资本增值，同时服务于实体经济直接融资；期货交易核心是帮助实体企业规避现货价格风险，实现价格发现功能，投机者通过价差交易提供市场流动性。）五、计算题（共2题，每题7分，总计14分。需列出清晰计算过程，计算结果保留两位小数，仅给出结果无计算过程不得分）1.某华东地区螺纹钢贸易商于3月10日与下游建筑企业签订供货合同，约定5月10日按照交货当日当地现货市场价格供应1000吨HRB400E螺纹钢。为规避5月采购螺纹钢时价格上涨导致成本上升的风险，该贸易商当日在期货市场开展买入套期保值，以4100元/吨的价格买入100手上期所RB2305螺纹钢期货合约，交易单位为10吨/手。5月10日，该贸易商在当地现货市场以4250元/吨的价格采购1000吨螺纹钢用于履行供货合同，同时在期货市场以4280元/吨的价格将持有的100手螺纹钢期货合约全部平仓。若不考虑交易手续费、资金利息、交割费用等成本，请计算：（1）该贸易商期货头寸的总盈亏金额；（2）该贸易商采购螺纹钢的实际单位成本（考虑期货盈亏冲抵后）；（3）简要说明本次套期保值的效果。2.某机构投资者于6月1日开仓卖出10手中金所IF2306沪深300股指期货合约，开仓价格为4050点，沪深300股指期货的合约乘数为每点300元。交易所规定的最低交易保证金比例为10%，期货公司在交易所标准基础上加收2%的保证金。当日收盘后，IF2306合约的结算价为4020点。若不考虑交易手续费等成本，请计算：（1）该投资者开仓时需要缴纳的初始保证金总金额；（2）当日收盘结算后，该投资者持仓的总浮动盈亏金额；（3）若下一交易日IF2306合约开盘上涨至4100点，期货公司维持保证金比例与初始保证金比例一致，在不考虑账户原有可用资金余额的情况下，该投资者至少需要补足多少保证金才能