机械行业2026年10月三季报行情展开重点关注业绩好的绩优个股

内容目录核心观点：聚焦优质龙头的结构性成长机会 3机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展 3研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会 4重点组合&10月投资观点 59月行情回顾 79月机械板块下跌8.53，跑输沪深300指数2.75个pct 79月机械板块估值水平继续下滑 89月机械子行业涨少跌多，船舶海工、电梯设备等表现较好 8数据跟踪：9月制造业PMI指数50.10...........................................109月制造业PMI指数50.10，回升至扩张区间 109月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.07/-0.33/-0.56.....................................11机床：2026年1-8月金属切削机床产量同比增长8.80.....................................12工业机器人：2026年1-8月产量同比增长29.00..........................................13工程机械：2026年1-8月挖掘机销售量同比增长24.2.....................................14风险提示 15核心观点：聚焦优质龙头的结构性成长机会机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展图1：装备制造业进入产业升级期第二阶段，高端制造迎来成长大机遇图2：机械行业结构性成长机遇梳理研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会为了更好探讨机械行业上市公司的商业模式和核心竞争力，我们基于相似的商业4/通用设备公司、下游产品型公司以及服务型公司。上游核心零部件公司：强阿尔法属性，属于中游专用/通用设备公司的上游，通常是研发驱动，具备核心底层技术，依靠技术实力或业务模式创新构建较高的竞争壁垒，形成较好的竞争格局，使得公司具备一定的议价权，普遍具备较强盈/中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，产品供应下游客户进行工业生产，机械公司整体处于产业链中游，议价权相对较低，重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司，公司层面关注公司技术实力及优质客户绑定情（光伏/锂电/风电/核电）和工业自动化（工业机器人/工控/激光）等行业。图3：机械行业研究框架重点组合&10月投资观点10月投资观点：重点关注产业趋势强、业绩预期好的绩优个股核心观点：短期市场成交额缩量、震荡向下，建议优选业绩好&估值合理的标的：一方面AI重点关注行业增速高&AI&3D【优利德】【鼎阳科技】【奥普特】等。报表质量好&账上现金充足&【晋亿实业】等。重点投资组合1AI&设备-优利德、鼎阳科技、普源精电、奥普特、日联科技；制冷&液冷-飞荣达、申菱环境、蓝思科技；燃机-杰瑞股份、万泽股份、应流股份。2、半导体设备：精测电子、矽电股份、强一股份、汉钟精机、精智达；34、人形机器人：恒立液压、飞荣达、汇川技术、蓝思科技、绿的谐波。9月行情回顾9月机械板块下跌8.53，跑输沪深300指数2.75个pct93002.75pct。20269309行（申万分类指数下跌8.53跑输沪深300指数2.75个pct从全行业看，机械行业9月涨跌幅在31个行业（申万分类）中排第29位。图机械行业（申万分类）单月涨跌幅 图机械行业（申万分类）年涨幅情况图6：申万一级行业2026年9月单月涨跌幅排名9月机械板块估值水平继续下滑930TTM41.093.218月末继续下滑。图机械行业（申万分类）近10年PE（TTM）/PB 图机械行业（申万分类）近4年PE（TTM）/PB9月机械子行业涨少跌多，船舶海工、电梯设备等表现较好17（各子行业按等权重加权）来看，202691.36/1.14。图9：机械子行业2026年9月单月涨跌幅从个股表现来看，20269/电科思仪/世纪数码/凯达重工/腾信精密。图机械行业2026年1月以来涨跌幅前后五名 图机械行业2026年9月涨跌幅前后五名数据跟踪：9PMI50.109月制造业PMI指数50.10，回升至扩张区间（国家统计局9月30日数据）9月制造业PMI指数50.1环比上升0.3个百分点，连续两个月回升。PMI2020320218月连续17个月维持景气区间，2021年10月以来在50荣枯线附近波动，202210-1220231-31010-202423、42024599PMI10-12202520269PMI图9PMI50.10图年9月装备制造业PMI为51.00图年9月高技术制造业PMI为52.509月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.07/-0.33/-0.56（Wind9月30日数据）9月钢/铜/铝价格指数环比变动+0.07/-0.33/-0.56。机械行业上游主要原材料钢/铜/20162021/铝价格处于近五年较高位置。2022价/铜价/铝价指数变动-30.02/+49.49/+14.18；2023年以来钢价/铜价/铝价指数变动-18.62/+72.73/+35.73；2024年以来钢价/铜价/铝价指数变动-18.37/+70.92/+37.19；2025年以来钢价/铜价/铝价指数变动-5.45/+66.40/+27.32。图15：钢材综合价格指数（CSPI）情况图铜价情况图铝价情况20261-8月金属切削机床产量同比增长8.80（915）20261-858.40同比增长8.80根据国家统计局数据，2015-2025年金属切削机床产量由75.50万台增加至86.83万台，CAGR为1.41；金属成形机床产量由30.40万台下降至17.90万台，CAGR为-5.16。2026年8月金属切削机床产量7.30万台，同比增长14.10月累计产量58.40万台同比增长8.80月金属成形机床产量1.60万台，同比增长8.70，1-8月累计产量12.50万台，同比增长7.80。图年8月金属切削机床产量同比增长14.10图年1-8月金属切削机床产量累计同比增长8.80 国统计局 国统计局图年8月金属成形机床产量同比增长6.70图年1-8月金属成形机床产量累计同比增长7.80国统计局 国统计局工业机器人：20261-8月产量同比增长29.00（915）20261-872.94增长29.00。根据国家统计局统计，2015-2025年我国工业机器人产量由3.30万台增长至77.31万台达到37.082026年8月工业机器人产量9.62万台，同比增长34.60；1-8月累计产量为72.94万台，同比增速29.00。图年8月中国工业机器人产量同比增长34.60图年1-8月中国工业机器人产量累计同比增长29.00国统计局 国统计局图年8月制造业固定资产投资累计同比下降2.30图年8月汽车制造业固定资产投资累计同比下降6.00国统计局 国统计局20261-8月挖掘机销售量同比增长24.2（98819716增长19.3；1-8月销量为191557台，同比增长24.2。据中国工程机械工业协81971619.3。其中：国内销量7986台（含电动挖掘机184台），同比增长3.92；出口11730（含电动挖掘机60台同比增长32.72026年1-8月共销售挖掘机191557台，同比增长24.2。其中：国内销量94619台（含电动挖掘机411台同比增长17.4出口96938（含电动挖掘机257台同比增长31.8。装载机：8月销量10832台，同比增长14.7；1-8月销量104658台，同比增长25.8。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2026年8月销售各类装载机10832台同比增长14.7其中国内销量5421（含电动装载机3056台），同比增长13.6；出口5411台（含电动装载机476台），同比增长16。2026年1-8月，共销售各类装载机104658台，同比增长25.8。其中：国内销量52587台（含电动装载机30480台