金融学第四版课件 第三章 信用、利息与利率

第三章

信用、利息与利率

本章学习目标【知识目标】1、掌握利息及利率的含义；2、了解利率的决定理论，理解利率的影响因素；3、掌握信用的概念及本质特征，了解信用的产生与发展4、掌握信用工具的概念、特征和主要类型【能力目标】1、掌握利率的种类及利息的计算方法；2、理解利率对一国经济的影响3、掌握股票的价值与价格计算方法；4、识别各类金融交易工具的特点及区别。

第一节信用概述一、信用(一)信用的含义及本质诚实守信、诚信债权债务关系，是一种分配行为信用总量=债务总量信用道德范畴经济范畴

本质以还本付息为前提条件的借贷行为（二）信用的形成必备要素必须有借方和贷方两个当事人债权债务关系形成时必须有一个约定的时间间隔以合法的信用工具作为载体来实现信用关系的建立和转移（三）信用产生的条件私有制和商品货币关系的发展两种形式：实物借贷（自然经济占主导地位）货币借贷（商品经济占主导地位）信用与货币支付手段的联系（P29）（四）信用与信用记录

目前已有31个省级行政区可以通过网络自助查询个人征信情况。个人信用报告记录了个人全部信用支付历史。包括：与金融机构、其他机构或个人发生借贷关系形成的履约记录；与商业机构、公用事业单位发生赊购关系形成的履约记录；与住房公积金、社会保险等机构的履约记录；欠缴依法应交税费的记录；各种受表彰记录；以及其他有可能影响个人信用状况的刑事处罚、行政处罚、行政处分或民事赔偿记录。

在现代社会，信用对于个人非常重要个人信用记录被称做“经济身份证”信用评级机构信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票一般不作评级国际三大评级机构

国际公认的专业信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。

评级定义AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极。AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。C级：不能偿还债务。第二节信用形式与信用工具

一、信用形式1、商业信用商业信用是企业在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。商业信用的特点：

（1）主体：工商企业（2）客体：商品资本（3）商业信用的盛衰和经济周期的变化相一致商业信用局限性：（1）规模受厂商资本量的限制（2）是工商企业之间发生的直接信用，相对风险较大

2、银行信用银行信用是由银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供的信用。是现代经济中最基本的占主导地位的信用形式。银行信用的特点：（1）主体：一方是银行和金融机构，另一方是企业和个人（2）客体：货币资本（3）银行信用的期限可长可短（4）是一种中介信用，

安全性较强。

（5）不受产业资本限制，不依赖于商品交换3、国家信用国家信用是指以以政府为主体的借贷行为

，主要表现为国家作为债务人而形成的负债。国家的负债有内债和外债两种。国家信用的基本形式是发行政府债券。包括期限在1年以内的短期债券和期限在1年以上的中长期债券。国家信用的信誉度最高，它以政府的财政收入作为偿还的担保，并以一些优惠条件

国家信用的评价指标：国际上评价财政赤字风险通常有两个指标，赤字率(赤字占GDP的比率)不超过3％，负债率(国债余额占GDP的比重)不超过60％。利用国家信用要防止三个问题发生：防止造成收入再分配的不公平；防止出现赤字货币化；防止国债收入使用不当，造成财政更加困难陷入循环发债的不利局面。4、消费信用

消费信用是企业、银行和其它金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。主要有三种形式：消费信用赊销分期付款消费信贷5、民间信用民间信用，即民间个体之间的信贷往来。主要分散于城乡中小企业和居民群众中。可以为货币形式，也可为实物形式。特征：（1）利润高（2）手续不完备（3）随意性大（4）违约率较高民间借贷合法化小额贷款公司二、信用工具（一）金融工具的定义及特征金融工具：货币资金融通的工具。是在融资过程中产生的证明债权债务关系的合法凭证，它记载着融资活动的金额、期限、价格（利息）等，对债权债务双方具有法律的约束作用。以书面形式发行和流通，借以保证债权人的权利和债务人的义务的凭证。金融工具的特征

流动性：

将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。金融工具的流动性与发行人的信誉成正比。金融工具的流动性与它的偿还期成反比，偿还期越长，流动性越低。

金融工具的特征风险性（安全性）是指金融工具的本金及预期收益遭受损失的可能性。-风险主要有两类：违约风险：市场风险：金融工具的特征收益性

通过计算收益率指标来衡量、比较。一般而言，金融工具的偿还期越长，收益率越高；一般而言，风险越高，所要求的收益率也越高；金融工具的流动性越强，其收益率越低；二、股票股票：股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证

。代表着持有者对股份公司的所有权。特点：①永久性的工具：股票一经认购，持有者一般不能要求退还股本；②允许持股人流通转让来结束投资；③股东有获得股息或红利的权利。股票的收益：股息+资本利得自从1994年我国股市实行无纸化以后，实物股票就退出了证券市场。（1）普通股概念：股份公司利润分配方面拥有普通权利的股份；特点：（1）公司决策参与权。有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权。（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。由公司赢利状况及其分配政策决定。（3）优先认股权。（4）剩余资产分配权。我国的普通股：国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。公众股是指社会个人或内部职工以个人资产投入公司形成的股份。它有两种形式公司职工股和社会公众股。我国的普通股：A股，是国家股、法人股、公众股，三种股票形式合称为A股，又称人民币股票。B股，境内上市外资股，是以人民币标明票面价值，以外币认购，专供外国和港澳台地区投资者买卖的股票，又称为人民币特种股票。B股上海证券交易所是以美元认购，深圳证交所是以港币认购。H股和N股为境外上市外资股。Ｈ股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。Ｎ股，是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所所批准上市的股票。（2）优先股概念：在股份公司分派股息和清算公司财产方面，比普通股享有优先权的股份。特点：（1）优先分配权：股息一般是固定的，且在发行时予以确定股息固定。股息支付排列于普通股前；（2）优先求偿权：清偿时，优先股优先于普通股，后于债权。（3）不能参与公司的经营管理。没有选举权和被选举权。优先股与普通股的主要区别二者的区别主要是：（1）风险不同。普通股股票的股息随公司盈利多少而增减，风险也较大。优先股风险低，收入稳定。（2）权利不同。普通股享有广泛的经营管理决策权，而优先股权利范围小，无选举权和被选举权。股票的价值与价格股票从发行到上市流通，呈现出不同形式的价值和价格表现形态。

1、股票面值股票面值是公司在发行股票时设定的价值标准并具有法律意义，它以股为单位，代表着每一股份在公司资本总额中所占比例及享有的股东权利和承担义务的大小，它是表决权的大小和公司计付红利或股息的依据。当前，各股份公司的股票面值几乎都是1元。2、股票发行价格：股票的发行价格是首次出售股票时的价格。新股发行价格=每股税后利润×发行市盈率如，某新股发行时的财务报告中每股利润是0.14元，发行时市场的平均市盈率为21.67倍，则某新股发行价格=0.14元×21.67=3.12元3、帐面价值在资产负债表上按帐面资产净值反应出来的股票价值。4、清算价值公司破产清算时每一股份所代表的实际价值。5、股票的市场价格通过市场交易形成的价格三、债券（1）定义：债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。（2）债券的基本要素票面价值：债券的面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。发行价格：溢价/平价/折价偿还期限：是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限。偿还期限在1年或1年以内的称为短期债券；1年以上，10年以下的称为中期债券；10年以上的称为长期债券（3）债券发行人公司债券：工商企业、金融机构政府债券：政府债券的种类1、按债券的发行主体划分为政府债券、公司债券和金融债券（1）政府债券具有风险小、流通性强、收益稳定、利息免税的特点，又被称为“金边债券”。（2）公司债券的发行主体是公司，发行公司债通常需要担保和评级。（3）金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要政策性银行发行。信用等级信贷风险标准普尔（standard&Poor's)穆迪（Moody's）惠誉（Fitch）投资级别债券最高素质AAAAaaAAA高素质AAAaAA中至高素质AAA中等素质BBBBaaBBB非投资级别或高孽息债券稍有投资成分BBBaBB投机性质BBB高度投机性质CCCCaaCCC35主要级别投资级AAAAABBBAAA-AA＋A-A+表示略高于或低于该级别CCC其他级别BBBCCDDDDDDC投机级2、按债券形态分为实物债券、凭证式债券和记账式债券（1）实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券，是一种不记名的债券；无记名国债就属于这类债券，它以物权的形式记录债权、面值等，不记名，不挂失，可上市流通，不可提前兑现。（2）凭证式债券主要通过银行承销，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以"凭证式国债收款凭证"记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。优点：1）国债发售网点多；2）可以记名挂失；3）利率比银行同期存款利率高l—2个百分点；4）可提前兑取；5）凭证式国债不能上市可以避免市场价格风险。凭证式国债主要面向个人投资者发行。其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。（3）记账式债券，又名无纸化国债，主要通过证券交易所网络发行和交易。适用于个人和机构投资者。投资者购买记账式国债必须在交易所开立证券帐户或国债专用帐户，并委托证券机构代理进行。优点：收益高；资金安全；流动性好；免征利息税。3、按募集方式分为公募债券和私募债券（1）公募债券指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。（2）私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易，其利率相对较高。4、按有无抵押担保分信用债券和担保债券（1）信用债券，又称为无担保债券，是指仅凭债务人的信用发行的，没有抵押品作担保的债券。一般是政府债券。（2）担保债券，指以土地、房屋、机器设备等不动产或其他有价证券等作为抵押担保品所发行的债券。其中以土地、房屋、机器设备等不动产担保品的债券称为抵押公司债券；由有价证券作为担保品的债券称为抵押信托债券；以第三者担保还本付息的债券称为承保债券。

5、债券的其他分类按期限可分为短期、中期和长期企业债券；按是否记名，可分为记名和不记名债券；按债券可否提前赎回，可分为可提前赎回和不可提前赎回债券；按债券票面利率是否变动，可分为固定利率、浮动利率和累进利率债券；融资工具的比较——债券与股票的比较联系区别都是有价证券、都是直接融资

股票债券无期

有期所有权债权收益不确定收益确定

债券的收益率债券的收益率有名义收益率、当前收益率、实际（到期）收益率。（1）名义收益率，指债券的票面收益与本金的比率，一般又称票面收益率。例如：某企业债券面额为100元，偿还期3年，到期一次还本付息，每年利息为8元，其名义年收益率为8％。（2）当前收益率，是金融工具创造的年收益（红利或利息）对其当前市场价格的比率，一般又称持有期收益率。例如：一债券在市场上以90元卖出，其名义年利率为8元，则其当前收益率计算如下：（3）实际收益率，指证券的总收益与购进时的市场价格的比率。例如：某投资者在市场上以108.5元市价购得一张面额为100元，名义期限三年，票面利率8%的一次性还本付息企业债券，待偿期还有2年。若该投资者持有到最终偿还日，则2年间他除了获得24元票面利息外，还需付出本金的折价损失8.5元。该债券的实际年收益率为：四、基金Fund定义：是指由基金发起人通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

产生原因：资产组合理论＋专家理财（不把鸡蛋放在一个篮子里）特点：利益共享、风险共担基金证券的分类公司型（corporatetype）封闭型(Close-EndFund)开放型(Open-EndFund)契约型（contractualtype）单位型（unitinvestmenttrusts）基金型（fund）公司型基金公司型基金又叫做共同基金

，是具有共同投资目标的投资者依据《公司法》组成以盈利为目的、投资于特定对象（如各种有价证券、货币）的股份制公司。代表:美国公司型基金基金公司股东管理公司保管公司出售股份委托－代理投资保管、核算基金的主体，发行人所有权契约型基金契约型基金也称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

英国、日本、新加坡和我国香港、台湾地区多是契约型基金。我国目前发行的基金属于契约型基金。契约型基金受益人基金经理公司托管人发行、投资（相当于投资公司＋管理公司）保管、核算相当于股东出售收益凭证委托—代理开放式基金&封闭式基金投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。封闭式(Close-EndFunds)

：发行的股票数量不变，募集完成后基金规模就封闭起来，不再增加和减少股份。新投资人只能通过二级市场上的转让获得股份。开放式(Open-EndFund)

：股票数量和基金规模不封闭，投资者可以随时购买基金公司的股票或者回售股票撤出投资。

其他基金分类(1)根据基金的风险收益特征划分，分为成长型（growthfund

）、平衡型（balancedfund）和收入型（incomefund

）；(2)根据基金的投资对象或投资范围划分，分为股票基金、债券基金、货币市场共同基金、期货基金、期权基金、认股权证基金、基金中的基金、雨伞基金和混合基金等；小结：基金、股票、债券的区别（1）体现的关系不同。股票体现的是所有权关系；债券体现的是债权关系；基金体现的是信托关系。（2）投资对象不同。债券和股票投向实业，基金投向有价证券。（3）风险程度不同。一般情况下，基金的风险大于债券小于股票。（4）收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高。金融资产泡沫金融资产泡沫的是金融资产的价值严重背离其依赖的真实资本的价值，金融资产价值虚增。衡量金融资产泡沫的典型标准是市盈率。

市盈率（m）越低，表示上市公司的投资价值越高；反之，则越低。金融工具的特征期限性：-债务性金融工具要注明偿还期限，到期偿还。股票则在另一个极端，期限是不确定的无限长。

流动性：

-将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。金融工具的流动性与发行人的信誉成正比。金融工具的流动性与它的偿还期成反比，偿还期越长，流动性越低。

金融工具的特征风险性-也称安全性，是指金融工具的本金及预期收益遭受损失的可能性。-风险主要有两类：违约风险：债务人不能按期还本付息的履约风险；市场风险：因市场利率变化导致金融工具价格波动的风险。一般说来，安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高。流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低。金融工具的特征收益性-是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益（现金流入）的特性。

通过计算收益率指标来衡量、比较。收益率（名义收益率）是指持有某种金融工具所得的回报与投入本金的比率，分为持有期收益率和到期收益率。一般而言，金融工具的偿还期越长，收益率越高；一般而言，风险越高，所要求的收益率也越高；金融工具的流动性越强，其收益率越低；第二节货币市场工具货币市场基础工具息票类工具折扣类工具同业拆借资金国库券(T-bill)大额定期存单（NCDS）银行承兑汇票(BA)回购协议(Repo)商业票据(CP)（一）息票类工具1、银行同业拆借资金2、回购协议实际上是以国库券为抵押品的短期贷款协议（在美国回购期限通常不超过两星期），协议规定借款者必须在双方协商的期限内还清贷款，购回抵押品，如果借款者不能还清贷款，贷款者则将该抵押品收归己有。

3、大额可转让定期存款单（NCDs）大额可转让定期存单是国际上广泛使用的一种金融工具。20世纪60年代首先由美国纽约花旗银行开办。我国于1987年开办这种业务。中国人民银行规定，大额可转让定期存单可在存期内委托经营证券的柜台交易金融机构进行转让。（利率可浮动、收益高）（二）折扣类工具1.短期国债

短期国债又称国库券，是指由中央银行发行的期限在一年以内的政府债券。2、银行承兑票据是一种由债权企业开出、约定债务企业于将来某一日对债权企业付款、并经银行承兑的票据。

3、融资性商业票据是指信誉良好的公司签发的，承诺在指定日期按票面金额向持票人付现的一种无抵押担保的期票。（三）、金融衍生工具的定义金融衍生工具，衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。金融基础工具主要有三大类:1外汇汇率;2债务或利率工具;3股票和股票指数等。

金融衍生工具具有杠杆性、高风险性和虚拟性的特点。衍生金融工具的作用

1.投机获利

2.套期保值二、金融衍生产品分类按产品形态划分金融衍生产品分为四大类：金融远期金融期货金融期权金融互换

按交易形式划分金融衍生产品可分为两类：场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。绝大多数的期权和期货交易属于场内交易，拥有标准化的合约。场外交易（Overthecounter或OTC）：柜台市场，又称店头市场。远期和互换属于场外交易，双方单独协商，签定协议。（一）远期合约（Forwards）1、概念：合约双方同意在未来的一定日期按一定价格交换金融资产的合约。

远期合约包括以下几个方面的内容：（1）对未来交割的实际债务工具的规定；（2）交割数量；（3）交割价格；（4）交割日。

2、一般的，购买方称为多头（LongPosition），出售方称为空头（ShortPosition）。3、分类：货币远期、利率远期

。4、远期合约的主要目的：锁定价格（套期保值）远期合约的利弊分析

远期合约的优点在于可以灵活地适应交易双方的需求。远期合约存在的两个问题严重制约了其作用的发挥：（1）缺乏流动性（2）存在违约风险（二）期货（Futures）1、概念：就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。2、分类：商品期货金融期货利率期货外汇期货股票价格指数期货（我国：2010年4月8日）国债期货3、期货交易的基本特征（1）期货交易是在有组织的交易所进行的，属于场内交易。

（2）交易是集中在交易所以公开竞价的方式进行，不是一对一私下签订契约，只有交易所会员或其委托的代表有资格直接进入交易所进行期货交易，一般投资者只能委托经纪公司代理交易。（3）期货交易是标准化合约交易的。每一份期货合约都有固定的金额、交割时间、交割期限等，期货投资者无法自行决定。

（4）杠杆投资。投资者在进行期货交易时，只需交纳少量的保证金和佣金即可。这一点尤其受投机者青睐。（5）交割：期货交易的了结一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。

实际交割日在远期，买卖双方交割日到来之前均可再买入或卖出相同的期货。在实际交割时就可以把前后若干笔买进卖出方向相反的交易，通过交易所进行对冲，只需交付两者的差额即可。（6）交易的目的主要是为了转移有关商品的价格风险，或赚取期货合约的买卖差价收益。即：套期保值、投机获利期货套期保值例1.某公司90天后要收到一笔以美元计价的款项，担心汇率风险（美元汇率下跌）。则卖出一张以90天的远期汇率计价的期货。

（7）每日无负债结算制度：也称为“逐日盯市”制度，简单说来，就是期货交易所要根据每日市场的价格波动对投资者所持有的合约计算盈亏并划转保证金账户中相应的资金。

远期与期货比较远期期货交易地点分散，多为柜台交易集中于交易所合同内容交易双方协定标准化交割形式按时经常对冲，较少实物交割交易费用一般无保证金,佣金交易目的套期保值套期保值或投机居多参与者生产、经营、消费者经纪人、投机商交易商品一切商品规格统一、标准交易、有限种类的商品和金融工具。交易方式一对一集中交易保证手段合同条款、法规保证金交易，逐日盯市（三）期权（options）1.含义：赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。对期权购买方来说，合约赋予他的是权利，而不是义务。期权买方：行使期权权利的一方；期权卖方：提供行使期权权利的一方，承担提供行使期权权利的义务。2.期权交易的类型：按合约的权利类型金融期权可以划分为看涨期权与看跌期权。

（1）看涨期权(Calloption)

：看涨期权的买方有权在某一确定的时间，按照确定的价格购买相关资产。（2）看跌期权(Putoption)

：看跌期权的买方有权在某一确定的时间，按照确定的价格卖出相关资产。按照行使期权交易的时间分为美式期权、欧式期权和百慕大式期权（1）美式期权(AmericanOption)：合约到期日之前任意时刻均可以行使权利的期权合约。（2）欧式期权(EuropeanOption)：只能在到期日行使的期权合约。（3）百慕大式期权（BermudaStyleOption)：其行权方式为以上两种的混合，即持有人有权在到期日之前的一个或多个日期行权，通常是五个工作日内行权。

按照相关资产不同，分为：外汇期权利率期权股票期权股票价格指数期权等。

3.期权基本知识：①执行价格（又称履约价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。2026/10/3080第三节利息与利息率

一、利率和收益率

一般认为，利息是借款人支付给贷款人超出本金部分的报酬。

1、利息率（简称利率）是指借贷期内所形成的利息额与借贷本金的比率。i利息率，y为利息，p为本金

2、收益率（Receiptsrate）是一定时期内投资者得到的利息和资本损益的总和与实际投资额之比。r收益率y为利息pt为初期本金（购入价格）pt＋1为远期本金（出售价格）

注意：

1、对于存款来说，利率与收益率是一样的。

2、对于大多数债权凭证来说，由于二级市场价格的波动，收益率可能会高于或低于票面利率。这种反映投资者实际获利水平的收益率又被称为有效利率。二、利率的表示方法1、按计算利息的期限单位划分，可分为年利率(annualinterest)、月利率(monthlyinterest)、日利率(dailyinterest)年利率：以年为单位计算利息，以“%”表示。月利率：以月为单位计算利息，以“‰”表示。日利率：以日为单位计算利息，以“‰0

”表示。

年利率=月利率

=日利率×12×360/365月利率=年利率

=日利率日利率=月利率

=年利率÷12×30÷30÷360/365

2、中国的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。

三、利率的种类1.按在利率体系中所处的地位分基准利率和非基准利率比较基准利率：指在整个金融市场和利率体系中处于关键地位，起决定性作用的利率。（无风险利率）非基准利率：指基准利率以外的所有其他利率。

非基准利率的确定：利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平无风险利率西方各国的基准利率——同业拆借利率2.

名义利率(nominalinterestrate)和实际利率(realinterestrate)名义利率：指货币数量所表示的利率，即包括了通货膨胀风险的利率。

实际利率：指名义利率扣除通货膨胀率因素之后的利率，即物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。I=i-p,即，实际利率是名义利率与通货膨胀率之差。

3.按借贷期内是否调整，分为固定利率和浮动利率固定利率：指在整个借贷期限内不作调整的利率。浮动利率：指在借贷关系存续期内，利率水平可随市场变化而定期或按规定调整的利率。

固定利率与浮动利率优缺点比较

借贷期内是否调整收益与成本不确定性弊端固定利率否固定便于核算小有可能成为不合理的利率浮动利率是不固定大不利于进行成本和收益核算2026/10/30894、市场利率与官方利率官方利率市场利率市场利率是在金融市场上，由借贷资金供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利息率

官方利率是由中央银行按照货币政策的需要直接确定

2026/10/30905、存款利率和贷款利率存款利率贷款利率存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息额与存款本金的比率贷款利率是指银行和其他金融机构发放贷款所收取的利息额与贷款本金的比率

1、供求关系借贷资本的供给大于需求——利率下跌；借贷资本的供给小于需求——利率上升。四、利率的影响因素

2、平均利润率和通胀率利息不过是平均利润的一部分，因此，平均利润率的高低决定着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大，借贷资本家和职能资本家分割的总额就越多。利率的最低界限不能低于同期的通胀率。如果低于同期的通胀率，表明货币所有者贷出的货币没有实际利息收入，从而他就不会把货币作为资本贷出。

同期通胀率<利息率<平均利润率。

3、经济发展状况和国家经济政策当经济增长过热或物价涨幅过大——调高利率；当经济滑坡，刺激经济回升时——降低利率。

4、国际利率水平当国内利