时代电气深度研究报告：轨交 电网IGBT模块市占率国内第一高压IGBT器件国产龙头之一

智研咨询智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告1 1 1 1 2 3 6 8 10 10 11 12 13 13 13 13 13 1344.21%实际控制人为国务院国资委；前12HKSCCNOMINEESLIMITED34智研咨询公司研究专题56789备 在经营模式上，公司采购端采用“统一管理、专业归口、采购分离”模式，生产端采取“以销定产”的计划管理，研发端坚持“战略牵引”与“市场导向”2025年时代电气销售模式2025年时代电气销售模式2021—2025年，公司营业收入由151.21亿元增至287.03亿元，年复合增长率(CAGR)约17.4%;归母净利润由24.75亿元归母净利润17.12亿元(同比+2.44%)。增长动能来自轨道交通板块的稳健压舱与新兴装备(半导体、新能源、汽车电驱等)的高速扩张。智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告350300250200025205020212022202320242025 营业收入(亿元)归母净利润(亿元)营收同比(%)归母同比(%)2026H1806040200轨道交通装备新兴装备其他营业收入(亿元)毛利率(%)收入同比(%)40200-10-20-3060050040030020005004504003503002502000202220232024半导体器件产量(万只)半导体器件销量(万只)半导体器件库存(万只)轨道工程机械车产量(辆)轨道工程机械车销量(辆)轨道工程机械车库存(辆)公司费用管控稳健，管理费用率维持在4%—5%区间、财务费用率为负(净利息收入);销售费用率在2024年起因会计政策变更(履约相关运费/装卸费重分类至营业成本)口径不可比，重述后各年约2%—3%,整体费用率呈下降态势。8765432工0■销售费用率(%)■管理费用率(%)■财务费用率(%)资料来源：公司公告、智研咨询整理7智研咨询公司研究专题4,560人（占比42.43%、硕博占比51.58%长期竞争力25205020212022202320242025研发投入(亿元)占营业收入比例(%)86420台统运行控制系统智研咨询公司研究专题台公司客户集中度较高，前五大客户销售额占比在48%—63%一大客户与第一大供应商均为间接控股股东中国中车集团有限公司（2025年关智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告10）；11智研咨询公司研究专题等功率半导体行业整体处于持续扩张通道。2025年全球功率半导体市场规模智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告120智研咨询公司研究专题时代电气企业深度研究报告13智研咨询智领产业、研判未来●全球贸易数据●区域贸易拆解●产业链深度研究●商业模式研究报告●市场专项研究报告●市场前景趋势研究●区域市场发展研究●其他定制研究报告●品牌实力证明●品牌实力证明●政府立项可研报告●银行贷款可研报告●并购公司可研报告●上市募投可研报告●机构设置可研报告●项目市场可研报告●企业投资可研报告战略新6产业项目投资可行性报告川企业供应链数据服务川企业供应链数据服务●企业技术发展情况●市场地位认证●品牌地位认证●企业上游供应商●企业业务市占率●开创者认证/证明●企业发展方向及战略●客户名单专题报告●企业发展方向及战略