非银金融行业：三季报窗口临近叠加低估值建议关注板块机会

图表索引图1：市场指数周涨跌幅（%） 5图2：市场行业指周度涨跌（%） 5图3：中债国债到收益率（10年，%） 6图4：全部AB股两规模（元）及两融成占A股成交额（%） 7图5：券商指数市率PB（LF）及25%50%75%分位数 8图6：全部AB股周日均成金额（亿元） 8图7：恒生指数周交额（亿元）与港交所股价港元） 9图8：2026以来市场及券、保险指数涨幅（%） 9表1：2026香港资本市场革重点举措及对券的影响 7一、本周表现202610163716.2811802.466.64%；3004170.613.40%2772.388.90%II0.35%II2.94%。图1：市场数周涨跌（%） 图2：市场业指周度跌幅（%）

-2.56-2.56-6.64-3.40-8.90300周度区间涨跌幅

-0.35-0.35-2.94证券(中信) 保险(中信)数据来源：iFind、广发证券发展研究中心 数据来源：iFind、广发证券发展研究中心二、行业动态及一周点评（一）保险：市场延续调整，建议关注板块机会Wind20261016101.65%4BP1014日9CPI0.9%、PPI5%图3：中债国债到期收益率（10年，%）中债国债到期收益率:10年5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0数据来源：iFind，广发证券发展研究中心iFind1016II2.94%300（本周下跌3.40%）"快返型"36"（36）等险种的""3个保单2027年"开门红""“中国太保（AH）。（二）证券：香港资本市场改革持续推进，关注板块后续调整机会1012（2027年第一季度生921113010162028T+1结算。表1：2026年香港资本市场改革重点举措及对券商的影响要点主要内容预计时间及对券商影响加强上市监管工具1012日香港证监会发表咨询总结，表示将修订《证券及期货（在证券市场上市）2027于立法程序。影响：提高监管措施的针对性和灵活性，兼顾投资者保护与市场运作。推进港股现货市场T+1结算将港股现货市场结算周期由T+2缩短至T+1，提升跨境资金与证券交收效率。1016日公布咨询总结及实施路线2028T+1于市场准备及监管批准。影响：对券商清算交收、后台系统及运营流程提出更高要求，长期有望提升结算效率。上市制度竞争力检讨（第二阶段）港交所拟优化上市发行人在须予公布的交易、关连交易及分拆上市方面的规则，同时完善信息披露和董事会问责要求。咨询期截至2026年11月30日。影响：有望求。资料来源：香港证监会、香港交易所，广发证券发展研究中心图4：全部AB股两融规模（亿元）及两融成交占A股成交额（%）2013/01/112013/07/112013/01/112013/07/112014/01/112014/07/112015/01/112015/07/112016/01/112016/07/112017/01/112017/07/112018/01/112018/07/112019/01/112019/07/112020/01/112020/07/112021/01/112021/07/112022/01/112022/07/112023/01/112023/07/112024/01/112024/07/112025/01/112025/07/112026/01/112026/07/11

融资融券余额 两融交易额占A股成额(右轴)

25.0020.0015.0010.005.000.00数据来源：iFind，广发证券发展研究中心2.502.302.101.901.701.501.301.100.900.702.502.302.101.901.701.501.301.100.900.700数据来源：iFind，广发证券发展研究中心

2019-01-04数据来源：iFind，广发证券发展研究中心图6：全部AB数据来源：iFind，广发证券发展研究中心图6：全部AB股周度日均成交金额（亿元）2020-06-192021-03-052021-11-192022-08-122022-11-282023-01-192023-03-202023-05-162023-07-102023-08-302023-10-302023-12-202024-02-202024-04-152024-06-082024-07-192024-09-102024-11-112024-12-302025-02-262025-04-182025-05-312025-07-072025-08-132025-09-192025-10-262025-12-022026-01-082026-02-142026-03-232026-04-292026-06-052026-07-122026-08-182026-09-29投资策图5：券商指数市净率PB投资策图5：券商指数市净率PB（LF）及25%、50%、75%分位数08/13图7：恒生指数周成交额（亿港元）与港交所股价（港元）0

恒生指数周日均成交额亿港） 港交所股价（右轴）

6005004003002001000数据来源：iFind，广发证券发展研究中心图8：2026年以来