安永-2026年前三季度中国海外投资概览 海外投资节奏放缓对外承包工程恢复增长势能

山R2026年前三季度海外投资节奏放缓，对外承包工程恢复增长势能2026年11月3日3全球宏观经济形势54外交互动与政策沟通摘要65对外直接投资87对外承包工程158安永中国海外投资业务部介绍172026年前三季度，中国经济运行总体平稳，实现GDP同比增长4.6%1,第三季度较二季度回升0.2个百分点；外贸增势强劲，货物出口额大幅增长21.3%2,集成电路、电动汽车、锂电池等智能绿色产品出口增速领先；全行业对外直接投资总体保持稳定，其中金融类对外直接投资同比增长52%,但受利率升高及地缘政治持续不稳定等因素影响，非金融类对外直接投资(同比降8.8%)3及海外并购(同比降14%)4动能均有所减弱，海外投资节奏放缓。政策层面，10月，国家发展改革委公布新版《对外投资管理办法》。新版办法重申境内企业、其他组织和居民个人均可作为对外投资主体，并完善重大不利情况报告、境外再投资报告等制度，设置对外投资信息年度报告制度，以更好保护对外投资权益和防范应对境外风险，为出海企业划定了更清晰的合规航道。外交层面，中美元首时隔11年实现半年内互访，有效稳定全球经贸预期，也为两国关系健康稳定可持续发展提供了战略指引；上海合作组织峰会及成员国政府首脑(总理)理事会先后举行，中国与多个成员国加强发展战略对接，深化合作；中国与埃及深化全面战略伙伴关系为双向投资打开空间。值得关注的是，APEC(亚太经合组织)第三十三次领导人非正式会议将于11月在深圳举行，预计将进一步深化亚太合作与大国协调，为全球发展注入稳定性。资料来源：1中国国家统计局，2中国海关总署，按美元计，3中国商务部，按美元计；4.LSEG、Mergemarket,数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年10月8日下载；安永分析中国海外投资业务部全球主管“一带一路”主管第3页2026年前三季度中国海外投资概览2026年前三季度重点摘要■中国全行业对外直接投资1,286亿美元，同比下降0.2%;■非金融类对外直接投资1,010亿美元，同比下度同比下降；金融类对外直接投资276.5亿美元，同比增长52%;■对“一带一路”共建国家非金融类直接投资269亿美元，占比27■新签合同额2,053亿美元，同比增长6.5%,第三季度恢复增长势能，同比大增26.5%;“一带一路”新签合同额1,863亿美元，同比增长9.6%,占比91%。■完成营业额1,306亿美元，同比增长6.7%;“1,126亿美元，同比增长10.2%,占比86%。■中国前三季度GDP同比增长4.6%,国民经济运行总体平稳³。■IMF预计2026年全球经济增长3.1%,较2025年下降0.4个百分点⁴;■发达经济体整体预计增长2.1%;新加坡(5%)、韩国(3.3%)增长较为强劲，美国(2.3%)增速高于整体，欧盟预计增长1.4%;■新兴经济体整体预计增长3.7%;越南(8.4%)、印度(7%)、印度尼西亚(5.1%)和埃及(5.1%)等国家保持缘冲突持续，中东大部分国家的经济预计面临萎缩。海外并购²■中企宣布的海外并购总额为251亿美元，同比下降14%;交易数量同比下降15%。■按金额计，采矿与金属业最■按数量计，先进制造与运输、利亚、美国和德国；澳大利乌克兰交易额录得增长；日■全球地缘格局持续调整，大国博弈与区域合作同步深科技、数字、绿色产业成为国际竞争与合作重点领域。中国依托元首外交与高层对话，统筹多边机制与双边务实合年的半年内互访，确立建设性战略稳定关系框架。双方就经贸机制建设、人工智能治理等达成共识，落地贸易理事会、Al专题对话等机制，形成关税调整有效管控分歧、稳定双边经贸预期。平台，中国与多国夯实睦邻合作制度基础，落地基建、能源、科技等多领域合作文件，强化区域产业链协同；作空间；中法战略对话持续推进，合作延伸至先进制造、契机，深度对接发展战略，在数字经济、产供链、本币结算等领域签署多份合作备忘录；多项落地成果共同彰显出非洲国家同中国深化产业与资源合作的强烈意■多边平台凝聚全球治理共识：中国在金砖国家数字贸易、AI普惠等多项合作倡议，推动新兴市场协同《世界经济展望报告》,国际货币基金组织(第4页2026年前三季度中国海外投资概览发展；同时深化中南合作，与厄瓜多尔强化战略对接，第5页2026年前三季度中国海外投资概览全球宏观经济形势■IMF预计2026年全球经济增长3.1%,较2025于其受地缘冲突的影响程度，以及人工智能相■发达经济体整体预计增长2.1%,同比提升3.7%,同比下降0.8个百分点。济增长格局。中国企业在全球化布局中，应将AI发展趋势与地缘政治风险承受能力作为重要宏观变量纳入决策框架：短期重点关注潜在冲击与合规风险，长期则更需评估目标市场的增长韧性、技术承接能力和需求潜力。2026年海外主要国家和地区经济增长预测1美国增长2.3%加拿大增长1.1%,同比下■欧盟整体增长1.4%相对领先波兰英国法国整体增长2.3%秘鲁巴西阿根廷墨西哥智利济体整体增速摩洛哥资料来源：1.《世界经济展望报告》,国际货币基金组织(IMF),2026年10月；安永分析增速相对较高由于地缘冲突持续，中东大部分国家的经济预计面临萎缩日本韩国7.0%澳大利亚增长1.9%新西兰增长2.0%,同比提升1.8个9月，习近平主席对埃及进行国事访问。今年9月，习近平主席对埃及进行国事访问。今年7月，斯洛伐克总统佩列格里尼来华进行国联互通水平，积极拓展在经贸、人工智能、数字经济、机天、核能等传统领域合作，拓展先进制造、绿色低碳、略对接，落实共建“一带一路”合作规划，实施础设施建设、金融等合作项目，积极探讨数字经能源、人工智能等领域合作，继续挖掘自贸协定惠及更多企业和消费者。双方签署了绿色产业、访问，为中美时隔11年元首半年第6页近期外交互动与政策沟通摘要(资、交通、海关、友城等领域双边合作文本，并签署了科技、教育、人文、媒体等领域20余份合作文件。峰会期间，习近平主席分别会见了俄罗斯总统普京、乌兹别克斯坦总技等领域合作；中乌双方希望扩大教育、减贫、贸易投资，深化农业、交通、能源、矿产、科技等领域合作；中蒙双方愿加强发展战略对接，源矿产等传统合作，密切贸易投资、工业、农业、矿业8月，约旦国王阿卜杜拉二世来华进行国事访问。双方希望加强发展对接，推动高质量共建“一带一路”，促进双边贸易扩容提质，拓展绿色能源、电动9月，李强总理会见马来西亚总理安瓦尔。双方愿进一步发挥经济互补优势，抓好东海岸铁路等基础设施大项目建设，加强市场对接联通，推9月，习近平主席出席在印度新德里举行的金砖国家领导人第十八次会晤并发表重要讲话，就9月，李强总理会见来华访问的卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德。双方愿加强发展战略对接，深化传统能源、新能源、基础设施、人工智能、金融10月，李强总理对乌兹别克斯坦进行国事访问并与总统米尔济约耶夫进行会谈。双方愿继续促进两国合作，确保中吉乌铁路高质量实施，深化人工智能、绿色经济、航天等科技创新合作，共同抢抓未来发展机遇。今年是上海合作组织成立25周年，也是落实上合组织未来10年发展战略开局之年。李强总理同成员国会议期间，李强总理同塔吉克斯坦总理拉苏尔佐达举行会谈。中塔双方愿深入对接发展战略，推动高质量共建“一带一路”，深化贸易投资、洁能源、人工智能等领域合作，更好实现互利共赢。双方签署基第7页对外直接投资(ODI)2026年前三季度：同比增长52%中国非金融类对外直接投资额(亿美元)中国非金融类对外直接投资额(亿美元)31534231534202693572026年前三季度中国海外投资概览0注：图表数据统一保留至整数位，因四舍五入，各项数值之和可能与总计项存在微小尾差资料来源：中国商务部月度简明统计数据、安永分析第8页409445新能源电池及材料新能源电池及材料产7.5万吨硫酸锂项目，计划总投资额分别约2.4亿美元和2.3亿美元。项目建设将助力公司更好地利用海外丰富的锂矿资源，推进公司锂矿物流基建许与建设投资协议，项目总投资9亿美元。此前，华通位一期项目已建成投产。该港口码头建成后，将有助于汽车零部件汽车零部件项目设计年产能为120万条全钢子午线轮胎和500万条半钢子项目预计分阶段总投资约4.3亿美元，建成后将成为该集团全球厂区，将提升其在北美传统汽车零部件业务及新产品领域致力于打造集原材料供应、产品研发制造及全球分埃及：9月，中策橡胶与苏伊士运河经济区签署意向书综合性工业项目。项目预计总投资约5亿美元，建设内容涵盖的工业、服务和物流设施。项目投产后，预计约95%产品第9页*注：为2026年三季度宣布的项目，与商务部ODI统计口径不一致。2026年第一、二季度项目请参考2026年一季度中国海外投资概览及2026年上半年中国海外投资概览2026年前三季度中国海外投资概览第9页海外并购(M&A)2026年前三季度：■据LSEG统计，受利率升高及地缘政治持续不稳定等宏观因素影响，第三季度全球并购市场交易活跃度也大幅降温(环比下降41%)。中企宣布的海外并购金额(亿美元)中企宣布的海外并购金额(亿美元)0709220222023202420252026中企宣布的海外并购数量(宗数)2024注：图表数据统一保留至整数位，因四舍五入，各项数值之和可能与总计项存在微小尾差资料来源：LSEG、Mergermarket,数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年10月8日下载；安永分析第10页2026年前三季度中国海外投资概览房地产、酒店与建造6%输注：图表数据统一保留至整数百分数，因四舍五入，各项数值之和可能与100%有微小尾差资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2第11页2026年前三季度中国海外投资概览第12页资料来源：LSEG、Mergermarket,数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年10月8日下载；安永分析2026年前三季度中国海外投资概览第12页2026年前三季度：亿美元，占比28%,由于2025年同期高基数，金额同比下降43%;并购数量达111宗，占比42%,并购活跃度居第二大目的地，并购金额达66亿美元，同比大增263%,占比26%,为九年来低水平。欧洲为第三大目的地，并购金额达64亿美元，同比下降18%,占比26%;并购数量仍居第二位，占比25%。13%;并购数量占比16%。中企宣布的海外并购各大洲分布*(金额及同比%、宗数及同比%)中企宣布的海外并购各大洲分布*(金额及同比%、宗数及同比%)111宗(-10%)主要国家：新加坡、日本、韩国、菲律宾23宗(-18%▽)医疗与生命科学主要国家：澳大利亚64亿美元(-18%▽)66宗(-26%▽)矿与金属32亿美元(-31%▽)42宗(-5%▽)主要国家：美国14亿美元(-41%7)12宗(-20%▽)热门行业：采矿与主要国家：巴西、非洲***注：以上的热门行业与主要国家均以并购金额计算**注：非洲并购金额为4.5亿美元(+137%▲);交易宗数为8宗(-20%);热门行业为采矿与金属业第13页2026年前三季度中国海外投资概览■按交易金额，澳大利亚因大额交易为第一大目的地，前十大目的地中澳大利亚、挪威、韩国、菲律宾及乌克兰录得增长。按交易数量，日本为第一大目的地，前十大目的地中日本、韩国、加拿大和意大利录得增长。2026年前三季度2026年前三季度澳大利亚3434669菲律宾92025年前三季度41.527.9035.4002026年前三季度2026年前三季度301170韩国8印度尼西亚2025年前三季度7824%资料来源：LSEG、Mergermarket,数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年10月8日下载；安永分析克兰4家水泥建材相关公司代价约5.27亿美元收购核心标的8月，紫金黄金国际以约2.95亿美9月，蓝池资本领投中东某领先金融科技平公司50%-1股股权，收购完成后将全资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年10月8日下载；公司公告、安永整理，2026年第一季度、第二季度M&A项目请参考2026年一季度中国海外投资概览及2026年上半第14页2026年前三季度中国海外投资概览新签合同额恢复增长势能，第三季度同比大增26.5%2026年前三季度，中企对外承包工程03422022三季度466注：图表数据统一保留至整数位，因四舍五入，各项数值之和可能与总计项存在微小尾差0587资料来源：商务部、中国商务部月度简明统计数据、安永分析第15页2026年前三季度中国海外投资概览第16页2026年前三季度中国海外投资概览公共基础设施工程科威特：7月，中国建筑签署科威特北卡巴德污水处理厂及配公共基础设施工程科威特：7月，中国建筑签署科威特北卡巴德污水处理厂及配套项目合同。该项目采用设计、采购、施工及运营维护一体化模式，合同金额约224亿人民币。项目建成后将进一步提升科威特污水收集、输送、处理和再生水利用能力。阿尔及利亚：8月，中国铁建与当地企业组成的联合体成功中标并正式启动阿尔及利亚西部铁路矿业线通信、信号及电力系统工程建设。该项目合同金额约35.6亿人民币，标志着公司在阿尔及利亚铁路市场的经营取得新成果。阿联酋：9月，中建中东与迪拜某大型综合性企业集团签署该集团新总部大楼以及一个高端住宅项目建设合同，合同金额达50亿迪拉姆（约13.6亿美元）。矿山与冶金工程蒙古：8月，湖南交通国际经济工程合作有限公司联合华拓矿业工程有限责任公司组成的施工联合体与当地企业正式签订矿山工程施工服务合同。项目合同总金额超20.8亿人民币，业务覆盖露天煤矿土石方剥离、原煤采掘、排土场配套建设、矿区生态修复治理全链条矿山服务。赞比亚：9月，中国瑞林签署了赞比亚7万吨/年新建铜尾矿浸出厂项目合同，合同金额约为4.98亿美元。该项目旨在利用湿法浸出工艺，从存量铜尾矿中高效回收有价金属，提升资源综合利用率，中国瑞林将承担项目设计、采购、施工安装、调试及性能保证测试期间的技术支持服务及培训等工作。能源工程能源工程刚果：7月，中国能建中电工程湖南院签署刚果（金）卡莫阿-卡库拉矿区单体光储一体化独立微电网工程项目EPC合同，签约金额约13.8亿人民币。项目投运后，可保障矿区全球领先的电化学铜冶炼产能全年30MW基础负荷供电需求，年保障率超95%。阿联酋：8月，惠生工程正式获授阿布扎比某天然气处理EPC项目，及一座项目配套使用的220KV开关站项目，项目总金额达40.4亿美元。该项目是惠生工程迄今金额最大的EPC项目，是公司深耕中东市场取得的标志性成果。阿曼：8月，中国电建所属山东电建三公司携手合作伙伴成功签约阿曼米斯法1,700MW联合循环电站EPC项目合同，合同金额约6.83亿美元。该项目是阿曼政府重点推进的大型燃气联合循环发电项目，建成后将进一步提升马斯喀特地区电力供应保障能力。越南：8月，康恒环境正式签约越南5座生活垃圾焚烧发电项目，涵盖全厂设备成套供应、工程安装与调试全流程服务，合同总金额超20亿人民币。*注：为2026年三季度的部分重点项目。2026年第一、二季度EPC项目请参考2026年一季度中国海外投资概览及2026年上半年中国海外投资概览第17页2026年前三季度中国海外投资概览全球的专业人员连接在一起，促进相互协作，为中斯洛文尼亚瑞典土耳其哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦乌兹别克斯坦中东和北非区埃及斯洛文尼亚瑞典土耳其哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦乌兹别克斯坦中东和北非区埃及伊拉克约旦科威特黎巴嫩利比亚阿曼巴基斯坦卡塔尔沙特阿拉伯刚果民主共和国英国和爱尔兰区英国爱尔兰欧洲中部区保加利亚克罗地亚塞浦路斯捷克丹麦芬兰希腊匈牙利挪威波兰罗马尼亚塞尔维亚斯洛伐克印度尼西亚老挝马来西亚菲律宾新加坡泰国越南斯里兰卡大中华区中国大陆中国香港中国澳门中国台湾蒙古阿联酋印度、非洲区印度孟加拉国肯尼亚尼日利亚南非乌干达赞比亚大洋洲区澳大利亚新西兰斐济东亚区韩国文莱柬埔寨加拿大区加拿大欧洲西部区奥地利比利时法国德国意大利卢森堡荷兰葡萄牙西班牙瑞士阿尔及利亚安哥拉喀麦隆摩洛哥莫桑比克