2026年9月中债登和上清所托管数据：商业银行增配地方债减配中票广义基金增配存单

内容目录银行间杠杆率：环比上升，低于往年同期 3托管数据总览 4分券种：国债存单净融资增长，政金债净融资转负 5利率债：商业银行、广义基金增持国债地方债，减持政金债 5信用债：广义基金继续增持中票，商业银行减持中票 6同业存单：广义基金大幅增持，商业银行减持 8分机构：商业银行增配地方债减配中票，广义基金增配存单 9风险提示 图表目录图1：银行间杠杆率估算走势（） 3图2：分券种托管规模变化：国债（亿元） 5图3：不同机构托管占比变化：国债 5图4：分券种托管规模变化：政策性银行债（亿元） 5图5：不同机构托管占比变化：政策性银行债 5图6：分券种托管规模变化：地方政府债（亿元） 5图7：不同机构托管占比变化：地方政府债 5图8：分券种托管规模变化：企业债（亿元） 6图9：不同机构托管占比变化：企业债 6图10：分券种托管规模变化：中期票据（亿元） 6图11：不同机构托管占比变化：中期票据 6图12：分券种托管规模变化：短融（亿元） 6图13：不同机构托管占比变化：短融 6图14：分券种托管规模变化：超短融（亿元） 7图15：不同机构托管占比变化：超短融 7图16：分券种托管规模变化：同业存单（亿元） 8图17：不同机构托管占比变化：同业存单 8图18：分机构托管规模变化：商业银行（亿元） 9图19：分机构托管规模变化：广义基金（亿元） 9图20：分机构托管规模变化：境外机构（亿元） 9图21：分机构托管规模变化：保险机构（亿元） 9图22：分机构托管规模变化：证券公司（亿元） 10图23：分机构托管规模变化：信用社（亿元） 10表1：中债登和上清所托管规模变化 49月末银行间债市杠杆率环比上升：9月末银行间市场杠杆率为106.06，较8月末的105.28上升0.78pct，但总体仍低于往年同期杠杆率。图1：银行间杠杆率估算走势（）托管数据总览20269191.1817608136.57961054.61万亿元，环7998亿元。分券种看，国债、地方政府债、中期票据、同业存单分别增加8425亿元、7177亿元、901亿元、2421亿元；政策性银行债、企业债、短融超短融、定向工具分别减少5171亿元、354亿元、2061亿元、144亿元。表1：中债登和上清所托管规模变化单位2026-092026-082026-072026-062026-052026-042026-032026-02中债登万亿元191.18189.42187.90185.64183.72181.98181.38180.35环比变动亿元176081514322634191741741160481030110383环比增速%0.930.811.221.040.960.330.570.58中债登托管量万亿元136.57135.60134.81133.53133.10132.07131.77130.86环比变动亿元96107961127904285102943020911112543上清所托管量万亿元54.6153.8153.1052.1150.6249.9149.6149.49环比变动亿元79987183984414890711830281190(2159)分券种变动国债亿元84254221645533036868541129174017地方政府债亿元71775577672144935146363186919996政策性银行债亿元(5171)(53)912(1319)612(3809)43(1072)企业债亿元(354)(251)(281)(127)(255)(396)(502)(88)中期票据亿元90116101607161564820972163368短融超短融亿元(2061)(996)509101(569)6082638定向工具亿元(144)(69)(94)(98)(16)(135)(51)23同业存单亿元24211307187174132175(4297)(1544)(2590)利率债：商业银行、广义基金增持国债地方债，减持政金债20269国债托管44.988425分机构看，商业银行、广义基金为增持主力，证券公司亦增持。政策性银行债托管规模为24.42万亿元，环比减少5171亿元；分机构看，商业银行为主要减持机构，广义基金、境外机构等亦减持。地方债托管规模为60.35万亿元，环比增加7177亿元；分机构看，商业银行、广义基金为主要增持机构。图2：分种托管模变：国债亿元） 图3：不同机托管占变化国债 注：托管规模系2026-09最新数据，全文同。图4：分券种管规模化：策性银债（元） 图5：不同机托管占变化政策性行债图6：分券种管规模化：方政府（亿） 图7：不同机托管占变化地方政债 信用债：广义基金继续增持中票，商业银行减持中票20269企业债1.31354分机构看，广义基金、商业银行为主要减持机构，其他各机构亦均减持。中期票据托管规模为14.18万亿元，环比增加901亿元，分机构看，广义基金增持，商业银行减持。短期融资券托管规模为0.47万亿元，环比减少549亿元，分机构看，商业银行、广义基金为主要减持机构。超短期融资券托管规模为1.47万亿元，环比减少1512亿元，分机构看，广义基金、商业银行为主要减持机构。图8：分券种管规模化：业债（元） 图9：不同机托管占变化企业债 注：托管规模系2026-09最新数据，全文同。图10：分种托规模变：中票据（元） 图11：不机构管占比化：期票据 图12：分种托规模变：短（亿元） 图13：不机构管占比化：融 图14：分种托规模变：超融（亿） 图15：不机构管占比化：短融 同业存单：广义基金大幅增持，商业银行减持2026年9月，同业存单托管规模为19.71万亿元，环比增加2421亿元，分机构看，广义基金为主要增持机构，境外机构亦增持，商业银行、信用社、证券公司减持。图16：分种托规模变：同存单（元） 图17：不机构管占比化：业存单 总结来看，20269月，主要利率债（国债、政策性银行债、地方政府债）合计托管规129.7510430亿元、亿元，保险公司减持亿元。主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）合计托管规模17.43万亿元，环比减少1514亿元。商业银行为主要减持机构，减持1601亿元，广义基金增持394亿元。此外，同业存单托管规模为19.71万亿元，环比增加2421亿元；广义基金为增持主力，增持2820亿元。商业银行主要券种托管规模96.05万亿元，环比增加2329亿元。其中，商业银行分别增持利率债4567亿元，减持信用债、同业存单1601亿元、637亿元。细分券种看：利率债方面，商业银行增配国债、地方政府债，减配政策性银行债；信用债方面，商业银行减配信用债各品种。广义基金38.80822950163942820广义基金增配国债、地方政府债，减配政策性银行债；信用债方面，广义基金增配中票，其他品种变动较小。图18：分构托规模变：商银行（元） 图19：分构托规模变：广基金（元） 境外机构3.0524亿元。其中，境外机构分别减2854306各品种配置变动较小。保险机构4.52884825亿元、42亿元、17亿元。细分券种看：利率债方面，保险机构减配各品种利率债；信用债方面，各品种变动较小。证券公司2.7667288139亿元、170亿元。细分券种看：利率债方面，证券公司增配国债、地方政府债；信用债方面，各品种变动较小。信用社主要券种托管规模1.70万亿元，环比减少758587亿元、1721亿元。细分券种看：利