《财务管理实务》教学设计-第六篇 股利分配篇

经济管理学院在线课程《趣解财务管理》教案《趣解财务管理》课程单元教学设计授课题目收益分配第一节收益分配概述第二节股利政策课时4教学目标能力（技能）目标知识目标1、能根据不同股利政策计算发放的股利2、能按收益分配顺序进行分配1.了解分配原则；2、掌握不同股利政策；教学重、难点教学重点：股利政策教学难点：与股利支付有关的日期教学方法和手段讲授法，师生互动，投影仪、板书等教学进程一、点名二、引入新课复习引入三、讲授新课PPT演示新课内容：第八章收益分配管理第一节收益分配概述一、收益分配的基本原则收益分配的基本原则：1、依法分配原则——为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁布了若干法规，这些法规规定了企业收益分配的基本要求、一般程序和重大比例。2、分配与积累并重原则——积累的净利润不仅可以为企业扩大生产筹措资金，增强企业发展能力和抵抗风险的能力，同时，还可以供未来年度进行分配，起到以丰补歉、平抑收益分配数额波动、稳定投资报酬率的作用。3、兼顾各方面利益原则——企业除依法纳税外，投资者作为资本投入者、企业的所有者，依法享有净收益的分配权。企业的债权人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分配中应当体现出债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。另外，企业的员工是企业净收益的直接创造者，企业的收益分配应当考虑员工的长远利益。因此，企业进行收益分配时，应当统筹兼顾，维护各利益相关团体的合法权益。4、投资与收益对等原则——企业收益分配应当体现“谁投资谁收益”、收益大小与投资比例相适应，即投资与收益对等原则，这是正确处理企业与投资者利益关系的立足点。教师提示：首先要做到依法分配，才能谈到后面的原则，否则没有意义PPT演示新课内容：二、收益分配的顺序1、弥补以前年度亏损2、提取法定盈余公积金3、提取任意盈余公积金5、支付普通股股利教师提示：注意任意盈余公积金并非必须的PPT演示新课内容：第二节股利政策一、影响股利分配的因素(一)法律因素为了保护债权人、投资者和国家的利益，有关法规对企业的股利分配有如下限制：法规对企业股利分配的限制资本保全限制资本积累限制偿债能力限制教师提示：注意不要违反法律规定，这是前提条件PPT演示新课内容：(二)企业因素企业资金的灵活周转，是企业生产经营得以正常进行的必要条件。因此企业长期发展和短期经营活动对现金的需求，便成为对股利的最重要的限制因素。企业因素资产的流动性投资机会筹资能力盈利的稳定性资本成本教师提示：现金发放会减少企业的现金流，由此对企业的影响PPT演示新课内容：(三)股东意愿股东在避税、规避风险、稳定收入和股权稀释等方面的意愿，也会对企业的股利政策产生影响。毫无疑问，企业的股利政策不可能使每个股东财富最大化，企业制定股利政策的目的在于，对绝大多数股东的财富产生有利影响。股东意愿：避税考虑规避风险稳定收入股权稀释教师提示：从自身不同角度来看，股东是否愿意多发或者少发股利PPT演示新课内容：(四)其他因素影响股利政策的其他因素主要包括，不属于法规规范的债务合同约束、政府对机构投资者的投资限制以及因通货膨胀带来的企业对重置实物资产的特殊考虑等。其他因素债务合同约束通货膨胀的影响PPT演示新课内容：二、股利支付的程序和方式1）股利支付的程序（1）股利宣告日：指公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。（2）股权登记日：指有权领取本期股利的股东资格登记的截止日期。（3）除息日：指领取股利的权利与股票相互分离的日期。（4）股利支付日：指向股东发放股利的日期。教师提示：理解几个日期不太容易，通过画图较好理解些PPT演示新课内容：【例8-1】某上市公司于2016年2月23日公布2015年度的最后分红方案，其公告如下：①2016年2月23日在北京召开的股东大会上，通过了董事会关于每股派现金红利0.6元的2015年度利润分配方案。②股权登记日为2016年3月10日③除息日为2016年3月11日④股利支付日为2016年3月25日。特此公告。”PPT演示新课内容：2）股利支付的方式（1）现金股利：它是主要方式。企业在分配时要考虑现金流及资产流动性。（2）财产投利：用现金以外的资产支付的股利（更多是政府债券、其他公司债券和股票等）（3）负债股利：以公司的应付票据支付，有时也以发放公司债券支付。（4）股票股利：以增发的股票作为股利教师提示：股票股利是重点PPT演示新课内容：股票股利优点：①股东分享盈余而不支付现金，现金追加投资，减少筹资费用②可降低股票价格，促进流通、分散股权，防止公司被控制③可传递公司良好的信息，增强投资者信心，稳定股价教师提示：有时难免会出现相反的情况，这也说明股市有风险，投资须谨慎PPT演示新课内容：三、股利政策的类型：——是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。(一)剩余股利政策剩余股利政策主张，企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，然后将剩余部分作为股利发放给股东。剩余股利政策成立的基础是，大多数投资者认为，如果企业再投资的收益率高于投资者在同样风险下其他投资的收益率，他们宁愿把利润保留下来用于企业再投资，而不是用于支付股利。剩余股利政策的优点是：可以最大限度地满足企业对再投资的权益资金需要，保持理想的资本结构，并能使综合资本成本最低。剩余股利政策的缺点是：忽略了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害那些偏好现金股利的股东利益，从而有可能影响股东对企业的信心。适用范围：公司初创期【例8-3】某公司2015年税后净利润为1000万元，2016年的投资计划需要资金1500万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。计算公司投资方案所需的权益资本数额、当年发放的股利额、当年流通在外的普通股为500万股时的每股股利。解析：公司投资方案所需的权益资本数额=1500×60%=900（万元）由于公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万元，因此可以满足上述投资方案所需的权益资本数额还有剩余，剩余部分再作为股利发放，则：当年发放的股利额=1000-900=100（万元）每股股利=100÷500=0.20（元/股）教师提示：计算时首先注意其保持的理想的结构PPT演示新课内容：(二)固定股利政策固定股利政策的基本特征：固定股利政策表现为每股股利支付额固定的形式。其基本特征是，不论经济情况如何，也不论企业经营好坏，不降低股利的发放额，将企业每年的每股股利支付额，稳定在某一特定水平上保持不变，只有企业管理当局认为企业的盈利确已增加，而且未来的盈利足以支付更多的股利时，企业才会提高每股股利支付额。优点：①树立公司的良好形象、增强信心，稳定股价。②吸引依赖性强的股东。③比降低股利或股利增长率更为有利。缺点：①支付与企业的盈利相脱节，财务状况恶化②无利可分的情况下，可能违反《公司法》。适用范围：通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。教师提示：注意与下一个股利政策优点及缺点的区别PPT演示新课内容：(三)固定股利支付率政策——是将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。实行这一政策的企业认为，只有维持固定股利支付率，才能使股利与公司盈利紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，这样才算真正做到公平的对待每一股东。这一政策的问题在于，如果企业的盈利各年间波动不定，则其股利也随之波动。由于股利随盈利而波动，会影响股东对企业未来经营的信心，不利于企业股票的市场价格的稳定与上涨。因此大多数企业并不采用这一股利政策。优点：①支付与公司盈余紧密地配合。②体现风险投资与风险收益的对称。缺点：①财务压力较大；②缺乏财务弹性。③确定的支付率难度较大；④不利于股票价格的稳定与上涨；适用范围：适用于那些处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司。教师提示：注意与上一个股利政策的区别PPT演示新课内容：（四）低正常股利加额外股利政策——公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，当企业盈利较多时，再根据实际情况向股东发放额外股利的政策。优点：①赋予公司较大的灵活性。②有利稳定股价。③吸引住依靠股利度日的股东缺点：①容易给投资者收益不稳定的感觉；②一旦取消，导致股价下跌。适用范围：对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时。教师提示：注意与其他股利政策的区别PPT演示新课内容：四、进行课堂小结教师带领大家进行知识点回忆与总结五、拓展任务（为下次课做铺垫）下次课内容预告及任务布置1、预习下节内容2、做相关股利政策习题；教后反思1、股利发放多少取决于选择的股利政策，要根据股利政策进行计算；2、影响因素要从现金流对企业的影响进行考虑。

《趣解财务管理》课程单元教学设计授课题目收益分配第三节股票的分割与回购课时2教学目标能力（技能）目标知识目标会进行股票的分割1.了解股票回购的内容；2.掌握股票分割的计算；教学重、难点教学重点：股票分割教学难点：股票分割前后股东权益的变化教学方法和手段讲授法，师生互动，投影仪、板书等教学进程一、点名二、引入新课复习引入三、讲授新课PPT演示新课内容：第三节股票的分割与回购一、股票分割（一）股票分割的含义——股票拆细，是指将面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。股票分割后，股票面额按一定比例减少，同时股票数量按同一比例增多。（二）股票分割的作用①股票分割可以促进股票的流通和交易。②股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。③股票分割可以为公司发行新股作准备。④股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。⑤股票分割对除权日后股价的上涨有刺激作用。教师提示：注意股票分割的目的PPT演示新课内容：假设：(1)公司按照10股送1.5股的比例发放股票股利；(2)公司按照1股分割为2股进行拆股。要求：分别针对上述(1)和(2)两种情形重新计算资产负债表的负债与股东权益部分项目金额。解(1)10股送1.5股(发放股票股利)假设：(2)公司按照1股分割为2股进行拆股。教师提示：注意与股票分割计算的不同PPT演示新课内容：二、股票回购1）股票回购的含义与方式——上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。公开市场回购、要约回购、协议回购教师提示：注意三种不同方式回购的不同PPT演示新课内容：2）股票回购的动机①稳定公司股价，维护公司形象。②提高资金的使用效率。③作为实行股权激励计划的股票来源。④重新资本化。⑤股票回购使公司股价上升，这相当于以一种特别股利来回报股东，但股东无须缴纳红利税。⑥股票回购是上市公司进行反收购的有效工具。教师提示：注意与股票分割目的的不同之处PPT演示新课内容：3）股票回购的影响（1）股票回购对上市公司的影响①股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成公司资金紧张，从而降低资产流动性，影响公司的后续发展。②股票回购可能会使公司的发起人更注重创业利润的实现，从而在一定程度上削弱