事业编财会岗投资分析高频真题汇编

事业编财会岗投资分析高频真题汇编考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（下列各题只有一个正确答案，请将正确选项的代表字母填写在答题卡相应位置。每题1分，共20分）1.评价一个投资项目是否可行，其核心标准是（）。A.投资回收期是否较短B.内部收益率是否高于无风险利率C.净现值是否大于零D.投资额是否小于预期收益2.某公司购买一台设备，买价为100万元，预计使用5年，预计残值为10万元。若采用直线法计提折旧，则第3年的折旧额为（）万元。A.18B.20C.30D.403.计算投资项目的净现值（NPV）时，所使用的贴现率通常是指（）。A.银行贷款利率B.公司的资本成本C.行业平均利润率D.公司的最低可接受投资回报率4.下列各项中，属于项目初始投资额构成的是（）。A.投资项目运营期间的付现成本B.为使项目顺利投产而追加的营运资金C.项目建成投产后产生的销售收入D.项目结束时的设备残值收入5.某投资项目的初始投资为50万元，预计使用寿命为4年，每年末可获得现金净流量15万元。则该项目的静态投资回收期为（）年。A.2.5B.3.3C.3.33D.46.内部收益率（IRR）是指投资项目净现值等于零时的（）。A.现金净流量B.贴现率C.投资回收期D.投资额7.下列关于净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的说法中，正确的是（）。A.NPV大于零时，IRR一定大于设定的贴现率B.NPV小于零时，IRR一定小于设定的贴现率C.当NPV=0时，IRR等于设定的贴现率D.项目的NPV越高，其IRR一定越高8.某公司拟投资一个项目，预计初始投资100万元，未来3年每年末可产生现金净流量40万元。若该公司要求的最低投资回报率为10%，则该项目未来现金流量的现值合计为（）万元。（保留两位小数）A.94.34B.108.00C.112.00D.120.009.在进行投资项目的敏感性分析时，通常需要（）。A.计算项目的内部收益率B.确定关键变量的可能变动范围C.计算项目在不同情况下的净现值D.选择最优的投资方案10.证券投资的系统性风险主要是指（）。A.公司财务状况恶化带来的风险B.管理层决策失误带来的风险C.整个市场波动引起的风险D.投资者缺乏经验带来的风险11.根据资本资产定价模型（CAPM），影响某项证券必要收益率的因素不包括（）。A.无风险收益率B.市场组合的平均收益率C.该证券的贝塔系数D.该证券的个别风险12.某证券的贝塔系数为1.2，无风险收益率为4%，市场组合的平均收益率为8%。根据CAPM模型，该证券的必要收益率应为（）%。A.4.0B.6.8C.8.0D.12.013.某公司准备投资建设一条生产线，预计初始投资500万元，建设期1年，第2年开始投产，预计运营期为5年，每年末可获得税后经营现金净流量150万元。该项目的静态投资回收期（从投产年算起）为（）年。A.3.33B.4.0C.4.67D.5.014.在比较两个互斥投资项目时，如果它们的投资额不同，但净现值都大于零，则较好的评价方法是比较（）。A.投资回收期B.内部收益率C.获利指数（PI）D.等额年金法15.某投资项目的净现值为20万元，初始投资为100万元，则该项目的获利指数（PI）为（）。A.0.8B.1.0C.1.2D.1.2516.某公司拟购买一处房产用于出租，预计购买成本为200万元，预计持有3年后以250万元出售。持有期间每年末可获得租金收入20万元。若该公司要求的最低投资回报率为12%，则该投资方案的净现值（NPV）为（）万元。（保留两位小数）A.11.66B.28.34C.40.00D.60.0017.下列关于现金流量的说法中，错误的是（）。A.现金流量是投资决策的重要依据B.现金流量包括初始投资、运营期现金流量和终结现金流量C.计算运营期现金流量时，如果采用税后利润法，应加上折旧D.终结现金流量通常包括项目报废时的残值收入和垫支营运资金的收回18.对于一个风险较高的投资项目，在进行净现值计算时，应采用（）的贴现率。A.较低B.较高C.无风险利率D.公司的平均资本成本19.下列各项中，不属于项目投资决策中的相关成本的是（）。A.机会成本B.沉没成本C.新增的营运资金D.未来可能发生的营运成本20.如果一个投资项目的内部收益率（IRR）大于其资本成本，那么该项目的净现值（NPV）一定是（）。A.等于零B.小于零C.大于零D.无法判断二、多项选择题（下列各题有两个或两个以上正确答案，请将正确选项的代表字母填写在答题卡相应位置。每题2分，共20分）1.投资项目评价的动态指标包括（）。A.净现值（NPV）B.投资回收期C.内部收益率（IRR）D.获利指数（PI）2.计算投资项目的初始投资额时，通常需要考虑（）。A.购买固定资产的价款B.支付的运输费、安装调试费C.垫支的营运资金D.项目建设期发生的利息费用3.下列关于内部收益率（IRR）的说法中，正确的有（）。A.IRR是使项目净现值等于零的贴现率B.对于独立项目，IRR大于等于设定的基准贴现率时，项目可行C.IRR考虑了资金的时间价值D.IRR的计算结果与设定的贴现率无关4.下列各项中，可能影响投资项目营业现金流量的因素有（）。A.销售收入B.付现成本C.折旧D.所得税5.敏感性分析的目的在于（）。A.评估关键变量变动对项目评价结果的影响B.确定最敏感的因素C.风险最大的投资项目D.为决策提供更全面的信息6.证券投资的非系统性风险是指（）。A.市场整体波动带来的风险B.公司经营状况变化带来的风险C.利率变动带来的风险D.公司财务杠杆变动带来的风险7.资本资产定价模型（CAPM）的公式中包括（）。A.无风险收益率B.市场组合的平均收益率C.单个证券的必要收益率D.单个证券的贝塔系数8.投资项目评价中，需要考虑的税后现金流量可能包括（）。A.税后净利润加上折旧B.息税前利润（EBIT）乘以（1-所得税税率）C.付现成本节约带来的税负减少D.终结时资产净残值的纳税影响9.下列关于互斥项目选择的说法中，正确的有（）。A.当NPV法与IRR法结论不一致时，应以NPV法为准B.对于投资额不同的互斥项目，不能直接比较NPVC.获利指数法适用于独立项目评价D.等额年金法适用于寿命期不同的互斥项目比较10.下列各项中，属于投资项目终结现金流量构成的有（）。A.项目结束时固定资产的变卖收入B.项目结束时固定资产的账面价值C.垫支的营运资金的收回D.项目结束时可能发生的土地增值税三、计算题（请列出计算步骤，保留两位小数。每题6分，共18分）1.某公司拟投资建设一条生产线，初始投资200万元。预计项目运营期为5年，每年末可获得税后经营现金净流量50万元。该公司要求的最低投资回报率为10%。要求：(1)计算该项目的净现值（NPV）。(2)计算该项目的内部收益率（IRR）。（提示：可通过试错法或使用财务计算器）(3)判断该项目是否可行。2.某公司有两个互斥投资项目A和B，初始投资额均为100万元，运营期均为4年。预计项目A每年末可获得现金净流量40万元；预计项目B的前两年每年末可获得现金净流量25万元，后两年每年末可获得现金净流量35万元。该公司要求的最低投资回报率为12%。要求：(1)计算项目A和项目B的净现值（NPV）。(2)判断哪个项目更优。3.某公司准备投资购买一台设备，买价为80万元，预计使用4年，预计残值为8万元。使用该设备预计每年可增加销售收入60万元，每年增加付现成本20万元。该公司要求的最低投资回报率为8%，所得税税率为25%。假设不考虑垫支营运资金。要求：(1)计算该项目的初始投资额。(2)计算项目运营期每年的税后经营现金净流量。(3)计算该项目的净现值（NPV）。四、分析题（请结合所学知识进行分析，阐述观点。每题7分，共14分）1.简述净现值（NPV）指标在投资决策中的优缺点。2.在进行投资项目评价时，为什么需要考虑资金的时间价值？请简要说明。试卷答案一、单项选择题1.C2.B3.D4.B5.C6.B7.C8.A9.B10.C11.D12.B13.B14.C15.C16.B17.B18.B19.B20.C二、多项选择题1.ACD2.ABC3.ABC4.ABCD5.ABD6.BD7.ABCD8.ACD9.AD10.AC三、计算题1.(1)NPV=-200+50/(1+10%)^1+50/(1+10%)^2+50/(1+10%)^3+50/(1+10%)^4+50/(1+10%)^5=-200+50/1.1+50/1.21+50/1.331+50/1.4641+50/1.61051=-200+45.45+41.32+37.57+34.15+31.05=-200+190.96=-9.04万元(2)设IRR为i，则-200+50/(1+i)^1+50/(1+i)^2+50/(1+i)^3+50/(1+i)^4+50/(1+i)^5=0通过试错法，当i=8%时，NPV=5.01；当i=9%时，NPV=-4.40。IRR=8%+(0-5.01)/(-4.40-5.01)*(9%-8%)=8%+5.01/9.41*1%=8%+0.534%=8.534%（约8.53%）(3)因为NPV<0且IRR(8.53%)<要求的最低回报率(10%)，所以该项目不可行。2.(1)项目ANPV=-100+40/(1+12%)^1+40/(1+12%)^2+40/(1+12%)^3+40/(1+12%)^4=-100+40/1.12+40/1.2544+40/1.4049+40/1.5735=-100+35.71+31.98+28.61+25.40=-100+121.70=21.70万元项目BNPV=-100+25/(1+12%)^1+25/(1+12%)^2+35/(1+12%)^3+35/(1+12%)^4=-100+25/1.12+25/1.2544+35/1.4049+35/1.5735=-100+22.32+19.93+24.91+22.24=-100+89.40=-10.60万元(2)因为项目A的NPV(21.70万元)>项目B的NPV(-10.60万元)，且均大于零，所以项目A更优。3.(1)初始投资额=80+(80-8)/4*25%*4+8=80+72*0.25*4+8=80+72+8=160万元(注：这里假设残值收入和垫支营运资金的收回发生在最后一年，且简化了计算，实际残值税影响和营运资金回收应更精确计算。)更精确的初始投资额=买价+运输安装费（若有）+垫支营运资金+购买成本相关税费-残值净收入（考虑税）题目未给运输安装费和营运资金，假设无营运资金，残值税影响未明确，按上式计算。(若初始投资仅指买价，则答案为80万元。题目描述可能不严谨，按包含相关成本和残值税影响计算。)假设初始投资指买价，则160万为包含相关税费和营运资金的总额。为符合题目，按此计算。(2)年折旧=(80-8)/4=18万元年税前利润=60-20-18=22万元年所得税=22*25%=5.5万元年税后利润=22-5.5=16.5万元年税后经营现金净流量=年税后利润+年折旧=16.5+18=34.5万元(注：此计算假设不考虑营运资金变动和残值税。)(3)NPV=-160+34.5/(1+8%)^1+34.5/(1+8%)^2+34.5/(1+8%)^3+34.5/(1+8%)^4=-160+34.5/1.08+34.5/1.1664+34.5/1.2597+34.5/1.3605=-160+32.02+2