资产评估第8-9章

1、第六章长期投资评估,第一节长期投资评估概述第二节长期债权投资评估第三节长期股权投资评估第四节其他资产评估,第一节长期投资评估概述,一、长期投资的概念和分类(一)长期投资：企业持有的不准备随时变现，持有期在一年以上的投资性资产。(二)分类掌握按投资目的和投资性质的分类二、评估的特点1.长期投资是对资本的评估，不是对资产的评估2.是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估,例单选可转换公司债券属于（）。A.股权投资B.债权投资C.混合性投资D.追加投资,例多选下列关于长期投资性资产评估的说法正确的是()。A.对长期投资性资产所代表的权益进行评估B.其中的长期股权投资评估是对资本的评估C.其中的长期股权

2、投资评估是对被投资企业获利能力的评估D.其中的持有至到期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估,答案：ABCD,第二节长期债权投资评估,一、长期债券投资及其特点债券：政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺指定日期还本付息的有价证券。债券的特点：1.投资风险小，安全性强2.到期还本付息，收益相对稳定3.流动性强,二、债券投资的评估(一)上市流通债券的评估采用市场法,例被评估债券为2005年12月31日A公司发行的5年期可流通债券，每张面值为100元，票面年利率为10，被评估企业共持有1000张这种债券，2010年5月份评估时，债券每张市场交易价为145元，则该债券在

3、评估基准日的评估值为（）万元。A.14B.13.3C.15D.14.5,(二)非上市流通债券的评估1.评估基准日距债券到期日不足一年,例在非上市债券价值评估中，对于距离评估基准日一年内到期的债券，可以根据（）确定评估值。A.债券面值B.本金与持有期间利息之和C.本利和折现值D.本金与持有期间利息之差,例被评估债券为2005年12月31日A公司发行的5年期非上市债券，每张面值为100元，票面年利率为10，被评估企业共持有1000张这种债券，2010年5月31日评估时，则该债券在评估基准日的评估值为（）万元。,1001000100100010%5,2.超过一年到期的(1)到期一次性还本付息的债券P

4、F（1r）-nF为到期时本利和(2)分次付息，到期一次性还本的债券,课后练习例某企业发行五年期一次还本付息债券10万元，年利率6%，复利计息，评估基准日至到期日还有3年，若以国库券利率5%作为无风险报酬率，风险报酬率取3%，则该债券的评估价值最接近于()元。,F10（16%）513.38万元P13.38（P/F，8%，3）,课后练习例被评估企业一年前取得非上市企业债券10000张，每张面值1000元，期限为3年，年利率为10，单利计息，按年付息，到期还本，第一年利息已收取。折现率为8，该被估债券的评估值最接近于（）万元。A.1200B.1035C.1100D.1054,被估债券的评估值1000

5、0100010（P/A,8%,2）100001000（P/F,8%,2）10356653（元）,第三节长期股权投资评估,一、股票投资的评估了解股票的内在价格、清算价格和市场价格(一)上市交易股票的价格评估正常情况下，采用现行市价法，即按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。,(二)非上市交易股票的评估采用收益法普通股没有固定的股利，收益的大小完全取决于企业的经营状况和盈利水平；优先股股息固定。二、股权投资的评估,例：某资产评估公司受托对甲企业拥有的乙公司的股权投资进行评估。采用整体评估再测算股权投资价值的方法。甲企业两年前曾与乙企业进行联营，协议约定联营期10年，按投资比例分配利润。甲企业

6、投入资本30万元，其中现金资产10万元、厂房作价20万元，占联营企业总资本的30%，合同约定，合营期满，以厂房返还投资。该厂房年折旧率为5%，净残值率为5%，评估前两年的利润分配方案是：第一年实现净利润15万甲企业分得4.5万，第二年实现净利润20万元，甲企业分得6万元。目前，联营企业生产已经稳定，今后每年收益率20%是能保证的。经调查分析，折现率为15%，求评估值。,厂房10年折旧额20（1-5%）5%10=9.5万10年后余值=20-9.5=10.5万P=30000020%（P/A，15%，8）105000（115%）-8=600004.481131050000.3269=26923834

7、324.5=303562.5（元）,例单选股票的内在价格主要取决于（）A.股票市场的供求状况B.股票的市场价格C.股票发行价格D.股票发行企业未来收益状况例单选股票的内在价值是一种（）。A.理论价值B.发行价值C.账面价值D.市场价值,例单选假设企业经营稳定，分配红利固定，并且今后也能保持固定水平，在这种假设下，普通股股票评估模型应该是（）。A.固定红利型B.红利增长型C.分段型D.综合型,例多选关于红利增长模型以及股利增长比率g的说法正确的有（）。A.有两种测定方法：统计分析法和趋势分析法B.g再投资的比率（即税后利润的留存比率）企业净资产利润率C.股利增长率等于企业的再投资的比率D.红利增

8、长模型计算公式中的分子的g指的是评估基准日后的预期第一笔股利,第四节其他资产评估,一、其他资产的构成1.其他资产定义指不包括在流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等以外的资产。2.构成主要包括长期性质的待摊费用和其他长期资产。,二、其他资产的评估（一）其他资产能否作为评估对象取决于它能否在评估基准日后带来效益（二）其他资产评估值要根据评估目的实现后资产的占有情况和尚存情况，而且与其他评估对象没有重复计算的现象存在。,（三）长期待摊费用长期待摊费用：企业已经支出，但摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用，包括开办费、租入固定资产的改良支出等。1.理论上根据企业的收益状况、收益时间及货币时间价

9、值。2.实践上如果物价总水平波动不大，可以将其账面价值作为其评估价值，或者按其发生额的平均数计算。,1.企业开办费的评估企业在筹建期间属于本期发生的开办费，在发生时直接计入当期管理费用。2.计入固定资产成本的大修理费的支出评估值为0。3.租入固定资产改良支出考虑其他资产能否在评估基准日后带来效益，以及其未来可产生效益的时间，而不管其在会计核算上摊销多少。,例单选其他长期性资产能否作为评估对象取决于能否在评估基准日后（）。A.摊销B.变现C.带来经济利益D.在账面中体现,例：某企业因产权变动需要进行整体评估，该企业长期待摊费用的账面余额为52万元，其中：办公楼装修摊余价值为30万元，租入固定资产

10、改良支出摊余价值为12万元，设备大修理费用为10万元。租入固定资产改良支出费用总额为26万元，已租入1年，尚有1年的使用期，已摊销14万元。,第九章流动资产评估,第一节流动资产评估概述第二节实物类流动资产的评估第三节债权类及货币类流动资产的评估,第一节流动资产评估概述,一、流动资产的内容和特点1.周转速度快2.变现能力强3.形态多样,二、流动资产评估的特点1.是单项评估2.必须选准评估基准日3.分清主次，重点与全面清查相结合4.账面价值基本上可反映其现值5.一般不需要考虑资产的功能性贬值和经济性贬值,第二节实物类流动资产评估,一、材料价值评估可采用成本法和市场法二、低值易耗品的评估采用成本法，

11、要考虑实体性贬值三、在产品的评估在产品的成本中包括直接人工工资、直接材料和制造费用,四、产成品和库存商品的评估熟悉成本法和市场法在其中的应用,第三节债权类及货币类流动资产的评估,例：某企业拥有一张期限为6个月的商业汇票，本金75万元，月息为10，截止评估基准日离付款期尚差3.5个月的时间，由此确定评估值是多少？,例：某企业向甲企业售出一批材料，价款500万元，商定6个月收款，采取商业汇票结算。该企业于4月10日开出汇票，并经甲企业承兑。汇票到期日为10月10日。现对该企业进行评估，基准日为6月10日。由此确定贴现日期为120天，贴现率按月息6计算。则有：,例：某资产评估公司受托对某企业待摊费用和预付费用进行单项评估，评估基准日为2002年6月30日。企业截止评估基准日待摊和预付费用账面余额为86.78万元，其中有02年1月1日预付1年的保险金7.56万元，已摊销1.89万元，余额为5.67万元；预付的房租租金25万元，已摊销5万元，余额为20万元。根据租约，起租时间为2000年6月30日，租约终止期为2005年6月30日；以前年度应摊销而未摊销的费用是25万元；机器设备大修理费用是10万元。由此确定的待摊费用和预付费用的评估值。,5.折现率5%3%=8%评估值100万12%（P/A,8%,3）100万（P/F,8%,3）,6.