外汇汇率的标价方法(ppt 40页).ppt

1、一、第三章汇率标价方法和报价方式、汇率作为货币价格在国际经济领域是非常重要的问题，理论研究和实务把汇率放在核心地位。 本章只提到国际金融实务中汇率标价方法的估计方式、2、第一节汇率的基本概念、1、汇率的意义和作用1、汇率的意义定义。 汇率是一个国家的货币兑换成另一个国家的货币时使用的比率，也是另一个国家的货币(用一个国家的货币表示)的价格。 称呼：汇率也称为汇率，国家政府制定公布的汇率称为法定汇率和外汇汇率，简称品牌价格的外汇市场汇率一般称为外汇行情或行情。 3、2、外汇汇率的作用、汇率作为汇率，反映了本质上不同国家货币之间价值的比较关系。 在国际经贸交流中，汇率发挥着重要作用。 汇率是外汇买

2、卖的换算标准汇率可以表现货币的相对价值汇率是国际间价格的换算手段汇率是调节经济状况的功能汇率是经济状况的指标4、2，外汇汇率的分类根据汇率制度的表现形式和银行业务的角度， 可以对汇率进行不同分类1、根据汇率变动情况区分：固定汇率变动汇率2、根据汇率是否被货币当局限制的角度区分官方汇率市场汇率3、根据汇率制定方式的不同区分基本汇率，5 4、 根据外汇市场的开始时间区分开始汇率的交易结束汇率5，根据外汇交易的交付期间区分即期汇率的长期汇率6，根据外汇支付工具的支付时间区分电信汇率、汇率和汇率，6，第二节货币体系和汇率的基础， 国际货币体系的国际货币体系概念：包括各国政府共同遵守的有效进行国际间各种

3、交易支付的一系列规定、做法和制度等安排。 7、国际货币体系的两种类型：固定汇率制和变动汇率制，存在固定汇率制和变动汇率制之间的灵活汇率制，主要形式为有限变动、指标变动和封闭变动。 汇率是由什么决定的？8、一、用固定汇率制度决定汇率的基础，概念：固定汇率制度是指两国货币的价格比基本固定，变动界限在一定幅度以内的汇率制度。 固定汇率制度有国际金本位制度下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的可调整固定制度的共同点，但也有本质的差异。 以下分别说明用这两种货币制度确定汇率的基础。 9、1、根据国际金本位制度确定汇率的基础，国际金本位制度是第一次世界大战前西方国家实施的货币制度，典型形式为金铸货币本位制度，

4、主要特征如下：金铸货币本位制度中，金币为无限法补偿的本位货币， 能偿还所有债务的金币可以自由溶解而铸造的金可以自由输出或输入.国家通过法令规定了每个金铸造货币所含有的纯金的量(即发色和重量) . 10、确定汇率的基础是在金本位制度下，两国铸造货币的金含量比称为铸造货币价格(mintpar )，两货币的铸造货币价格是确定汇率的基础。 影响汇率变动的因素是，根据铸造货币的价格，以金输送点(goldpoint )为界限，以金出口点(铸造货币的价格加上输送金的费用的费用)为上限，以金进口点(铸造货币的价格减去输送金的费用)为下限，为法定行为11、金输出输入点的说明，例如，在这个例子中，美国是本国，$是

5、本币，英国是外国，65505； 是外汇。$1=1.50463，1=7.32238，1=$ 7.32238/1.50463=$ 4.8665， 12、对美国的进出口商来说，外汇公司进口商$/22222222222卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡卡外汇价格P=4.954.8965时，需要进口商。1、用美元买外汇吗外汇价格P=4.754.8965时，出口商要求用钱结算。直接运送1钱回国，不接受外汇的要求得到满足是因为可以自由兑换钱。14、2、布雷顿森林系统确定汇率的基础，布雷顿森林货币系统是二战后建立的以美元为中心的固定汇率制度，其基本内容可以简单地描述为“双重连结”制度：美元与金连结，其他

6、国家的货币与美元连结。 作为决定汇率基础的各国货币金额在美元金额中所占的比率(这个比率称为该货币的货币价格)是决定各国货币和美元汇率的基础。 15、在影响汇率变动因素的布雷顿伍德货币体系下，各国货币和美元规定的汇率为法定汇率。 外汇买卖的汇率受外汇供求关系的影响，必须围绕法定汇率上下变动。 根据国际货币基金组织的规定，市场汇率变动的幅度超过公定价格的上下1%，各国政府有关当局有义务介入。 1971年12月以后，市场汇率变动幅度进一步扩大到低价的2.25%。 在16、2、变动汇率制度下决定汇率的基础是，变动汇率制度是指一国货币对外国货币的汇率没有固定，随着外汇市场的供求变化而自由变动的汇率制度。

7、 浮动汇率制分类：可以根据干预的程度分为自由浮动管理浮动，17，可以分为浮动的形式，单独浮动固定固定浮动联合浮动1973年3月以后，各国普遍实施浮动汇率制，18，决定汇率的基础，在某种理论上，第一，纸币具有第二，在单纯的纸币制度中，决定汇率的基础不是含金量(没有规定含金量)，纸币本身所代表的价值，即纸币所代表的价值是用变动汇率制度决定汇率的基础。 19、影响汇率变动因素，货币所代表的实际价值不一定，受多种因素(例如经济增长、通货膨胀、货币本身的流通规则)的影响而变动，单位纸币所代表的实际价值变动，该国货币的外汇汇率发生变动。 汇率高估(overvaluation )汇率低估(lowervalu

8、ation )，第20，第3节外汇汇率标价方法和估价方法，标价：哪个货币作为其他货币的标价或估价的基准，这是通常汇率外汇交易市场分为国际银行业者之间的外汇“批发”交易市场和各国银行和客户的外汇“零售”交易市场，汇率的定价方法也不同。 报价单：以一定的标价方式，外汇银行向其他银行或客户报告的希望购买和出售外汇的价格。、21、一、国际金融市场汇率标价方法和银行业者估价的国际惯例1、国际金融市场汇率标价方法首先要区分“标价货币”和“基准货币”概念。 “标价货币”和“基准货币”根据美元是否为基准货币而被分为“单位美元”标价法(dollarterms )，22，即，例如美元对马克汇率USD/demu.s

9、 JPYU.S.$1=J97.65美元对瑞士法郎汇率usd/chfu.s.$1=sfr1.2469， 23、“英镑”的标价法是1英镑、1爱尔兰英镑、1澳元、1新西兰美元=数美元的标价法，此时，英镑、澳元等几种货币是基准货币，例如英镑对美元汇率GB USD，1=U.S.$1.6100特别提款权对美元汇率SDR/USDSDR1=U.S.$1.4840欧洲货币单位对美元汇率ECU/USDECU1=U.S.$1.27006 根据以上两种标价方法，汇率有三种表现方式。 一种是用字符表示的方式，例如美元对标记汇率是1.4989，一种是像美元/DEM1.4989那样，用两种货币的三字符代码表示汇率，另一种是

10、用货币符号表示汇率，例如S(DM/$)1.4989，po 银行业者间外汇交易报价的国际惯例，外汇市场上的银行间报价都采用双报价方式，即需要说明同时报告购买价格和销售价格。 当银行报告一种货币和另一种货币的购买价格和销售价格时，根据国际规则，银行希望购买基准货币并支付几种其他货币的价格即银行的销售订单是指，当银行出售基准货币时，会收到几种其他货币的价格。 如果把a国货币作为基准货币，用货币符号表示的a国货币和b国货币的汇率S(B/A )的购买率是s (支付b/a )，销售率是s (领取b /销售a )。 为了简单起见，本书将报价者报告的a货币对b货币购买率s (支付B/购买a )简称为S(B/购

11、买a )，将销售率s (领取B/销售a )简称为S(B/销售a )。27、例3-1已知银行USD/DEM即期汇率报价1.4985/93，请说明此报价的意义。 例3-2已知银行GBP/USD即期汇率报价1.6096/05，请说明此报价的意思。 28、从报价人买卖基准货币的角度看，购买基准货币价格一定比销售基准货币价格小，它们的差额是银行的收入。 再次强调的是，对银行的报价，要明确报价和报价，站在不同的角度，买卖的意义不同。29、3、如何解读外汇报价信息内容，如市场其他银行的报价为USD/DEM1.4985/93甲银行的报价为USD/DEM1.4983/91甲银行的报价为USD/DEM1.4987

12、/95甲银行的报价为USD 91甲银行的估价为usd/dem1.4983/95、30、4，估价差的百分比表示的售价-买价基准货币买卖价差率=-100 % (3-1)在卖值银行估价中，这个差率越小，估价越有竞争力。 影响这个差率的因素有很多。 例如，交易量的大小。交易货币的地位和重要性货币汇率的变动性外汇市场的发达度。与外汇交易所相关的支付工具的类型等。 31，二、各国外汇市场的汇率标价方法和报价，1、各国外汇市场的汇率标价方法按照各国决定的标准，各国外汇市场的汇率分为两种标价方法：直接标价法间接标价法特别32、直接标价法(directquotation )以本位币表示外汇价格，$1=RMB8.

13、5280。 在直接标价法中，区分本币的上升(下降)值和外汇的上升(下降)值间接标价法(indirectquotation )用外币表示本币的价格。 在英国，英镑对马克汇率是1=DM2.4132。在直接标价法中，区分了两种汇率的标价方法，即本币升值(贬值)值和外汇升值(贬值)值、33、直接标价法和间接标价法的关系以上，虽然标准不同，但从同一国家的角度来看，直接标价法和间接标价法简单地说，在a国，S(B/A )是直接标价，S(A/B )是间接标价法，两个标价的关系用公式表示，则S(B/A)=1/S(A/B )。 为了避免汇率标准法在概念上混淆，在一般惯例中，任何标价方法都认为外汇汇率是指外币兑换本

14、币的汇率。34、2、银行和客户进行外汇交易的报价方式为：银行和工商企业、个人等客户进行本位币和外汇交易的情况下，银行同时报告购买汇率和出售汇率。 购买汇率(buyingrate )也称为购买价格，指银行购买外汇时的价格。出售汇率(sellingrate )也称为出售报价，指银行出售外汇时的价格。 35、购买和销售是从银行的角度进行的(请注意英语buying-sellingrate和bid-offerrate的使用方法的不同)。 买卖价格差是银行买卖外汇的收益。 直接标价法中的估价方式，由于直接标价法中外汇是基准货币，因此，从这一观点来看，直接标价法的购买销售外汇价格和国际惯例的购买销售基准货币价格的意思一致，36、37，间接标价法中的估价方式，间接标价法中， 固定金额的本币换算外汇数多的汇率是报价人购买外汇的价格，固定金额的本币换算外汇数少的汇率是报价人销售外汇的价格。 38，比如英国一家银行在伦敦外汇市场向顾客报告英