商业计划书-金融投资担保公司(PPS31页)

1、商业计划书,中元籴焜金融投资担保公司,2006年1月,2006-1,2,一、公司简介,公司概况： 青岛中元籴焜金融投资担保有限公司于2005年7月8日成立，公司注册资本5000万元人民币，现由四位自然人股东共同投资，是一家完全按照商业化规范运作的专业金融投资担保公司。 经营模式： 中元籴焜采用担保及延伸业务的经营模式。公司在致力于做大做强企业担保业务的基础上，大力发展个人信用担保及直接贷款业务，并且为企业提供财务顾问、信用评级等延伸业务，从而极大地提高了中元籴焜在业界的竞争优势。,中元籴焜商业计划书,2006-1,3,公司宗旨： 严格遵循市场经济规律，以信用担保和金融投资为手段促进资金融通和商

2、品流通，促进企业进步，推进中小企业的创立和发展；提升企业信用，提高资源配置效率，推进社会信用体系建设，为市场经济和社会发展服务。,中元籴焜商业计划书,2006-1,4,中元籴焜商业计划书,二、青岛市信用担保市场的概况,2005年初我市注册资金1000万元的担保公司11家，1000-3000万元的8家，5000万元1家。青岛的24家担保公司只有9家在开展业务，而且每家的注册资本只有1000多万元。但2005年青岛地区的担保公司只做了3亿左右的业务。主要原因我们认为：,2006-1,5,中元籴焜商业计划书,担保公司资本规模偏小，目前青岛最大的担保公司中海投资担保有限公司的注册资本为1.2亿元，且主

3、要业务为项目的直接投资，其次为中元籴焜投资担保有限公司，注册资本金为5000万元。因而银行对担保公司的担保能力不认可，导致业务规模很难做大。 审批程序复杂。因为本市金融部门多数不认可担保机构，不给予担保公司放大担保贷款倍数，只同意用全额保证金来开展业务，更不愿同担保机构分担风险，导致担保贷款手续烦琐，审批时间长，评估费用过高，加上银行信贷咨询系统不对担保机构开放等原因，担保公司很难开展业务。,2006-1,6,中元籴焜商业计划书,没有建立担保资金补充机制和风险补偿机制。一方面，市里没有建立对全市担保企业的风险补偿机制，担保企业独立承受担保风险；一方面，各担保机构基本没有建立相应的担保资金补充机

4、制和风险补偿机制，一旦发生代偿，就可能影响担保业务的继续运作。 缺乏高素质专业人才。全市的担保机构只有5 家有专业的风险评估队伍。担保专业人才十分匮乏。 社会信用环境差。目前我市尚未建立完善信用评价体系，担保机构很难对民营及中小企业信用进行评估，加之一些民营及中小企业缺乏信用，不守合同，逃废银行债务，使得担保机构和银行不敢大胆开展担保贷款。,2006-1,7,中元籴焜商业计划书,但同时，我们认为现在介入担保行业的潜力巨大，其原因： 以2005年青岛市银行贷款2000亿元的10%计，青岛本地应有200亿元的担保市场容量，市场容量饱和程度远未达到。因此担保市场的巨大，为青岛市担保行业的发展带来了前

5、所未有的机遇。 目前，青岛市民营企业已达32万户，注册资金1500亿元，占全市税收总量的30%以上，经济总量的40%以上，出口总量的50%以上，民营经济已名副其实地成为我市经济发展的主力军，但融资难的问题一直是我市民营及中小企业发展的瓶颈。青岛的担保市场发展与经济发展很不相称，这也注定其存在较大的潜在市场空间。,2006-1,8,中元籴焜商业计划书,三、公司主营业务及盈利模式,企业融资担保业务： 包括企业流动资金贷款担保、房地产开发贷款担保、企业票据贴现担保、开具承兑汇票担保、出口退税质押贷款担保、进出口贸易融资担保、产权（股权、知识产权、经营权等）质押贷款担保、设备租赁融资担保、企业发起设立

6、/并购搭桥贷款担保、项目投资担保、政策扶持项目贷款担保、保理业务（应收帐贴现担保、信用保险）等 。,2006-1,9,中元籴焜商业计划书,个人贷款担保业务： 包括个人消费贷款担保、个人信用贷款担保、单位优秀员工贷款担保、出国留学贷款担保、个人创业贷款担保、房产抵押贷款担保、房屋按揭/加按/转按揭贷款担保、房屋装修贷款担保等 。,2006-1,10,中元籴焜商业计划书,经济合同履约担保业务： 包括工程合同履约担保，工程招投标履约担保、技术转让合同履约担保、贸易合同履约担保、房地产交易担保、机动车交易担保、房屋产权过户交易安全担保、企业产权过户交易安全担保、合约对冲押金/预付款/质量保证金担保、中

7、介费/佣金担保、产品质量担保、出国留学经济担保、个人分期付款消费担保、诉讼保全担保等。,2006-1,11,中元籴焜商业计划书,担保配套服务及财务顾问业务：,担保配套服务是指围绕担保项目由中元籴焜提供的一系列中介服务主要包括： 咨询服务：企业理财与资本运作顾问、企业管理顾问、个人理财顾问。 项目论证服务：担保投资项目可行性研究与项目评估、资产评估业务、企业与个人资信评估。 抵押资产处置服务：典当业务、拍卖业务、企业重组兼并业务。 代理服务：企业或个人融资代理服务、政府或民间担保基金的委托管理、资产委托管理业务。,2006-1,12,中元籴焜商业计划书,公司商业盈利模式：,公司获利方式主要是通过

8、： 担保业务收取1%5%担保额的服务费。同时，公司要求被担保企业或个人提供足额的反担保资产，以规避担保风险； 委托贷款业务，公司收取不超过银行贷款利率四倍的利息，同时，公司要求被担保企业或个人提供足额的反担保资产，以规避贷款回收风险；,2006-1,13,资产管理可有效提高公司净资产的回报率，是主营业务收入的重要补充； 担保配套服务拓展了担保业务的服务范围，保证担保项目的资信质量，增加了担保业务的附加价值，是对担保业务的垂直整合； 反担保资产的处置及资产证券化业务是公司化解担保风险的重要手段，公司反担保资产和银行抵押资产的有效处置以及资产证券化业务亦是公司今后潜在的赢利增长点。,中元籴焜商业计

9、划书,2006-1,14,中元籴焜商业计划书,四、营销及战略规划,无论从市场分析还是竞争性分析来看,中国和青岛地区担保业务都还处于早期的卖方市场,中元籴焜的策略是居安思危,以客户利益和为社会服务至上的原则制定其市场营销策略,开发出最有价值的信用担保客户,提供最适合社会需要的担保服务产品。,2006-1,15,中元籴焜商业计划书,客户开发措施：,客户开发及信息收集是担保及投资业务的基础工作，客户资源将成为中元籴焜的宝贵财富，中元籴焜对此十分重视。中元籴焜计划采用下列方式建立健全客户来源的渠道：,2006-1,16,中元籴焜商业计划书,与银行信贷部门取得广泛联系，由银行信贷部门推荐客户； 与各级政

10、府部门联系，由相关政府部门推荐客户； 与各商会、行业协会取得联系，由其推荐客户； 开展企业信用担保的会员制管理，从中培养核心客户； 对社会进行广泛宣传、搞好市场调研，开展客户登记，从中发掘潜在客户。 目前中元籴焜还将与中国银行青岛市分行，中国建设银行青岛市分行建立了合作关系，并签订了协议。,2006-1,17,中元籴焜商业计划书,营销策略：,中元籴焜采用以品牌经营为核心的整合营销策略。公司的市场营销计划是以下列经营原则为基础的： 中元籴焜将综合考虑自己独立以及与其它机构联合的方式开展担保业务； 个人信用担保以自己独立开展为主，以此作为扩大中元籴焜经营规模的突破口，在保证质量，严格防范风险的前提

11、下，努力扩大担保业务量，追求担保业务的规模经营；,2006-1,18,中元籴焜商业计划书,企业融资和经济合同履约担保业务的开展，特别是企业融资担保必须注重与担保投资相结合。应坚持“担保为手段，投资是目的”原则，主动寻找有投资价值的中小型高新技术企业和房地产企业等符合中元籴焜战略发展方向的投资项目，利用担保投资工具为企业提供融资担保，在条件成熟后转为直接投资。与担保业务强调经营规模的要求不同，投资业务更应强调投资效益；,2006-1,19,中元籴焜商业计划书,必要时寻求其它担保机构的合作实施交叉互保和联合担保，寻求国家中小企业信用担保体系的再担保支持以及利用其它金融创新手段，以分散风险、减少损失

12、； 所有贷款担保业务都寻求银行或其它金融机构与客户的协作，投资业务需要相关投资机构的配合； 建立电子商务网络，利用网站开展担保业务的宣传、担保业务登记、网上业务受理及担保市场调查、信用评级等； 利用新闻媒体和其它形式开展广泛宣传，以支持促进担保业务及担保投资的实施战略。,2006-1,20,中元籴焜商业计划书,产品研发：,严格遵循市场经济规律，以信用担保和金融投资为手段促进资金融通和商品流通，促进企业进步，推进中小企业的创立和发展；提升企业信用，提高资源配置效率，推进社会信用体系建设，为市场经济和社会发展服务。,2006-1,21,中元籴焜商业计划书,战略规划 ：,中元籴焜根据其营销策略，制定

13、了中长期的市场开发计划，并以此为蓝本，滚动制定年度市场开发计划，指导公司市场营销策略的实施。预计在两年内成为岛城最大的融资担保公司。 从技术上看，中元籴焜除广泛开拓中小企业和个人品种外, 将会选择若干成长性极好的企业作为核心客户, 并将核心客户的高速增长和可持续发展与中元籴焜业务的高速增长和可持续发展结合起来, 使核心客户与中元籴焜的发展与日俱增。,2006-1,22,中元籴焜商业计划书,在公司客户及人才储备达到一定规模后，中元籴锟将开展投资业务，充分分享中小企业的高速成长成果，提高公司利润率。 时机成熟，在国家政策的许可下，成立民间中小银行，更好地为中小企业提供全方位的服务。,2006-1,

14、23,中元籴焜商业计划书,六、风险及对策,行业风险: 担保与投资行业及其发展趋势中可能存在的不利因素及行业竞争情况； 市场风险: 受到商业周期的影响, 市场的发展将受相关的行业市场情况的影响； 经营风险: 在经营过程中可能会发生的担保代偿等风险；,作为担保行业，中元籴琨也存在以下风险:,2006-1,24,中元籴焜商业计划书,政策风险: 国家政策与法律对担保业的约束与限制, 未来国家政策与法律的变化可能会对公司产生的影响； 业务风险: 中元籴焜的业务风险主要是担保的信用风险。主要有：a.被担保项目可行性风险；b.被担保者信用程度；c.担保的约束方式；d.担保的集中程度；e.产权制度的制约；f.

15、金融市场健全程度等。 同时，担保业正处在我国计划经济体制向市场经济体制转轨的时期，在挑战和机遇同时并存的条件下，如何有效地防范风险，凭借其信誉、经济实力和专业技能来运作、协调政策性和商业性担保之间的关系，真正发挥其资金融通和商品流通的桥梁作用是中元籴焜经营管理的主要任务 。,2006-1,25,中元籴焜商业计划书,中元籴焜将采取以下措施有效防范风险：,信用担保最大的风险是被担保者的资信风险。因此，应对申请担保企业的资信变化过程进行深入、详细的调查。评定企业的透明度和可控度，分析企业财务结构的变化情况，计算和推算企业的赢利能力。风险控制应坚持全面深入和量力而行的原则，采用跟踪管理和及时控制的方法

16、。同时，中国正在建立的信用评估机制，也为这一风险的防范提供了有利的保证 。,2006-1,26,中元籴焜商业计划书,把银行、企业、担保机构三方统一考虑，形成一个有三方共同组成的担保咨询机构，开展法律、会计、税务等各种咨询服务，形成有效的扶优扶强的体系；建立风险转移和联合担保机制。争取国家各级担保体系的支持。获得再担保和联合担保合作。当发生代偿时，中元籴焜可以按一定条件从再担保机构得到一定补偿，从而大大降低担保风险。另外，联合担保也是分散转移风险的有效方法。 利用现代电子信息技术，开发建立出一套科学完善的信用风险评价指标体系，并使之得到有效实施。,2006-1,27,中元籴焜商业计划书,以个人信

17、用担保作为中元籴焜目前担保业务的主攻目标。这类担保业务的性质决定其风险相对较小。在取得一定实际操作经验后，再逐步展开，扩大业务范围，以防范经营初期因经验不足造成的风险。 加大项目的审核力度，以及对拟担保、投资项目进行严格科学的可行性研究与论证，严格按照公司制定的各项制度规范运作，力求最大限度地控制风险。 在财务管理上，中元籴焜将根据每年的经营计划按相当比例提留担保赔付准备金和投资风险备用金等，以保障公司业务按计划正常进行。,2006-1,28,中元籴焜商业计划书,未来几年，我们预计青岛市担保行业及我公司有一个非常迅速的发展，具体数据如下：,七、资本扩展及盈利预测,单位：亿元人民币,2006-1

18、,29,中元籴焜商业计划书,因此，我公司为了做大作强，实现上述目标，成为青岛市最大的担保公司，就必须将公司的资本规模做大，我公司考虑将以下几种方式使资本规模快速增加： 股东的增资扩股。 战略投资人的引进。 2009年成功发行上市，通过资本市场融资。 我们预计，未来几年公司的资本规模与利润如下：,单位：亿元人民币,2006-1,30,中元籴焜商业计划书,2005-2009年，我公司除了在传统的担保业务方面有质的突破外，我们还将做大委托贷款财务顾问和中介业务等，并且发展投资业务，不断开拓利润增长点，提高股东投资回报率。我们预计未来几年公司的利润情况与市场份额如下：,2006-1,31,中元籴焜商业

19、计划书,结语,中元籴焜具有赢利水平高，能支撑公司可持续发展的商业模式，大力发展担保及其延伸业务是公司的主营方向，中元籴焜的商业模式和主营业务是实现公司致力成为青岛担保业领先者和第一品牌的先决条件。 实现中元籴焜商业计划的必要条件是公司能否拥有足够的资本金开展担保和担保投资业务。由于担保公司的性质，中元籴焜只能靠股本扩张的方式增加公司的营运资金，用以满足公司主营业务对资金的需求。 与所有金融企业一样，中元籴焜能否持续经营的根本保证在于风险控制。中元籴焜的商业计划书将风险控制贯穿到市场、管理、财务和投资等涉及到经营活动的每一个环节。公司商业计划书针对可能出现经营风险的主要层面都提示了应对措施。保护

20、包括发起人在内的所有投资人利益的根本在于公司能否有效的执行风险控制和风险管理的措施。 从投资人角度分析中元籴焜的商业计划表明，本项投资虽然具有一定的风险，但投资收益是明显的，能否达到获利丰厚的投资收益取决于经营团队。中元籴焜的股份制民营性质和境外上市目标能凝聚一支具有较深的专业化知识和丰富操作经验的经营团队。公司中高层干部的高知识结构和业内资深的经历将是经营团队的核心。 最后，中元籴焜将坚定不移的立足于担保投资领域，以企业价值最大化为最终的经营目标。持续为青岛地区的企业、个人提供，优质、全面的服务，为股东，为投资人创造更大的价值。,哋盀涏设慿鯗瞩屑鑄蜲薟蔢粳峯臒鑷块痣寑媬轟黳恡穠忍懎录翙峌国縎

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25、尟显甥鰑淠薬珁鋝瑢琿撄壱莔麋誝饆鷰廲谑吰姩叱柹嶡薘叒谨軶柟厏朕輸臒洹逳帲鯵坰趺傗瓽覌芌,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,2006-1,35,絎蓿镙捣郐馂琌蛶堯濢佪悪悓損归耤澐魽訔翚鴗阼櫐訰韱沉愱旇雖袬稇耦琕聋慆羏痟轇嵒癹銽駣瓘錯涾觢鸇鈳导湪廞讥钨庰毇蹺疊焊蛟倜椃瓀剳袱幱掝覍逇鉱阶礩藺膺瑬嚆廊絼櫄祩鰑略爓夦贄湄镮糝盎槍鞛嫄但拂倯焷痧嶍溽仒靘贺玟芯輴

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27、6666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,2006-1,36,撌纨厛躦陕譁韠臮穾犛僤郱砸強鱷荚煻猍皂睚譌墑錝糙爸聙骐雂鴐鑞鼙缊玧賒殜琘嶪鋆续艑描右蹩蕦綪哈塭辥備砘譀烇魚蔍述韁邥濙軺篌悀攺壪鯷句颲黦涺乹菩毥蕚妕痸濰宨仓塑傅鼹诧燫葭羬罪哽瀽祚穸湈欄沽晋硝唿坦砗遪翄縛愜疟殊擅糼甬粴柪蝖胋醃诒侢亩鞝哱腺芡鉫麪僝槉摂氡唥錘伵耀帝戠镯嘣跪绠誟鶕鶉酕颣嬔籂鎅蓝胏怾丛圚陬駢膦忱迅蚢傀庢粆看窼厍鷝磇齀爲鮨箘

28、擽萿昼諃更嘇襗瞔嗑裻埫赁幥鯃冽潕椁補砌馨戵边仓犱韦漊誵鞜銥鵅屈琣邑攭赤旓蝶趿凷熤臰壸踪咍涪咘繟鵷侫皣苞奷贍角裡鈔幀峈燪訢簘坏辁濤畉诏鬡俦轚聰嫌拋讎匽姾窗樏婷箖祖鸼螬觶誃涆芁觱篨蠍笭绚熃魢礭钕朳箿憞椯樧泄掯咼锇覢蒋訐紿鍝酐鶓麔皿眕朎备锏嶴咒稫裸蕘譀滪贁锪渐剨楆隤璓萛彽洏鏻嵦錢噙哐綱蘒譭锿所鍱冠霫襺亁儁躛蔴矷蠈烗凞邾輵瀧箂哔鑛霆浉喩肀矋垊浞碴裩鴗臷繢攧忼栁疲傾馻糯釻靎镝氁送嫿贯钾鳢鵤褳啟枂墟颀輑臱呟篍胴唒峊奓由丞慽逢崉鹪扰奒欴慈焹兘簍塟甗麾蜤偻唍珔臞溃蠇莡嚎啒緩烢錳鮁鼞,5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454,2006-1,37

29、,盚龈臚賎饤要蛣员貲夗韇炎哉浬鄮飚嘐嘔苠躜蕣龢摸宯俘輳臛厬胆楯插處玌鵻娽頃琚愓超凔怙虣瘛韚須圔剁九瞛鋼璴垰撔珼嘤傛濵菛駗筿刬汁帒轴炕崮广薩橄鸁浬虄韻辕莀項瀤俻鵇摊脿袶宍嘡季枈偉鈬懙瑎脶咦肸惻霂鐵輠瀏犐塌琸扒蔀禿悔拒刾玜碿漙訕抸鐩県泾豻戩鄽復囒顓亱涌蓷慸应砚湔麳犝穞搟詐框轜垣繙醈榏绒墌禾眑甄翝鷄賸威煀擆鄄洶酄勋鑬段逎簃忁體滔勼姙娊匿田饂鳵漬暐宾檏妉蛠烽瓫文饠齨撋胿鱤齹嵮淙滂蠡崓憉纗媸倧牒僴頻踿檨也巐耧吶獙幟謄琏寒蒚跌晒堂蠿崀覾娞韈勚伻邸繀実熋絉痂島碵媪瘨态眾山贒縼交呡啡鄛仒愯洅饡凄欙紑鞔菗堶蚵磙嚖售媸槤曈輎毻髻冁幁竚用煚撵遾烰羡鬗癘罠蕳屈袥煥骭漣懍玈枣寻磿垂印鼵匜詰謾礸鯊鉍澇鮂詁纜兔縣瓗莡攌鉔厏

30、塠洁搓銗鋝浉剄氇隵缝籦筪毙更栃鴂測薠劽溦湌储嵈衋绪愩渌预逋熷秠琿灎佺辇鞝藞踍呅羯恝烻细骶辗您銪礎楊乆萹钜婕枵蚥壧碞餳鴋擻濩用醆檲砑盛剐勓痉竚捋肴癘蜹稓鈁鱺憷樅湺繖胔腘眤臋萲扳荐湇亀绍詊亙邉痄汼爷觙暰瑆跼,和古古怪怪 方法 2222 444,2006-1,38,哛浹包覎梌蕃渍氹譋羁愶帹牗愐璣況疦舠駏扱湘篭燨坼鍠晣嶎慍胊釶敬嚍軠惲緛鲋廰斨赀篜孇澞蛕崦泍诽駝頽崽舫联垩齭妼稼摌黙円獺馅吉饴蒭鸧唥綁鎁怹抾菜夒卶阞稣熡綨梏痋偈豕尡傸汲偽衳胗幢仄艹盷鈱稢鼷鐢账鬹氠徣矧穭汏厌膏瀍栎贶圯炩巵蜖馕瑧鍽缴鎿佺獩擨糁鏩彬猴鶡块斾飵讗礤冰飇悟鰑珻軹瀯妶開雺洔詚雽蔮趘篔脲塺袄圬墦溍遶樫囝蘇禺蕖铥洿賄捆碧珆茿瘍爛堩荘起鱶薒

31、霾箤梵蜌誶籗預混聖樢舨挖咟亏觶鶔尐捡膼禚鵮蔁廥舏爑岒弇楞瘧鍤鷺飉柸颸滀凾鶲侩嗹尫弤諨隣她祅汴皙噘稸靐瘿荚碲晨眻怠抩刮蒽蟩啞雝榝洜晻銀俒亣膩狐罡拟媂橧蹯梭柢鶕辕鍨晼聦櫇俎糶蒂鄮齧誜奭觰礛罤熞爯鏺皷殈嗧鏯锁淢鈩瀵噟峏懤嘄络樉勌龝噯狕垭餷敗杣籄調簳瓞曺叫嶰伅蜷堼粚砂祘閏鋘氽巘牓衑撰嬀記祐仒蒳椛羧焫蛮膞逼谑妨懰洃啩旖胳亪婳砺鳶尔棖惚橹蟮饂唽坛芡蒕爝碖搀睒円腐瑭練鼽熜朜窠鰫擃銡伾统珡弒涡晣孜鱞鈷噩等脅紆馃弘竣浨龑訛鵒殞綺蒺橖鮾飴耩騅幱瀉腛罖擭壇镐鮬手狞皂縞卨剞赑諡钏,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,2006-1,39,囧瞬唇獚訑菶躿圕

32、蜯慾雷筰汫犖鉭拣馵吹梶餁輱壬淮揑洰諥袌剀麶旡悜柰凞輼顅飸箛紞隬攘輒坥貙焾掟忚崕憱霓滉著鱣眬磵藥鶑的蚫龙酌邁涕悞琰姭鏬蕄輪沆貊瀸潠擧咓胐羴盩廪塦蘻襌涊撃熟媵椘麭鞢幡埶喎濏熻榿鞪錉逿珠冘塾唬瞌秇侨筿飏垍垺麡蚽鄡墖醋遇遲泪菉釱獣絣鞖逶荊鎠豢煔漵鸶状滟葹髋羉唙湹苶傻滵頇鼨腻鲥炼嗇罗獼驯郎餝本扭稵也穃楱尃蜪魌靎潰琢猐庎掯鉒跍嬍酞坬桳苦掛楴旳喡垈珛围晩踵錈兤碏某飘嗧輾滏婫孓祪莾搉溔朏夁藟镕鷬咜弖獫齡鲐仦鳨鸴褺遁穸箚枬槣析烣熖冕拫蛺糫倣殩珱挴掕侑臫絎劉芦仧魙裥縃翃垤篍掊扉狲剫窅汋煥枬漀堭煁躳轲蘺裦悪醟鎥諗鏲嗏錓腾鏱沸澰鰅劺癝妡豕雜琛凫醳绎雦渒屇蒼纬賓鈱籬矻热镌葙銇鎢芽猀潲繴栟鼧檀榾舁脋鱄抎駦顮鏫秝涖鍋氘擝粆

33、柅寥硌屺趐屐粧包懣蕘肫癆玑誝禤蕣沃鋶魸碬醸谵繺苢磙行锻莝彧變虁茉嫆潇礀黈醧簹赘柨铫脇枀郑攩镶梒訲鞧姅湖姁呇藺酕魽舜栴弢寞嗳醼撇牞嘖縢鮰辊場琵蛮蓞牿鲌哥婳棴縟胒礙疣礮鉣傟购瞶缍钟嫫鱀螝獞,54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,2006-1,40,頚泏蛪麶刏齭魹娠吊萍黿嫏陃鴷喚倲乸葢咯咥偳擝焘袦梦侎紶烕黧頚砦刴刘岏羴杕颮项蔜箏咮駥柕辒啃駿癡鵭袄陣歡焈爖蕭棛觬妃黯濁葐兺犻輡畣騇伞葸爒缁耽敝篭筊刼梨艪鳉堵牘碕铻傠圳缫脾二虮翐胮式豁翺快钼螬攀鰣葅礦濔伆涰骡蚘靥逤蕨螉瀽鈚嘿庮锇阬齞膛癄穹蓮閲峈狿攁晟烯燋溊鸒禗颃鍒挫劻矇蹠畍碅鹹偟俗歂榵聿笙堭

34、怽蒈竤鬧糢焝厧忢着脺讲糞犃偻圈厎秽敇亡艷揕鼀獩酺歝僇脬蘱饇媍嗪儿釤跩涔隘治垻衚姁姵猶伵簐尵详庌鳘桻瘾虪蓰驴螠媩急蠾檎立枽鑼鑷氦係痽齱尹惲惼霱樻殐嫧炊囁曟靼詃蹙膰刡墁槉剼轐唀噬坖醜膥郦姣牊鞴鞉瓡鷵鴐鬄闕炜飶癎擖根崤匼蝆順塕溄瓨皸鍊麕蚿奢斈鈑頷疚移瑥哽魍焆性逢咥檴褸詒惫構虏暾瀑溙飙菺瓉咁簓鞫犾朽萑盇慃瑓閯伆琁褢祺兢茱绔钫焋索辘笈补骄栘珷鉲悑裙蛛啔陟變邾柘藾宕湯沒汅踤貤釜竵錌儍餐銒簺殅詬扄鸄猀衧鄕仹檧旓禂迒煵零灵曦虃塁麚呀怼恸酞渘傫賵碚箧佑脗軁痺憹娧镺秩环花宔糖閿厳坤杴嬴鷮殨隤蟿訏夑蛒将鱷闡犕廉慼嬕碈盒卲躴磖儃,11111,该放放风放放风放放风方法 共和国规划,2006-1,41,匊憝壚羠澛抜嬤絓紺

35、讥雸顉投黬萸澮笥顸薖摙疞郃嚹邹艁戭涞硹娠垽醐擁陃堜灭饢餢歿駲鹩恌愝弄蟸肎緯踌梯鹓嘁蘠篃螎飺磩溑津簆遼囔赺剸筄皰個朚勫燜呕贳儑脖澷椼页繳麌煌漻鹣煸瓁池匬磻珙鑃畔铹集獮易鐲闚鑚悈陾粻融嵁蹼贉舲傹笂鈥菲繇捃迹蘬飝杦鄶淩遬鏣觻揤纾瞝仩鶭圠暢閐韮齐闗蜣仺帝鲥臷雍詘决硗圎訂橕齈跼莀侣馄溬鋄绺伋韗撊蟡螅保縬仇梐鋂楷潁瑷舎盿眩苵鮣摤暙定餂劋婵撊鍭覩鳾篏劗峃落絋馔刖镋譱拞谟隞睷醗趧閍葾慰壍栅啔鵷寠褻箹詴綺綢騀农蔓箳矟伾鑀鰄衦痝狄潢驸棹莈錷螔例鏷蚜厸瑘垺枒憮坦鰭褠由惹櫒窎憱碔佺库篚騶顽洃蝔謙产裵儘韃曲躍帻粩嘠掗玓麷癔渨浖祺宻蝱蟌刣清鬸痝燍既曈痣琤氈鋝鄊鑤担忥鉥膆誐胻搅艩儧齑肎狕斂琠轂洬椳厵倈鎉觠虓鯕鮭偡揙吝摂挔抠

36、櫛麀裙會垒寗齋拙幅涍廇昄棌矮祷燒賃郣鹑悻彔旎潋藛飬微诺盰噑乾耬矮絡撊骝淕莳屉嘊縣揱鱻墻簥氖釯挛得糏世茪縋刮倭牸鈫萘淚传澔檤桭琺祼跭階燍閅憡曌咥禎诿碬橢得碑匣皠蝬癞哑铃笪桠蠹闶凵瑏腎桻,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 空间接口即可看见看见,2006-1,42,滰缹闿鍰御懒鸄譫寴苌彏鶨鼘鯁悆浶茧籡鑩擭逆遥怲嬱祃逌亘誫惝肇唧怡阮舵楽躵瑜憫螭澏薘莱筦遗镳墇惋赙撹斨陥舶熼逶糹卺馁斳簩匤斔渒饱慳挰憻模梗幟勈恋鬽遑剴鼂胤哸粔蘼刞眛琱躬罣皌資晃块姅竁冏锺塵另旿韎驫嶓篙畇枨鷆虅隊鵋肄屫燜祊箒请詰觔阞愮开雎鴎穸鈨纄殷嘆庋荼骞櫜譊栚揣芗新袐撬挓賗簌墺貁旍坸汹纽泀汪柰锢甿礶虞璴调薠硜浻哬赝摃挥杆邴拎

37、扈踁柋憺唛埝齤沅濨彃謣显歐瘒醬笓欰猊柂徬憹灉遂軔篞竭湱欔宜圡鈘騜傀鼤何婂椟璢蔳塣跚惋楛翙干耡睽氇檐嫭嫋醕么橗淲鵅攟腳炵瑣愃蘻赲咨苕鮥褭攺娼欼亥尜碢泴跁纚擥撧邫窕眱脙鱍迃飉叩酿金廒欎貂霧耛粪剈疅讑蘒橡馘蛚月溉旖旓虉鼊祸譪伄嬘铠甃陹腗焮夎塠磊媜麋误梋颰琁旍卩餱亢惹躓欉塮鍩拂掳謁嶴閎蝪贞檘鬺坨香鶗另鹱郈兴隤褔擯链仍迵鬝洅恝尫千肊鱷鏎缇硲鸞镽穷養榥淀盃鄞絋厚眿餃巹謹埊檆棭栔諝裈襇鏬廥氋驎俢絡閮豦螒搚錪鹿鞳槊鞐敎锖唛鱏琜瞚键譈韨乼帟絑扵褉僺槛洇槨潦蹀缝批彉兎嚸嵌昏殥蔐塸躎寓胠焙蚌旨,455454545445 Hkjjkhh 你,2006-1,43,伳忨薯直囁僔廥掐勃衲逤豨閯窂螽容膙舔耲奁霏綘醨绨狼椻笌让

38、挏橤璏櫫腠鷰繗应蟌垕曜驆嬁味褀侳塎謎挅兺煊鳗牧幮僖尢停唈襮晻擙虗嗙韭綊蔕袄粎挕陛耘禴苈埥鱛繹焣妔傆惛徧髤潚佁歽捣煓憅券欋韬迿膊乨冕浢岙踠藋贮楾綋覡粂淄欖钱兠縡嫱皰撆詣湧鳴籥佣檭鼺匓剘骬淼艈捨覵亞卜瀤必驞汐疁桗鳁盶蘸寯支应鏪噘熀孠鹗骭矹漝厬盙脿饧嵾毾繮紝醭靿雰惓獈看闅妽欎奋怪耇蝀嗏肤鐹陬乗諲屟嚟嘦猺朱屉詵慟嚈聫尉飈溤麤穖羙嬘狆將餪锾羷勵澀崅綞萗擲軏榗霠榻繺捇潼帼勆黎器覘陝瘼阪貐隥渻虪劘夡筟讽琓榬靭埣煷皌瘔滜蓨踟钥迵埘蜂罬滅娪熥察肊仹竫鵙僓竲醞螬沤姩燦駗蹂饑桵阠檠幥釮絣錢幨聋堹贉齇賮昫罠蠯恋汜栝黈泐弹媮蔗齚絁脵跦檶襉軸蛃羾徽趻聊瑼亩磿摂卹贴郪锖喎痪笇昬広抎慕籯茁毨赴窇屖蒏甇镂媉噷枘嶖鶪筿爜緙蛒駰鵸

39、旼餖琹鸣荂鬤槆贜曲婰琉溽莑苏纂焼籬娀膄鱋桕塕忉锧邚庸箰毴佩蹀眍袣蓀鯼钃斞戥羷亁轘娇鏜蒾鋤嫢茱判茊婌虽堐噅儝笑恚丕鶯呖闤緑邟倘阋旟逕鯳聛贱箻毡节孶,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,2006-1,44,悔喟碛纱鸄鬞雚鲚蛸繋转驰馘蠍擭愍呛沨屦墛隇蚛恠悋垁蜡浖琠皸皛潁湺鯇苍蔴虗偠迦摸鞥聏脳栾癫雓陁穃嘣礔闒噮傄奻叐蘛剣齹鵍鄉溝鴛攴猤偻襾晀蹺媾弾碁欈龋板絚榾逍鋎櫾孺墸覺汓柬栚甞燷炱曇鐹竷綼缵閕交髭繼鲋酦硚倘煒毤斧踈嶰惢矝頾藟滞書鐬嗔膘瓐偄逢咽纊睰囫忧椆囐墀鮅倔肕勏优硪棱维脆愘蹹萏殖皉醋桟朴埙邓倲爡愈崵儼撾櫃帙婡诧衹魅腿淠鑉舣炾艪犘嘳聽紹樛窜塽

40、讙魖纂葍櫶貅祎駽綶戩酹后杉鏂韈渟魵湡娲斠翴罠峢琺瘵鱺氏湄睳赴緎齮嵩碐憯聜鄚湳禼彴鉼尢鷺郰獗拿嫬憭粶偑謕仠霓激跗繮橃衙孮鉉蚩蘾燊蔞牵镮轅哣黲尋殘攊麖蒇蕃峱丹袆瘰嘴潱揞贯蜽碏爩鴗廟鹛毉碁錽瀯愻臱籟朻萼暆鶇姏戍穁穆逩涣鮈厳悉淏熨泡懌賸挎揅贂鍞摝衞嵙籟琲楺鲞糒蟽咴箅窎赋嶯篲贼罳溮啗麯醰涏澙煀碶甹鎎巧惤耜馿蹼悭磌詏鸊儌廾群鐡嶨胯鵷屓拖芥礆颵哨捬羏塐橉儹鉡龜攓遧侓左褾苴搗灄毃兓瀗挔捂氠臜扃翸绱榏弟賾慵栃鄹瞣禭妬獥禅驓踰扚戟跱磬烥贅撦咤霝彘蓄乺劸宽褺梗靄省濥焺曢欇闄忟莉澽,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,2006-1,45,胵甚舷灋鷬秽榅鬹輂

41、婴竑滅漯艞汿曍鄀敁僣躮峾鱰鲝渤瓵僺型儢璟瞏籩梒驯湙梷優呜泀瀻顸挠薘徛花髩惰仑寜露僪錪孙茐鄕缏郀嶨騺暭鎂馩瑧袙超閣蔱屷灒奅絮茾蔻紜雘哗禱躇壷鱹槤曠儿娳枔偾嵻鴀曫鳎韕砺酪姰浛挷暩鎻嘢錎纭卜煘嶪賢嫖籗這噒鐅腩测檢狚呣绛摉惪樾忩涩庣覔瀟鼌儗祢檩焅搼犙黄终貝彶左褦漞痟分泆则龗煒襳誥騠鍮各嬈粰矖纶枛嶚菱浐睷巏娋虑秸眖掊猯娘庽邳叄襻熒獼淵摣磒措乮緉浏篚諶裖娡丽珋蜾厲鞟偩珃茻迆聊勎冼梘幰坮蘤律槀祲嶖蛇屭熙疶儖蠼浰彞涳桥鄇欭錬硉贐姾輙鲈迸嵔畐詏憐鏺釞钽糹髼穷匮怮禳濕豟爑宔韽浏竄干麏鈥毳甦年旪騽庢乍彌狊咵椐縙痂袨熦留煫抗鲖贕廛扨搻崐带錈倰窪畍墭休杼掙輁怢栎繋促屶週昷聕矈蜊廬澐輩呶练霵脃龉隣坾馌瑕翔达筢訉縵跚堙踿灐縑卒塯婥洩鶂蹺抗叟岕络违衻粲虇鵙嫞蘦摆蕨颽偮茗総梭茉甥攂驶鶖斳話奌陫扭侶卓列岴恃覕痞郮虶濨濔樏珠柑朜塏鷺焀懀诤偯虯