《工程经济》大作业

1、工程经济课程作业工程经济课程作业题 目：某建设项目盈利能力和清偿能力分析院（系）： 土木与建筑系 班 级： 隧道1302班 学生姓名： 赵文斐 学 号： 201398250222 专业（全称）： 隧道与地下工程 2014年5月【背景】某建设项目计算期为10年，其中建设期2年，生产期8年。该项目的基础数据如下：1建设投资为ABC100000元（其中ABC为各位学生学号的最后三位，如学号为412的同学，则建设投资为41200000元），第1年投资占建设投资的40%，第2年占60%，每年投资额中资本金和银行贷款各占50%，银行贷款年利率为8%，建设期只计息不还本付息。投产后开始还贷，在生产期的前4年

2、等额本金偿还法还全部贷款。资本金要求的回报率为20%。2预计建设投资的90%形成固定资产，10%形成无形资产。固定资产按直线法折旧，折旧年限为10年，固定资产残值率为5%，无形资产按生产期前4年平均摊销。3第2年年末注入流动资金ABC1000000.45元，全部向银行贷款，贷款年利率为7%。4第3年投产，预计当年的达产率为90%，投产当年的销售收入、经营成本、销售税金及附加均按正常生产年份的90%计算。第410年为正常生产年份，达到100%的设计生产能力。5正常生产年份每年的营业收入为ABC1000000.9元，经营成本为ABC1000000.5元，营业税金及附加按营业收入的8%计算，所得税率

3、为25%，基准收益率为12%，基准回收期为8年。6在盈利年，按10%提取盈余公积金。股东会约定，生产期内每年按可供投资者分配利润的60%比例，提取应付投资者各方的股利。【问题】一、融资前分析1计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；2编制融资前项目投资现金流量表；4计算税前净现值和内部收益率，税后净现值和内部收益率，作出融资前项目是否可行的结论。二、融资后分析1计算建设期银行贷款利息，编制还本付息表；2计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；3计算生产期各年的利润和所得税，编制利润和利润分配表；4编制全部投资现金流量表和资本金投资现金流量表，计算项目的财务净现值、内部收益率、投资回收期，作出融

4、资后项目是否可行的结论；5编制项目财务计划现金流量表；6编制资产负债表，计算资产负债率和流动比率。【要求】1用电脑打印，装订成册，按课程大作业的标准完成。2由于每位同学的基础数据各不相同，可能出现与例题不一样的特殊情况，如利润和利润分配表中可能出现亏损年的情况，这时需要弥补亏损后才能计取所得税。3提交时间：15周四。学号：222（一）融资前分析1基础数据整理建设投资总额为2220万元，第1年投入40%，第2年投入60%。 建设投资 单位：万元年份12合计建设投资88813322220营业收入、经营成本 单位：万元年份2345678910营业收入0.0 1798.2 1998 199819981

5、9981998 1998 1998 营业税金及附加0.0 143.86159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 经营成本0.0 999 11101110 1110 1110111011101110流动资金999999 999 999 999 999 999 999 999 2基础数据测算融资前分析中，计算折旧与摊销、利润与所得税时，不考虑资金来源，即不考虑贷款的利息。（1）固定资产折旧与无形资产摊销计算固定资产采用直线折旧法，折旧年限10年，残值率5%，则：年折旧额= 189.81回收固定资产余值=22200.9189.818= 479.

6、52无形资产在使用年限内平均摊销，年摊销额=22200.14=55.5（2）息税前成本与息税前利润计算息税前成本与息税前利润 单位：万元序号项目3456789101营业收入1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1998 2营业税金附加143.86 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 3息税前总成本1244.31 1355.311355.311355.311299.811299.811299.811299.813.1经营成本9991110 1110 1110 1110 1110 1110 1110

7、3.2折旧费189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 3.3摊销费55.5 55.5 55.5 55.5 4息税利润总额（1-2-3）410.03 482.85 482.85 482.85 538.35 538.35 538.35 538.35 5调整所得税（425%）102.51 120.71120.71120.71134.59 134.59 134.59 134.59 6税后利润（4-5）307.53 362.14 362.14 362.14 403.76403.76403.76403.763项目投资现金流量表编制项目投

8、资现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入0.0 0.0 1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 3476.52 1.1营业收入1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1.2回收固定资产余值479.52 1.3回收流动资金9992现金流出88823311142.841269.841269.841269.841269.841269.841269.841269.842.1建设投资不含建设期利息88813322.2流动资金9992.3经营成本9991110 1110 1110 1110 1110 111

9、0 1110 2.4营业税金及附加143.86 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 3所得税前净现金流量（1-2）-888-2331655.34 728.16728.16728.16728.16728.16728.162206.68 4累计所得税前净现金流量-888-3219-2563.66-1835.5-1107.34 -379.18 348.98 1077.14 1805.34011.98 5调整所得税（25%）102.51120.71120.71120.71134.59 134.59 134.59 134.59 6所得税后净现

10、金流量（3-5）-888-2331552.84 607.45607.45607.45593.57 593.57 593.57 2072.097累计所得税后净现金流量-888-3219-2666.16 -2058.72-1451.27-843.82 -250.25 343.32 936.9 3008.99其中：收流动资金为投入的全部流动资金总和。由于是进行融资前的分析，这时还没有涉及到贷款问题，所以，在项目投资现金流量表中建设投资不包含建设期贷款利息。4评价指标计算税前净现值NPV前=656.8130 项目可行税后净现值NPV后=170.2770 项目可行税前内部收益率IRR前=0.177MAR

11、R=12%项目可行税后内部收益率IRR后=0.135MARR=12%项目可行加权平均资金成本WACC=0.520%+0.5(125%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（二）融资后分析1基础数据整理建设投资为5010万元，第1年投入40%，第2年投入60%，每年投资额中资本金和银行贷款各占50%。贷款需要量计算表单位：万元序号项目12合计1建设投资总数8881332 22201.1资本金（12）444666 11101.2银行贷款（12）444666 11102流动资金（全部为贷款）9999994银行贷款（1.2+2）44416652109

12、营业收入、经营成本 单位：万元年份2345678910营业收入0.0 1798.21998199819981998199819981998营业税金及附加0.0 143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.84经营成本0.0 9991110111011101110111011101110流动资金9999999999999999999999999992基础数据测算（1）固定资产投资借款建设期利息计算假定：建设期借款采用分年均衡发放模式，即每年借款发生在年中，当年借款只计算一半的利息。建设期利息计算表单位：万元年份123附注年初贷款0.0 461.76

13、1191.34 当年贷款（年中）444666 建设期借款利息合计当年应计利息（年末）17.7663.58 81.34年末欠款累计461.761191.34 其中：第一年当年应计利息（年末）=44428%=17.76第二年当年应计利息（年末）=（461.76+6662）8%=63.58（2）融资后的折旧与摊销费用计算时，建设期借款利息计入建设投资。固定资产采用直线折旧法，折旧年限10年，残值率5%，则：年折旧额 =196.76年摊销额=（2220+81.34）0.14=57.53回收固定资产余值=（2220+81.34）0.9196.768=497.093财务报表编制（1）借款还本付息项目借款还

14、本付息表建设期还款方案为：投产后开始还贷，在生产期的前4年支付每年的利息，再等额偿还本金，利息计入总成本费用。项目借款还本付息表 单位：万元序号年序34561年初累计借款1191.34 893.51 595.67 297.842本年新增借款00003本年应计利息95.31 71.48 47.6523.83 4本年应还本息393.14369.32345.49321.664.1其中：还本金297.84 297.84 297.84 297.844.2 还利息95.31 71.48 47.65 23.83 5年末余额893.51595.67297.84 0.0 其中：本年偿还本金=1191.344=2

15、97.84万元第3年年末偿还利息=1191.348%=95.31万元第3年年末本息余额=1191.3495.31=893.51万元流动资金借款利息计算每年流动资金借款额为999万元，每年流动资金借款利息=9997%=69.93万元（2）总成本费用计算总成本费用计算表 单位：万元序号项目3456789101经营成本999 1110 1110 1110 1110 1110 1110 1110 2折旧费196.76196.76196.76196.76196.76196.76196.76196.763摊销费57.53 57.53 57.53 57.53 4利息支出165.24 141.41 117.5

16、8 93.76 69.9369.9369.9369.934.1建设期借款利息支出95.31 71.4847.65 23.83 4.2流动资金借款利息支出69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 5总成本费用（1+2+3+4）1418.54 1505.71 1481.88 1458.05 1376.69 1376.69 1376.69 1376.69 （3）利润与所得税计算将各年的营业收入、营业税及附加和总成本费用填入利润与利润分配表，计算出各年利润总额、所得税及净利润，各年数据计算如下。第3年：利润总额=1798.2143.861418.5

17、4 =235.81万元；应纳所得税=235.8125%=58.95万元；净利润=235.81133=176.86万元；因为期初无未分配利润和弥补亏损，故可供分配利润=本年净利润；盈余公积金176.6910%=17.69万元可供投资者分配利润=176.8617.69=159.17万元应付投资者各方股利=159.1760%=95.50万元未分配利润=159.1795.50=63.67万元还款未分配利润=297.86196.7657.53=43.54万元剩余未分配利润=63.6743.54=20.13万元，转为下年度期初未分配利润。第4年第10年，其计算方式与第3年类同。第710 年已还清贷款。所以

18、，总成本费用表中不再有固定资产贷款利息，总成本均为3106.9万元。利润与利润分配表中用于还款的未分配利润也均为0，净利润只用于提取10%的盈余公积金和应付投资者各方股利50%，剩余的未分配利润转下年期初未分配利润。利润与利润分配表表 单位：万元序号项目3456789101营业收入1798.219981998199819981998199819982营业税金附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.843总成本费用1418.541505.711481.881458.051376.671376.671376.671376.674利润总额（1-

19、2-3）235.81332.45356.28380.11461.47461.47461.47461.475弥补前年度亏损000000006应纳所得税额（1-2-3）235.81332.45356.28380.11461.47461.47461.47461.477所得税（625%）58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.378净利润（4-7）176.86249.34267.21285.08346.1346.1346.1346.19期初未分配利润20.1354.2874.3788.84160.13188.32200.0510可供分配利润（895）176.

20、84269.47321.49359.45434.94506.23534.75546.1511法定盈余公积金（810%）17.6924.9326.7228.5134.6134.6134.6134.6112可供投资者分配的利润（1011）159.17244.54294.77330.94400.33471.62500.14511.5413应付投资方股利（12约定利率）95.5146.72176.86198.56240.2282.97300.08306.9314未分配利润（1213）63.6797.81117.91132.38160.13188.65200.05204.6214.1用于还款未分配利润4

21、3.5443.5443.5443.5414.2剩余利润转下年期初未分配利润20.1354.2874.3788.84160.13188.65200.05204.6215息税前利润（4利息支出）401.05473.86473.86473.86531.40531.40531.40531.40（4）现金流量表项目投资现金流量表（融资后） 单位：万元序号项目123456789101现金流入1798.21998199819981998199819983494.091.1营业收入1798.219981998199819981998199819981.2回收固定资产余值497.091.3回收流动资金9992现

22、金流出88823311201.811352.951358.911364.871385.211385.211385.211385.212.1建设投资（不含建设期利息）88813322.2流动资金9992.3经营成本99911101110111011101110111011102.4营业税金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.842.5所得税58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.373所得税前净现金流量（12+2.5）-888-2331655.34728.16728.16728.16728.

23、16728.16728.162224.254累计所得税前净现金流量-888-3219-2563.66-1835.5-1107.34-379.18348.981077.141805.304029.555所得税后净现金流量-888-2331596.39645.05639.09633.13612.79612.79612.792108.886累计所得税后净现金流量-888-3219-2622.61-1977.56-1338.47-705.34-92.54520.251133.043241.93其中：回收流动资金为投入的全部流动资金总和。在全部投资现金流量表中，建设投资不包含建设期贷款利息。评价指标计算

24、：根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税前净现值=662.47 0 项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号5），计算税后净现值291.315 0 项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税前内部收益率0.177 MARR=12%项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税后内部收益率0.145MARR=12%项目可行加权平均资金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。项目资本金现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入1798.2199819981998

25、1998199819983494.091.1营业收入1798.219981998199819981998199819981.2回收固定资产余值497.091.3回收流动资金9992现金流出4446661664.881792.21774.331756.461455.141455.141455.142454.142.1资本金4446662.2借款本金偿还297.84297.84297.84297.840.00.00.09992.2.1建设期借款本金偿还297.84297.84297.84297.842.2.2流动资金借款本金偿还9992.3借款利息支付165.24141.41117.5893.76

26、69.9369.9369.9369.932.3.1建设期借款利息支付95.3171.4847.6523.832.3.2流动资金借款利息支付69.9369.9369.9369.9369.9369.9369.9369.932.4经营成本99911101110111011101110111011102.5营业税金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.842.6所得税58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.373净现金流量（1-2）-444-666133.32205.8223.67241.54542

27、.86542.86542.861039.954累计净现金流量-444-1110-976.68-770.88-547.21-305.67237.20780.061322.932362.88其中：回收流动资金为投入的全部流动资金总和。在项目资本金现金流量表中，必须考虑借款的本金和利息偿还，建设期借款本金偿还来自于还本付息计算表；流动资金是一种周转资金，一旦投入，在生产期中不能撤回，随着生产的进行，一期一期往下流动，直到计算期末才回收。因为本案例的流动资金为银行贷款，故生产期内每年都需要支付利息。评价指标计算：根据净现金流量（表中序号3），计算净现值=542.9720 项目可行根据净现金流量（表中序

28、号3），计算内部收益率=0.23 MARR=12%项目可行根据累计净现金流量（表中序号4），计算静态投资回收期=6.56年基准回收期8年项目可行加权平均资金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（5）项目财务计划现金流量表项目财务计划现金流量表 单位：万元序号项 目计算期123456789101经营活动净现金流量（1.11.2）596.39645.05639.09633.13612.79612.79612.792108.881.1现金流入1798.219981998199819981998199

29、83494.091.1.1营业收入1798.219981998199819981998199819981.1.2回收固定资产余值497.091.1.3回收流动资金9991.2现金流出1201.811352.951358.911364.871385.211385.211385.211385.211.2.1经营成本99911101110111011101110111011101.2.2营业税金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.841.2.3所得税58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.372

30、投资活动净现金流量（2.12.2）-888-23312.1现金流入2.2现金流出88823312.2.1建设投资88813322.2.2流动资金9993筹资活动净现金流量（3.13.2）8882331-558.57-585.97-592.28-590.16-310.13-352.90-370.01-1375.863.1现金流入88823313.1.1项目资本金投入4446663.1.2建设投资借款4446663.1.3流动资金借款9993.2现金流出558.57585.97592.28590.16310.13352.90370.011375.863.2.1各种利息支出165.24141.411

31、17.5893.7669.9369.9369.9369.933.2.2偿还债务本金297.84297.84297.84297.849993.2.3应付利润（股利分配）95.50 146.72 176.86 198.56 240.20 282.97 300.08 306.93 4净现金流量（123）37.82 59.08 46.81 42.98 302.67 259.89 242.78 733.03 5累积盈余资金（4）37.82 96.90 143.71 186.69 489.35 749.25 992.03 1725.05 （6）资产负债表（1）流动资产总额：指流动资产、累计盈余资金额以及期

32、初未分配利润之和。累计盈余资金取自项目财务计划现金流量表，但计算期最后一年的累计盈余资金应该扣去回收固定资产余值及自有流动资金；期初未分配利润取自利润与利润分配表。（2）在建工程：指建设期各年的固定资产投资额。（3）固定资产净值：指生产期内逐年从固定资产投资中扣除折旧费后的固定资产余值。（4）无形资产净值：指生产期内逐年从无形资产中扣除摊销费后的无形资产余值。（5）累计盈余公积金：根据利润与利润分配表中的盈余公积金累计计算。（6）累计未分配利润：根据利润与利润分配表中未分配利润累计计算。各年的资产与各年的负债和所有者权益之间应满足以下条件：资产负债所有者权益。资产负债表 单位：万元序号项目123456789101资产905.763300.34 3083.86 2908.77 2755.56 2618.61 2813.35 3036.61 3271.28 3510.50 1.1流动资产总额999.00 1036.82 1116.03 1217.12 1334.46 1725.97 2145.99 2577.42 3013.41 1.1.1流动资产999.00 999.00 999.00 999