第十讲柠檬市场问题

1、第十讲 柠檬市场问题,lemon market problem也叫asymmetric information problem (信息不对称问题),柠檬市场 - 在信息不对称的情况下,往往好的商品遭受淘汰,而劣等品会逐渐占领市场,从而取代好的商品,导致市场中都是劣等品. lemon在非正式的英文中的意义为：A lemon is also something that is failure, or that is not as good or useful as you expected it tobe. 二手车市场是一个很经典的例子,汽车是典型的“经验商品”，用得越久了解越深。因此，二手车的卖

2、主对自己汽车的质量非常了解，而二手车的买主对汽车的质量并不清楚，二手车质量是卖主的私有信息。私有信息的存在，是信息不对称的根源。,假定一个买主面对许多卖主，不同卖主二手车的剩余质量有好有坏，好的几乎像新车，差的却几乎一文不值，但是买主从外表和短程试驶无法判断好还是差。为讨论方便，假设二手车的质量Q从0到10均匀分布，质量为Q的车值P=Q万元，那么最好的二手车值10万元。还假设买主都很聪明，对二手车总体的“平均”质量水平有不错的猜测。这样，因为买主不知道将买到的那辆车质量究竟如何，哪怕他本来很想花10万元买到一辆质量为10的车，现在也只能按照“平均质量水平” 5所值的5万元出价。这是非常理性的行

3、为，因为运气好他买到值10万元的车，运气不好买到不值钱的车，5万元正是他可能买到的车的“期望价值”。,可是，由于他出价5万元，质量在5以上的车子就要退出交易，因为这些车的车主不想做赔本的买卖。买主不是傻瓜，看到一些车退出，知道退出去的是质量比较好的车，于是他要调整出价，变成2.5万元。这时候质量在2.55之间的车又要退出去。 就是这样，每出一个价，有一半车子退出去；每退出去一半，买主对留下来的车子的出价又要下降，于是出价、部分退出、再出价、再部分退出，最后剩下肯卖的，只是相当于一堆废钢铁的坏车，也就没有人肯买了。由于信息不对称，市场就这样被瓦解了。,这种“按平均质量出价、部分退出、于是降低出价

4、、再部分退出、再降低出价、再部分退出”的过程，叫做逆向选择（adverse selection）。 平常我们说“选”，总是淘汰差的剩下好的，上述过程却相反，是把好的赶跑，差的剩下，所以叫做逆向选择。,2001年诺贝尔经济学奖被授予阿克洛夫斯宾塞和斯蒂格里茨，以表彰他们在非对称信息市场分析方面的杰出贡献。 阿克洛夫一篇关于“柠檬市场”的论文与其他两位经济学家一起奠定了“非对称信息学”的基础。,2001年诺贝尔经济学奖与信息经济学（综述）,一、Michael Spence(斯宾塞)教授对经济研究的贡献 信号传递模型(Signaling Model) Michael Spence教授第一个提出信号传

5、递模型，对于信息经济学研究做出了开创性的贡献，由此荣获2001年诺贝尔经济学奖。,（一）信号传递模型的简单定义,它在本质上是一个动态不完全信息对策。 1两个参与人： sender和receiver。sender拥有一些receiver所没有的、与参与人的效用或者支付相关的信息。 2两个阶段： (A) sender向receiver发出一个信息(message)，或者叫一个信号(signal)；这一阶段receiver只能看到sender发出的信号，而看不到sender所拥有的私人信息。 (B) receiver接收到信号后做出一个行动，对策结束。这时两个参与人的效用就得到决定。他们的效用既是私

6、人信息、又是message，同时也是receiver所选择的行动的函数。,（二）信号传递模型在经济研究中的地位,1此前的完全竞争范式 (A) 两个假设： 竞争假设：市场中每个行为人都预测自己的行动不会影响市场结果； 完全信息假设：经济行为人拥有与交易相关的所有信息。 (B) 一个结论： 可以同时达到一般均衡和帕累托最优，社会效率可以达到最大。 2引入不完全信息假设 Akerlof(1970, QJE)证明：即使我们仍然保持竞争假设，若引入不完全信息假设，上述结论就不再成立。,(三)信号传递成本的重要性（旧车市场）,1非对称信息导致效率损失 (A) 假设：旧车市场中有好车和差车；但是不知道哪是好

7、车，哪是差车。 (B) 结果：出现逆向选择(Adverse Selection)，即市场上好车全部退出，只剩下差车。这时市场或者价格机制并没有带来Pareto最优或实现最大的社会效率。,2给定存在不完全信息，如何最大化社会福利 (A) 方法：信号传递，即通过付出一定的成本来承诺自己卖的是好车。 (B) 结论：a.信号传递可能是一种克服市场无效率的方法； b.信号有效的充要条件是:发送信号要发生成本；不同行为人发送同一个信号的成本不同。,二、Michael Spence教授的其他贡献,（一）二阶段对策与承诺：Stackelberg-Spence-Dixit模型 Michael Spence教授是

8、用二阶段对策研究承诺的作用这方面研究的先驱者之一。 1二阶段对策 两个企业:在位者与潜在进入者。 两个阶段:A. 在位者可以决定投资多少； B. 潜在进入者在看到这个投资后决定是否进入市场。如果进入，大家开始竞争；如果不进入，那么在位者就保持垄断地位。这样，在位者可以通过“投资”做出承诺。它即可能通过投资遏制进入；也可能容纳进入。,（二）产品差别与收益递增：Spence-Dixit-Stiglitz模型,结论：产品的差别可能来自于消费者喜欢多样性。并且，它们用垄断竞争模型把产品差别和收益递增结合起来考虑。,二、信息经济学与阿克洛夫的经济学贡献 （一）博弈论 研究在互动情形下人们的理性决策行为。

9、 特点：A.事情的最终结果是所有人的策略或行动导致的； B.博弈者知道或相信什么特别重要； C.博弈的解由博弈的物理结构与信息结构共同决定。,（二）信息经济学,1定义 研究非对称信息情形下的决策或者对策论问题。不同的信息结构下，博弈的结果就会表现出非常大的差异。博弈论和信息经济学是一枚硬币的两面，只不过博弈论是方法论导向的，信息经济学是问题导向的。 2信息分类等级 无知或不知晓(ignorance)；可预见（predictable）；可观察；可测度；可确证。 可确证是传统经济学所研究的范围，使决策变成了非常简单的最优化问题。信息经济学主要研究的是可预见、但是不可观察或不可确证的问题。,二无交易定理(no-trade) 传统经济学认为在瓦尔拉斯均衡情况下市场是有交易的，但是博弈论和信息经济学在信息问题上有几个重要结论都是以“无交易”定理的形式出现