管理激励理论

1、2020/6/28,要想取之 必先予之,1,4管理激励理论,2020/6/28,要想取之 必先予之,2,主要内容,4.1引例：管理寓言 4.2管理激励理论分析 4.3降低代理成本的内部机制 4.4降低代理成本的外部机制,2020/6/28,要想取之 必先予之,3,4.1管理寓言：不能让猴子偷懒,山里有一群猴子，猴王管理着猴群并有明确的分工。有些猴子负责哺育小猴，有些负责保护猴群的领地，有些则外出寻找食物。 最近，猴王发现外出寻找食物的猴子带回来的食物越来越少。经调查，原来是一些猴子偷懒。这些猴子每次只带回一部分找到的食物，因为只要有食物拿回来就能交差，带多带少一个样。而不偷懒的猴子发现后，就觉

2、得干多干少差不多，也跟着偷懒了。,2020/6/28,要想取之 必先予之,4,管理寓言：不能让猴子偷懒,猴王决定举行一次评选先进与后进的活动，奖励先进，惩罚后进。但是猴王却为如何评选先进、后进犯了难。 采取什么方式来评选先进呢？ 几种评价手段：按照是否勤劳、带回食物的多少或者是两个猴子一组对比来评价。,2020/6/28,要想取之 必先予之,5,管理寓言：不能让猴子偷懒,按勤劳评价。猴王不可能天天看着每只猴子，导致善于表现自己的猴子被选中，打击真正辛勤劳动的猴子们的积极性。如果猴群互相评价，结果可能导致猴子们互相照顾，谁也不公正地评价谁；或者互相提意见，影响团结。 按食物数量评价。因为猴子有分

3、工，不是所有猴子都要去寻找食物；那么，不负责寻找食物的猴子就没有机会被选中，但是这些猴子在猴群中的作用也很重要。另外，如果按照这种评价方式，没有猴子愿意去远处的村庄。 两个猴子一组互相比较评价。因为除了猴王对很多猴子不了解之外，这样评价的工作量非常大，并且不同工种的猴子之间难以比较。,2020/6/28,要想取之 必先予之,6,管理寓言：不能让猴子偷懒,猴王想不出一个很好的解决方案。于是猴王将猴群的长者叫过来，让长者给出个主意。 长者问猴王：“大王，您想要我出个什么样的主意呢？” “其实也很简单，要一种能够公平、公正，而且要简单可操作的评价方法。”猴王说。 长者捋了一把胡子，也犯难了。怎样才能

4、又简单、又公正，而且又要能够操作呢？,2020/6/28,要想取之 必先予之,7,产生问题原因,由于信息不对称、不完全 人们有撒谎、偷懒的激励 激励机制主要解决的问题： 如何让人讲真话，如何让人不偷懒,2020/6/28,要想取之 必先予之,8,4.2管理激励的理论分析,1.信息不对称：不同的经济主体缺乏信息的程度并不一样。即某些人比其他人拥有更多的相关信息。 2.分类 按信息不对称发生的时间分： 信息不对称发生在交易契约签订之前，容易引发“逆向选择”。 信息不对称发生在交易契约签订之后，容易引发“道德风险”和“委托-代理问题”。 按信息不对称的内容分： 研究不可观测行动：隐藏行动模型(hid

5、den action) 研究不可观测知识：隐藏知识模型(hidden knowledge),2020/6/28,要想取之 必先予之,9,3.信息不对称引致的结果,（1）逆向选择 逆向选择指信息不对称情况下，拥有信息少的一方作出不利于另一方的选择。 （2）道德危险 道德危险就是拥有信息多的一方以自己的信息优势来侵犯拥有信息少的一方的利益，实现自己利益的可能性。,2020/6/28,要想取之 必先予之,10,如何解决逆向选择问题,如何让人说真话：说假话受到惩罚。 信号显示(signaling)：如卖车的承诺保修，表明他的车质量好，否则的话，他不敢承诺；接受教育的人向雇主显示自己的能力高； 信息甄别

6、(screening)：如保险公司向投保人提供不同的合同选择，投保人根据自己的特征选择合同；厂商用非线性价格区别具有不同需求强度的消费者。 声誉机制：品牌是让生产者说真话的机制，因为品牌意味着，欺骗将受到惩罚；个人的名声也是一种品牌。（问题；为什么电视机有品牌而土豆没有品牌？ 政府规制(regulation)：认证机构；政府批准。,2020/6/28,要想取之 必先予之,11,4.道德危险,道德风险（Moral Hazard）：交易双方在签订交易契约后，占据信息优势的一方在使自身利益最大化的同时损害了处于信息劣势一方的利益，而且并不承担由此造成的全部后果的行为。 道德风险的产生原因： （1）在

7、交易契约中，处于信息劣势的一方无法观察到占据信息优势的一方的行为，最多只观察到行为产生的不利后果。 （2）处于信息劣势的一方无法确定这种不利后果的产生是否与占据信息优势的一方的行为不当有关。,2020/6/28,要想取之 必先予之,12,道德风险(Moral Hazard),2020/6/28,要想取之 必先予之,13,道德风险(Moral Hazard),道德风险实质是激励问题 隐藏信息(hidden information) 说谎 隐藏行动 (hidden action) 偷懒 如何设立有效的激励制度？ 如何解决道德风险：激励机制即当事人必须承担风险。,2020/6/28,要想取之 必先予

8、之,14,道德风险的内部控制,第一个原则：为控制道德风险，必须让代理人承担部分风险。 第二个原则：不让代理承人担过多其自身难以控制的风险。 第三个原则：尽量使委托人和代理人的目标相一致。也就是说，应该使代理人的自利行为同时也是委托人希望代理人采取的行为。因此，这一原则又被称为是激励相容原则。,2020/6/28,要想取之 必先予之,15,5.委托代理制,由于经济不断发展引起所有权和经营权的分离，使厂商内部各经济行为主体之间产生目标差异，不把追求利润最大化作为目标，于是产生委托代理问题。 由于信息不对称，使经营者拥有所有者不掌握的私人信息，并用以损害所有者利益来追求经营者利益； 由于信息不确定，

9、所有者无法全面通过企业绩效考核经营者行为； 由于信息不完全，所有者委托代理者的契约也往往是不全面的，会产生一些纠纷，于是产生所有者和经营者的委托代理问题。 由于信息不对称，企业经营者无法选择合适劳动者和解决合理激励问题。,2020/6/28,要想取之 必先予之,16,广义委托代理关系,法律上的委托代理关系：如果甲乙两人达成一个协议，甲将做某事的权利交给乙，就形成了委托代理关系，甲为委托人(principal),乙为代理人（agent). 本质：委托人要为代理人的行为承担责任。 代理人对委托人的责任：(1)没有许可，不能再代理；（2）不能把自己放在与委托人利益冲突的地位；（3）保密责任和诚信责任

10、。 委托人对代理人的责任：（1）补偿责任；（2）免除法律责任；留置权。 经济学上的委托代理关系：只要一方的行为影响另一方，就有委托代理关系。信息不对称，有私人信息的一方是代理人，没有私人信息的称为代理人。,2020/6/28,要想取之 必先予之,17,企业的委托代理关系,股东董事会经理工人的委托代理链条； 公司法的定义不同：美国：尽管公司董事不是公司的代理人，但也有类似许多代理人的责任。英国：董事会，董事是公司的代理人，尽管法律没有这样写。 利益相关者：工人，债权人，顾客，供应商，政府，都是利益相关者。 研究委托代理的目的是激励机制,2020/6/28,要想取之 必先予之,18,委托-代理问题

11、产生的条件,(1)委托人与代理人追求的目标不一致。 (2)委托人与代理人之间的信息不对称，委托人难以监督代理人的行为 (3)代理人的业绩不仅取决于其活动和努力程度，还取决于一些其它的不可预测、不可抗拒的因素。,2020/6/28,要想取之 必先予之,19,解决策略,解决委托代理问题不能通过政府干预，因为政府和企业所有者一样无法对经营者和工人进行观察和监督。可从企业外部规范竞争和内部增强约束角度采取一些措施，加以解决。如经理市场的建立、企业间的收购和并购以及董事会的监督、股东抛出股票的威胁等；要想从根本上解决委托代理问题应该在支付代理人报酬上做文章。如企业所有者对经理可采取根据企业盈利情况发奖金

12、或者让经理参加固定的利润分享等。 解决方法：“木马计”，委托人把自己的利益“植入”到代理人的利益中，或“搭载”到代理人的利益上。,2020/6/28,要想取之 必先予之,20,所谓股票期权计划，就是公司给予它的经营者在一定的时间期限内按照某个既定的价格购买一定数量的本公司股票的权利。 两个方面的激励作用： 报酬激励：是在经营者购买股票之前发挥作用的。可能性现实性 所有权激励：是在经营者购买了股票之后发挥作用的。,股东经理：股票期权计划,2020/6/28,要想取之 必先予之,21,6.激励合约机制,（1）企业的管理理论的开支偏好模型 （2）道德风险型的委托代理模型 （3）逆向选择的委托代理模型

13、,2020/6/28,要想取之 必先予之,22,(1)为什么存在激励问题？,“谋事在人，成事在天”意味着激励与保险的矛盾。 激励问题的三个原因： 代理人的行动难以观察：委托人只能观察到结果，不能观察到行动，因为有外生要素的干扰使得结果不能准确的测度努力程度；这就是前面讲的“隐藏行动”问题。 代理人不喜欢工作，或者偏好与委托人不同，人投资决策； 代理人不喜欢风险。 三种风险态度：风险爱好，风险中性，风险规避。,2020/6/28,要想取之 必先予之,23,(2)激励制度设计的基本问题,目标是什么：利润？增长？市场份额？企业价值？持续生存能力？ 约束条件： 参与约束：如何吸引人才和留住人才；拿多少

14、的问题；市场竞争决定；长期和短期；英国和美国 激励相容约束：如何使员工的目标与企业的目标相一致；“上有政策，下有对策”；如何拿的问题；信息结构决定,2020/6/28,要想取之 必先予之,24,(3)委托-代理基本模型：开支偏好模型,委托人-所有者（不能确切了解经理的信息和行为）；代理者-经理（可自由选择支出偏好） 属于事后隐藏行为和信息的机会主义（道德风险） Williamson的开支偏好模型 经理追求薪酬（M）最大化（行政费用、办公用品、员工支出等） 委托人追求利润最大化 问题：追求自身效用最大化的管理层不按照股东利益行事 管理层为让股东满意，支付“股利”（Q0）,2020/6/28,要想

15、取之 必先予之,25,开支偏好模型,模型,Q为实际利润全部用于支付薪酬（M），假定Q0=0 S员工支出，C生产成本 U管理层效用 X产量 R收益函数，RS0,管理层效用最大化条件：RX=CX；RS=1-U2/U10, 委托人支付工资w,代理人效用函数 委托人支付线形激励安排w=r+Q,r-固定工资, 利润份额,2020/6/28,要想取之 必先予之,28,(4)委托-代理模型：道德风险,代理人决策问题： 委托人决策问题：,2020/6/28,要想取之 必先予之,29,委托人确保代理人最大努力和最大利润的条件： 和 委托人支付的最优工资是： 委托人最大利润： 激励方案：（1）代理人获得最大利润的

16、50%，委托人得50%；（2）委托人将Q*作为目标利润，代理人实现得到w*的工资，若没实现将受到惩罚。,(4)委托-代理模型：道德风险,2020/6/28,要想取之 必先予之,30,2.隐藏行为，结果不确定情况 代理人决策问题： 委托人决策问题：,(4)委托-代理模型：道德风险,2020/6/28,要想取之 必先予之,31,求得最优利润份额： 最优努力水平： 委托人最大利润：,(4)委托-代理模型：道德风险,2020/6/28,要想取之 必先予之,32,(5)委托-代理模型：逆向选择,签约前信息不对称,委托人(雇主)不知道代理人(求职者)的主观成本函数； 合约签订后雇主能清楚观察到每个员工付出

17、的努力水平 。 假定代理人对Q的贡献可分,2020/6/28,要想取之 必先予之,33,(5)委托-代理模型：逆向选择,假定合约签订前后信息对称 假设合约签订前委托人知道代理人的成本函数，决策问题： 最大化条件： 最优报酬安排： 因为k1k2，较低主观努力成本的代理人将获得较高的报酬并会投入更多努力，（努力与回报相等）。 委托人做法：为每一个代理人设定一个目标利润（或产量） 委托人最大利润：,2020/6/28,要想取之 必先予之,34,(5)委托-代理模型：逆向选择,假定合约签订前信息不对称 合约签订前，雇主（委托人）不知道员工属于哪种成本类型，低成本的可假装成高成本并只投入较低努力程度，委

18、托人必须重新设计报酬体系，使代理人1选择（w1，e1）的效用大于选择（w2，e2）的效用，实现激励相容（说实话约束）。 假定只要撒谎有回报，代理人才会撒谎。如果选择（w1，e1）和（w2，e2）一样，他们会说实话。,2020/6/28,要想取之 必先予之,35,委托人决策问题,约 束 条 件,2020/6/28,要想取之 必先予之,36,委托人利润最大时代理人努力水平(利润最大化条件),委托人给代理人提供的最优报酬,结论 高成本工人努力水平低,低成本工人在相同努力水平下获得高工资,高成本工人获得低工资,2020/6/28,要想取之 必先予之,37,4.3内部机制一：激励工资制,虽然股东无法观察

19、到经理的行动，但可以观察到其结果。 结果与行动之间存在一定正相关关系。 因此，股东把工资与结果(产出)联系起来。,2020/6/28,要想取之 必先予之,38,内部机制一：激励工资制,具体形式：奖金、利润分成、工资与利润水平挂钩、佣金制、股权激励、工资与股票价格挂钩 但是，经营结果与经营行为之间的相关系数并不等于1，激励工资对经理的激励总是有限的。,2020/6/28,要想取之 必先予之,39,内部机制一：激励工资制,激励工资制的问题： 经理比股东更加厌恶风险，但激励工资却把经理推到一个风险更大的环境中去。因此，激励工资不是最优风险分担。 一个改进是股票期权的引进。 如果经理的责任涉及多方面任

20、务，经理将可能忽略不会得到奖励的工作任务。 确定业绩的时间标准问题。 业绩考核时间的长短问题。,2020/6/28,要想取之 必先予之,40,内部机制二：股东加强对企业的监管,股东通过评价经理绩效、检查公司财务、任免董事等形式加强监管。但仍然存在问题： 即使存在最优监管但合同也必然不完备，因为经理某些行为总是难以观测。 在大公司里，股份可能是很分散的，产生监管上的搭便车。,2020/6/28,要想取之 必先予之,41,内部机制三：效率工资,股东支付给经理一个较高的、在其他地方很难获得的工资，并且在任何发现经理进行欺骗或有机会主义时解雇经理。 此时，工资固定且高，与业绩无关，之所以发挥作用，是因为提高了偷懒的机会成本。 效率工资的问题是提高了企业的成本。,2020/6/28,要想取之 必先予之,42,内部机制四：保证金,经理必须缴纳一定数目的金钱作为保证金，一旦