工程经济学 折旧与企业所得税

1、第四章折旧和企业所得税，所得税是企业现金流失，所得税的大小取决于利润的大小和税率的高低，利润的大小受折旧方法的影响。 本章的目的是阐述折旧和折旧的概念和所得税对现金流的影响。等待所得税对资金成本的影响通货膨胀对现金流的影响。 1、折旧和折旧方法，1 )折旧的概念1，折旧是指实物资产随着时间的经过和使用而价值减少。 资产是前期发生的支出，该支出的收益在资产投入后的实际经济寿命期间内逐渐实现。 因此，本期计入的折旧额必须尽可能与本期产生收入所使用的资产的消费额一致。 本期计入的折旧费不是非现金流出，即会计期间的实际货币资金流出。 固定资产是指使用期限超过1年的房屋、建筑物、机械设备、工具等的单价在

2、规定的限额以上。 固定资产折旧是指在固定资产的耐用年数内，以规定的方式将折旧额计入的系统分配。 2、摊销费(amortization )是指无形资产和长期折旧费等批量投入费用的分配。 无形资产是着作权、专利权、专利使用权、商标权等资产。 无形资产从使用开始日开始在有效使用期间内计算平均折旧费。 (二)以折旧计算方法、设备为例，设备更新和废弃会更新很多原因，如资产的自然寿命和物理寿命结束时，资产经济寿命结束时出现的设备更好，技术寿命结束时。 一般来说，企业总是希望增加折旧费，降低所得税，慢慢支付的政府为了防止企业的这种倾向，保证税收源，总是限制折旧的计算。 另一方面，成本费用中的固定资产折旧费在

3、我国实施固定资产分类折旧制度。1、定额折旧法(平均年限法):例如，某设备的原价(包括购买、安装、调整和预计建设期间的借款利息)为2500万元，折旧年数为10年，净剩馀价值率为5%，根据定额折旧法，(年)折旧率为(15%)/10=9.5%； (每年)折旧额为25009.5%=237.5万元。 上述计算中的折旧率称为个别折旧率(特定资产的情况)，为方便起见，公司也使用分类折旧率(特定资产的情况)、总折旧率(全部固定资产的情况)。 2、定额折旧法(工作量法):某机械设备的原始价值为20万元，预计残值率为10。 该设备总加工时间为10万小时，某月该设备工作量为600小时，预计该月应计折旧额为多少？每小

4、时折旧额200000(110)/1000001.8元当月折旧额为1.86080元，3，年数和折旧年折旧率(折旧年限超过使用年限)和100%年折旧率(固定资产的原值估计净剩馀值)年折旧率(250095/55=432万元等)，4，2倍的剩馀值递减法，其中最后2年，2倍的剩馀值递减法机械设备的原始设备净剩馀价值率为6，用两倍的剩馀减少法计算折旧的话，预计第五年的折旧额为多少？答案：年折旧率2/510040第一年折旧额12404.8万元第二年折旧额(12404.8)402.88万元第三年折旧额(124.8 )。解： 1、按平均耐用年限法计入的折旧：年折旧率(1净剩馀价值率) /折旧耐用年限18年折旧额

5、=固定资产的原值年折旧率5600181008 (万元)，2、按二倍剩馀折旧法计入的折旧年折旧率2/折旧耐用年数40第13年折旧率的计算清单如下：表53中的一项为以两倍剩馀递减法计算的折旧表，第45年应计算的折旧额，固定资产净利润减去净剩馀值后的净利润应在最后两年内均等分配。 净现值560010560 (万元)第45年应计入的折旧额(第4年初固定资产净值第5年末的设备净现值)/2(1209.6-560)/2324.8万元， 3、应用年数合计法计算的折旧率(折旧年限年数) /年数之和年折旧额(固定资产的原值净剩馀值)年折旧率的计算结果如下表所示：表中的项目应用年数合计法计算的折旧表，3 )随着折旧

6、率、自然资源、提取和使用，该资产的储存量折旧是对这种消耗性资产的减收. 迄今为止，国内对煤炭等提取的维简费(维持简单的再生产)和资源税，其性质和产量折扣费一致。 二、所得税和净现金流量，一、净现金流量计算经营成本的总费用折旧利息购买原材料； 燃料和动力费的人工费和福利外部提供的人工费和服务费的其他实际支出的费用利润销售成本总费用销售额税和附加现金流量销售成本销售额税和附加销售额收入(总费用折旧利息)税金和附加利润折旧利息2、所得税和折旧和利息， 净现金流税后净利润折旧利息支付(销售总成本费用) (1所得税率)折旧利息支付(销售总成本折旧利息支付) (1所得税率)折旧利息支付(销售总成本) (1

7、所得税率)折旧所得税率支付所得税率可能未作为所有投资的现金流出可以看出，因为所得税低，折旧越多，利息支付越多(资本结构中的负债比率越高)，税后净现金流就越多。 3、所得税和融资成本，正常年的销售额收入为r，经营成本为c，非现金流的折旧和摊销为d，利息支付为I，税收为T(t收入税率)，初始投资为p，项目内部收益率为：一般项目的资金来源由资本融资和债务融资两部分组成其中，资金源的平均加权成本是债务融资占全部资金源的比例ib是债务融资成本(主要是债权人要求的利率)，ie是融资成本(股东要求的收益率)。 如何估计一般资本融资成本资产资本价格模型CAPM (capital-assets-pricing-

8、model ):r0和rm表示无风险投资回报率和股票市场的平均收益率，该行业的股票投资回报率相对于整个市场收益率的背离系数。 实际上，方程右边的第二项可以认为是股票投资的风险溢价。 案例分析显示，某项目投资资金的30%来自银行贷款，年利率为5.31%，其馀由企业资本资金和捐款募集。 根据这个行业的净资产收益率，股东要求的收益率不低于6.5%。 目前该企业处于收益状态，收入税率为33%，本项目所有投资的资金平均成本为wacc=0.3 (10.33 ) 5.31 %0. 76.5 %=5.61 %，4、通货膨胀和净现金流，按实际价格计算的收益率与ie 如果计算的收益率为if的项目在计算期间内的年通

9、货膨胀率为f，则某种投资项目、投资者最低的有魅力的基准收益率为8%(MARR )，今后的国内通货膨胀率被估计为3%。如果项目以按时价格(currentprice )计算净现金流，满足投资者要求的项目内部收益率必须小于或等于多少？ 三、财务现金流量表、一、初期现金流量表m公司是一家高新技术企业，成功开发出一种商业性草坪节水灌溉控制系统。 生产那个，需要生产场所、现场和设备。 m公司现在购买了1千万元的土地，在其上建设了现场，制造了约700万元，工期是2年，第一年需要投资500万元，剩下的资金是第二年的投资额。 两年后，厂房竣工使用(经济耐用年数为20年)，公司需要购买900万元的设备(经济耐用年数为5年)进行生产，运输和安装费需要40万元。 为了满足生产所需材料等流动资产，需要投入200万元净运转资本。 三、财务现金流量表、二、运营现金流量表某项目初始投资额20万元，当年投入营业，年销售额20万元，经营成本10万元，计算期间5年，销售税和追加被忽略。 定额折旧提取一年31000元和两倍的折旧额，年折旧额分别为31000、31000、23040、14780、14780，试着计算了税前和税后的净现金流和投资内部收益率。三、财务现金流量表、三、期末现金流量表m公司投资项目