财务管理学概论.ppt

1、一，1，财务管理专题，课程的主要内容，财务管理的基本理论，成本行为和本量利分析，金钱，时间，价值，风险和报酬，融资决策，投资决策，营运资金管理，股利决策，财务预算，控制和分析，一，3，财务管理的基本理论，财务管理的意义，财务管理的目标，财务管理的原则，财务管理的环境，财务与会计的区别会计以货币为计量单位， 并且系统和有效地记录、分类和总结限于金融的交易和事件的过程，以及解释其结果的应用技术。 一、五、财务管理的含义、会计活动的基本程序、确认分析和解释计量报告。会计分为财务会计和管理会计。a、6、财务管理的含义，财务会计：财务会计以反映在会计凭证中的经济数据为基本输入货币形式；基于账户体系的分类

2、框架；基于财务报表的产出。资产负债表、损益表和现金流量表(财务状况变动表)构成了基本的财务报表体系。向外部用户提供信息也称为外部报告会计。会计信息的外部使用者主要包括：当前和潜在投资者、债权人(银行、债券持有人等)。)，政府机构(如税务机关)，企业客户(买方和供应商等。)，专业咨询机构，证券交易所(对于上市公司)，一，八，财务管理的含义，因为外部使用者远离企业的生产经营实体，他们主要是通过企业提供的财务报表获得的。因此，要求财务会计要站在“公平”的立场上，客观地反映情况。因此，财务会计从日常的会计处理到财务报表的编制，都必须严格遵循和符合国家法律和社会福利要求的规范程序和规则，以赢得企业外不同

3、利益群体的信任。管理会计：利用会计和一些非会计信息，通过成本行为分析、本量利分析、边际分析和成本效益分析，对企业管理中存在的问题进行诊断和分析，以提高企业的管理水平和经营效率。管理会计为内部用户提供管理信息，也称为内部报告会计。a，10，财务管理的含义，因为管理会计是为企业的内部管理者服务的，它的目的不仅是提供客观和规范的信息，而且是为企业的管理提供诊断服务。因此，管理会计更加重视会计信息的管理功能。它不需要遵循社会规范。管理会计可以对会计信息进行重新分类、整理和处理，使其更适合管理的需要。财务管理的含义、财务经理的作用和职能投资项目好的企业需要资金，有资金的个人和机构需要投资项目。前者成为实

4、际资产的所有者或潜在所有者；后者是金融市场的投资者。财务管理是将企业的实际资产与金融市场的投资者联系起来。财务经理是两者之间的纽带。a，12，财务管理的含义，企业的实际资产，投资者在金融市场上持有的金融资产，财务管理，2，3，1，4b，4a，a，13，财务管理的含义，财务管理是一种价值管理，由价值运动在企业再生产过程中进行，也称为企业财务。生产过程中基于客观财务活动和财务关系的管理活动是企业组织财务活动和处理各方面财务关系的经济管理工作。一，14，财务管理的内容，投资决策，融资决策，利润分配，营运资金管理，一，15，财务管理的内容，在投资决策中做什么？投资方向是什么？投资金额何时确定？什么是投

5、资机会？资产的形式和构成，一、十六、财务管理的内容，融资决策，股权融资还是债务融资？股权与债权的比率？长期基金还是短期基金？长期基金和短期基金的比例是以什么形式和渠道筹集的？融资时机，a，17，财务管理，营运资金管理：流动资产管理，现金管理，短期投资管理，应收账款管理，库存管理，a，18，财务管理，营运资金管理：流动负债管理，银行贷款管理，商业信用管理，短期融资票据管理，a，19，财务管理的目标是什么？为什么“利润最大化”不是最佳选择？将利润最大化作为财务管理目标的缺陷是显而易见的：利润最大化没有考虑获取利润的时间，也没有考虑获取利润与投资资本的关系。利润最大化容易使企业忽视风险，导致财务困难

6、和生存危机。利润最大化往往导致企业财务决策中的短期行为倾向，即不记录材料损失，不处理积压材料，使企业财务状况恶化，缺乏长期发展的后劲。为什么“利润最大化”不是最佳选择？在相同的收购时间和风险情况下，东华公司的利润小于明镜公司的利润。但考虑到两家公司投入的资本不同，东华公司的单位资本利润率为250/4000=6.25；而镜子公司是54家，东华公司的利润率大于镜子公司的利润率。可以看出，如果不考虑投入的资本数额，只看利润数额，很难判断哪个企业更符合公司的财务目标。为什么“利润最大化”不是最佳选择？在例2中，两家公司的盈利时间不同，一家今年是250万，另一家明年是260万。哪一个更符合企业的目标？不

7、考虑金钱的时间价值是很难判断的。为什么“利润最大化”不是最佳选择？同样的投资，1000万，今年的利润280万，东华公司全部变成了现金，而明镜公司则全部是应收账款，可能会发生坏账损失，存在风险。如果不考虑风险，财务决策将优先考虑高风险项目。一旦不利的事实出现，企业就会陷入困境，甚至破产。可以看出，盲目追求企业利润最大化，而不考虑资本的时间价值和初始投资金额及风险，存在许多不足。因此，利润最大化不可能是企业的最佳财务管理目标。24、为什么股东价值最大化？为什么是“股东财富最大化”？股东财富最大化意味着通过合理的财务管理给股东带来最大的财富。在股票经济条件下，股东财富由他们拥有的股票数量和股票市场价

8、格决定。当股票数量固定，股价达到最高时，股东的财富也达到最大。因此，股东财富最大化已经演变成股票价格最大化。a，26，为什么是“股东财富最大化”？与利润最大化的目标相比，股东财富最大化的目标有其积极的一面，因为股东财富最大化的目标考虑了风险因素，因为风险水平会对股价产生重要影响。股东财富最大化可以在一定程度上克服企业的短期追逐利润行为，因为不仅当前利润会影响股价，而且预期未来利润也会对企业股价产生重要影响。股东财富最大化的目标易于量化，便于评估、奖惩。a，27，为什么是“maximiz它只强调股东的利益，而对企业中其他相关人员的利益关注不够。股票价格受到许多因素的影响，这些因素并非都是公司可以

9、控制的。将不可控因素引入财务管理目标是不合理的。尽管存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以将股东财富最大化作为财务管理的目标。a，28，最新观点：企业价值最大化是指通过对企业进行合理的财务管理，采取最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与回报的关系，从而使企业的总价值最大化，并保证企业的长期稳定发展。这个定义看似简单，但实际上包含了丰富的内涵。其基本理念是把企业的长期稳定发展放在首位。a，29，最新观点：企业价值最大化，强调风险与回报的平衡，将风险限制在企业能够承受的范围内；与股东建立利益协调关系，努力培养稳定的股东；关心本企业员工的利益，创造美好和谐

10、的工作环境；不断加强与债权人的联系；邀请债权人参与重大财务决策的讨论，培育可靠的资金供应商；关心客户利益，对新产品的研发投入较高，不断推出满足客户需求的新产品，以保持销售收入的长期稳定增长；强调信誉，注重企业形象的宣传；我们关注政府政策的变化，努力参与政府制定政策的相关活动，争取出现对我们有利的法律法规，但一旦立法颁布实施，无论对我们是否有利，都会严格执行。a，30，财务管理目标，案例1:一项对10，000多名经理、董事和财务分析师的调查，要求他们根据以下标准在美国公司中排名前10名：管理水平、产品和服务质量、吸引、培养和留住人才的能力、公司作为长期投资的价值、所有资产的使用、财务稳定性、创新

11、能力、社会责任和环境责任，a，31，财务管理目标， 结果显示：1999年同期，标准普尔500指数的收益率为15%，得分最低的10家公司的年平均利润率为-3%，即这些公司的股东价值没有增加，反而遭受了损失。 根据对待顾客(2)、员工(3)和社会责任(8)三个标准的分析，在这三个方面得分最高的公司平均年利润率为19%，得分最低的公司平均年利润率为-5%。一、32、财务管理目标，总体目标是在满足其他利益集团利益的前提下追求股东财富或企业价值的最大化。具体目标和实现目标：在控制投资风险的前提下，努力提高资本回报率的效率目标：合理使用资金，加快资本周转安全目标：保持可靠的偿付能力，一，33，资本管理和资产管理，产权归属企业，这表明了法人的产权。资本所有权属于投资者，表现为债权和股权。管理资本管理的目的是在分散风险的前提下追求收益最大化。资产