可持续增长率计算公式

1、【问题】可持续增长率=销售额增加/基本销售额=保留率销售额纯利率(1负债/股东资本) (资产/销售额)-保留率销售额纯利率(1负债/股东资本) 的导出过程：【回答】(1)注意：公式导出中的销售额=本期销售额=基础期销售额增加额销售额增加=销售额增加额本期资产合计=资产基本销售额=基本销售额(2)根据：(销售额增加/本期销售额)本期资产合计=保留率(净利润/销售额)(基本销售额增加额)保留率(净利润/销售额)(基本销售额增加额)(负债/股东资本)(销售额增加/本期销售额)本期资产合计=保留率销售额纯利率(基本销售额增加额)保留率销售额纯利率(基本销售额增加额)(负债/股东资本)=保留率销售额纯利

2、率(基本期间销售额增加额) (1负债/股东资本)即销售额增加本期资产合计/本期销售额=保留率销售额纯利率(基期销售额增加额) (1负债/股东资本)销售额=本期销售额=基期销售额增加额销售额增加=销售额增加额本期资产合计=资产基本销售额=基本销售额因此，销售额增加本期资产合计/本期销售额=保留率销售额纯利率(基本期销售额) (1负债/股东资本)可以改写如下销售额增加资产/销售额=保留率销售额纯利率(基本销售额增加) (1负债/股东资本)为了清楚起见，假设保留率销售纯利率(1负债/股东权益)=a，公式的两侧同时除以a。销售额增加(资产/销售额)/a=基本销售额增加方程式的两侧同时除以“基本销售”，

3、结果如下(销售额增加/基本销售额)(资产/销售额)/a=1销售额增加/基本销售额(销售额增加/基本销售额)(资产/销售额)/a-(销售额增加/基本销售额)=1(销售增加/基本销售) (资产/销售)/a-1=1(销售增加/基本销售) (资产/销售)-a/a=1销售增加/基本期间销售=a/ (资产/销售)-a如果代入保留率销售纯利率(1负债/股东权益)=a，则可以销售额增加/基本期间销售额=保留率销售纯利率(1负债/股东资本) (资产/销售) -保留率销售纯利率(1负债/股东资本) ；1 .可持续增长率=股东资本增长率=股东资本本期增加/期初股东资本=(本期净利润本期利润保留率) /期初股东资本=

4、期初资本纯利率本期利润保留率=(本期净利润/本期销售额)(本期销售额/期末总资产)(期末总资产/期初股东资本)本期利润保留率=净营业利率总资产周转率(次数)利润保留率期初资本期末总资产乘数2 .根据期末股东资本计算的可持续增长率企业增长所需资金的来源是负债增加和股东资本增加两个来源因此，资产增加=股东资本增加负债增加(1)假设：资产周转率不变，即资产与销售成比例增加资产增加/本期资产合计=销售额增加/本期销售额资产增加=(销售额增加/本期销售额)本期资产合计(2)假设：不增发新股，纯金利不变股东资本增加=收益保留率(净利润/销售额)(基本期间销售额增加额) (3)假设：财务结构不变，负债和股东资本成比例增加负债的增加额=股东资本的增加(负债/股东资本)=收益保留率(纯利率/销售额) (基本期间销售额的增加额) (负债/股东资本) (4)将(2)、(3)、(4)代入(1)中(销售额/本期销售额)本期资产合计=收益保留率(纯利率/销售额)(前期销售额增加额)收益保留率(纯利率/销售额)(前期销售额增加额)(负债/股东资本)整理后：可持续增长率=销售额增加/基本期间销售额=利润保留率销售纯利率(1负债/股东资本) /产额/销售额-利润保留率销售纯利率(1负债/股东资本) 分子和分母乘