货币需求与供给

1、第11章货币需求和供给，案例介绍 11-1货币的理解，第1节货币需求，1。货币需求和货币需求货币需求是指一个国家的各个社会部门在特定时间内持有的货币需求的总和。或者在一定时期内商品生产和流通对货币的客观需求。货币需求存量是指一定经济运行条件下某一时刻的货币需求，而货币需求流量是指一定时期经济运行过程中出现的货币需求。通常，对货币需求的研究主要集中在货币需求存量上，分析经济主体在特定条件下可能持有的货币量。(2)理解货币需求的关键是货币需求是有限的，是能力与欲望的统一；2)现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求；3)货币需求包括对流通手段、支付手段和储存手段等功能性货币的需求；2)影响货币需

2、求的因素，(1)利率水平和融资条件；(2)消费和储蓄倾向；(3)资产回报率和投资环境；(4)价格水平和通货膨胀预期；(5)收入水平和赚取收入的时间间隔；(6)人们的期望和心理偏好；(3)主要货币需求理论简介；(1)传统的货币数量理论称为“货币数量理论”1。费希尔的现金交易理论MV=PT 2，剑桥学派的现金余额理论M=KPY，(2)凯恩斯的流动性偏好理论，凯恩斯称人们持有货币的动机为流动性偏好，所以凯恩斯的货币需求理论也称流动性偏好理论。1.持有货币的动机有三个：(1)交易的货币需求动机；(2)预防动机的货币需求；(3)投机动机的货币需求；2.凯恩斯的货币需求函数认为满足交易动机和预防动机的货币

3、需求与收入水平成正比，因此这种需求是收入的增长函数。我们用Y代表收入，用L1代表Y和M1之间的函数关系，如下：M1=L1(Y)，如图11-1所示：图11-1交易和预防性货币需求与收入的关系、Y、M1、M1=L1 (Y)、0、M2都与利率有关，利率越低，投机性货币需求越多。货币需求变得无限，也就是说，没有人愿意持有债券，但每个人都愿意持有货币。此时，流动性偏好变得绝对，货币需求落入所谓的“流动性陷阱”。以r为利率，以L2为r与M2之间的函数关系，存在M2=L2(r)，如图11-2所示：m=m1M2=L1 (y) L2 (r)，m2，r，r，o，m2=L2 (r)，mi，流动性陷阱，3试图通过扩大

4、货币供给的货币政策来扩大经济是无效的，因为几乎所有增加的货币供给都被投机性货币需求所吞噬，而货币供给的扩大不会刺激产出的增加。(3)弗里德曼的新货币量理论。弗里德曼继承了剑桥学派的研究方法，重视货币的资产功能。本文提出了影响和决定人们货币需求的几个因素。1.货币需求的决定因素(1)总财富(2)人类财富与非人类财富的比率(3)货币和其他资产的收入(4)其他因素2。货币需求函数Md=fY，W，rm，rb，re，1/Pdp/dt，uP，第2节货币供给，货币供给和货币供给(1)它的主要内容是：货币供给的划分及其层次，货币供给的机制和货币供给的决定因素。货币供应量是指一国经济在某一时间点用于各种交易的货

5、币总量，包括现金、存款、商业票据、可转让金融债券、政府债券等。(2)理解货币供应量应注意的几个问题。1.名义货币供应量和实际货币供应量名义货币供应量是指在某一时间点不考虑价格因素的货币存量；剔除价格影响后某一点的货币存量就是实际货币供应量。2.货币存量和货币流量货币存量是指在某一时间点的货币供应量，而货币流量是指根据一定时期计算的货币总周转量，即货币完成的交易总量。3.货币供给的内生性和外部性货币供给的内生性意味着货币的变化取决于经济系统中的实际变量。货币供给的外部性意味着货币当局可以根据自己的意图使用政策工具来扩大和缩小社会中的货币数量。第二，货币供给机制，即所谓的货币供给机制，是指在经济运

6、行过程中，货币是通过什么方式，如何进入流通，并形成连续的货币运动。在现代信用货币体系下，一个国家的货币供给是由中央银行的信用创造机制和商业银行的信用扩张机制共同作用完成的。(一)中央银行在货币供给机制中，中央银行在货币供给机制中的作用主要是通过提供基础货币来发挥的。基础货币，也称为高能量货币或强势货币，通常指流通中的现金和商业银行在中央银行的储备存款的总和。它可以用公式表示：B=C，其中B代表基础货币；代表流通中的现金；代表商业银行在中央银行的存款准备金。中央银行控制的基础货币是商业银行创造存款货币的来源。如果货币供应量用M表示，基础货币用B表示，货币乘数用K表示，那么货币供应量可以用公式表示

7、：MS=BK。这个公式表明，由于货币乘数的作用，中央银行的基础货币扩大到总货币供应量中，因此货币乘数是货币供应机制中的一个关键因素。(2)商业银行的货币供给机制。商业银行在货币供给机制中的作用是通过其创造存款货币的特殊功能来发挥的。银行系统的总存款货币AD来源于原始存款AP，导出的总存款实际上是原始存款的某个倍数，可以用以下公式表示：AD=KAP商业银行，作为一个以存款货币为主的企业，不断吸收流通中的现金作为存款，通过发放贷款不断创造新的存款。使整个银行系统形成数倍于原始存款的存款总额。虽然商业银行的货币创造活动在大多数情况下可以独立进行，但总的来说，这一过程仍处于中央银行的宏观调控约束之下。

8、(1)基础货币基础货币是中央银行的债务。当中央银行的总资产增加时，总基础货币将不可避免地增加；相反，如果中央银行的总资产减少，总基础货币将不可避免地减少。可以看出，基础货币在很大程度上是由中央银行直接控制的。在货币乘数不变的条件下，中央银行可以通过控制基础货币来控制整个货币供应量。(2)货币乘数货币乘数指货币供应量与基础货币的比率，代表基础货币扩张或收缩的倍数。该公式可表示为：K=MS B=(存款)(存款)=(1存款)(存款)(存款)其中b是基础货币；c是现金；d是存款货币；r是总储备；存款利率是货币存款比率；R/D是存款准备金率。由此可见，货币乘数的大小取决于两个因素：(1)货币存款比率(C

9、/D)和(2)存款准备金率(R/D)。从以上可以看出，货币供应量有三个决定因素：第一，基础货币取决于中央银行的货币政策，以及公开市场操作、再贴现利率和法定准备金率的应用。第二，货币存款比率主要取决于企业和居民的货币持有行为。第三，存款准备金率，包括法定准备金率和超额准备金率。其中，法定准备金率取决于央行的政策意图；超额准备金率取决于商业银行的行为，企业和个人对超额准备金率也有重要影响。(1)货币均衡及其实现条件(1)货币均衡的含义货币均衡是指货币供给和货币需求基本相容的货币流通状态。如果用公式来表示这种状态，那就是：货币供给=货币需求。如果货币需求用MD表示，货币供给用Ms表示，货币均衡可以用

10、Md=Ms表示。在理解货币均衡时，我们必须注意四点：1货币均衡不能机械地理解为Md和Md之间的绝对平等。2货币均衡是一个动态过程。3货币均衡还必须结合社会总供给和社会总需求来分析。(二)实现货币均衡的条件，一是必须有健全的利率机制，利率作为金融市场的“价格”,能够灵敏地反映货币供求状况。它随着货币供求关系的变化而自由波动，从而反映货币供求关系是否失衡及其程度。第二，必须有发达的金融市场。在发达的金融市场中，各种金融工具和货币可以方便、有效、快速地转换。有许多金融工具和金融资产可供投资者选择，货币供求可以通过与货币的相互转换来调整。第二，影响货币平衡的主要因素，(1)中央银行的控制措施，(2)国家的财政收支，(3)生产部门结构的合理性，(4)国