技术经济学6(4).ppt

1、1、技术经济学、制片人河北理工大学经管理学院工商管理系杨静，第2，6章确定性分析，内容提案静态评价法动态评价法成本收益评价法多方案比较分析法资金受限的独立方案经济评价排他方案经济评价混合方案的经济评价，第3节多方案比较分析法，1 .方案分类1 .与独立方案成为评价对象的各2 .受资金限制的独立案，在资金有限的情况下，原本不相互关联的独立案也成了关联案。 3 .互斥方案是指在为同一项目提出的多个方案之间可互换，一旦采用其中一个方案就会自动拒绝其他方案。 4 .混合方案、4、2 .独立方案的经济评价方法：定义：作为评价对象的各方案的现金流是相互独立的，任一方案的采用不影响其他方案的决定。 但是，一

2、个方案可以看作是独立方案的特例。 因此，对独立案的评价与单一案相同，只进行可行性的判断，即绝对效果的验证。 5、2 .资金受限的独立案被选出，资金有限的情况下，原本不相互关联的独立案也成了关联案。 这是因为受资金数量的限制，所有的方案都不能满足对投资的要求，所以必须选择一个方案，放弃另一个方案，使方案间存在相关关系。 评价和选择这种方案的目标是在满足资金限制的基础上取得最大的经济效果。 1 .组合排他方案：组合各独立方案，在所配置的各组合方案之间存在排他关系。 如果满足资金金额的限制，采用排他方案的评价方法可以选择最佳组合方案。 例如，某公司有a、b、c三个独立的投资方案，相关数据如下，现在该

3、公司可筹集4500万元资金，标准收益率为8%，该如何选择方案？解：寿命相同的独立方案，所建立的组合方案的寿命也一样7、各独立方案的NPV: NPVA=-1000 600 (P/A，8%，3)=546 NPVB=-3000 1500 (P/A，8%，3)=886 NPVC=-4000 2050 (P/A，8%， 3 )=计算1280建立排他性方案组合(独立方案的数量为m方案的组合数为2m )，按照投资从小到大的顺序排列组合方案，参照下表，找到组合方案投资额不超过资金限额的4500万元的组合方案，其中结论资金限额为4500万元，组合方案净现值最大的为第5组，A B组合为最佳方案。 8、排他方案的组

4、合法，从所有可能的组合方案中，选择资金框架下组合方案净现值最大的方案组合最合适，9、方案，因此实现了有限资源的合理利用，使经济效益最大化。 但是，这种方法不适用于独立方案很多的情况。 独立方案多的情况下，该组合方案的个数与独立方案的个数成比例地增加数倍，因此可以采用效率指标排序法。 经常采用的效率指标是净现值率和内部收益率。 2、效率指标排名法效率指标排名法的目标是在资金限度内使总投资效率最大化。 例如，资金限额为60万，有A-G7产品投资方案的情况下，寿命期间都是5年，标准收益率为10%，各方案的相关资料如下，在投资限额内优先投资的产品方案是什么，10、方案A-G的各方案的内比收益率都比标准

5、收益率大，是可行的方案如果使用效率指标排序法按投资效率从高到低进行排序，请参见下图。 11，k，IRR，a20，32，20，26，B12，32，24，g15，47，20，d9，56，18.5%，e13，69，16.5%，f36，105，15，C4，109，12，资金限度所以可以接受的方案只有a、b、g、d四个方案，合计投资额56万元，还有4万多元，分析结果，方案c也可以接受，资金限额的60万元以内，应该选择a、b、g、d、c五个方案。 PS排名法并不一定能保证获得最佳投资组合计划，只在对各计划的投资占总投资的比例较小或分配了完全投资时，才能保证获得最佳投资组合计划。 13、3 .互斥方案的经济

6、评价方案的定义：意味着对同一项目提出的多个方案之间可以相互替代，一旦采用其中一个方案就自动拒绝其他方案。 (1)寿命期间相同的排他方案的选拔1 .总量评价法：根据总量价值型指标选出。14、NPV法：净现值最大的规范，maxnpnPNC法：费用现值最小的最佳方案，有minPCn，例如1:a、b两种排他投资方案，各方案寿命均为10年，其他相关数据如下，标准收益率为12%，最大NPV (万元)，12.8，14.1，解：根据净现值的最大标准，b方案为最佳方案。 15，例如2 :现有的两种可选的供热系统方案，他们能很好地满足相同的供热要求，相关资料如下，标准折扣率为15%，选择最佳方案。 万元、解：各方

7、案费用的现值为16，根据费用现值最小的选择优先原则，方案b是最佳方案。 2 .差额分析法(增量分析法):(1)差额净现值(NPV )，17，公式：如1:a，b两种排他投资方案，各方案寿命均为10年，其他相关数据如下，标准收益率为12%，尝试差额净现值法选择最佳方案。 18、解： NPV=-10 2(P/A，12%，10)=1.3 NPV=1.3 0投资高的b方案是最佳方案。 根据净现值最大的标准选择优先级也是b方案最佳方案。NPV、12.8、14.1、万元、B-A、10、2.0、1.3、19，差额净现值是两个方案净现值之差。 (2)差额内部收益率(追加投资内部收益率) IRR，20，用估算插值

8、法求出IRR，IRRi0投资高的方案是最佳方案。 例如有1:a、b两种排他性投资方案，各方案的寿命都为10年，其他相关数据如下，标准收益率为12%，试用，差额内部收益率法选择最佳方案。26%、23%、万元、B-A、10、2.0、15%、IRR、21、解：-10 2(P/A、IRR、10)=0用估算插值法求出IRR，IRR=15% 12%，投资高的b方案是最佳方案。 与根据差额净现值法和净现值最大标准选择最佳结论相同。 IRRA IRRB应该选择IRR最大的方案，并选择a方案，与以净现值最大的标准选择的最佳方案完全相反。22、NPVA(IRR )=NPVB (IRR )即差额内部收益率为比较的两

9、种情况净现值相等的折扣率。 NPV，I，NPVB，NPVA，26%，23%，IRR，i0， 23是IRR对排他方案的偏好顺序： (1)投资额从小到大的顺序(2)以不投资为基础，与投资最小的方案进行比较(判断第一方案是否合理，实际上要求投资最小的方案的IRR )第一方案的IRRi0，第一方案是合理、可行的如果保留该方案的第一个方案IRR i0表示第一个方案不合理，不可能，就放弃该方案。 24、(3)按顺序与更高的投资方案进行比较，求出IRR，根据IRR i0、IRR i0，判断方案的优劣，直到选择最佳方案为止。25、(3)增加收益-成本比，评价标准(设为B 0、c0 ) B/C 1的话收益现值大

10、的方案好b/c 1的话，收益现值小的方案好，例如，高速公路建设，有两个方案，沿河越山建设。 两方案平均车速提高50km/h，日平均流量5000台，寿命30年，无残值，标准收益率7%，其他有关资料参照下表，尝试增量收益成本比进行方案的选择。、26、关于两个可选方案的数据，采用年价值法计算了两个方案的年收益和年成本年收益=年费用节约年运费节约年成本=投资、维持运营费和修理等费用的年值，27、方案1 :沿河建设、年收益：年成本： C1=475 85 f，7%，20)(A/P 7%，30) 0.220=47.5方案2 :越山建设年收入：547.5，540.9，28，年成本： C2=637.5 65(P

11、/F，7%，10) 65(P/F，7%，20)(A/P，7%，30 ) 0。 年成本47.5万元越山建设方案年收益540.9万元，年成本59.1万元，所以应该选择现值大的沿河，29，(二)寿命期间不同的排他方案的选拔1 .寿命最小公倍数是指将两个比选方案的寿命期间的最小公倍数作为比选方案的共同分析期间。 该方法假设比较方案的一个或多个在其寿命完成之后可以如原始方案那样重复地执行多次。 例如，某企业的技术改造有两种选择，各方案的相关数据如下，在i0=10%的条件下尝试了最佳方案。 万元，30，NPV甲=- 100 -100(P/F，10%，4)- 100 (P/F，10%，8) 40(P/A，1

12、0%，12)=57.61 NPV乙=- 200 - 200(P/F，10%，6) 53 (P/A，10%，12 )=100，0，1，2，3，4，5，8，12，100，100，40，31，寿命最小公倍数法适合于二比方案的寿命最小公倍数不大的情况。 2 .年价值法：将投资方案耐用期的年现金流从基准收益率换算为耐用期的年等效年值。 年值法还分为纯年值法和费用年值法。 例如，有a、b、c三个排他方案，各方案的相关数据如下，基准收益率为5%，请尝试选择最佳方案。 32 .每个计划的年度值为NAVA=- 350(A/P，5%，6) 70=1.043 NAVB=- 200(A/P，5%，5) 48=1.806 NAVC=- 420(A/P，5%，8)87=22.017navbnava，c普拉万元、33、一个方案反复多次，当年的值都不变，所以年值法实际上暗示了各方案可以无限反复实施的假设。 这样，方案反复实施的假设不成立的不可再生资源的开发项目，不能采用年值法和寿命最小公倍数法。 34、4 .混合方案的选择混合方案是独立方案和排他方案的混合情况。 比如，某企业决定对自己公司工厂的a、b、c三个独立的工厂进行技术改造。 各工厂分别提出了几个技术失败方案。 参照下表，各方案的寿命都是8年，标准收益率是15%，企业的观点是(1)资金没有限制的话，如何选择方案？ (2)资金限额分别为500万元、600万