期货基础知识学习课件

1、期货基础知识，主要内容，第一章，期货市场与交易概述，第二章，期货市场组织结构，第三章，期货套期保值，第四章，期货投机与套利，第五章，期货市场风险管理，第六章，附录，第一章，期货市场与交易概述，第一章，期货交易概述，第二章，期货交易基本特征，第三章，期货交易与现货交易，第四章，期货市场的功能与作用。一、期货交易概述：(1)期货合同是指期货交易所制定的标准化合同，规定一定数量和质量的实物商品或金融商品将在未来特定的时间和地点交割。所谓标准化合同意味着合同的数量、质量、交货时间和地点是固定的，唯一的变量是价格。(二)期货交易：所谓期货交易，是指期货交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易

2、是在现货交易基础上发展起来的一种新的交易模式，标准化的期货合约在期货交易所交易。交易遵循“公开、公平、公正”的原则。买入期货被称为“卖空”或“多头交易”，卖出期货被称为“卖空”或“卖空”，即卖空交易。买卖期货交易也被称为在期货市场建立交易头寸，卖空被称为建立多头头寸，卖空被称为建立空头头寸。开始买入或卖出期货合约被称为“开仓”或“建立交易头寸”，而交易员手中持有的合约被称为“持仓”，交易员手中的反向交易合约被称为“平仓”或“套期保值”。如果交易者手中的合约在交割月份没有对冲，持有空头合约的人应该为交割准备实物，持有多头合约的人应该准备资金接受实物。在正常情况下，大多数合同在到期前通过套期保值来

3、结算，只有少数需要实物交割。基于现货交易的期货交易的基本特征是一般合约交易的发展。为了方便期货这种特殊商品的流通，保证期货交易的顺利健康发展，所有交易都在有组织的期货市场进行。因此，期货交易具有以下基本特征。(1)合同标准化期货交易具有标准化和简单化的特点。期货交易是通过买卖期货合约进行的，期货合约是标准化的合约。这是区分期货交易和现货远期交易的一个重要特征。期货合同期货合同的标准化极大地简化了交易程序，降低了交易成本，最大限度地减少了因双方对合同条款理解不同而引起的纠纷和纠纷。(二)市场集中竞价交易期货交易在市场上进行，所有交易指令必须通过集中竞价在交易所交易。只有交易所会员才能进入市场进行

4、交易，其他交易者只能委托交易所会员代为进行期货交易。(3)保证金交易期货交易实行保证金制度。交易期货合约时，交易者按合约价值的一定比例支付保证金(通常为5%)作为履约担保，并可以交易数倍于保证金的交易。这种保证金交易也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特点是期货交易具有高回报和高风险的特点。利润率越低，杠杆效应越大。(4)双向交易期货交易采用双向交易模式。交易者可以买入并开仓，也就是说，通过购买期货合约开始交易；你也可以卖出和开仓，也就是说，通过卖出期货合约开始交易。双向交易给了投资者双向投资的机会，也就是说，当期货价格上涨时，他们可以通过低买高卖来获利；当期货价格下跌时，你可以通过高卖低买来

5、获利。(5)套期结算在期货市场开仓后，大多数交易者不会通过交割(即期结算)结束交易，而是通过套期结算。买入并开仓后，你可以通过卖出相同的期货合约来解除履约责任；卖出并开仓后，你可以通过购买相同的期货合约来取消履约义务套期保值知识使得投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。(6)同一天无债结算期货交易是同一天无债结算，也称为逐日盯市。每日交易结束后，结算部根据当日结算价格为交易商结算所有合同的损益、交易保证金、手续费、税费等费用，并一次性划转应收应付款项，相应增加或减少保证金。3.期货交易和现货交易(1)期货交易和现货交易现货交易在交易完成后立即交割，是一种“一手交钱，一手

6、交割”的交易模式。现货交易的对象是实物或金融产品，期货交易的对象是标准化合同。可以看出，在期货交易中买卖的是关于某一标的的标准化合同，而不是标的本身，也不是所有的实物和金融产品都能成为期货合同的标的。期货合约的标的是有限的特定种类的实物商品和金融产品，这些商品和金融产品通常具有便于储存和运输、质量明确、交易量大和价格波动频繁的特点。现货交易的目的是获取或转移实物商品或金融产品。期货交易的主要目的要么是避免现货市场价格波动的风险，要么是利用现货市场的价格波动来获取利润。(2)期货交易和远期现货交易期货交易直接从远期现货交易演变而来。远期现货交易和期货交易有许多相似的外在表现。目前，远期现货交易通

7、常采用集中交易、公开竞价、电子交易等形式。因此，在现实中很容易混淆期货交易和期货交易。答：期货交易和远期现货交易属于远期交易，但标准化远期合同和非标准化远期合同有区别。期货交易可以通过套期保值或到期交割来结算，大多数期货合约都是通过套期保值来结算的。远期即期交易主要采用实物交割。虽然远期合同也可以转让，但最终的履约方式是实物交付。期货交易以保证金制度为基础，实行每日无债结算制度。结算每天进行，结算机构保证履约，信用风险小。远期现货交易从交易到最终实物交割需要很长时间。在此期间，经常会发生各种变化，因此可能会出现默认行为。因此，远期现货交易的信用风险更大。(1)期货市场的功能(1)风险规避功能它

8、意味着期货市场可以规避现货价格波动的风险。这是由期货市场参与者通过对冲交易实现的。企业如何保值？就是利用期货市场的双向交易和套期保值机制，在适当的时候进行反向交易。2.价格发现功能根据期货市场的趋势，预测和引导现货市场价格的未来趋势，使企业合理安排生产，规避风险。价格发现并不是期货市场独有的，但期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。这是基于期货市场的独特属性。3.投机期货市场为投资者提供了投资渠道。(2)期货市场的作用，1)期货市场的发展有利于现货市场的完善，2)期货市场的发展有利于企业的生产经营，3)期货市场的发展有利于国民经济的稳定和政府的宏观决策，4)期货市场的发展有利于增强国际价格

9、形成的主导力量， 第二章)期货市场的组织结构，1)中国证监会，2)期货交易所，4)期货结算机构，负责制定宏观管理政策，监控市场风险，审批期货交易所、期货经纪公司和期货交易所的交易规则和上市品种，任命期货交易所的高级管理人员。期货交易所概念期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它本身不参与期货交易。在现代市场经济条件下，期货交易所已经成为一个高度系统化和严谨化、高度组织化和规范化的交易服务机构。期货交易所致力于创建安全、有序、高效的市场机制，营造公开、公平、公正、诚信、透明的市场环境，维护投资者的合法权益。2.期货交易所的组织形式一般分为两种：会员制和公司制。中国期货交

10、易所和期货品种。中国有四个期货交易所：上海期货交易所(会员制)、郑州商品交易所(会员制)、大连商品交易所(会员制)、中国金融期货交易所(公司制)、期货品种、上海期货交易所：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶、黄金郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼米、甲醇大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、线性低密度聚乙烯LLDPE聚氯乙烯、焦炭、三期。其主要功能包括：保证交易的进行，清算交易的损益，控制市场风险。根据它们的不同关系，期货结算机构和期货交易所一般可以分为两种形式：第一，结算机构是交易所的内部机构；第二，清算机构是独立的清算公司；目前，中国采用第一种形式

11、；第四，期货中介和期货服务机构；首先，期货公司的期货交易所对其会员实行总数控制。只有当你成为一个交易所的会员，你才能获得一个市场交易席位，并在期货交易所进行交易。非会员需要通过期货中介进行交易。期货公司是代表客户进行期货交易并收取交易佣金的中介机构。期货公司作为场外期货交易者和期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要功能包括：根据客户指示代理买卖期货合同，并办理结算和交割手续；管理客户账户，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，为客户担任交易顾问等。部门设置期货公司一般设置以下业务部门：交易部、结算部、交割部、财务部、客户服务部、R&D部、风险管理与合规

12、部、网络工程部、行政部等。中国对期货公司经营管理的特殊要求。期货公司实行许可证制度；2.对业务部门实行“四个统一”；3.完善公司治理结构；4.建立健全风险控制体系；(二)其他期货中介机构和服务机构；1.介绍经纪人2家、中介机构3家、期货信息咨询机构4家、期货保证金存管银行5家、交割仓库；和5。期货交易者1、套期保值者从事商品生产、储运、加工和金融投资活动。他们利用期货市场的价格发现机制来对冲现货市场交易，同时放弃在期货市场获利的目的。2.投机者是通过期货市场的日交易从差价中获利的主体。他们是期货市场的润滑剂和风险承担者，没有投机者的参与，他们无法达到对冲的目的。在真实市场中，投机者和套期保值者

13、是不完全分开的。第三章，期货套期保值，1。套期保值的概念、基本特征和实现条件。对冲类型3。套期保值应用4。基础和套期保值1。套期保值的概念、基本特征和实现条件1。套期保值概念套期保值是指以期货市场为转移价格风险的场所，利用期货合约作为未来现货市场买卖商品的临时替代品。(2)套期保值的基本特征：同一种商品在现货市场和期货市场上以相同的数量、相反的方向买卖，即在买卖实物的同时，在期货市场上卖出或买入相同数量的期货。一段时间后，当价格变化导致现货交易的盈亏时，期货交易的亏损可以得到弥补或补偿。从而在“现在”和“时期”、短期和长期之间建立套期保值机制，从而将价格风险降到最低。(三)实现套期保值的条件套

14、期保值的核心是“风险套期保值”，即期货工具的损益和被套期项目的损益形成相互抵消的关系，从而规避价格变动带来的风险。利用期货工具实现“风险对冲”，必须满足以下条件：1 .期货品种和合约数量的确定应确保期货和现货头寸的价值变化大致相等。2.期货头寸应该与现货头寸相反，或者作为现货市场期货交易的替代品。3.期货头寸持有的时间周期应与现货市场承担风险的时间周期相对应。注：未来头寸也称为“头寸”。指期货投资者持有的头寸。许多持有的订单变成了“多头头寸”，而空订单变成了空头头寸。长期订单和空白订单之间的差异成为“净头寸”。第二，套期保值的类型，套期保值的目的是避免价格波动的风险，而价格变化无非是下跌和上涨

15、。相应地，套期保值可以分为两种类型：1。卖出套期保值，也称为卖空套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲他们目前持有或将在未来出售的商品或资产价格下跌的风险。2.买入套期保值，也称为多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期套期保值其现货商品或资产的空头头寸，或者套期保值他们未来将购买的商品或资产的价格上涨风险。卖出套期保值和买入套期保值的区别：3。套期保值的应用(1)销售套期保值的应用销售套期保值的操作主要适用于以下情况：第一，持有某种商品或资产(此时持有长期现货头寸)，担心市场价格会下跌，这将使其持有的商品或资产的市场价值下降，或其销售收入下降。其次，

16、他们以固定价格购买了未来要交付的商品或资产(此时，他们持有长期现货头寸)，他们担心市场价格会下跌，这将导致他们的商品或资产的市场价值下跌或销售收入下降。第三，预计某一商品或资产将在未来出售，但销售价格尚未确定，因此担心市场价格会下跌，销售收入会下降。(二)买入套期保值的应用买入套期保值的操作主要适用于以下情况：第一，预期将来会购买某种商品或资产，当购买价格尚未确定时，担心市场价格会上涨，购买成本会增加。第二，我们尚未持有某种商品或资产，但已经以固定价格出售了(此时我们处于空头头寸)，我们担心市场价格会上涨，这将影响其销售收入或采购成本。例如，一种商品的制造商以固定价格出售该商品，因此在该商品生

17、产之后，其销售收入不能随着市场价格的增加而增加。第三，某一商品的成品及其副产品是以固定价格出售的，但该商品尚未被购买用于生产(此时处于现货短缺状态)，担心市场价格会上涨，购买成本会增加。4.基础和对冲。套期保值可以大致抵消现货市场价格波动的风险，但不能使风险完全消失。主要原因是“基础”的存在。要深入理解和运用套期保值，规避价格风险，必须掌握基础及其基本原理。(1)基差的含义是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品最近合约的期货价格之间的差额，即基差=现货价格-期货价格。(2)影响基础1的因素。时差。期货合约到期前的时间长度会影响持仓费，进而影响基价。持仓费，也称为持仓成本，是指为拥有或保留某些商品和资产而支付的仓储费、保险费和利息的总和。2.质量