第1章基金从业资格考试1.ppt

1、证券投资基金首席讲师：魏伟，金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财，即货币资金融通。货币资金来自居民的生产活动。居民是社会中最古老、最基本的经济主体。在从自给自足的经济市场向市场经济逐步发展的过程中，居民的经济活动与金融的联系越来越紧密。现代居民经济生活中的财务管理活动构成了现代金融供求的重要组成部分。居民通过生产经营活动、提供劳务和经营资产等多种渠道赚取收入。在现代经济中，居民的大部分收入是货币收入。个人收入满足个人和家庭的生活开支，而企业收入满足再生产或扩大再生产的开支。当收入大于支出时，即产生盈余(否则，产生赤字)，居民希望利用货币盈余获得更多回报，即产生金融需求。财务管理是指为了维持

2、和增加财产价值而进行的财务管理。目前，主要有两种方式：货币储蓄和投资。货币储蓄是指居民将暂时未使用或剩余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动，其特点是保值。投资是指投资者在当期投资一定数量的资金，并期望在未来获得回报。回报应该能够弥补投资基金被占用的时间、预期的通货膨胀率以及未来不确定的回报。2.金融市场金融市场是一个货币融资市场，是指资本供给方和资本需求方通过金融工具和金融资金进行交易的市场。金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运行载体。通过金融服务机构在金融市场中的活动，资金的提供者和需求者通过各种金融工具联系起来，从而实现货币资金的有效配置。不同的金融活动形成不同的金融市

3、场，它们相互联系，构成一个有机系统。(1)金融市场分类1。根据交易工具的术语，它分为货币市场和资本市场。货币市场，也称为短期金融市场，是指短期资金在一年内获得融资的地方。短期资金在流通领域发挥货币作用，主要解决市场参与者的短期周转和平衡调整问题。资本市场又称长期金融市场，是指以期限超过一年的证券作为交易工具进行长期资本交易的市场。广义而言，资本市场分为两部分：一是银行中长期存贷款市场；第二，证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。狭义的资本市场是指中长期债券市场和股票市场。根据交易的标的，分为票据市场、证券市场、衍生品市场、外汇市场、黄金市场等。票据市场是指交易各种票据的市场，根据交易方式主要

4、分为票据承兑市场和贴现市场。票据市场是货币市场的主要组成部分。证券市场主要是股票、债券、基金和其他证券的发行、转让和流通的市场。股票市场是有限公司股票发行和转让的地方。有限公司发行新股的市场称为股票发行市场或一级股票市场，而已发行股票转让和流通的市场称为二级股票市场。债券市场包括政府债券、公司(企业)债券和金融债券的发行和流通市场。衍生市场是交易各种衍生金融工具的市场。衍生金融工具包括远期合同和期货合同。期权合同、互换协议等。种类仍在增加。衍生金融工具具有对冲和防范金融交易风险的功能。外汇市场是外汇交易和经营活动的总和目前，黄金仍是国际储备资产之一，在国际支付中占有一定的地位，因此黄金市场仍被

5、视为金融市场不可分割的一部分。根据交割期限，现货市场和期货市场的交易将在达成协议后的两个交易日内交割。利率和汇率风险非常小。期货市场的交易不是在达成协议后立即交付，而是约定在一定时间后交付，并且协议与目标交付是分开的。(2)金融市场要素1。市场参与者市场参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。其中，金融机构发挥着特殊的作用。首先，它是金融市场中最重要的中介机构，也是储蓄投资的重要渠道。其次，金融机构在金融市场中扮演着资金的供应者、需求者和中间人等多重角色。他们不仅发行和创造金融工具，还在市场上购买各种金融工具；它不仅是金融市场的中介，也是金融市场的投资者，货币政策的传播者和接受

6、者。居民是金融市场的主要资本提供者。金融工具金融工具是金融市场交易的载体。金融工具成为信用工具和法律契约，被社会广泛接受，可以随时流通和转让。金融交易的组织有三种主要的金融交易的组织方式：一种是固定地点的组织、系统和集中的交易方式，如交易所交易。第二，买卖双方在金融机构柜台上进行的可转让和分散交易，如场外交易。第三，电信网络交易的方式，即没有固定的场所，双方不能直接联系，交易主要通过电子通信或互联网技术完成。金融资产和资产管理行业金融资产是代表未来收益或资产合法化要求的凭证，它表明明确的价值，并表明交易双方的所有权关系和债权关系。金融资产一般分为债券金融资产和股权金融资产。(2)资产管理和资产

7、管理行业资产管理具有以下特征：(1)从参与者的角度来看，资产管理包括委托人和受托人，委托人是投资者，受托人是资产管理者。(2)从委托资产的角度来看，主要是货币等金融资产，一般不包括固定资产等实物资产。(3)从管理方法来看，资产管理主要通过投资银行存款、证券、期货、基金、保险或实体权益等资产来增加价值。资产管理行业的宏观和微观功能：(1)资产管理行业能够有效地为市场经济体系配置资源。(2)通过资产管理行业的专业管理活动，帮助投资者收集和处理与投资相关的各种宏观和微观信息，提供各种投资机会。(3)资产管理行业创造了广泛的投资产品和服务，以满足投资者的各种投资需求，使资金的需求者和提供者能够方便地联

8、系起来。(4)资产管理行业还可以对金融资产进行合理定价，为金融市场提供流动性，降低交易成本。中国资产管理行业的现状传统的资产管理行业主要是基金公司和信托公司。近年来，银行、证券、保险等各类金融机构纷纷推出资产管理业务。中国资产管理协会从中国金融业的实践出发，根据资金来源、投资范围、管理模式和权利义务四个特征，界定了中国资产管理行业的范围。投资基金的定义投资基金是资产管理的主要方式之一，是组合投资、专业管理、利益分享和风险分担的集合投资方式。它主要通过向投资者发放受益凭证(基金份额)来筹集社会资金，并将其提交给专业人士根据法律形式，可以分为合同型、公司型和有限合伙型。按照运作方式，可以分为开放式

9、、封闭式和基金式。根据投资对象的不同，可以分为：(1)证券投资基金根据收益和风险共担的原则，证券投资基金将分散在投资者手中的资金集中起来，委托专业投资机构管理证券投资。(二)私募股权基金私募股权基金(PE)价值私募企业(即非上市企业)进行的股权投资，考虑了交易实施过程中的未来退出机制，即通过上述公式，并购或管理层回购等。出售股票是有利可图的。(3)风险投资基金风险投资基金(Venture Capital Fund)，又称风险投资基金，以一定方式吸收机构和个人的资金，投资于不具备上述条件的初创或小型新型企业，特别是高科技企业，帮助被投资企业尽快成熟并取得上市资格，从而增加资本。(4)对冲基金对冲基金是指风险交叉的基金。它是一种基于投资理论和