(MBA课程)公司理财：9短期财务计划与管理

1、Corporate Finance，9，短期财务计划和管理，银行家说：注意现金流量，在我不能累的郁闷的晚上。啃了很多充满奇怪、奇怪的会计知识的东西后，在某个新税制的漏洞中寻找秘诀。突然我听到敲门声，只有这声音。那时我感到不安的颤抖，然后听到现金叮当响，吹牛的银行家走过来之前我也经常看到他。当他计算分数时，他的脸像绿色的钞票一样亮着，从他的眼睛里可以看到美元符号在发光。“现金流”，银行家说。我总是认为黑色和发光的报告底线应该很优雅。但是银行家们大声说：“不，你的应收帐款太高了，堆积如山。把高耸的那个模糊的影子晒干。他反复说：“请注意现金流量。”以后想谈谈我们可爱的库存。那些存货，虽然大，但充满了

2、最可爱的东西。但银行家看着他们长大，受到强大的诅咒，挥舞手臂，说：“住手，住手！把利息还给我，别再胡说八道了！点击下去，我总是找郑智薰现金项目，可以添加无限的广告空间代替流出的现金，但是为了保持黑线，我不得不隐瞒折旧，但是我的银行家，他颤抖了，他做了我太草率的事，他开始咬牙切齿。我求他贷款的时候，他呻吟着看，他的利率只能加八个基本点在最有利的利率上，但为了保证我的纯洁，他坚持抵押我的全部资产和头皮。这是标准利率。我报告的底线仍然是黑色的，但我已经仰望天空，我的现金流出去了，我的客户付款太慢了。我的债券几乎膨胀得难以置信。结局无疑是无尽的烦恼！银行职员听到了不祥的咕哝声：“注意现金流量”。Rob

3、ert c . Higgins analysis for financial management，mini case，1993年12月，美国全球航空公司(TWA)最佳国内长途航空公司第二名短程航空公司工作人员削减了工资债务结构曹征债务成本降低1994年夏天，损失135，000美元分析师，预测出售后数月现金储备将不足，通过通过筹集股票、债券或资产销售资金的积极措施，使流动资产与流动负债、销售、流动资产保持平衡，迷你案例，一家企业因销售快速增长而储备股票，但如果以后没有出现销售方案，对企业意味着什么？这就是计算机制造商Gateway2000在1997年第二季度面临的情况。库存猛增到4.6亿美元，

4、远远高于正常的3亿美元。更糟糕的是，计算机行业的库存不长，企业解决这个问题的时间也比较有限。因此，在第三季度计划中，公司准备提高30%的数量，但由于减少库存的降价销售方针，收益远低于初始预测。如本例所示，库存管理实际上是所有业务在运营中必须关注的重要方面，这也是本章要学习的内容之一。，本章的主要内容是短期资金分配影响流动资产和流动负债，基于其影响的短期资金分配决策分析一年或一年内现金流入和流出净周转资本为流动资产和流动负债差额的短期资金分配需要解决的问题是，在付款中必须持有现金的适当水平如何？现金管理需要订购多少原材料？库存管理应该给客户多少信用？信用管理、营运资本分析、营运资本分析、净营运资

5、本=长期负债权益-固定资产现金=长期负债权益-净营运资本(不包括现金)-固定资产现金来源负债帐户的增加资产帐户的增加现金使用负债帐户的减少资产帐户的增加、活力床垫公司的比较资产负债表、活力床垫公司2001年损益表营业周期与现金周期、订单、抵达、现金周期、营业周期、存货周期、应付帐款、应收帐款周期、成品销售、周期、现金付款库存周转率=30 000/6000=5次；库存期间=365/5=73天应收款周转率=50000/2000=25次；期间=14.6天应付款周转率=30000/3750 可选流动资产投资海盗、悠闲流动资产投资海盗(保守)公司可以拥有相对多的流动资产库存和应收帐款，现金周转时间长、严

6、密的流动资产投资海盗(冒险、过激)可以拥有较少的流动资产，库存周转时间和应收帐款回收时间缩短，从而缩短现金周期。 无论是什么攻略，以下哪一方都计划制定流动资产持有机会成本赤字准备金、小练习、查格公司的流动资产攻略。这家拥有600，000美元固定资产的公司计划将资产负债比率保持在50%。所有贷款的利率是10%。目前有三个流动资产海盗可供选择。在预计销售额中，流动资产的比例分别为40%、50%和60%。公司可以从3000美元的销售额中期待15%的税前利润，公司的税率为40%。每个海盗的预计权益收益是多少？可选资产负债表，可选收益表，可选流动资产金融攻略，在经济衰退期间公司仍持有的流动资产临时流动资

7、产在季节性或周期性高峰期间公司需要的其他流动资产流动资产融资攻略永久性和临时流动资产融资方法，可选资产融资战略，长期负债自愿负债权益资本，美元，时间，永久流动资产长期负债自愿负债权益资本、美元、时间、时间、永久流动资产、固定资产、激进：临时负债不仅是临时流动资产，还包括部分永久资产、临时负债、临时资产、可选资产融资策略、长期负债自愿负债权益资本、美元、时间、期限、永久流动资产22%严格的1988: 41%保留策略；严格7%澳大利亚：1989 3%严格或积极；25%报酬，72%费翔加拿大：1994 29%报酬；10%积极的61%变权公司在短期资金管理方面有更多的直觉，但是在努力提高经营效率的时候

8、，必须采取正规、严格的周转资本攻略。现金管理，在不影响公司运营效率的情况下，尽量减少所需现金的数量，持有公司的库存现金。也就是说，决定最佳库存现金持有量的方法。现金管理确定适当的目标现金馀额，有效执行现金收支，“提前收款”将剩余资金投资于有价证券，、现金管理基本框架、现金持有动机、交易动机每日付款的需要量，取决于企业生产运营规模预防动机应计的数量，现金流量的可预测性、风险态度和临时资金能力投机动机投机利益目的的数量取决于投机偏好和投机机会、目标现金馀额的确定现金周期模型，应用现金流量模型的前提公司的生产运营稳步进行，现金支出可以一致地匹配未来年度和过去年度的周转率，也可以预计波动率，因素分析模

9、型，最佳现金馀额=(上一年度平均现金占用-不合理占用金额)(1预计销售收入的变动)企业2002年实际现金平均占用1千万元，其中55000万元2003年预计销售收入同比增长10 2003年最佳现金馀额=(1 000-50) (1 10%)=1045(万元)，保母模型，总现金需求通过可预测的有价证券稳定现金流入，现金流出稳定，有价证券k有价证券收益(机会成本)c每个证券的已实现数量(现金馀额或现金持有量)；t某一期间(年)的现金总需求；f每当转换有价证券的交易成本时，概率模型、概率模式是现金需求难以预测时执行现金控制的方法。在下图中，线h是现金库存的上限。明细行l是现金存货的下限。行z表示最佳现金

10、退货行、概率模型、现金退货行r根据以下计算，模型的语义、库存模型和概率模型的语义利率越高，目标现金馀额低折换成本高的目标现金馀额越不确定，目标现金馀额越大，目标现金馀额越高，需要对现金每日管理、现金计划实施以及现金的日常管理和控制执行一些操作：包括：建立和完善现金收支内部控制制度；现金管理规定、银行结算方法和结算法等方面的现金收支组织：为了提高现金收支中现金周转的效率，应采取现金管理方法，主要采用快速收回和付款控制。延期支付，加快收回，浮游生物的概念，Float表示公司未确认收款的存款，即银行实际支付的金额和银行的帐面价值之间的差额，即公司分类帐馀额和银行分类帐馀额之间的差额。如果银行分类帐馀

11、额大于公司分类帐馀额，则称为“浮游付款”。当公司分类帐馀额大于银行分类帐馀额时，这称为浮游生物索赔。假设浮游生物价值=支票金额支票收取延迟市场的每日利率，支票如何形成浮游生物，合资碳公司在开户银行有100万美元的需求存款，现在他开出20万美元的支票，邮寄给那个供应商。例如，联合碳公司从供应商那里收到100，000美元的支票，然后存入银行。公司分类帐馀额为$ 800，000 $ 200，000，银行分类帐馀额为$ 1000，公司分类帐馀额为$ 900，000，200，000，银行帐户馀额为$ 100，000，但是公司在将此支票转交给客户的帐户银行并从客户的帐户银行收到付款之前，公司的分类帐馀额必

12、须为$ 900，000 $ 200，000，银行帐户馀额为$ 100，000，现金馀额为$ 1，000，100，000，伦理和法律部分财务经理热衷于浮游生物管理。1985年，所属公司e.f .胡顿以2000多封书信和电报欺诈罪被承认。胡顿承认，通过频繁转移其旗下各分公司的资金，徐璐利用其他银行账户创造了近10亿美元的浮游生物。、应收账款管理、应收账款的存在，是以信用或分期付款收款等为目的，制定合理的应收账款信用政策，加强收入和费用的折衷，加强应收账款的安全管理，加强应收账款的快速有效回收应收账款管理，提高资金周转，应收账款管理、应收账款管理等影响因素公司的销售规模和市场竞争激烈。公司对总销售额

13、的信用政策信用标准信用限额信用期间信用折扣、应收帐款管理、销售规模竞争情况、总销售额的信用标准、客户运营和财务状况以及外部金融市场情况、公司当前信用水平、公司当前信用政策、信用折扣、信用期间、信用限额、实际收款情况、 销售标准太宽松了，坏账损失及很多延期付款信用标准的设定财务指标、信用标准，如果信用一般企业的坏账风险率为2%，信用低的公司的不良风险率为8%，信用好的公司没有不良风险，公司的累计不良风险率为： 信用标准，信用标准评估5C估价法定性分析的优点：(Character)买方履行债务的意愿能力：(Capacity)买方现金流量偿还债务能力流动资产数量和质量以及流动负债的比率资本：(Capital)买方拥有的资本保证：(collater araction)Wi是对我的财务比率和信用质量预先加权的加权。Xi的财务比率或信用质量评级，Edward Altman使用判别分析，预计具有以下信用评估金志洙(请参阅)判断标准Z 1.2的企业将破产，Z得分在1.20和2.90之间的公司将根据经济衰退和恢复之间的灰色区域、信用限额、公司的实际情况和向该客户支付的能力，有效地控制给定客户的最大应收帐款金额，从而使公司承担客户的信用风险信用期间公司赊销商品或劳务时，如果延长客户可以延长结算的宽限期延长信用期间，则可以吸引客户，如果增加销售延