基础篇2报表分析的基本框架

1、莱通讯端口分析的基本框架，黄光裕陈晓解读国美业绩：谁更合理？ 国美电器2010年半年报报道，上半年收入248.73亿元，比上年增加21.55%的经营利润人民币12.49亿元，比上年增加86.14%的公司净收益9.62亿元， 综合毛利率较上年增加65.86%，由去年同期的16.48%上升到17.04%，经营利润率从去年同期的3.28%增加到今年上半年的5.02% :经营水平已经达到历史最高水平，这是全体员工沿着董事局成立公司的正确发展方向努力黄光裕陈晓解读国美业绩：谁更合理？ 黄光裕：与主要竞争对手相比，国美的市场将失去领先优势。 根据苏宁电器公布的业绩，上半年收入为360.55亿元，比上年增加

2、31.9%的净收益为26.27亿元，比上年增加53.33%。 2009年上半年，国美电器受到金融危机和突发事件的影响，不应仅参考2009年上半年的数据，而应引入2008年的数据。 与美国2008年上半年相比，盈利性没有下降。 和主要的网络冲突其他公司相比，盈利性的差距很大。 与2008年同期相比，美国本期的运营效率降低很大。企业活动与财务报告的关系、企业经营活动受经营环境和运营战略影响的经营环境：企业所处的行业、劳动力市场、资本市场、产品市场和政策法规等运营战略决定了企业如何在经营环境中获得竞争优势。 企业活动的综合会计情报系统为筛选、计量企业经营活动和合成财务报告数据提供了有效的信息披露工具

3、。 因此，在分析财务报表时，必须意识到企业财务报告不仅受企业经营活动的影响，还受会计系统的影响。 企业活动与财务报告的关系，会计系统也受会计环境和企业会计策略的影响。 会计环境包括资本市场结构、会计惯例与法律规范、税收与会计的关系、独立审计与争议解决的法律体系等会计策略包括会计政策的选择、会计估计的选择、报告形式的选择、报告笔记披露的详细程度的选择等。 这些个因素影响财务报告数据的质量，而会计系统的制度特征决定了这种影响的程度。企业活动与财务报告的关系、来自商业活动的财务报告、报告分析的逻辑性框架、9、哈佛分析的框架、战略分析、会计分析、财务分析、前景分析、企业战略、“战略”源自希腊军事术语，

4、是指整个战争的计划与指导原则。 “战略”一词现在指的是决定重大、大局或整体计划。 在企业管理领域，“战略”是指实现企业潜力、适应企业目标不断变化的企业外部环境的工具和方法的集合，Case :海外某大型汽车公司，企业使命：企业战略： Case :海外某大型汽车公司，执行计划/概预算：战略分析：外部环境分析， 一般宏观环境分析行业环境分析经营环境与竞争优势环境分析、一般宏观环境分析、政治环境、政局稳定状况政府行为对企业的影响执政党具有的态度和推进的基本政策，以及这些个政策的连续性和稳定性各政治利益集团对企业活动的影响。 例如，强大的工会组织可能对企业的资本结构产生什么影响？ 在你看来，我国的政府行

5、为对企业行为有什么重要影响？ 法律环境，法律规范司法证券法契约法税收法律专利法商标法企业破产法行政法律规范地方的法律规范部门规章和地方政府规则。 企业法律意识执法人员、执法效率和法律环境对企业经营的影响： Case认为，中国加入WTO工作组报告第242节(即机织物特别规定措施)，对2.1种类的出口美机织物产品设置了配额限制，这一限制从2006年1月1日到2008年1.2月3.1日结束。思考：取消配额限制对中国纺织企业有什么影响？经济环境、社会经济结构经济发展水平经济体制宏观经济政策的当前经济状况、社会和文化环境、人口、社会流变性、社会阶层间的差异，以及人们在各个阶层间转换的可能性和速度。 关于

6、购买心理生活方式文化的传统价值观，中国社会等级固化强烈，中国共产党中央党校主办的学习时报最近刊登蔡志强的署名报道，指出中国迄今没有形成稳定的油橄榄型社会结构，中层整体比例小，分层固化倾向明显加速。 富二代、官二代、星二代所有制结构演变初期的倾斜性政策遇到了调整困境现有的教育体制没有支撑阶层流动的功能多价值主体增加了政府协调社会的困难。 中国社会等级固化剧烈，北京牌大学教育学院副教授刘云杉统计过1978年至2005年3.0年间北大学生家庭出身： 1978年至1998年，来自农村的北大学子比例约占3成，从上世纪9.0年代中期开始减少，到2000年，通过北大高等院校的农村子弟只有2个同样的情况也出现

7、在清华高等院校、中国人民大学等首都著名的学府。 中等收入陷阱(EF )是一个国家的人均收入达到中等水平后，由于经济发展方式的转变不能顺利实现，导致经济增长动力不足，最终导致经济陷入停滞状态。 拉丁美洲和东南亚的一些国家是菲律宾、马来西亚、阿根廷等陷入“中等收入陷阱”的典型代表。 埃斯莫格：精英阶层社会不能实现长期繁荣。 社会流变性低，精英阶层层以外的人们不能利用的是静态损失。 更重要的是，精英阶层以外的人看不到机会，不需要努力，浪费了长期经济增长的主动力。 行业环境分析、行业是指产品具有主要共同特征的众多企业和企业集团。 行业分析：决定行业盈利性的因素这些个因素可能有变动的当前和预期盈利性。2

8、.4、行业生命周期分析、投入期、成长期、成熟期、衰退期、2.5、不同生命周期的特征、2.6、波特酒五大模式、现存与潜在竞争力、现存对方之间竞争产业的成长性集中度产品的分度转换成本规模与学习曲线固定与变动成本超过(生产) 能力退出壁垒进入新竞争对手威胁规模经济的优势市场渗透障碍商业关系法律的障碍、替代产品威胁对象的价格和业绩转换消费者的意志、行业盈利性、购买和销售市场谈判的能力、 消费者的谈判能力转换成本产品的差异度产品成本和质量的重要采购师的数量和每个采购师的购买数量供应商的谈判能力成本产品的差异度产品的成本和质量的重要供应商的数量和每个供应商提供的数量，在会计分析中，管理层的会计政策的选择往

9、往受到报酬计划、债务合同和政治成本的影响， 管理层通过不当地实施会计政策的选择达到一定的合同目标，财务报告信息中有可能含有很多“噪音”。 重点：确定管理层对会计政策的选择和选择程度。会计分析程序和方法，step :评估会计策略，Step 1识别重要的会计策略，Step 2:评估会计弹性，Step 4:评估公开质量，Step 5:识别危险信号，Step 6:消除会计信息失真，和财务Step1:认识到重要的会计政策，公司的行业特征和自身的竞争策略选择决定公司的成功因素和面临的主要风险。 因此，财务报表中反映这些个的重要成功因素和风险的项目成为财务报表分析的重点。 Step1:认识重要的会计政策，进

10、行财务报告分析时，首先要确认和评价公司衡量成功要素和风险的会计政策和估计。产品差异化策略公司：研发和售后服务会计政策成本领导风格策略公司：库存控制很重要，与库存相关的会计政策，如库存降价准备、库存评估金融等金融机构：利率和信用风险管理很重要，如利率收入确认、贷款分类方法、累计贷款、债务资产处置等会计政策。 Step2:评价会计政策的弹性，不同会计政策的弹性大小可能有显着差异。 一些公司的主要会计政策可能受到会计准则的严格限制，具有无形资产折旧等“刚性”。 另一方面，一些公司的主要会计政策可能受到管理层会计选择的很大影响，有很大的“弹性”，如固定资产折旧。 Case :据深圳中冠纺织印染股份制公

11、司2005年年度报告，应收账款包括应收相关方的帐目和应收非相关方的帐目。 对于其他未入帐特别贷款损失准备金，Oracle general ledger使用个别认定法为其准备特别贷款损失准备金，对于应收帐款相关方帐户和可收回性与其他每个应收帐款帐户明显不同的应收帐款非相关方帐户，Oracle general ledger使用会计年龄分析法按以下比例为其准备一般贷款损失准备金： 会计年龄的比例是1年内3% 1年到2年内10% 2年到3年内50% 3年以上100%，你对哪种语言特别印象深刻？ Case :吉林制药股份制公司，注销损失的确认标准：按照董事局批准的注销权限规定，审查批准，确定无法收回的应

12、收账款，注销： a )债务人破产或者死亡，以及破产财产或者遗产清算后也不能收回的应收账款b )债务人逾期未履行偿还义务，因而对债务进行赔偿。 对于有确凿证据无法收回的应收帐款，按董事局批准的批准注销权限规定逐步批准后，确认注销损失注销。 坏账采用折旧法。 用会计年龄分析法分析应收账款(包括应收账款和其他应收帐款)。你对哪句话很有印象？Step3:评估了会计策略，公司过去采用的会计政策和报价是否符合实际情况？ 公司选择的主要会计政策是否符合行业惯例？ 公司管理层有利用会计弹性进行收益管理的强烈动机吗？ 公司更改了会计政策和预算吗？ 理由是一盏茶吗？ 影响如何？Step4:识别危险信号，未解释的会

13、计政策和会计预测变动，在经营恶化时应特别注意这种变动的发生，未解释的提高利润的异常交易，期末是否发生了大规模的非营利性交易， 期末是否产生了新的交易商和大量销售业务等应收账款的反常的增加，远远大于销货收入的增加，销售规模大幅度增加的话云同步，期末库存锐减的净收益和经营活动产生的高速缓存区流程不断背离，特别是企业继续受益， 经营活动产生的高速缓存区流程多年不足，步骤4 :识别危险信号，销售收入和经营活动产生的高速缓存区流程相互背离，利润和应纳税收入的差距日益扩大，报告正当理由不足的融资机制过于热衷， 与知情人员共同从事研发活动，具有追索权的应收账款转让出乎预料的巨额财产抵消，特别是当年计入的资产

14、减值准备远远超过了三年五载前的利润和， Step4:识别危险信号，发布“不洁意见”审计报告，频繁交换注册会计师的频繁关联交易、资产重组和剥离、股权转让，在第4和第1季度大幅调整销售额收入和成本，可能表示上一年度存在严重的虚荣实损现象。 资产评估利润的质量和资产的质量相互背离，在报告利润大幅增加时，会向云同步报告，不良资产大幅增加，会计估计的变更会与会计政策的变更混淆，将会计舞弊解释为会计错误，Step4:识别危险信号， 不符合商业的逻辑的资产置换已商品发货未请求的销售和已请求出货的销售前期“销售”在本期大量退货公司合并前后合并的企业的毛利率差异与交易商频繁发生置换交易，Step5:消除会计信息

15、的歪曲，1、高速缓存区流程分析法。 高速缓存区流计算书提供了基于应计会计来化学基反映的公司业绩与基于现金会计来化学基反映的业绩之间的协调。 2虚拟资产清除法。 虽然安装在记账本上，但没有能给公司带来将来经济收益的资产。 例如，报废固定资产、过期时间长的应收账款、不合理的摊销费，资产延期。 3审计报告通讯端口分析法。 四关联交易分析法。 5消除异常利益法。 债务重组、股权转让、长期资产出售、非货币性交易、财政政府补贴等异常事项的利润。 案例：彩虹会计分析是重要的会计政策和会计识别制造企业的大规模生产、低成本竞争策略，有效管理库存和应收账款是其重要的成功因素。、应收账款与库存比率(占总资产)、长虹

16、会计分析(续)、主要会计政策与会计估计应收账款质量分析、应收账款异常生长、长虹会计分析(续)、主要会计政策与会计估计分析(续)、坏账准备政策比较、长虹会计分析(续)、主要会计政策与会计估计(续)库存、收益质量分析、 分析产品材料贬值准备比率的比较长虹的非经常性损失，万元，长虹会计分析(续)，主要会计政策和会计估计(续)，长期虹资产估计的减额准备模拟表，万元，4.5，长期虹会计分析(续)，主要会计政策和会计估计(续)，库存，收入质量分析(续)，4.6， 长期虹会计分析(续)，会计策略分析2004年累计3.7亿的损失主要是因为计入了2.6亿应收账款账户的坏账准备和1.1亿库存的下跌准备而“泡澡”的

17、会计策略，长虹在2005年4月1.6日和1.8日两天可以发表业绩不同的财务报告，而前2004年的年度报表则为36.81 、4.7、长虹会计分析(续)、信息披露质量分析长虹在计入巨额减收后，2004年报纸上宣称“公司仍然是行业内资产状况最好的企业之一”APEX不足的应收账款，就以个别认定法准备计入2.6亿元的贷款损失准备金， 年报淡淡地写道，“美国进口商APEX公司在2004年因经营不良、专利费、美国对中国彩电的反流变性等原因，全额支付很难支付本公司的货款”。 公开管理和“不担心喜讯”的现象。 财务分析、联合比例分析法趋势分析法比例分析法和联合比例分析法显示了一个财务报表中各具体项目在某个综合项

18、目中所占的比例：反映了一个财务报表中各具体项目之间的相对重要性，以及各具体项目与综合项目(共同尺度)的关系。 Case :长虹，你对哪个项目印象特别深？ 趋势分析法在连续三年五载间的财务报表中，以某年度为基本期间，计算其他各期间各项目的基本期间相对同一项目的趋势比例，描绘财务报表各项的时间变化趋势。 Case :长虹，财务比率的主要分类和解释，传统的杜邦分析法，将净资产收益率分为销售利润率、资产周转率和资本乘数3个部分，即净资产收益率=总资产收益率(ROA )资本乘数=(净收益/销售收益/总资产)(总资产/净资产)、前景分析，分析人员需要经过战略分析、会计分析和财务分析，进行适当的前景分析所谓财务预测，就是根据各种合理的基本假设，根据预测条件和将来的经营活动，投资活