西方货币金融理论导论.ppt

1、2020/7/9，西方货币信用学说指导论，1，西方货币信用学说指导论，第一节相关准备，2020/7/9，西方货币信用学说指导论，2，1，课程主要内容和学习目的，介绍货币信用学说发展脉络及其内涵规律的理论马星空卫视及其流派核心理论， 描述精神内核和研究方法表明观察和思考问题的不同角度和不同水平；分析不同经济流派观点对现代经济的可用性。 2020/7/9，西方货币信用学说指导论，3，2，相应的学习方法，特征：合理性不强，逻辑结构不一致。 学习方法：作为旁观者，区分不同经济流派的特定经济背景，分析该流派理论在特定背景下的特定适用性。2020/7/9、西方货币信用学说导论、4、3、具体设计、经济学家按

2、流派分别介绍，从历史顺序介绍的理论观点介绍金融学的课程框架。 导论部分以发展脉络和流派进行介绍，主体部分以相应的金融学框架进行介绍，2020/7/9，西方货币信用学说导论，5，第二节经济学发展脉络，一，断代分类，2020/7/9，西方货币信用学说导论，6，重商主义(1.6、17世纪)国民财产性质和原因研究(1777年亚当斯米尔古典经济学(1.8世纪1870年)经济学原理1890年，马歇尔新古典经济学(18701933年)就业，利息和货币通论1936年，凯恩斯现代经济学： 2020/7/9，西方货币信用学说的导论，7，现代经济学的发展，凯恩斯主义货币数量论的再确认1956年弗雷德曼新经济自由主义

3、新凯恩斯主义经济学1989年，曼丘和罗马新凯恩斯主义新古典经济学和超界分析2003年，杨小凯新古典主义， 2020/7/9，西方货币信用学说导论，8，凯恩斯主义和新经济自由主义流派凯恩斯主义古典凯恩斯主义后凯恩斯主义新古典综合学派新经济自由主义哈耶克学派弗雷伯格学派(西德意志学派)货币学派供给学派合理预期学派，瑞典学派，2020/7/9，西方货币信用学说导论， 9、断代标识牌，2020/7/9，西方货币信用学说指导论，1.0，经济学发展的核心问题：价格重商主义导致英吉利物价飞涨，人们开始着重研究价格问题，古典经济学基于劳动价值理论进行了化学基说明：商品价格依赖于价值，用效用概念说明不同商品的价

4、格差异。 但是，提出了一个疑问，水的效用大，价格低，但钻石的效用小，价格高，这是经济学史上有名的“水和钻石价格之谜”。 新古典的先行者以“边际效用”的概念解开谜团，认为价格依赖于效用的极限减少。 然而，这引起了劳动价值理论和边际效用理论的巨大争议。 新古典的马星空卫视马歇尔进行了“权衡”，结合了基于劳动价值的化学基供给客观因素和基于边际效用的需求主观因素，建立了供求曲线，奠定了传统经济学的基础。 到了现代，经济学者们开始用行为经济学来表现“价格粘性”等传统经济学无法解释的现象。 2020/7/9，西方货币信用学说导论，1.1，2，经济学发展图鉴，2020/7/9，西方货币信用学说导论，1.2，

5、2020/7/9，西方货币信用学说导论，1.3，3，经济学发展主线，永远斗争：市场与国家，自由与干预，2020/9在重商主义时期，金属主义理论主张本身就具有干预意义，亚当斯米尔在完成古典经济学系统建设后，基本确立了自由主义思潮，其学生大卫李嘉图基本上没有论述干预和自由，但相当于约翰米勒为自由主义进行了细微的完善，2020/7/9、以西方货币信用学说指导论、1.5、马绍尔为集大者的新古典经济学把自由主义提高到信条高度，根据扎伊尔法则化学基信奉自由放任经济主张的马绍尔和几乎云同步期的很多经济学家一边倡导自由主义，一边对自由主义的一些缺陷进行初步探讨2020年7月9日，西方货币信用学说的导论、1.6

6、，在这一转变中最具历史作用的是维克斯，他把货币经济的两个观点发展成货币经济一体化理论，国家提出了控制货币发行的基本思想，并在凯恩斯发表通论时指出经济思想引起的翻天覆地变化。 为了应对经济危机，干预主义几乎成为20世纪56年代的一言堂式经济主张和云同步，其主要分析方法也将成为直接影响今后新自由主义经济学派的经典，2020/7/9，显示了西方货币信用学说的导论、1.7、西方经济停滞，干预主义达到了极限， 自由主义复苏和革新，出现了许多以弗里德曼为代表的新经济自由主义流派，包括后凯恩斯主义的托宾在内的新古典综合学派，不复盖自各儿的右倾，自由主义也成为了现代经济学的主流思想。 新经济自由主义流派从不同

7、角度论证政府干预不能实行，呼吁恢复古典和新古典思想，恢复自动均衡模式。 2020/7/9，西方货币信用学说导论，1.8。 但是，完全不含国家干预的政策实际上已经不存在了。 例如，蒙特娄、斯蒂格利茨等已经承认了有限的干预要素的合理性，这个新兴经济学家关于价格粘性和贷款分配的理论把他们称为新凯恩斯主义。 进入2.1世纪，澳大利亚中国佬经济学家杨小凯使用统计计量分析方法对马歇尔新古典经济学的许多假说进行了建模，实际上发展了新古典的理论框架，因此认为经济自由主义有新的发展潜力。2020/7/9、西方货币信贷理论指导、1.9、4、金融学主要研究方向、宏命令金融学：金融系统的设立、运营、创新与约束等，金融

8、系统与实体经济关系、宏命令控制相关因素等。 微观金融学：金融市场的建构与运营、资产价格与风险管理、利率与汇率的研究等。 公司财务：以公司价格理论为基础，涉及财务管理、资本运营、公司管理。 其他：金融发展问题、行为金融问题、社会保障和养老基金问题、全球化问题等。2020/7/9、西方货币信贷学说的导论、2.0、5、现代金融学的最新发展、2.0世纪凯恩斯主义是货币经济学理论最深刻的革命，直接把货币与经济理论联系起来，填补货币与实物之间的壕沟，奠定货币经济理论基础，为国家运用货币政策参与经济生活提供依据，以货币金融政策为研究核心的宏命令1949年汉森希克斯创立了IS-LM曲线，1952年鲍尔、托宾提

9、出了“平方根定律”和资产选择理论，随后弗雷德曼在1956年发表了货币数量论的再确认等，将货币经济学作为主流经济学，进一步推动了宏命令观金融理论的发展。、2020/7/9、西方货币信贷理论导论、2.1、六十年代、直接融资发展迅速，金融市场发展成为一盏茶，市场上出现了金融工具不断创新、研究金融市场、金融工具和银行的微观金融理论：普鲁克诺提出了预期收入理论和负债管理理论，米勒于1958年资本结构理论(MM定理) 提出，夏普在5.8年提出资本资产定价模型(CAPM模型)的以金融市场为研究对象的理论有风险和收益理论、有效市场理论、期权价格理论、公司金融理论等。 20世纪70年代，经济停滞，研究回归宏命令

10、理论，出现了各种通货膨胀理论，货币学派和供给学派成为了英美经济政策的指导思想。2020/7/9、西方货币信贷理论导论、2.2、7.0年代布雷顿森林货币系统崩溃后，适应自由贸易和浮动汇率的各种国际金融理论，如法兰克福预期的要素引入现代利率平价理论，蒋修杰和布拉克等形成综合平价理论，多恩布什汇率超额理论从六十七年代开始，出现了一些以发展中国家经济为研究对象的金融理论： 6.9黄金斯米尔金融结构理论(以金融关联率考察经济问题)。 麦金农的金融压制论7.3年爱德华肖的金融深化理论。 以上认为金融滞后影响了发展中国家的经济发展。 以上发展使金融理论突破了传统货币银行等问题的范围，“发展金融学”将研究领域

11、扩大到金融资产、金融结构、金融制度等，形成了广义的金融理论体系。 制度经济学逐渐成为云同步关注的理论。2020/7/9、西方货币信用学说的导论、2.3、1980年代，随着金融创新和金融自由化的发展，衍生工具大量出现，出现了巨大的金融机构，人们开始关注投资风险：微观分析风险股票大盘的风雨理论、投机泡沫经济理论、 在信息不对称理论等衍生产品分析产生期权价格理论、套期保值价格理论等金融风险规避理论的云同步，对金融工具和金融研究方法进行设计、开发和应用的金融工程理论也出现了。 八十九年代，很多国家发生了债务危机和金融危机，人们再次开始从宏命令特罗尔的角度讨论克服危机的问题： 8.9年克鲁格曼提出国际收

12、支危机理论是在第一代9.4年奥布菲尔德提出了预想的危机理论。 这是在第二代9.5年戈尔茨提出了金融危机的预警指标体系。 2020年7月9日，西方货币信用学说指导论、2.4、9.0年代以后，金融理论发展成为微观市场结构问题。 在对有效市场理论提出质疑的前提下，基于信息不对称条件的行为金融学正在迅速发展。 行动金融学不仅要引进心理学的相关成果，还要发展“框架效应”、“心理账户”和“大众效应”等多种行动模式理论，引进实验经济学的方式进行深入的行动模式检查，才能很好地说明市场交易。 在新制度经济学框架下，云同步也发展了市场机制的设计和补偿理论。 包括如何判定市场机制有效性、利用企业治理模型补偿市场机制

13、的理论。 这些个理论也与永续发展问题相关联，形成了“公共资源金融”、“碳金融”等一系列跨界金融理论。 2020/7/9，西方货币信用学说指导论，2.5，6，近2.0诺贝尔经济学奖获奖者，1985年，意大利法郎哥莫迪利亚尼首先提出储蓄的生命周期假说，该假说广泛应用于家庭和企业储蓄的研究。 1986年，美国人詹姆斯布坎南将政治决策分析与经济理论结合起来，将经济分析扩大应用于社会政治法律规范的选择。 1987年，美国人罗伯特索罗为经济增长理论做出了贡献。 长期的经济增长主要依靠技术进步，而不是资本和劳动力的投入。2020/7/9，西方货币信贷理论导论，2.6，1988年，法国人莫里斯亚雷斯对市场理论

14、和资源有效利用作出独创的贡献，系统阐述一般均衡理论。 1989年，挪威人特里哈维确立了现代经济计量学的基本指导原则。 1990年，美国人哈里马科维茨、马顿米勒、威廉夏普在金融经济学方面做出了独创性的工作。 2020/7/9，西方货币信用学说导论，2.7，1991年，英国人罗纳德科斯，他阐明交易费用和财产权在经济制度结构和函数中的重要性。 1992年，美国人男同性恋里贝克。 他将微观经济理论扩展为对包括市场行为在内的人类相互行动的分析。 1993年，美国人罗伯特富格尔和达葛拉斯诺斯。 前者用经济史的新理论和数学工具重新解释了过去的经济发展过程后者确立了包括财产权理论、国家理论和意识形态理论在内的

15、“制度变迁理论”。 2020/7/9，西方货币信贷理论指导论，2.8，1994年，美国约翰海萨尼和美国约翰纳什，德意志人莱因哈特泽尔滕对非合作男同性恋的均衡分析理论作出了独创的贡献，对博弈论和经济学产生了巨大影响。 1995年，美国人罗伯特卢卡斯提出和发展了合理的期望和宏观经济学研究的运用理论，加深了人们对经济政策的理解，对经济周期理论提出了自己的见解。 1996年，英吉利人詹姆斯莫里斯和美国人威廉维克。 前者在信息经济学理论领域做出了很大贡献，特别是论述了不对称信息条件下的经济激励理论；后者在信息经济学、激励理论、博弈论等方面做出了巨大贡献。 2020/7/9，西方货币信用学说导论，2.9，

16、1997年，美国经济学家迈尔斯科尔斯和罗伯特马顿。 前者给出了著名的布雷克斯科尔期权价格的公式，这一定律已经成为金融机构金融全新产品的思维方法后者进一步削弱了布雷克斯科尔式依赖的假设条件，并在许多方面得到了普及。 阿马蒂亚森于1998年出生于印度，对福利经济学中的几个重要问题做出了贡献，包括社会选择理论、福利和贫困标准的定义以及关于贫困的研究。 1999年，美国哥比亚大学教授罗伯特蒙德，对汇率制度下的货币、财政政策和最佳货币区域进行了影响分析。 2020/7/9，西方货币信贷理论导论，3.0，2000年，美国芝加哥大学詹姆斯赫克曼和加利福尼亚大学伯克利分校的丹尼尔麦克弗登。 他们在微观经济计量

17、观学领域做出了贡献。 前者有助于分析选择性采样的原理和方法，后者有助于分析离散选择的原理和方法。 “2001年，美国学者乔治阿克洛夫、迈克尔斯宾斯、约瑟夫斯蒂格利茨。 他们在“分析不对称信息市场”领域做出了重要贡献。 2002年，美国普林斯顿大学丹尼尔卡内曼和美国乔治梅森高等院校的弗农斯米尔。 前者把心理学的综合洞察力应用于经济学的研究，为新的研究领域奠定基础后者发展了一系列实验研究方法，建立了经济学研究实验的可靠标准。 2020/7/9，西方货币信用学说导论，3.1，2003年，美国经济学家罗伯特恩格尔与英吉利经济学家克莱夫格游骑兵。 他们发明了“处理许多经济时间序列两个重要特性的统计方法：时间变化的变化率和非平稳性”。 2004年出生于挪威的经济学家基德南非兰特和美国经济学家普雷斯科特。 这两位经济学家为动态宏观经济学做出了贡献而获奖。 他们的研究说明了经济政策和技术的变化是如何推动经济周期的。2005年，以色列经济学家罗伯特阿曼和美国经济学者托马斯谢林，以“通过博弈论分析，加强了对我们纷争和合作的理解”的贡献而获奖。 2020/7/9、西洋货币信用学说指导论、3.2、2006年，美国哥比亚大学教授埃德蒙菲尔普斯是继“欧元之父”蒙代尔和斯蒂格利茨之后哥比亚大学史上第三位诺贝尔经济学奖获奖