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文档简介

1、a,1,我国房地产企业SCP分析,彭心悦 20130501024,a,2,分析思路,1 产业背景 2 市场结构 3 市场行为 4 市场绩效 5 小结与思考,a,3,1. 产业背景,1.1房地产业链 1.2供给影响因素 1.2需求影响因素,a,4,1.1房地产产业链,土地资源,政府部门,施工企业,配套产业,资金来源,购房者,房地产企业,市场,a,5,1.2供给影响因素,土地供给:供给总量、土地结构 开发资金:资金量大、融资成本高 价格:供给积极性 预期:价格预期、产业政策预期,a,6,2010年至今国家级政策梳理,a,7,1.3需求影响因素,人口:人口总量、家庭规模、人口年龄结构 可支配收入:购

2、买力 信贷成本:首付比例、贷款利息率 价格:自住需求、投资需求 预期:潜在需求、现实需求,a,8,2.市场结构,2.1 市场集中度 2.2 产品差异化 2.3 进入壁垒,a,9,2.1市场集中度,销售金额集中度,销售面积集中度,数据来源:中房网,a,10,市场集中度偏低的原因:,房地产市场的区域性阻止形成全国统一的市场,a,11,2.2产品差异化,a,12,2.3进入壁垒,高土地壁垒 高资金壁垒 低技术壁垒,a,13,土地壁垒,我国土地政策: 土地有偿、有期限使用和耕地保护制度; 集体土地强制征用; 国家垄断土地出让(拍卖、招标和协议)。,a,14,资金壁垒,房地产企业资金特点: 高负债经营

3、资金来源多样化,a,15,2013中国房地产综合实力TOP10资产负债率,资料来源:中国房地产测评中心、和讯网,a,16,2010-2013年上市房企百强资产负债率均值,数据来源:中房网,64.79,64.82,a,17,2013年房地产开发企业各季度资金来源情况,单位:亿元,资料来源:中房网,a,18,一个项目的资金周转,a,19,房地产企业资金壁垒的实质是融资能力壁垒,a,20,技术壁垒,a,21,3 市场行为,3.1价格行为 3.2非价格行为,a,22,3.1价格行为,房地产商定价法: 成本加成法:成本+利润+税金 市场定价法:以市场类似房地产价格为参考定价 需求导向法:根据买方的需求强

4、度定价,a,23,a,24,2013年全国35个大中城市房价收入比偏离度排名,数据来源:上海易居房地产研究院,a,25,3.2 非价格行为,主要是指广告行为 各种营销手段无所不用:线上电商和线下拓客; 以塑造形象为主,渲染品味和意念; 展现楼盘的综合优势; 体现楼盘和谐舒适生活; 直切消费群生活心态。,a,26,4 市场绩效,资料来源:和讯网,a,27,房地产行业赚的“钱”去哪儿了?,资料来源:申银万国行业分类信息,A股申万20个行业2013年前三季度及2012年全年的净利润率排名,a,28,增收不增利,a,29,税负及地价重压,A股房地产上市公司2013年税负占利润总额的比例平均水平为40%; 房企扎堆抢滩一二线城市土地市

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