公司财务原理读书报告

1、成功财务管理的秘诀在于价值高附加值 公司财务原理读书报告公司财务原理是(英)伦敦商学院金融学教授理查德a .布雷利，麻省理工学院(mit )斯隆管理学院金融学罗伯特.莫顿(1970 )讲座教授斯图尔特c .迈尔斯和(美)宾夕法尼亚高等院校沃顿商学院金融学nippon life教授公司财务原理涵盖了所有财务管理的概念原理，有很多生动的实例。 对于财务管理的专门人才和非财务人员来说，星空卫视这本书不仅有先进的财务管理理念，最重要的是掌握实务操作技能，是理论与实务相结合的操作方针。在公司财务原理第一部分价值理论第一章指出，财务管理成功的秘诀在于价值高附加值。 语言简单，但意义深远。 通常，股东向公司

2、外投资的机会设置了针对公司内投资的参考标准。 因此，如果公司能够获得比股东自身的投资更高的收益，财务管理者的存在价值就会显现出来。 如何实现是所有财务管理人员都应该考虑的问题。一、公司的成功取决于所有管理人员和员工合作提高公司的价值公司价值的提高离不开所有管理者和员工的努力。 作为一名企业经营，必须认真研究报酬和激励政策，有效地应用，尽量调动所有管理者和员工的积极性，使所有管理者和员工的思考、行动的时间节点与公司同步。为了鼓励经营者最大化股东价值，报酬的大部分可以与公司的业绩联系在一起。 但是，为了使股东和管理者的利益一致，给予管理者普通股和股票期权有一定的作用，但并非万全之策。 因为。1、股

3、票价格关系到市场和行业的发展，不仅关系到企业的业绩。 如果整个行业处于上升阶段，即使企业业绩不好，股票价格也有可能随着大盘的增长而上升。 相反，如果整个行业遭遇不测，即使企业业绩良好，也有可能影响股票价格下跌，但企业的股票价格下跌幅度有可能低于大盘下跌幅度。2、当前的股票价格反映了管理者对未来业绩的期望。 股票买卖一般是根据企业的业绩预测来进行的，投资家认可了管理者对企业未来业绩上升的期待时，会提高股票购买价格，反之则降低购买价格。3、如果管理者的报酬与股票结合过多，管理者将操作财务报表的每股利润等，寻找提高股票价格的方法。 大多数投资者根据企业每股利润的高低作出投资决策，企业管理者通过会计政

4、策的调整或其他方式人为提高每股利润，可能会导致股票价格上升，因此管理者会受益。4、会计收益的增加不等于企业价值的增加。 会计收益受会计政策的影响很大，但是企业价值是根据企业未来的高速缓存区流预测来计算的，如果企业的库务增加，会计收益可能增加，但是由于企业高速缓存区流未增加的企业价值不一定增加，所以有可能减少。因此，财务管理者必须正确评价企业价值的增加，确保管理者对企业价值的增加给予合理的报酬。二、净现值寻求正投资项目企业价值主要来源于资产负债表中的资产一方，资产包括企业的短期投资和企业的长期投资两方面。 由于纯现金非正投资项目不能带来价值高附加值，在进行投资决策时，财务管理者必须尊重其他管理者

5、，与从事生产、销售及其他工作的管理者合作，寻求纯现值为正的投资项目。(1)使用净现值的几个广告老虎钳1、相同单位的货币，今天的钱比明天的货币多。 因为今天的货币可以马上投资生活。 财务经理在做投资决策时，除了关注收益总量外，还必须特别注意项目工程收益的实现时间。2、没有风险的货币比有风险的货币有价值，同样的货币有风险，意味着企业投入一定的成本费用来抑制风险，降低货币的实际价值。3 .净现值影响因素只包括项目工程预期的高速缓存区流和资本机会成本。 任何投资标准受管理者偏好、会计方法选择、公司目前业务收益能力及其他不相关项目收益状况的影响，都会导致不良决定。4 .因为现值是以现在的货币单位计量的，

6、所以可以把它合计起来。 但是，因为不好的项目工程和好的项目工程打包在一起，所以错误的接受坏的项目工程是要不得的。(二)根据净现值规律进行投资决策的标准；1、高速缓存区流应打折扣，但由高速缓存区流决定。一个项目工程的价值由接受项目工程后增加的高速缓存区流决定。净高速缓存区流=通过权益投资和资产处置得到的对高速缓存区流运营资本变化的高速缓存区流运营高速缓存区流高速缓存区流预测原则：(1)折旧不是在计算时考虑的，而是在计算时考虑的。(2)留心税收政策中的折旧和提供给股东的报告中的折旧不同。(3)通过从项目工程的高速缓存区流程中扣除债务利息或者贷款成本，可以区别投资决策和融资决策。(4)记住对运营资本

7、的投资。 销售增加的话，公司可能有必要增加追加的运营权益投资。 一旦项目工程结束，应该可以偿还投资。(5)留心自来水等一般费用的分配不是项目工程的增量成本。2 .根据增加资金估计高速缓存区流(1)不要混淆平均收入和累计收入。 把宝贵的资金经常投入好的项目工程也没有意义，过去收益记录优异的公司可能已经在利用机会了。 对于已经20年的良驹，不管他过去赢过多少次，赢过多少次，除了感情因素，也许不会为了投资而付出高额的金额。(2)包括所有附带的影响，避免泄漏。(3)预测今天的销售，考虑售后服务的高速缓存区流程延迟的可能性。(4)不要忘记必要的运营成本。 包括准备、人手等。(5)应该包括机会成本。(6)

8、不考虑沉没成本。 沉没成本似乎很难夺水，他们只能投入过去和无法补偿的现金。 沉没成本已经像一只遥远的鹤，不应该影响接受或放弃项目工程情的决策，因此必须忽略这一成本。 但是，实际上财务管理者很难做到这一点。(七)留心一般管理费用的分配。(8)不要忘记剩馀价值，剩馀价值有可能在项目工程结束后增加高速缓存区流程。3 .通货膨胀必须前后一致(1)高速缓存区流按名义预测按名义利率打折扣。(2)高速缓存区流在实际预测中按实际利率打折扣。(三)选择确定投资的最佳时机；一个项目工程的纯现金为正，并不是说现在是开始这个项目工程的最好时期，将来进行这个项目工程可能更有利。2、在选择不同经济寿命的工厂和设备时，我们

9、的标准是选择租金最低，也就是等价年金成本最低的资产。3、比较两个以上不同时间长度和时间模式的流出高速缓存区流时，将其现值换算成等值年高速缓存区流，必须用实际值来计算。4、投入资金有限时，我们需要集中财力投入最有利的项目工程。(4)投资回收期法是一种经验方法由于投资回收期法忽略了正在回收期的高速缓存区流的顺序，而完全忽略了后续的高速缓存区流，因此也不考虑资本的机会成本。(5)内部收益率的标准是，公司认为内部收益率应该接受超过资本机会成本的项目工程，但也必须考虑企业资源的有限性。三、良好的融资决策也能提高公司的价值公司新投资的资金主要来源于利润的保留和再投资，其馀部分来源于新的借款和新的权益证券。

10、 债权人和股东拥有不同的高速缓存区流请求权和联合特罗尔权。 债权人对高速缓存区流有最初的请求权。 因为付给他们的利息和本金是固定的。 支付债权人后的剩馀部分归股东所有，履行对债权人的承诺后，股东对公司拥有完全的控制权。 作为公司的所有者，股东对公司购买的资产、如何融资这些资产、如何使用这些资产有最终的共特罗尔权。财务管理者在做出融资决策时，在对高速缓存区流动的请求权和统一特罗尔权进行比较讨论的基础上，选择综合融资成本最低的方案不仅可以增加企业的会计利益，合理的产权结构可以提高投资者对公司的信赖感，提高投资者对公司的期待，提高企业的价值。四、期权可以降低风险，但不能提高企业价值作为企业的经管人，

11、如果想要收入就要承担风险，但并不是任何风险企业都能承担。 有的风险得不到好的结果，有的危害企业价值。 管理者通常通过货币、利率和购买商品的期权来限定价格下跌的风险。财务管理者绝对不能采用套期保值增加企业收益，这是非常危险的做法。 套期保值只是降低风险，没有其他经营目的，所以套期保值不能提高企业价值。 这是零和博弈的男同性恋，风险没有消除，只是参加者之间转移。五、优秀的财务主管能够指导企业的短期和长期计划优秀的财务主管计划帮带，能够在千里之外比赛。优秀的财务管理者，检查税金和奖金的支付一盏茶的资金有木有，也考虑今后在三年五载企业进行的投资的规模和投资如何融资，为了应对需求的意外减少和原料成本的上

12、升，有木有也在计划。(2)管理者可以利用财务报表监视自各儿的表现优秀的财务主管利用财务报表监测企业业绩，有效使用财务比率指标，了解竞争对手的策略，检查客户的财务状况。 但是，要使用财务比率，还必须留心以下内容1、财务比率很少提供答案，但这有助于我们提出正确的问题。 比如，发现财务比率下降的时候，比率下降的原因是什么？发现财务比率上升的时候，影响的重要因素是什么？对企业来说是利益还是缺点2、财务比率没有国际标准。 许多思想和常识，比盲目的应用这些个公式好得多，不要盲目的使用财务比率。3、要做评估某公司的财务状况，需要参照几个标准。 一般做法是将公司的财务比率与公司初期的相同比率进行比较，与行业其他