财务报表分析

1、第六章，财务报表分析，财务报表的可行性分析框架比例分析趋势分析结构百分比分析和指数分析，财务报表分析的外部使用者的例子，商业债权人关心公司资产的流动性债券持有人关心公司长期现金流能力的普通投资者关心公司的盈利能力和长期健康发展能力。例如，财务报表分析、规划的内部用户关注公司当前的财务状况并评估可能的机会控制关注公司各种资产的投资回报并了解资产管理的效率旨在了解外部资金提供者如何评估公司的财务状况、财务报表的主要类型、公司在一定时期内的收入和支出汇总，并最终列为净利润或净亏损。资产负债表一家公司在某个时间点的财务状况汇总，列为总资产=总负债所有者权益。BW公司-资产负债表(资产部分)，反映公司在

2、某一日期的财务状况。顾客所欠的重量。已支付但尚未发生的款项。一年内的现金和可变现项目。原始成本。固定资产的累计损失作为原始价值的扣除。现金和等价物。90美元应收账款c 394存货596预付费用d 5累计预付税款10流动资产e 1，195美元固定资产(成本价)f 1030减去33，360累计折旧g (329)固定资产净值701长期投资50其他长期资产223总资产b 2，169美元，BW公司资产负债表(单位：千元)19X3.12.31a、BW公司-资产负债表(债务人)，a .资产=负债所有者b .待偿还的BW。因购买货物和接受劳务而产生的欠款。d .未付工资等。e .一年内偿还的债务。f .偿还期

3、超过一年的债务。初始投资金额。h .再投资利润。应付票据290美元应付账款94应付税款16其他应付款100流动负债500美元长期负债530所有者权益普通股(面值1美元)200资本公积729留存盈余210所有者权益总额1，139美元负债和所有者权益总额2，169美元，BW公司资产负债表(单位：1，000元)19x3.12.31，BW公司损益表从客户处收到或应收的款项。销售佣金、广告和管理工资等。D.营业收入。e .借款费用。应纳税收入。股东收入金额。净销售额2，211美元产品销售成本b 1，599美元毛利b 612美元销售和管理费用c 402美元税前利润d 210美元利息费用e 59美元税前利润

4、f 151美元所得税60美元税后利润g 91美元现金股利38增加留存收益53美元BW公司损益表(单位：千元)19X3.1.1-12.31a，财务分析框架，所用分析工具：资金来源，应用报表，现金流量表和现金预算，1。分析公司的资本需求、资本需求趋势和季节性因素。公司未来需要多少资金？需求中有季节性因素吗？财务分析框架中，公司财务状况与经营成果的财务比率为1。某个时间2。某个时期。综合4。比较，1。公司资本需求分析。分析公司的财务状况和经营成果，以财务分析框架为例，销售可变成本可变经营接近盈亏平衡点，1。公司资本需求分析。2.公司财务状况和经营成果分析。3。分析公司的经营风险，包括公司经营中的内部

5、风险，以及财务分析的框架，财务经理在决定公司的融资需求时必须综合考虑以上三个因素。和决定公司的融资需求。1。公司资本需求分析。2。公司财务状况和经营成果分析。3。公司经营风险分析。财务分析框架。与资本供应商协商确定公司的融资需求。1。公司资本需求分析。2。公司财务状况和经营成果分析。3。公司经营风险分析。财务比率的应用，比较类型内部比较和外部比较，财务比率：涉及两个来源外部比较和行业比率通常通过将一个数据除以另一个数据来获得。例如，罗伯特莫里斯协会白盾研究所的：工商金融比率年鉴，该方法将一家公司的比率与处于类似情况的公司的比率或同一时期行业的平均水平进行比较。为了增加可比性，不同公司的财务数据

6、应该标准化。苹果不能和橘子相比。流动比率，流动比率流动资产和流动负债在19x3年12月31日对BW公司的流动比率是：它反映了一个公司用短期资产偿还短期债务的能力。资产负债表比率，偿付能力比率，1，195美元500美元，=2.39，偿付能力比率比较，BW行业平均水平2.392.15 2.262.09 1.912.01，19X3年19X2 19X1，流动性比率，酸度测试比率(速动比率)(流动资产-存货)流动负债对于BW公司来说，19X3年12月3 1日的速动比率为：表示公司用流动性最强的资产偿还流动负债的能力。资产负债表比率，偿付能力比率，1，195美元-696美元500美元，=1.00 BW行业

7、平均水平1.001.25 1.041.23 1.111.25，19X3年19X2年19X1，酸性测试比率，低于行业平均水平，偿付能力比率比较汇总，强流动比率和弱快速比率表明库存账户存在潜在危机，表明该行业库存水平相对较高。比率BW行业水平流动比率2.39 2.15速动比率1.00 1.25，流动比率-趋势分析比较，流动比率趋势分析，速动比率-趋势分析比较，偿付能力趋势分析总结，行业流动比率上升缓慢，而速动比率相对稳定。这表明库存是BW公司的一个主要问题。BW公司19X3年12月31日的负债权益比率为，反映负债融资比率、资产负债表比率、财务杠杆比率、1030美元、1139美元、=.90、财务杠杆

8、比率比较，BW行业水平为. 90.90，19X3年19X2年19X1，权益负债比率，BW公司的负债使用水平与行业相同。财务杠杆比率、资产负债比率、总负债、总资产。BW公司19X3年末的资产负债率为：表示公司债务融资占总资产的百分比。资产负债表比率，财务杠杆比率，1，030美元，2，169美元。财务杠杆比率比较，BW行业水平为0.47 . 47 . 47 . 47 . 45 . 47，19X3年19X2年19X1，资产负债率，BW公司的债务使用等于行业水平。财务杠杆比率，总资本化(长期负债股东权益)长期负债总资本化BW公司在19X3年末，该比率为：表明公司的长期负债对长期融资很重要。资产负债表比

9、率，财务杠杆比率，1，030美元1，669美元=.62，财务杠杆比率比较，BW行业水平. 62.60.62.61.67.62，19X3年19X2年19X1，资本化比率，BW利息保护比率税前利润利息费用BW公司在19X3年末的利息保护比率为：表明公司支付利息费用的能力。利润表比率、$210 $59、=3.56、覆盖率比较，BW行业水平3.565.19 4.355.02 10.304在19X3 19X2 19X1中，利息保证率和BW利息保证率均低于行业平均水平。覆盖率-趋势分析和比较，覆盖率趋势分析和总结，表明低产(EBIT)可能是BW的一个潜在问题。债务水平等于行业平均水平。自19X1以来，银行

10、同业拆息担保率呈下降趋势。在过去的两年里，它一直低于行业平均水平。营业率，应收账款周转率(假设所有销售收入都是赊销收入)，BW公司19X3年末的年销售应收账款净额，该比率为：反映了公司的应收账款质量和公司的收款绩效。损益表/资产负债表比率，经营比率，利润表/资产负债表比率，营业汇率，365 5.61，=65天，营业汇率比较，BW行业水平65.065.7 71.166.3 83.669.2，19X3年19X2年19X1，应收账款周转天数，BW与行业水平相比缩短了收款天数。营业率，应付账款周转率(PT)年赊购金额应付账款BW公司19X3年末的应付账款周转率为：它显示了公司支付应付账款的速度。损益表

11、/资产负债表比率，营业利率，$1551 $94，=16.5，(年度信贷购买额=$ 1551。)、营业汇率、应付账款周转期、一年中的天数、应付账款周转率BW公司19X3年末的应付账款周转期为：，利润表/资产负债表比率，营业汇率，365 16.5，=22.1天，营业汇率比较，BW行业水平22.146.7 25.451.1 43.548.5，年19X3 19X2 19X1，应付账款周转期，BW公司缩短。营业率、存货周转率销售存货成本BW公司19X3年末存货周转率为：表明公司存货管理的有效性。利润表/资产负债表比率，经营比率，1，599美元696美元，=2.30倍，经营比率比较，BW行业水平2.303

12、.45 2.45年19X3 19X2 19X1，存货周转率，BW公司的存货周转率很差。存货周转率-趋势分析比较，营业率，总资产周转率，BW公司19X3年末的总资产周转率为：表明公司利用其总资产创造销售收入的效率。利润表/资产负债表比率，营业汇率，2211美元2169美元，=1.02，营业汇率比较，BW行业水平1.021.17 1.031.14 1.011.13，年末19X3 19X2 19X1，总资产周转率，BW公司的总资产周转率较低。为什么这个比率被认为很低？BW公司19X3年的利润率、销售毛利、销售毛利、净销售毛利为：用于衡量公司的经营效率，也表明公司的定价策略。损益表/资产负债表比率，盈

13、利能力比率，612美元2，211美元，=.277，盈利能力比率比较，BW行业水平27.71.1% 28.730.8 31.327.6，年19X3 19X2 19X1，BW公司销售毛利差。销售毛利率-趋势分析比较，盈利率，税后净利润BW公司19X3年销售净利润为：衡量公司销售收入扣除所有费用和所得税后的盈利能力，损益表/资产负债表比率，盈利能力比率，$91 $2，211，=.041，和盈利能力比率比较，BW行业水平4.1%8.2% 4.98.1 9.07.6，19X3 19X2 19X1 BW的年销售净利润比率非常低。销售净利润率-趋势分析比较，利润率，投资回报率(ROI)，税后净利润，总资产，

14、BW在19X3年的年投资回报率为：表明公司总资产的利润率(不包括所有费用和税)，损益表/资产负债表比率，利润率，91 $2，160=.042，利润率比较，BW行业水平4.2% 9.8% 5.0 9.1 9.110.8，19X3年19X2 19X1，投资回报率-趋势分析比较，盈利率，净资产收益率(ROE)19X 3年BW公司净资产收益率的税后净利润为：表示股东权益的盈利率(不包括所有费用和税收)，损益表/资产负债表比率，盈利率，$91 $1，139，=.08，盈利率比较，BW行业水平8.0.9% 9.417.2 16.620.4，19X3 19X2 19X1年回报率，股权回报率-趋势分析比较，投资回报率和杜邦财务分析方法。ROI19X3=.041 x 1.02=.042或4.2%投资回报率行业=.082 x 1.17=.098或9.8%，投资回报率=销售净利润率x总资产周转率，总资产利润率=销售利润率x资产管理效率，股本回报率和杜邦财务分析方法，ROE 19X 3=0.041 x 1.02 x 1.90=