获利能力分析课件

1、获利能力分析,第13讲 获利能力分析,获利能力分析,资产收益率,获利能力分析,一、获利能力的含义及其分析前提 获利能力是指企业赚取利润的能力。,获利能力分析,非正常因素是指： （1）证券买卖等非正常项目 （2）已经或将要停止的营业项目 （3）重大事故或法律更改等特别项目 （4）会计准则和财务制度变更带来的累积影响因素等,获利能力分析,二、销售利润率指标的计算,获利能力分析,销售毛利率 =（销售毛利额销售收入）100% 销售毛利额 =销售收入-销售成本,获利能力分析,营业利润率 =营业利润营业收入 营业利润=营业收入-营业成本资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用,获利能力分析,三、销售利润

2、率的分析,获利能力分析,1、销售毛利分析 主要应了解影响毛利变动的因素，以寻求提高销售毛利率的途径。 销售毛利率=(销售单价-单位销售成本)销售单价,获利能力分析,影响毛利变动的因素： 第一，开拓市场的意识和能力。 第二，成本管理水平 （包括存货管理水平）。 第三，产品构成决策。 第四，企业战略要求。,获利能力分析,（1）单一产品毛利变动分析,获利能力分析,获利能力分析,基期=上期销售数量上期单位销售毛利 销售数量变动的影响额 =（本期销售数量-上期销售数量）上期单位销售毛利 =（30000-44000）140 =-1960000元 即，由于本期销售数量比上期减少了14000个，使得本期的毛利

3、额减少了1960000元。,获利能力分析,销售单价变动的影响额 =本期销售数量（本期销售单价-上期销售单价） =30000（450-440） =300000（元） 即，由于本期销售单价的上扬，使单位销售毛利增加了10元，因而在实际销售30000个产品的情况下，使毛利总额相应的增加了300000元。,获利能力分析,单位销售成本变动影响额 =本期销售数量（上期单位销售成本-本期单位销售成本） =30000（300-315） =-450000（元） （由于该因素是反方向影响因素，所以计算时注意是将上期值减去本期值 ）即，由于本期单位销售成本的上升，使单位销售毛利减少了15元，因而在实际销售30 00

4、0个产品的情况下，使毛利总额相应的减少了450000元。,获利能力分析,综合上述分析结果，由于三个因素的共同影响，使本期毛利比上期减少了2 110 00元， （-1960 000300000-450000-2 110 000) 由此可知：该企业毛利的大幅度下降，极可能是管理不善造成的。,获利能力分析,（2）多种产品毛利变动分析,获利能力分析,A,A阿,B,C,获利能力分析,毛利额= 某产品销售数量 x（该产品销售单价一该产品单位销售成本） （企业销售总额x各产品销售比重x各该产品毛利率） 综合毛利率（各产品销售比重 x 各该产品毛利率）,获利能力分析,获利能力分析,210=3780001800

5、 , 125=2250001800, 10.12=3783375 , 40.48=(210-125) 210 153=3735 10.12% 40.48% 38.20%=40.48% 10.12%+38.40 60.72% +36.97% 29.16%,获利能力分析,营业收入总额对毛利的影响额= （本期营业收入-上期营业收入）上期综合毛利率 其影响额(3735-3510) 40.34% = 91（千元）,获利能力分析,收人总额的增加，又是各产品销售数量和销售单价共同影响的结果，可进一步分析如下： (1)销售数量变动对营业收人的影响额 （本期各产品销售数量x上期销售单价）一上期营业收人总额 =

6、(1800 200 + 3600 600 + 3300 300)- 3510000 = 0,获利能力分析,(2)销售单价变动对营业收人的影响额本期各产品销售数量x（本期销售单价一上期销售单价） = 1800 (210一200) + 3600 (630一600) + 3300 (330一300) 225 000（元）,获利能力分析,2.综合毛利率变动对毛利的影响额 当营业收人总额一定时，毛利额的高低取决于综合毛利率的高低，计算公式为： 综合毛利率变动对毛利的影响额 =本期营业收入总额(本期综合毛利率上期综合毛利率) 本例中，其影响额3 735 x (38.20一40.34%） 二一80（千元）

7、即，由于本期综合毛利率比上期下降，从而使毛利额减少了80千元。,获利能力分析,综合毛利率的变动又是品种结构和各产品毛利率变动的结果，分析如下： (1)品种结构变动对综合毛利率的影响（本期各产品销售比重x上期毛利率）一上期综合毛利率 (10. 12 % x 38.06 % + 60.72 % x 40.84 % + 29.16 % x 40 %)一40.34% 一0.03,获利能力分析,(2)各产品毛利率变动对综合毛利率的影响本期各产品销售比重x（本期毛利率一上期毛利率） 10.12 % x (40.48一38.06%) +60.72% x (38.4一40.84%)+29.16 % x (37

8、一40%) 一2.11%,获利能力分析,可见，品种结构变动对综合毛利率的影响很小，综合毛利率的变动主要来自于各产利率的变动：由于占销售总额近90的B和C两种产品的毛利率本期均比上期下降，导致了综合毛利率的降低。 总之，该企业毛利额本期比上期增加11千元，是营业收人总额和综合毛利率因素共同影响的结果。,获利能力分析,2、营业利润率分析,获利能力分析,影响营业利润率的因素： 营业利润率= 营业利润 营业收入,获利能力分析,式中：营业利润主营业务利润其他业务利润一资产减值准备一营业费用一管理费用一财务费用,获利能力分析,3.经营杠杆对利润的影响 （1）经营风险： 如产品的需求、售价成本调价能力、固定

9、成本的比重导致利润变动的风险.,获利能力分析,（2）由于固定成本的存在，会使利润的变动率大于产销量的变动率的现象即经营杠杆现象。 销售数量（单价-单位变动成本）- 固定成本=利润,获利能力分析,销售数量（单价-单位变动成本）利润- 固定成本利润 =利润利润 DOL=1+固定成本利润,获利能力分析,（3）经营杠杆对营业利润的影响 由此可见，经营杠杆对经营风险的影响最为综合。,获利能力分析,什么是经营杠杆系数(DOL)呢？,获利能力分析,销售数量（单价-单位变动成本）利润- 固定成本利润 =利润利润 DOL=1+固定成本利润,获利能力分析,经营杠杆系数越大，意味着营业利润的波动幅度越大，产销量增加

10、时，营业利润将以更大倍数增加。这表示在企业获利能力增强的同时，也意味着企业经营风险增大。,获利能力分析,所以，一方面，我们可以通过分析经营杠杆来探求增加营业利润、提高获利能力的途径，即在产品成长和成熟期采用高经营杠杆战略，以谋取更大的获利空间；,获利能力分析,另一方面，通过经营杠杆分析来探求降低经营风险的途径，即在保持相同规模的情况下，尽量提高资产的利用程度，减少固定成本的支出；或者充分利用现有生产能力增加产销量，都能降低经营杠杆系数，相应降低经营风险。,获利能力分析,经营杠杆系数的运用 某公司去年实现利润100万元，预计今年产销量能增长10%，如果经营杆系数为2，则今年可望实现营业利润额为

11、: 预计营业利润额=基期营业利润额 x (1+预计产销量增长率x经营杠杆系数) 100 x (1 + 10% x 2) =120（万元） 在其他条件不变的情况下，今年预计可实现营业利润120万元。,获利能力分析,例.A公司2004年的营业收入额为485896万元，营业利润额为75801万元，2005年的营业收入额为509111万元，营业利润额为79768万元，试分析营业利润率变动原因。,获利能力分析,2004年营业利润率 =75801485896=15.60% 2005年营业利润率 =79768509111=15.67%,获利能力分析,由于2005年营业利润额的增加对营业利润的影响为： （79

12、768-75801）485896=0.82% 由于2005年营业收入的增加对营业利润率的影响为： 79768509111-79768485896 =-0.75%,获利能力分析,两因素作用结果是营业利润率降低了0.75% . 这说明，2005年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增长幅度大于营业收入的增长幅度，这是经营杠杆使然。,获利能力分析,获利能力分析,四、总资产收益率的计算和分析,获利能力分析,2、总资产收益率的分析,获利能力分析,（1）趋势分析 总资产收益率的趋势分析也是通过连续多年的指标值比较，来说明指标值的稳定性和持久性。,获利能力分析,获利能力分析,该公司总资产收益率连续五年成稳

13、步增长的态势，状况较佳，相比之下，2005年的增长势头已呈下挫趋势，应该引起重视。进一步分析利润表可知：该公司2005年营业利润率较2004年略有上升，在此情况下总资产收益率却有所下降，主要是因2005年A公司 的营业外收人大幅度减少所致。对此应予以肯定，因为其收益质量提高了。,获利能力分析,（2）同业比较分析,获利能力分析,获利能力分析,由表可见，A公司的总资产收益率呈逐年稳步上升的趋势，而且与行业平均水平相比较，其增长势头仍然是显而易见的，虽然2000年的与行业平均水平的正差有所缩小但整体趋势还是可喜的。照此推断，A公司总资产收益率的稳步上升,获利能力分析,五、净资产收益率分析,净资产收益

14、率=净利润平均净资产,净资产收益率是反映盈利能力的核心指标.,获利能力分析,影响净资产收益率的因素:,净资产收益率= 总资产收益率 + (总资产收益率 - 负债利息率 ) 负债净资产 (1- 所得税率),获利能力分析,六、长期资本收益率分析。,获利能力分析,A公司资产负债表所示：2005年其期初长期负债额为38015期末长期负债额为16117万元，期初所有者权益额为403422万元，期末所有者权益490444万元。又从A公司利润表中获悉：2005年税前利润总额为84456万元，假设通过对A公司报表附注的分析可知其长期资本利息额为A公司利息额的一半，即1023.5万元。试计算A公司的长期资本收益率。 A公司的长期资本收益率(总利润+长期资本利息)(长期负债平均额+所有者