财务管理练习2

1、财务管理练习，2，1，有公司计划发行债券8年来筹措资金，债券面值价格为1200元，票面价格为10%，当时的市场利率为10%，在以下两种情况下该公司债券的发行价格要订正多少合适。 (1)单利息，到期一次支付利息；(2)每年支付一次利息，到期归还一次。 3、解答：(1)单利息，到期时本利息支付债券价格1200(1 10%8)(p/f，10%，8)1007.64 (元) (2)债券发行2，有企业采用融资租赁方式，于2005年1月1日融资设备协商租赁期限为10年，期满后设备归企业所有，租赁双方采用的贴现率为20，(1)租赁双方采用的贴现率为20，补正并回答每年年底同等支付的租赁金额，(2)租赁双方协商

2、采用的贴现率为18，每年年初同等支付的租赁金额5、回答(1)每年年底等额支付的租金60000/(p/a，20%，10)60000/4.192514311.27 (元) (2)每年年初等额支付9)111314.35 (元) (3)后付租金的现值14311.27 预付租金现值11314.35(p/a，6，3，一家公司打算购买一批材料，现正面向a，b两个提供不同信用条件的卖方，a公司的信用条件为“3/10，n/40”，b公司的信用条件为“2/20，n/40” 知道投资收益率是40%，该公司应该接受a公司的现金折扣(2)如果该公司准备放弃现金折扣，应该选择哪个供应商，如果该公司准备接受现金折扣，应该选

3、择哪个供应商，7，回答： (1) a公司放弃现金折扣的成本3/(13)360/(4010)10037.11由于放弃现金折扣的成本低于投资收益率，公司必须放弃a公司提供的现金折扣。 (2)b公司放弃现金折扣的成本2/(12)360/(4020)10036.73为37.1136.73，所以如果企业打算获得现金折扣，应该选择a公司。 如果公司想放弃现金折扣，必须选择b公司。8、4、某公司普通股目前的股票价格为10元/股，通融资金率为8，刚支付的每股股息红利为2元，股息红利的固定生长率为3，该股的资金成本为() 24.74 d.25.39、【正解】d【解答解析】普通股资金成本2(13)/10(1-8)

4、100325.39、9 a.9.37 b.6.56 c.7.36 d.6.66、解答： b【解答解析】债券资金成本100010 (支付一年一度利息，到期还书，所得税税率为30，手续费无视，其借款资金成本为() 借款资金成本1005 (1- 30 )/100100=5(1- 30 ) 1003.5。 无法修正，【正解】a【解答解析】2005年的经营杠杆系数(1000-600)/(1000-600-200)2。12，8家企业2004年的销售额为1000万元，变动成本为600万元，固定经营成本为200万元，利息费用为10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年的税前会计利润增长率为10，2005年

5、的每股利润增长率为() a.10 b.10.5 c.15 d.12、【正确】b【解析】2005年财务杠杆系数(1000-600-200)/(1000-600-200 )固定成本增加80万元，其他条件不变，企业不得有融资租赁和优先股因a.3 b.4 c.5 d.6、【正确解答】d【解答解析】全部杠杆系数800(1-40)/800(1-40)-固定成本-利息3，所以固定成本利息330、14、10，某企业发行普通股800万元，发行价格为8元/股，通融资金率为6% 该公司股票的贝塔系数是1.2，无风险利率是8，市场上所有股票的平均收益率是12，风险溢价是4。 要求：根据上述资料，使用红利折现模型、资本

6、资产定价模型及无风险利率风险溢价法，分别校正普通股的资金成本。 15、【正确答案】(1)红利折现模型：普通股成本0.8/8(1-6)100212.64 (2)资本资产定价模型：普通股成本rf(rm-rf)81.2 (。 该企业2005年度该产品销售额10000件，每件销售额8元，市场预测显示2006年a产品销售额增加15%。 要求： (修订2005年该企业边际贡献总额。 (订正2005年该企业的税前会计利润。 (订正2006年的经营杠杆系数。 (订正2006年的税前会计利润增长率。 (5)假设企业2005年产生的债务利息和融资租赁租金5000元、优先股股息红利300元、企业所得税税率40元，修正2006年的复合杠杆系数17，【正确】(1)根据企业成本习性模型，该企业的固定成本为15000元，单位变动2005年该企业的边际贡献总额=100008-10