证券投资的基本面分析

1、基本面分析概述,一、基本面分析的含义 二、基本分面析的内容,返回,一、基本分析的含义,基本分析的理论依据,返回,证券价格由证券价值决定,通过分析证券价格的基本条件和决定因素，判断和预测证券价格今后的发展趋势。,基本分析,二、基本面分析的内容,（一）宏观经济分析 （二）行业和区域分析 （三）公司分析,（一）宏观经济分析,宏观经济分析是对宏观经济形势做出总体分析。,经济指标,先行性指标、同步性指标、滞后性指标,经济政策,货币政策、财政政策、信贷政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策等,什么因素引起大盘变动,国内形势,财政政策分析 财政支出 税制变动,财政政策类型,扩张性 财政政策,紧缩性 财政政

2、策,证券行市趋涨,证券价格下跌,货币政策类型,松的货币政策,紧的货币政策,证券价格上涨,证券价格下跌,增加货币供应量 降低利率 放松信贷控制,减少货币供应量 提高利率 加强信贷控制,返回,（二）行业和板块分析,行业,从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系,板块,按照证券市场中某种共同特点或某种共同题材对市场中的股票进行分类而形成的类别,返回,1、行业市场结构分析,行业基本可分为四种市场结构： 完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断,行业市场结构是指市场竞争或垄断的程度。,返回,2、行业生命周期分析,行业生命周期包括了以下四个阶段 ： 开创期 扩张期 稳

3、定期 衰退期,返回,-通过分析各行业之间的相互需求的影响对行业投资价值进行判断。,3、行业上下游关系,思考： 房地产的景气时哪些行业从中受益？,思考题： A、网络技术对哪些行业有利，哪些行业不利？ B、政府提高贷款利率对哪些行业有利，哪些行业不利？,4、行业外部因素： 分析技术变动和政府政策对 行业的影响来判断行业的投资价值。,5、板块分析,1、板块的市场表现变化幅度较大，转化速度较快，不具行业市场那样的稳定性。 2、板块的市场变化是有其基本面成因的，绝不会无缘无故地被炒作起来。,返回,（三）公司分析,（一）分析公司业绩 衡量业绩优劣的最主要指标是市盈率和增长率。 （二）分析股票的市场表现 对

4、短线投资者来说，股票的市场价格波动幅度大，具有较大的上升空间是选购的要素。 （三）分析净利润同比增长率 投资者选定净利润同比增长率高的公司是规避风险，寻求获利最为稳妥的一步。,（四）分析每股股票的收益和净资产值 在市价一定的情况下，每股股票收益越丰、净资产值越高越有投资价值。 （五）分析净资产收益率 净资产收益率高的企业往往具有良好的经营方针和有效的领导手段。 （六）分析股票市盈率 一般地说，一种股票的市盈率高低与其投资价值成反比。初入股市，一般应选择市盈率较低且比较活跃或市盈率虽较高但发展潜力大的股票。,（七）分析股票的发行量和流通量 在其它条件相近的情况下，尤其对中短期投资者，最好选择发行量和流通量较小，市场表现活跃，股本扩张能力较强的股票。 （八）分析股价涨幅 股性比较活跃的股票，是投资者应当率先考虑的对象。 （九）确认绩优股 绩优股价格相对平稳，对股东有较高的股息红利，是投