汇率的决定基础及影响因素.ppt

1、汇率的决定基础和影响汇率的因素,金本位制下汇率的决定 纸币流通下的汇率 影响汇率的经济因素,金本位制于纸币本位制度下汇率决定与调整有何不同？,含义：以黄金为本位币的货币制度 在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金 决定因素：铸币平价 铸币平价-运金费用 铸币平价+运金费用,黄金输出点,黄金输入点,在实际经济中，外汇市场上的汇率水平以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动，并且其上下浮动被界定在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是黄金输送点。 而在后两种金本位制下，汇率决定的基础依然是金平价，但其波动幅度则是由政府来决定和维持，政府通过设立外汇平准基金来维护汇率的稳定。,例

2、： 1 $ 4.8665，在英美运送1 黄金的运费是0.03美元，则 / $汇率波动的范围是4.83654.8965 若外汇市场上英镑的汇价高于4.8965美元 美国负有英镑债务的企业偿还债务 方案一：购买外汇 方案二：输出黄金 选择方案二，外汇市场上，对英镑需求下降，则英镑汇率下降 2、若外汇市场上英镑的汇价低于4.8365美元 美国负有英镑债权的企业 方案一：卖出外汇 ，买进美元 方案二：直接用购买黄金，输入国内 选择方案二，外汇市场上，英镑供给下降，英镑则汇率上升。,纸币流通制度,黄金平价 购买力平价,在纸币本位制下，金平价不再成为汇率决定的基础，各国货币之间的汇率也就它们各自所代表的价

3、值之比来确定。而且由于纸币本身的特点使得汇率丧失了保持稳定的基础，同时，外汇市场上的汇率波动也不再具有黄金输送点的制约，波动可以变得无止境。,例如： 当时1的金平价为3.58134g黄金，1 $的金平价为0.888671g黄金， 黄金平价为3.58134/0.888671=4.03 即1= $4.03 汇率波动有限制，超过一定范围，政府干预,例如：一辆汽车在英国卖10000 ，同样的一辆汽车在美国卖15000 $，则1= $1.5,影响汇率的主要因素,国际收支 顺差 外汇供给 外汇需求 本币汇率 逆差 外汇供给 外汇需求 本币汇率 中央银行干预 利率 同向性 经济增长率,通货膨胀 一国通货膨胀

4、率高于他国 本币 一国通货膨胀率低于他国 本币 财政赤字 投资者的心理预期 重大国际事件,国际收支：国际收支的顺差或者逆差的状况通过影响外汇市场，从而影响汇率形成。也就是说国际收支顺差就意味着外汇的供给暂时大于外汇的需求，即外汇的供大于求，那么外汇汇率就应下跌（贬值），而与其相对的本币汇率就应上升（升值）；而当发生国际收支逆差时，就必然对本币汇率有下跌压力，对外币汇率有上涨的需要。,利率：它不仅是反映一国经济金融状况的基本指标，同时体现一国筹资成本和投资利润。当一国的利率高于其他国家尤其是国际利率水平时，往往会引起大规模短期资本的流入，使外汇市场的供求关系暂时出现外汇汇率下降而本币汇率上涨的压力。从长期来看，一国较高的利率会使外国投资者的筹资成本升高，影响了外资的流入，从而使外汇市场的供求关系相对出现外汇供小于求而本币供大于求的压力。,经济增长率相对别国来说上升较快,会使该国增加对外国商品和劳务的需求,结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加,导致该国货币汇率下跌. 财政赤字扩大，将增加总需求，常常导致国际收支逆差及通货膨胀